外匯掉期是什么

　　外匯掉期是國際外匯市場(chǎng)上常用的一種規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的手段，下面就讓學(xué)習(xí)啦小編帶你們一起去了解一下外匯掉期是什么吧。

　　外匯掉期的含義

　　外匯掉期是金融掉期產(chǎn)品的一種。金融掉期又稱金融互換，是指交易雙方按照預(yù)先約定的匯率、利率等條件，在一定期限內(nèi)，相互交換一組資金，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。掉期業(yè)務(wù)結(jié)合了外匯市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的避險(xiǎn)操作，為規(guī)避中長期的匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)提供了有力的工具。作為一項(xiàng)高效的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，掉期的交易對(duì)象可以是資產(chǎn)，也可以是負(fù)債;可以是本金，也可以是利息。

　　外幣兌人民幣的掉期業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)上是外幣兌人民幣即期交易與遠(yuǎn)期交易的結(jié)合，具體而言，銀行與客戶協(xié)商簽訂掉期協(xié)議，分別約定即期外匯買賣匯率和起息日、遠(yuǎn)期外匯買賣匯率和起息日?？蛻舭醇s定的即期匯率和交割日與銀行進(jìn)行人民幣和外匯的轉(zhuǎn)換，并按約定的遠(yuǎn)期匯率和交割日與銀行進(jìn)行反方向轉(zhuǎn)換的業(yè)務(wù)。外匯掉期是國際外匯市場(chǎng)上常用的一種規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的手段。

　　例，一家廣東省內(nèi)貿(mào)易公司向美國出口產(chǎn)品，收到貨款100萬美元。該公司需將貨款兌換為人民幣用于中國國內(nèi)支出。同時(shí)，公司需從美國進(jìn)口原材料，將于3個(gè)月后支付100萬美元的貨款。此時(shí)，這家貿(mào)易公司是持有美元，短缺人民幣資金，若當(dāng)時(shí)的美元兌人民幣為8.10，公司以8.10的價(jià)格將100萬美元換成了810萬人民幣，三個(gè)月后需要美元時(shí)，公司還要去購匯(用人民幣換回美元用于支付)。這樣，公司在做兩筆結(jié)售匯交易的同時(shí)，承擔(dān)著匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　。如果三個(gè)月后人民幣貶值為8.15，公司就必須用815萬人民幣換回100萬美元，產(chǎn)生了5萬人民幣的損失。在中國銀行開辦掉期業(yè)務(wù)后，這家公司可以采取以下措施來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)：敘做一筆3個(gè)月美元兌人民幣掉期外匯買賣：即期賣出100萬美元買入相應(yīng)的人民幣，同時(shí)約定3個(gè)月后賣出人民幣買入100萬美元。假設(shè)美元三個(gè)月年利率為3%，人民幣三個(gè)月年利率為1.7%，中國銀行利用利率評(píng)價(jià)理論加之風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期再加之金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)得出的掉期點(diǎn)數(shù)為-450，則客戶換回美元的成本就固定為8.055。如此，公司解決了流動(dòng)資金短缺的問題，還達(dá)到了固定換匯成本和規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的。

　　外匯掉期的功能特點(diǎn)

　　客戶委托銀行買入A貨幣，賣出B貨幣，確定將來另一工作日反向操作，賣出同等金額A貨幣，買入B貨幣。

　　客戶敘做遠(yuǎn)期外匯買賣后，因故需要提前交割，或者由于資金不到位或其它原因，不能按期交割，需要展期時(shí)，都可以通過敘做外匯掉期買賣對(duì)原交易的交割時(shí)間進(jìn)行調(diào)整。

　　一筆掉期外匯買賣可以看成由兩筆交易金額相同、起息日不同、交易方向相反的外匯買賣組成的，因此一筆掉期外匯買賣具有一前一后兩個(gè)起息日和兩項(xiàng)約定的匯率水平。在掉期外匯買賣中，客戶和銀行按約定的匯率水平將一種貨幣轉(zhuǎn)換為另一種貨幣，在第一個(gè)起息日進(jìn)行資金的交割，并按另一項(xiàng)約定的匯率將上述兩種貨幣進(jìn)行方向相反的轉(zhuǎn)換，在第二個(gè)起息日進(jìn)行資金的交割。

　　最常見的掉期交易是把一筆即期交易與一筆遠(yuǎn)期交易合在一起，等同于在即期賣出甲貨幣買進(jìn)乙貨幣的同時(shí)，反方向地買進(jìn)遠(yuǎn)期甲貨幣、賣出遠(yuǎn)期乙貨幣的外匯買賣交易。

　　案例：

　　一家美國貿(mào)易公司在1月份預(yù)計(jì)4月1日將收到一筆歐元貨款，為防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，公司按遠(yuǎn)期匯率水平同銀行敘做了一筆3個(gè)月遠(yuǎn)期外匯買賣，買入美元賣出歐元，起息日為4月1日。但到了3月底，公司得知對(duì)方將推遲付款，在5月1日才能收到這筆貨款。于是公司可以通過一筆1個(gè)月的掉期外匯買賣，將4月1日的頭寸轉(zhuǎn)換至5月1日。

　　若客戶持有甲貨幣而需使用乙貨幣，但在經(jīng)過一段時(shí)間后又收回乙貨幣并將其換回甲貨幣，也可通過敘做掉期外匯買賣來固定換匯成本，防范風(fēng)險(xiǎn)。

　　一家日本貿(mào)易公司向美國出口產(chǎn)品，收到貨款500萬美元。該公司需將貨款兌換為日元用于國內(nèi)支出。同時(shí)公司需從美國進(jìn)口原材料，并將于3個(gè)月后支付500萬美元的貨款。此時(shí)，公司可以采取以下措施：敘做一筆3個(gè)月美元兌日元掉期外匯買賣：即期賣出500萬美元，買入相應(yīng)的日元，3個(gè)月遠(yuǎn)期買入500萬美元，賣出相應(yīng)的日元。通過上述交易，公司可以軋平其中的資金缺口，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。

　　掉期交易只做一筆交易，不必做兩筆，交易成本較低