美國加息中國會加息嗎(2)
美國加息中國會加息嗎
美國加息中國怎么辦,解讀
加了快一年的息，終于從嘴上到了紙上。美國聯邦儲備委員會14日宣布，將聯邦基金利率目標區(qū)間上調25個基點到0.5%至0.75%水平。雖然調整基本符合市場預期，但是，美聯儲官員預計明年將加息3次的言論，又讓市場的擔憂情緒大升。利率調整消息發(fā)布以后，美國股市的震蕩加劇，也從一個側面反映了股市對美聯儲加息不確定性增強的擔憂。
問題的關鍵還不在此，因為，美聯儲加息已經在口頭上“活動”了近一年時間，加息對市場的沖擊和影響也在已口頭加息中得到了較好消化。所以，加息的靴子落下以后，對市場的沖擊和影響還是看得見的，是能夠得到較好控制的。美聯儲加息的消息公布以后，對市場產生的沖擊和影響，可能主要源于兩個方面，一是美聯儲官員預計明年將加息3次的言論，一是美國新當選總統(tǒng)特朗普。其中，特朗普當選美國總統(tǒng)，是市場的最大不確定因素。因為，明年美聯儲會不會加息3次，取決于美國將采取怎樣的貨幣政策。美國將采取怎樣的貨幣政策，取決于特朗普采用什么樣的經濟政策和發(fā)展策略。
眾所周知，特朗普是作為一匹“黑馬”參與到美國總統(tǒng)選舉的。能夠成為共和黨提名的候選人，已經大跌眼鏡，多數分析認為共和黨會再一次敗給民主黨。誰知曉，就是這樣一匹“黑馬”，卻能一“黑”到底，成為新一任美國總統(tǒng)。而這匹“黑馬”，會不會成為“黑天鵝”，又成為了全球關注的新話題。因為，特朗普在競選過程中發(fā)表的很多言論，都與美國現行政策存在較大差異。同時，特朗普與美聯儲主席耶侖的關系也一直比較緊張，會不會在正式走馬總統(tǒng)以后換將，也是一個未知數。一旦美聯儲掌門換人，對下一步政策的走向也會帶來一定影響。
事實也是如此，即將過去的一年，可謂是“黑天鵝事件”頻發(fā)的一年。英國脫歐、特朗普戰(zhàn)勝希拉里、意大利和法國也在醞釀脫歐，等等，所有這些“黑天鵝事件”，都對全球市場產生了不同程度的沖擊和影響。即便是正面的沖擊和影響，對全球市場的穩(wěn)定也是相當不利的。畢竟，全球經濟復蘇尚不明朗，除美國等少數幾個國家之外，多數國家仍處于比較困難的狀態(tài)。如果市場不穩(wěn)定、沖擊市場的因素較多，對全球經濟復蘇是非常不利的。
對中國來說，在經濟逐步企穩(wěn)、經濟結構調整力度加大、改革步伐加快的關鍵時刻，美聯儲出臺加息政策，特別是連續(xù)加息，一定會帶來新的挑戰(zhàn)。特別是人民幣匯率，會面臨新的壓力。但是，這并不是說，中國只能被動地接受挑戰(zhàn)，被動地應付和回避風險。實際上，從美聯儲首次加息起，就已經做好了應對美聯儲連續(xù)加息的準備。只是在經濟下行壓力下，相關政策沒有表現得那么激進和盲目。如以公開市場操作替代降息降準、擴大直接融資范圍、推行積極的財政政策等，都既是穩(wěn)定經濟增長的需要，也是應對美聯儲加息的需要。否則，通過降息降準等政策手段，對經濟的刺激作用會更大。
也正因為如此，單純就美聯儲加息來說，中國還是有較強的應對能力的，是能夠比較好地接受加息的挑戰(zhàn)的?？v然明年加息3次，也不會對中國產生太大的沖擊和影響。關鍵就看特朗普了，會以怎樣的方式擔任總統(tǒng)，又以怎樣的方式調整美國的經濟政策、貨幣政策、貿易政策。
按照特朗普已經發(fā)表的各種言論，實施積極的極其寬松財政政策，通過“胡蘿卜加大棒”的稅收政策，亦即對國內制造企業(yè)實施減稅政策，對制造工廠在國外的企業(yè)實施加稅政策，鼓勵制造業(yè)回歸，是最有可能出現的政策調整。一旦這樣，財政投放到市場的貨幣，就會滯留于美國國內，造成美國國內的通貨膨脹劇升。自然，只能通過加息來遏制通貨膨脹。到時候，到底會出臺幾次加息政策，在什么條件下會出臺加息政策，就更難把握了。所以，如何應對政策的不確定性，對中國來說，是需要認真研究和關注的問題。
美聯儲加息，必然會帶來美元的強勢、美元的升值。美元升值，其他貨幣就有可能貶值。對人民幣來說，就不可避免地會出現貶值現象。如果是單純的貶值，倒也無妨，真正令人擔心的是人民幣單邊貶值，亦即對其他貨幣升值、對美元貶值。同時要看到，特朗普已經明確表示，將在與中國的貿易方面施加壓力。如此，人民幣貶值對出口的作用也將難以發(fā)揮。
不過，不管怎么分析，就目前的情況而言，要想真正做好美聯儲加息的應對工作，還是要以“我”為主。這里所說的“我”，就是中國經濟，就是如何采取更加積極有效的措施，穩(wěn)定經濟增長，讓經濟盡快步入復蘇通道。只要經濟步入復蘇通道了，外部環(huán)境對中國經濟的影響才會大大降低，應對外部變化的能力則大大提升。這就要求，貨幣政策以穩(wěn)為主，不到萬不得已，不隨意改變貨幣政策。尤其是加息，不到經濟全面企穩(wěn)，絕對不能出臺加息政策。在此基礎上，要實施更加積極的財政政策，讓財政政策為經濟穩(wěn)定、經濟復蘇提供強大力量。同時，改革的力度要進一步加大，特別是供給側結構性改革、國企改革、財稅和金融體制改革、行政審批制度改革等，都要在新的一年有所突破，從而為穩(wěn)定經濟增長注入新的活力。切不可為了應對美聯儲加息，自己變得畏首畏尾。至于美國經濟政策如何變化、如何調整，還是以靜制動，靜觀其變。
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