外匯保證金交易知識
外匯保證金交易也稱為按金交易,它是指在金融機(jī)構(gòu)之間以及金融機(jī)構(gòu)與個人投資者之間進(jìn)行的一種即期或遠(yuǎn)期外匯買賣方式。下面由學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的外匯保證金交易知識的相關(guān)介紹,希望大家喜歡!
在進(jìn)行保證金交易時,交易者只付出0.5%~20%的保證金,就可進(jìn)行100%額度的交易,也就是“以小博大”。在獲利可能性增大的同時,風(fēng)險也進(jìn)行了同樣的放大,實在是需要斗智斗勇的一種投資方式。
外匯保證金交易的簡介
1、何謂外匯保證金交易
說到外匯保證金交易,首先要說一下什么是外匯交易?
外匯交易就是一國貨幣與另一國貨幣進(jìn)行兌換的過程。體現(xiàn)在具體操作上就是:個人與銀行、銀行與銀行、個人與交易經(jīng)紀(jì)商、銀行與經(jīng)紀(jì)商、經(jīng)紀(jì)商與經(jīng)紀(jì)商之間進(jìn)行的各國貨幣之間的規(guī)范化或半規(guī)范化的過程。
外匯交易是世界上交易量最大、交易筆數(shù)最頻繁的資金流動形式,每天成交額約逾1.9萬億美元。因為美元為事實上的國際儲備貨幣,所以二戰(zhàn)以來一般都以美元作為其他幣種的直接交易對象。
隨著歐元的崛起,在外匯交易市場上,用歐元作為直接交易對象的交易量開始上漲。與其它金融市場不同的是,外匯交易市場沒有具體地點,也沒有集中的交易所,所有交易都是通過銀行、交易經(jīng)紀(jì)商以及個人間的傳統(tǒng)柜臺、電話或者互聯(lián)網(wǎng)等形式進(jìn)行交易。正因為沒有具體的交易所,交易的參與者遍布全球,因此外匯市場能夠24小時運作。
交易過程中討價還價所產(chǎn)生的報價,則會通過各大信息公司傳遞出來,傳遞的媒介包括軟件系統(tǒng)、網(wǎng)站平臺以及各種交易平臺,投資者因此可以獲得實時外匯交易的行情。
那么保證金交易又是什么樣的外匯交易呢?
外匯保證金交易也稱為按金交易,它是指在金融機(jī)構(gòu)之間以及金融機(jī)構(gòu)與個人投資者之間進(jìn)行的一種即期或遠(yuǎn)期外匯買賣方式。從本質(zhì)上講,有點類似于國內(nèi)已經(jīng)發(fā)展多年的期貨交易。
在進(jìn)行保證金交易時,交易者只付出0.5%~20%的按金(保證金),就可進(jìn)行100%額度的交易,也就是“以小博大”。在獲利可能性增大的同時,風(fēng)險也進(jìn)行了同樣的放大,實在是需要斗智斗勇的一種投資方式。
外匯保證金交易起源于1980年代的倫敦,后來被引入香港。在我國,1990年代初曾經(jīng)有一批個人和機(jī)構(gòu)參與過此類交易,也留下了各種各樣盈利和虧損的故事。
正如我們前面提過的,外匯保證金交易非常類似于期貨交易,同時,除了與期貨交易一樣實行保證金制度外,外匯保證金交易還有不同于期貨交易的諸多特點:
一、外匯保證金交易的市場是無形的和不固定的。
所有交易都在投資者與金融機(jī)構(gòu)以及金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行,沒有類似證券交易所這樣的專門機(jī)構(gòu);
二、外匯保證金交易不像期貨一樣涉及交割日、交割月的概念,它沒有到期日.交易者可以根據(jù)自己的意愿無限期持有頭寸,但需清算隔夜息差;
三、外匯保證金交易的規(guī)模巨大,參與者眾多;
四、外匯保證金交易的幣種十分豐富,任何國際上可兌換的貨幣都可能作為交易品種;
五、外匯保證金交易的交易時間是24小時的;
其中比較特別的一點是:外匯保證金交易要計算各種貨幣之間的利率差,金融機(jī)構(gòu)要向客戶支付或者從客戶保證金中扣除。
2、外匯保證金交易基本概念
知道了外匯保證金交易的來源和基本特點后,為了更深入的了解它,我們需要先知道這個市場里常見一些基本概念,本章將為您細(xì)細(xì)解釋。
貨幣代碼:美元USD、歐元EUR、日元JPY、英鎊GBP、瑞士法郎CHF、澳元AUD、新西蘭元NZD、加拿大元 CAD。
匯率通常以下表中左側(cè)欄的形式表示,歐元/美元的報價顯示為EUR/USD,美元/日元報價為USD/JPY,依此類推。
如我們所看到的,上述幾種貨幣是目前市場上自由兌換度最高的幾種貨幣,外匯交易投資市場95%以上的貨幣間交易都是由這些幣種之間產(chǎn)生的。
所以一般的金融機(jī)構(gòu)也把這幾種貨幣的報價作為主要或者全部的報價內(nèi)容。
當(dāng)然,如果今后某種貨幣在全世界范圍內(nèi)逐漸起到更加明顯的流通和兌換特性,那它一定會被納入到這個報價體系中來;另外一個方面,如果其中某種貨幣的作用越來越弱,或者出現(xiàn)了該種貨幣被取消,它顯然會被篩選出去。
匯率顯示:在國際外匯交易市場上,匯率(也就是外匯報價)都是以五位數(shù)字顯示的,比如:EUR/USD 1.0597,USD/JPY 114.32,GBP/JPY 189.93。
