意大利不同與英國，退歐的幾率很少，因?yàn)橛藲W之后歐盟內(nèi)部三駕馬車的位置正好被意大利取代，因此從在歐盟內(nèi)部話語權(quán)和利益角度意大利都不太可能退歐，而且意大利使用的貨幣是歐元而不是像英國使用英鎊 這也是意大利不會(huì)退歐的重要因素。

　　今年投資界迄今為止最大的黑天鵝事件莫過于英國退歐公投了，雖然已經(jīng)過去了近三個(gè)月，但回想起來還是記憶猶新，然而當(dāng)所有人都以為英國脫歐的陰霾已經(jīng)散開，歐洲另一個(gè)更大的“火藥桶”卻似乎要爆了，意大利也要開始公投退歐了。

　　意大利公投預(yù)計(jì)將在10月份進(jìn)行。倫齊要求就該國政治體系改革發(fā)起全民公投，旨在結(jié)束意大利政局不穩(wěn)的局面。倫齊已經(jīng)承諾，如公投失敗，其愿意辭職。

　　市場(chǎng)認(rèn)為，意大利公投是今年歐洲政壇的最大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，殺傷力或超過英國退歐公投。如果意大利公投決定退出歐元區(qū)，將在短時(shí)間內(nèi)引發(fā)歐元區(qū)全面崩潰，可能引發(fā)史上最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)沖擊，對(duì)歐元造成沉重打擊。

　　不單是歐洲，美國政治的不確定也被市場(chǎng)看作是一個(gè)定時(shí)炸彈。美國共和黨總統(tǒng)候選人特朗普問鼎總統(tǒng)的可能性不斷上升，市場(chǎng)的恐慌程度進(jìn)一步加深。

　　英國脫歐增加了石油投資的不確定性，布油從第一季度的34美元漲至第二季度的46美元，這一漲勢(shì)幫助阻止了石油部門投資的下滑，也使得油價(jià)缺少進(jìn)一步反彈的空間。

　　而雖然北美油企對(duì)全年產(chǎn)量目標(biāo)達(dá)成較為樂觀，但美國原油斷崖式下降預(yù)計(jì)難以實(shí)現(xiàn)，北美油企雖加速破產(chǎn)，但是重組的公司更是輕裝上陣，或?qū)⒁愿统杀旧a(chǎn)。

　　意大利10月舉行的憲法改革舉行公投，被視為下半年歐洲政治版圖最大的單一風(fēng)險(xiǎn)，匈牙利人當(dāng)月也要舉行公投，以決定是否接受歐盟強(qiáng)制難民配額計(jì)劃。金玲(薇信：jlns66)認(rèn)為這些公投無疑為歐洲的穩(wěn)定埋下計(jì)時(shí)炸彈，可能威脅歐盟的統(tǒng)一和合法性。

　　對(duì)于油價(jià)來說，從不久前英國退歐公投的例子中就可以明白，原油價(jià)格走勢(shì)對(duì)于國際形勢(shì)的變化是很敏感的，英國6月退歐公投結(jié)果公布當(dāng)天，國際形勢(shì)一下變得緊張起來，投資者紛紛尋求保值的避險(xiǎn)屬性高的投資品種，相對(duì)來說，原油多頭立即抽身，油價(jià)暴跌;若10月份意大利公投也是脫歐，油價(jià)走勢(shì)或?qū)⒅匮?月噩夢(mèng)。

　　所謂盛世古董，亂世則是黃金。金玲(薇信：jlns66)認(rèn)為要想黃金價(jià)格上漲，無疑市場(chǎng)環(huán)境要“越亂越好”。恰好，無論是英國脫離歐盟造成的不確定性，還是意大利正在醞釀的“另類公投”可能造成的不確定性，對(duì)于黃金多頭而言，都是“福音”。

　　此外，此次意大利脫歐公投更大的利好在于，一旦意大利改革方案未能通過，無疑將讓歐盟的凝聚力更加潰散，原本就搖搖欲墜，隨時(shí)可能解體的歐盟，一夜之間分崩離析也不是不可能。

　　對(duì)于歐洲人而言，這將意味著前路未卜;但是對(duì)于黃金價(jià)格而言，這其實(shí)就等同于一飛沖天的沖鋒號(hào)角。眾所周知，在英國退歐之時(shí)，黃金價(jià)猛漲逾100美元，那么若意大利也脫歐的話，黃金還能上漲100美元嗎?

　　如今意大利已經(jīng)手握引爆市場(chǎng)“核彈”的引線，海外股市再度承壓。

　　隨著全球利率滑入負(fù)值區(qū)域，加上不確定性上升造成意大利銀行債券和股票價(jià)格暴跌，許多意大利銀行面臨的壓力與日俱增。原本意大利和整個(gè)歐盟寄希望于上個(gè)月的英國公投能夠消除一些不確定性，最終公投的結(jié)果與大家預(yù)期剛好相反。英國脫歐公投之后的市場(chǎng)動(dòng)蕩對(duì)意大利銀行板塊沖擊尤其劇烈，因?yàn)樗钦麄€(gè)歐洲最薄弱的環(huán)節(jié)之一。對(duì)于部分大中型的意大利銀行，資產(chǎn)質(zhì)量壓力是造成展望下調(diào)為負(fù)面的主要因素。

　　而一旦意大利的銀行壞債問題集中爆發(fā)造成類似2008年雷曼兄弟倒閉的事件在意大利重演，對(duì)于意大利的經(jīng)濟(jì)和整個(gè)歐洲金融體系將會(huì)造成致命性的打擊。若意大利銀行崩盤，歐洲銀行和融資市場(chǎng)將被“血洗”，經(jīng)濟(jì)增速和物價(jià)都將下滑。

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