外匯對(duì)沖什么意思

　　對(duì)沖在外匯市場(chǎng)中最為常見(jiàn)，重在避開(kāi)單線買賣的風(fēng)險(xiǎn)，下面就讓學(xué)習(xí)啦小編為你們具體介紹一下外匯對(duì)沖什么意思吧。

　　外匯對(duì)沖的含義

　　對(duì)沖，(又稱避險(xiǎn)，英文為Hedge)，是指對(duì)于國(guó)際間從事商品買賣的洋行、進(jìn)出口貿(mào)易商，以及在國(guó)際間從事投資的人士，若預(yù)期未來(lái)將收付一定金額的外匯，為避免因變動(dòng)產(chǎn)生的損失，可利用遠(yuǎn)期外匯交易以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這種避險(xiǎn)的操作方式，稱為遠(yuǎn)期避險(xiǎn)或遠(yuǎn)期對(duì)沖，它是一種在減低商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)仍然能在投資中獲利的手法。一般對(duì)沖是同時(shí)進(jìn)行兩筆行情相關(guān)、方向相反、數(shù)量相當(dāng)、盈虧相抵的交易。行情相關(guān)是指影響兩種商品價(jià)格行情的市場(chǎng)供求關(guān)系存在同一性，供求關(guān)系若發(fā)生變化，同時(shí)會(huì)影響兩種商品的價(jià)格，且價(jià)格變化的方向大體一致。當(dāng)然要做到盈虧相抵，兩筆交易的數(shù)量大小須根據(jù)各自價(jià)格變動(dòng)的幅度來(lái)確定，大體做到數(shù)量相當(dāng)。

　　對(duì)沖在外匯市場(chǎng)中最為常見(jiàn)，重在避開(kāi)單線買賣的風(fēng)險(xiǎn)。所謂單線買賣，就是看好某一種貨幣就做買空(或稱揸倉(cāng))，看淡某一種貨幣，就做沽空(空倉(cāng))。如果判斷正確，所獲利潤(rùn)自然多;但如果判斷錯(cuò)誤，損失亦會(huì)非常大。

　　所謂對(duì)沖，就是同一時(shí)間買入一外幣，作買空。另外亦要沽出另外一種貨幣，即沽空。理論上，買空一種貨幣和沽空一種貨幣，要銀碼一樣，才算是真正的對(duì)沖盤(pán)，否則兩邊大小不一樣就做不到對(duì)沖的功能。

　　所謂對(duì)沖了結(jié)，就是交易者在期貨市場(chǎng)建倉(cāng)后，大多并不是通過(guò)交割(即交收現(xiàn)貨)來(lái)結(jié)束交易，而是通過(guò)對(duì)沖了結(jié)。買入建倉(cāng)后，可以通過(guò)賣出同一期貨合約來(lái)解除履行責(zé)任;賣出建倉(cāng)后，可以通過(guò)買入同一期貨合約來(lái)解除履約責(zé)任。對(duì)沖了結(jié)使投資者不必通過(guò)交割來(lái)結(jié)束期貨交易，從而提高了期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性

　　這樣做的原因，是世界外匯市場(chǎng)都以美元做計(jì)算單位。所有外幣的升跌都以美元作為相對(duì)的匯價(jià)。美元強(qiáng)，即外幣弱;外幣強(qiáng)，則美元弱。美元的升跌影響所有外幣的升跌。所以，若看好一種貨幣，但要減低風(fēng)險(xiǎn)，就需要同時(shí)沽出一種看淡的貨幣。買入強(qiáng)勢(shì)貨幣，沽出弱勢(shì)貨幣，如果估計(jì)正確，美元弱，所買入的強(qiáng)勢(shì)貨幣就會(huì)上升;即使估計(jì)錯(cuò)誤，美元強(qiáng)，買入的貨幣也不會(huì)跌太多。沽空了的弱勢(shì)貨幣卻跌得重，做成蝕少賺多，整體來(lái)說(shuō)仍可獲利。

