股利政策優(yōu)缺點
股利政策優(yōu)缺點
股利政策是指公司股東大會或董事會對一切與股利有關(guān)的事項，所采取的較具原則性的做法，以下是學習啦小編整理的股利政策優(yōu)缺點的相關(guān)資料，希望對你有幫助!
股利政策優(yōu)缺點
1、剩余股利政策：在企業(yè)有良好投資機會時，根據(jù)公司設定的目標資本結(jié)構(gòu)(在此資本結(jié)構(gòu)下，綜合的資本成本將降到最低水平)，確定目標資本結(jié)構(gòu)下投資所需的股東權(quán)益資本，先最大限度地使用保留盈余來滿足投資方案所需的所有者權(quán)益資本，然后將剩余的盈余作為股利發(fā)放給股東。
【優(yōu)點】有利于公司保持理想的資本結(jié)構(gòu)，充分利用籌資成本最低的資金來源，使綜合資金成本降至最低。
【缺點】會造成股票價格波動
2、固定股利政策：企業(yè)將每年發(fā)放的股利固定在一定的水平上，并在一定時期內(nèi)保持不變
【優(yōu)點】
(1)有利于樹立公司良好的形象;
會造成股利的支付與盈余脫節(jié)，當企業(yè)盈余較低時，仍然要支付固定的股利，這可能導致資金短缺，出現(xiàn)財務狀況惡化。
(2)有利于投資者安排股利收入和支出;
(3)有利于向市場傳遞企業(yè)正常發(fā)展的信息，穩(wěn)定股票價格。
【缺點】
會造成股利的支付與盈余脫節(jié)，當企業(yè)盈余較低時，仍然要支付固定的股利，這可能導致資金短缺，出現(xiàn)財務狀況惡化。
3、固定股利支付率政策：企業(yè)確定一個股利占盈余的比例，即股利支付比率，并在一定時期保持不變。
【優(yōu)點】發(fā)放的股利隨著企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞而上下波動，體現(xiàn)了“多盈多分，少盈少分，不盈不分”的原則。
【缺點】導致各年股利不穩(wěn)定，波動較大，不利于穩(wěn)定股價，容易使股東產(chǎn)生企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定的感覺。
4、低正常股利加額外股利政策：企業(yè)在一般情況下，每年發(fā)放數(shù)額較低的股利，當盈余較多時，企業(yè)再根據(jù)實際盈余向股東發(fā)放額外股利的政策。
【優(yōu)點】
(1)有利于公司靈活掌握資金的調(diào)配;
(2)有利于維持股價的穩(wěn)定，從而增強股東對公司的信心;
(3)有利于吸引那些依靠股利度日的股東，使之每年可以得到比較穩(wěn)定的股利收入。
【缺點】無
股利的種類與發(fā)放程序
種類
·現(xiàn)金股利
·股票股利
·股票回購
通過購回股利所持股份的方式，將現(xiàn)金分配給股東。
·股票分割
將大股分為小股，如用兩股新股票換回一股舊股票，是在不增加股東權(quán)益的基礎上增加股票數(shù)量。這樣降低了股票交易價格，提高了流通性。
股利發(fā)放程序
股份公司的股利分配方案通常由公司董事會決定并宣布，必要時要經(jīng)股東大會或股東代表大會批準后才能實施(如我國就是這樣規(guī)定的)。
股利發(fā)放有幾個非常重要的日期:
·宣布日(Declaration Date)
股份公司董事會根據(jù)定期發(fā)放股利的周期舉行董事會會議，討論并提出股利分配方案，由公司股東大會討論通過后，正式宣布股利發(fā)放方案，宣布股利發(fā)放方案的那一天即為宣布日，在宣布日，股份公司應登記有關(guān)股利負債(應付股利)。
·登記日(Holder-of-record Date)
由于工作和實施方面的原因，自公司宣布發(fā)放股利至公司實際將股利發(fā)出要有一定的時間間隔。由于上市公司的股票在此時間間隔內(nèi)處在不停的交易之中，公司股東會隨股票交易而不斷易人，為了明確股利的歸屬，公司確定有股權(quán)登記日，凡在股權(quán)登記日之前(含登記日當天)列于公司股東名單上的股東，都將獲得此次發(fā)放的股利，而在這一天之后才列于公司股東名單上的股東，將得不到此次發(fā)放的股利，股利仍歸原股東所有。
·除息日(Ex- Dividend Date)
由于股票產(chǎn)易與過戶之間需要一定的時間，因此，只有在登記日之前一段時間前購買股票的投資者，才可能在登記日之前列于公司股東名單之上，并享有當期股利的分配權(quán)。一般規(guī)定登記日之前的第四個工作日為除息日(逢節(jié)假日順延)，在除息日之前(含除息日)購買的股票可以得到將要發(fā)放的股利，在除息日之后購買的股票則無權(quán)得到股利，又稱為除息股。除息日對股票的價格有明顯的影響。在除息日之前進行的股票交易，股票價格中含有將要發(fā)放的股利的價值，在除息日之后進行的股票交易，股票價格中不再包含股利收入，因此其價格應低于除息日之前的交易價格。
·發(fā)放日
在這一天，公司用各種方式向規(guī)定支付股利，并沖銷股利負債。
股利政策影響因素
影響公司股利分配政策的主要因素有以下幾種：
各種約束
·契約約束
公司在借入長期債務時，債務合同對公司發(fā)放現(xiàn)金股利通常都有一定的限制，公司的股利政策必須滿足這類契約的約束。
·法律約束。為維護有關(guān)各方的利益，各國的法律對公司的利潤分配順序、資本充足性等方面部有所規(guī)范，公司的股利政策必須符合這些法律規(guī)范。
·現(xiàn)金充裕性約束
公司發(fā)放現(xiàn)金股利必須有足夠的現(xiàn)金。如果公司沒有足夠的現(xiàn)金，則其發(fā)放現(xiàn)金股利的數(shù)額必然受到限制。
公司的投資機會
如果公司的投資機會多，對資金的需求量大，則公司很可能會考慮少發(fā)現(xiàn)金股利，將較多的利潤用于投資和發(fā)展，相反，如果公司的投資機會少，資金需求量小，則公司有可能多發(fā)些現(xiàn)金股利。因此，公司在確定其股利政策時，需要對其未來的發(fā)展趨勢和投資機會作出較好的分析與判斷，以作為制定股利政策的依據(jù)之一。
資本成本
股份有限公司應保持一個相對合理的資本結(jié)構(gòu)和資本成本。公司在確定股利政策時，應全面考慮各條籌資渠道資金來源的數(shù)量大小和成本高低，使股利政策與公司理想的資本結(jié)構(gòu)們資本成本相一致。
償債能力
償債能力是股份公司確定股利政策時要考慮的一個基本因素。股利分配是現(xiàn)金的支出，而大量的現(xiàn)金支出必然影響公司的償債能力。因此，公司在確定股利分配數(shù)量時，一定要考慮現(xiàn)金股利分配對公可償債能力的影響，保證在現(xiàn)金股利分配后公司仍能保持較強的償債能力，以維護公司的信譽和借貸能力。
信息傳遞
股利分配是股份公司向外界傳遞的關(guān)于公司財務狀況和未來前景的一條重要信息。公司在確定股利政策時，必須考慮外界對這一政策可能產(chǎn)生的反映。
對公司的控制
如果公司股東和管理人員較為看重原股東對公司的控制權(quán)，則該公司可能不大愿意發(fā)行新股，而是更多地利用公司的內(nèi)部積累。這種公司的現(xiàn)金股利分配就會較低。
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