一般而言，上市公司定向增發(fā)將提升上市公司盈利能力、凈資產(chǎn)和資產(chǎn)質(zhì)量，那么面對(duì)定向增發(fā)股，普通投資者又該如何把握機(jī)會(huì)呢?

　　首先，應(yīng)該觀察增發(fā)方案的質(zhì)量

　　定向增發(fā)的主要形式有注入新資產(chǎn)、收購(gòu)控股股東資產(chǎn)等。對(duì)于引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，投資者要分析戰(zhàn)略投資者的實(shí)力強(qiáng)弱。

　　而對(duì)于收購(gòu)控股股東資產(chǎn)，其未來(lái)收入和利潤(rùn)指標(biāo)大幅提高的案例很多。例如，交大博通擬向大股東經(jīng)發(fā)集團(tuán)增發(fā)不超過(guò)5600萬(wàn)股置換及收購(gòu)經(jīng)發(fā)地產(chǎn)100%股權(quán)，公司未來(lái)有望成功轉(zhuǎn)型為優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)。

　　其次，可把增發(fā)價(jià)格作為買入點(diǎn)

　　在市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖的前提下，無(wú)論是完成定向增發(fā)還是仍處于預(yù)案階段的公司，絕大多數(shù)的定向增發(fā)價(jià)格都低于目前市場(chǎng)價(jià)。即使股價(jià)暫時(shí)回落，定向增發(fā)價(jià)格也往往是一個(gè)強(qiáng)有力的支撐位。

　　比如*ST上航，近3個(gè)月來(lái)每次回落至4.5元的擬定向增發(fā)價(jià)后，都會(huì)被無(wú)形的手拉起，類似的情況還發(fā)生在棱光實(shí)業(yè)、廣百股份、達(dá)意隆等股票上。

　　再次，三個(gè)重要時(shí)點(diǎn)可重點(diǎn)炒作

　　一般先是董事會(huì)發(fā)布增發(fā)預(yù)案，然后一般在2周后會(huì)由股東大會(huì)表決，之后再過(guò)4個(gè)月可能得到證監(jiān)會(huì)發(fā)審委通過(guò)，再之后1個(gè)半月是證監(jiān)會(huì)的正式批文，然后再過(guò)3個(gè)月左右則是最終完成定向增發(fā)，此后的一年內(nèi)定向增發(fā)股份不得轉(zhuǎn)讓。

　　當(dāng)然，以上僅是一個(gè)統(tǒng)計(jì)結(jié)果，具體到每個(gè)公司的情況都不一樣。經(jīng)邦根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，定向增發(fā)從最初的方案到最后的落實(shí)是個(gè)非常漫長(zhǎng)的過(guò)程，有些公司甚至可能長(zhǎng)達(dá)1-2年。

　　一般在董事會(huì)預(yù)案出臺(tái)前，相應(yīng)股票的走勢(shì)會(huì)異常強(qiáng)勁，但董事會(huì)預(yù)案具有突發(fā)性，很難把握機(jī)會(huì)，只能從不靠譜的傳聞中捕風(fēng)捉影;而股東大會(huì)決議日附近股價(jià)走勢(shì)也往往無(wú)甚波瀾。因此，投資者可以把握的機(jī)會(huì)則集中在后面三個(gè)時(shí)點(diǎn)——即發(fā)審委通過(guò)前，完成增發(fā)公告前，和1年后增發(fā)股解禁前后。這三個(gè)時(shí)點(diǎn)往往均有機(jī)會(huì)。

　　總體來(lái)看，定向增發(fā)概念股的前期投資機(jī)會(huì)主要集中在前兩個(gè)時(shí)點(diǎn)，體現(xiàn)在對(duì)增發(fā)價(jià)格與炒作時(shí)機(jī)的靈活把握，而后期的機(jī)會(huì)則在于對(duì)增發(fā)后公司基本面變化和第三個(gè)時(shí)點(diǎn)即限售股解禁前后機(jī)構(gòu)獲利程度的把握。