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外匯儲備收益情況分析

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外匯儲備收益情況分析

  外匯儲備是一國用于平衡國際收支,穩(wěn)定匯率,償還對外債務(wù)的外匯積累。下面是學(xué)習(xí)啦小編帶來關(guān)于外匯儲備收益情況分析的內(nèi)容,希望能讓大家有所收獲!

  中國外匯儲備收益穩(wěn)定

  中國的外匯儲備經(jīng)營多年保持穩(wěn)定收益,資產(chǎn)收益率要高于美國通脹率。人民幣升值造成的中國外匯儲備賬面損失遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于金融資產(chǎn)賬面盈余。

  中國對外匯儲備取得長期的、穩(wěn)定的、較好的回報有信心。歐洲市場過去、現(xiàn)在和將來都是外匯儲備主要的投資市場之一。

  當(dāng)局最重要的管理方法是把資產(chǎn)配置好,堅持分散的多元化投資。在資產(chǎn)種類配置上強(qiáng)調(diào)分散風(fēng)險,既有政府類、機(jī)構(gòu)類、國際組織類投資產(chǎn)品,也有公司類、基金類等資產(chǎn)。通過一個分散化的配置,可以達(dá)到“東方不亮西方亮”,資產(chǎn)收益實現(xiàn)“此消彼漲”。

  外匯儲備沒有投資次貸等高風(fēng)險的產(chǎn)品,在國際金融危機(jī)中的有效保證了資產(chǎn)安全。中國外匯儲備沒有投資“兩房”(房地美和房利美)股票,“兩房”的債券目前還本付息正常。

  “兩房”債券規(guī)模大、流動性較好,在債券投資領(lǐng)域一直是各國中央銀行進(jìn)行外匯儲備投資的重要對象。危機(jī)期間,“兩房”獲得美國政府的積極救助,總體情況穩(wěn)定。目前,美國政府擁有“兩房”約80%的股份,是最大股東,此次“兩房”根據(jù)交易所相關(guān)規(guī)定退市,對“兩房”的債券未造成負(fù)面影響。

  中國外匯儲備沒有投資“兩房”股票。“兩房”的債券目前還本付息是正常的,價格穩(wěn)定。我們會繼續(xù)密切關(guān)注“兩房”相關(guān)進(jìn)展,保障外匯儲備資產(chǎn)安全。

  外匯儲備組成

  為了應(yīng)付國際支付的需要,各國的中央銀行及其他政府機(jī)構(gòu)所集中掌握的外匯即外匯儲備。同黃金儲備、特別提款權(quán)以及在國際貨幣基金組織中可隨時動用的款項一起,構(gòu)成一國的官方儲備(儲備資產(chǎn))總 額。

  主要用途

  外匯儲備的主要用途是支付清償國際收支逆差,還經(jīng)常被用來干預(yù)外匯市場,以維持該國貨幣的匯率。

  主要形式

  有政府在國外的短期存款,其他可以在國外兌現(xiàn)的支付手段,如外國有價證券,外國銀行的支票、期票、外幣匯票等。第二次世界大戰(zhàn)后很長一段時期,西方國家外匯儲備的主要貨幣是美元,其次是英鎊,1970年代以后,又增加了德國馬克、日元、瑞士法郎、法國法郎等。

  外匯儲備對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響

  外匯儲備并非多多益善,近年來中國外匯儲備規(guī)模的急劇擴(kuò)大對經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了許多負(fù)面影響。

  1. 損害經(jīng)濟(jì)增長的潛力。一定規(guī)模的外匯儲備流入代表著相應(yīng)規(guī)模的實物資源的流出,這種狀況不利于一國經(jīng)濟(jì)的增長。如果中國的外匯儲備超常增長持續(xù)下去,將損害經(jīng)濟(jì)增長的潛力。

  2. 帶來利差損失。據(jù)保守估計,以投資利潤率和外匯儲備收益率的差額的2%來看,若擁有6000億美元的外匯儲備,年損失高達(dá)100多億美元。如果考慮到匯率變動的風(fēng)險,這一潛在損失更大。另外,很多國家外匯儲備構(gòu)成中絕大部分是美元資產(chǎn),若美元貶值,則該國的儲備資產(chǎn)將嚴(yán)重縮水。

  3. 存在著高額的機(jī)會成本損失。中國每年引進(jìn)大約500億美元的外商投資,為此國家要提供大量的稅收優(yōu)惠;同時,中國又持有大約一萬多億美元的外匯儲備,閑置不用。這樣,一方面是國家財政收入減少,另一方面老百姓省吃儉用借錢給外國人花,其潛在的機(jī)會成本不可忽視。

  4. 削弱了宏觀調(diào)控的效果。在現(xiàn)行外匯管理體制下,央行負(fù)有無限度對外匯資金回購的責(zé)任,因此隨著外匯儲備的增長,外匯占款投放量不斷加大。外匯占款的快速增長不僅從總量上制約了2004年以來宏觀調(diào)控的效力,還從結(jié)構(gòu)上削弱宏觀調(diào)控的效果,并進(jìn)一步加大人民幣升值的壓力,使央行調(diào)控貨幣政策的空間越來越小。

  5. 影響對國際優(yōu)惠貸款的運(yùn)用。外匯儲備過多會使中國失去國際貨幣基金組織(IMF)的優(yōu)惠貸款。按照IMF的規(guī)定,外匯儲備充足的國家不但不能享受該組織的優(yōu)惠低息貸款,還必須在必要時對國際收支發(fā)生困難的其他成員國提供幫助。這對中國來講,不能不說是一種浪費(fèi)。

  6.加速熱錢流入,引發(fā)或加速該國的通貨膨脹。

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