　　外匯對(duì)沖的策略

　　1、套利策略：最傳統(tǒng)的對(duì)沖策略

　　套利策略包括轉(zhuǎn)債套利、股指期貨期現(xiàn)套利、跨期套利、ETF套利等，是最傳統(tǒng)的對(duì)沖策略。其本質(zhì)是金融產(chǎn)品定價(jià)“一價(jià)原理”的運(yùn)用，即當(dāng)同一產(chǎn)品的不同表現(xiàn)形式之間的定價(jià)出現(xiàn)差異時(shí)，買入相對(duì)低估的品種、賣出相對(duì)高估的品種來(lái)獲取中間的價(jià)差收益。因此，套利策略所承受的風(fēng)險(xiǎn)是最小的，更有部分策略被稱為“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利”。

　　2、指數(shù)增強(qiáng)組合+指數(shù)期貨空頭滾動(dòng)年Alpha分布

　　基于90只融資融券標(biāo)的組合統(tǒng)計(jì)套利表現(xiàn)

　　3、Alpha策略：變相對(duì)收益為絕對(duì)收益

　　4、中性策略：從消除Beta的維度出發(fā)

　　市場(chǎng)中性策略可以簡(jiǎn)單劃分為統(tǒng)計(jì)套利和基本面中性兩種，嘗試在構(gòu)造避免風(fēng)險(xiǎn)暴露的多空組合的同時(shí)追求絕對(duì)回報(bào)。多頭頭寸和空頭頭寸的建立不再是孤立的，甚至是同步的。多頭頭寸和空頭頭寸嚴(yán)格匹配，構(gòu)造出市場(chǎng)中性組合，因此其收益都源于選股，而與市場(chǎng)方向無(wú)關(guān)——即追求絕對(duì)收益(Alpha)，而不承受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(Beta)。

　　外匯對(duì)沖的實(shí)例

　　九零年代

　　1990年初，中東伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)完結(jié)，美國(guó)成為戰(zhàn)勝國(guó)，美元價(jià)格亦穩(wěn)步上升，走勢(shì)強(qiáng)勁，兌所有外匯都上升，只有日元仍是強(qiáng)勢(shì)貨幣。當(dāng)時(shí)柏林墻倒下不久，德國(guó)剛統(tǒng)一，東德經(jīng)濟(jì)差令德國(guó)受拖累，經(jīng)濟(jì)有隱憂。蘇聯(lián)政局不穩(wěn)，戈?duì)柊蛦谭虻匚皇艿絼?dòng)搖。英國(guó)當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)亦差，不斷減息，而保守黨又受到工黨的挑戰(zhàn)，所以英磅亦偏弱。瑞士法郎在戰(zhàn)后作為戰(zhàn)爭(zhēng)避難所的吸引力大減，亦成為弱勢(shì)貨幣。

　　假如在當(dāng)時(shí)買外匯，長(zhǎng)沽英磅、馬克、瑞士法郎，同時(shí)買空日元，就會(huì)賺大錢(qián)。當(dāng)美元升時(shí)，所有外幣都跌，只有日元跌得最少，其他外幣都大跌;當(dāng)美元回軟，其他貨幣升幅少，日元卻會(huì)大升。無(wú)論如何，只要在當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)這樣做對(duì)沖，都會(huì)獲利。

　　亞洲金融風(fēng)暴

　　1997年，索羅斯的量子基金大量拋售泰銖，買入其他貨幣，泰國(guó)股市下跌，泰國(guó)政府無(wú)法再維持聯(lián)系匯率，經(jīng)濟(jì)損失慘重。而該基金卻大大獲利。除了泰國(guó)，香港等以聯(lián)系匯率為維持貨幣價(jià)格的國(guó)家與地區(qū)都遭受對(duì)沖基金的挑戰(zhàn)。港府把息率大幅調(diào)高，隔夜拆息達(dá)300%，更動(dòng)用外匯儲(chǔ)備1200億港元大量購(gòu)入港股。最后擊退炒家。

　　其他市場(chǎng)的對(duì)沖

　　對(duì)沖的原理并不限于外匯市場(chǎng)，不過(guò)在投資方面，較常用于外匯市場(chǎng)。這個(gè)原理亦適用于金市、期貨和期指市場(chǎng)。