匯率的變化:匯率的最小變化是指的匯率最后一位數(shù)字的變化(即為1個基點變化),如:EUR/USD的匯率一般是:X.XXXX那么最小變化就是0.0001;USD/JPY的匯率一般是:XXX.XX那么最小變化是0.01。
報價:外匯保證金的買進(jìn)和賣出價格都是由銀行或做市商、經(jīng)紀(jì)商自行決定報出來,也就是金融機(jī)構(gòu)針對個人會對每種貨幣實時報出不同的買入和賣出價格,由個人客戶根據(jù)自身的判斷決定當(dāng)時的買賣方向。
當(dāng)然,金融機(jī)構(gòu)之間的交易也會實時報出對應(yīng)的價格,只是和個人客戶看到的報價有一些細(xì)小的差別。
舉例,如果一個經(jīng)紀(jì)商現(xiàn)在的EUR/USD報價顯示為1.0595/00,就表示經(jīng)紀(jì)商現(xiàn)在愿意以1.0597買入您的歐元,愿意以1.0600賣出歐元給你。
我們可以很清楚地看到,買入和賣出的差價(點差)為1.0600-1.0595=0.0005,也就是5個基點。對于投資者來說:點差越小,交易成本就越小,獲利的機(jī)會就越大。
我們都知道證券市場里沒有點差的概念,但有手續(xù)費的說法,其實兩者相差不大,都是交易成本的問題。也就是你一交易就已經(jīng)付出的點差或者手續(xù)費,你需要在后面的趨勢里彌補點差或手續(xù)費的基礎(chǔ)上,再進(jìn)行盈利。
報價的分類:所有保證金的報價都分為間接報價和直接報價。這種分類是歷史形成的延續(xù),他們在后面要講的每點盈利的計算上有著不同的表現(xiàn)。
間接報價的貨幣包括:EUR/USD、GBP/USD、AUD/USD、NZD/USD等,也就是以一種非美元的貨幣的價格兌換美元貨幣進(jìn)行價格比所產(chǎn)生的報價;
直接報價的貨幣包括:USD/JPY、USD/CHF、USD/CAD等,也就是以美元貨幣的價格兌換非美元貨幣價格比所產(chǎn)生的報價。
舉例來說,EUR/USD報價為1.0596,即表示每歐元兌換1.0596美元;USD/JPY報價為116.95,即表示每美元兌換116.95日元。
交易合約:外匯保證金的合約單位類似期貨和證券交易,都是以一個規(guī)定的最低固定數(shù)目作為單位來進(jìn)行,也被稱之為1手(口)合約。
需要大家明確的是:這里提到的交易合約是指的投資者投入保證金進(jìn)行比率放大后的資金單位,而非客戶的本身實際資金大小。
交易說明:在外匯市場,貨幣買賣總是成“相對”交易,譬如歐元兌美元或美元兌日元。相應(yīng)地,所有交易都是在買進(jìn)一只貨幣后,同時賣出另外一只。
基準(zhǔn)貨幣是“買進(jìn)”或“賣出”的基礎(chǔ)。貨幣對可以看作用來買進(jìn)或賣出的工具。
比如歐元兌美元(EUR/USD),如果你認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)下滑并且那將對美元不利的話,你可以“買入”EUR;也就是你買進(jìn)歐元并且預(yù)期歐元相對美元會上升。
相對而言,如果您可以“賣出”EUR,你“買進(jìn)”美元USD同時賣出歐元,如果您預(yù)期美元相對歐元會上升。
盈利和虧損:盈利和虧損的計算就是計算買入/賣出貨幣組合時的每點價值,如果投資者在1.0635買入歐元,后在1.0650賣出,則表面盈利為15點。每點到底對應(yīng)多少價值,要根據(jù)報價方式不同而定!間接報價的貨幣,無論匯率怎麼變化,每點價值都是固定的,但是對于直接報價的貨幣,就會因為匯率的變動影響每點的實際價值。
自動轉(zhuǎn)倉:在外匯市場交易中,所有的部位必須在兩個交易日平倉。舉例來說,如果投資人在星期二賣出十萬歐元,投資人必須在星期四拿出十萬元現(xiàn)金的歐元來平倉,除非這個歐元的部位辦理延展。
大部分交易商、銀行自動為投資人提供延展服務(wù),在北京時間上午六點的時候,會將投資人的外匯部位頭寸交換,使原來的外匯部位能在到期前轉(zhuǎn)移到下一個交易日。
任何一個外匯部位延展會產(chǎn)生對沖或是彌補的價差,而這個價差則由銀行間隔夜拆借的利率決定。被交換位置的價格通常會不同。
數(shù)量的區(qū)別會根據(jù)貨幣對、二貨幣之間的利率差別和每日價格的變動而變更。舉例來說,在某一天,美元對日元的每一手部位延展可能是0.50美元而英鎊對日元的每一手部位延展可能是2.0美元。
在北京時間上午五點冬季時間六點的時候,交易商、銀行會自動的將未平倉的部位頭寸計算利息而加進(jìn)帳戶的資本金內(nèi)(如果利息是正)或從帳戶的資本金內(nèi)扣除(如果利息是負(fù))。如帳戶的保證金要求是百分之二以上,投資人可以因為手中持有較高利率的貨幣而賺取利率的價差,但是如果持有較低利率的貨幣則會被系統(tǒng)扣除利息的價差。
帳戶的保證金小于百分之二,則不論是持有那一種貨幣都會被扣除利息的價差。百分之二的保證金是外匯交易市場的約定俗成,然而大部分的外匯經(jīng)紀(jì)商會要求至少百分之三到五的保證金比例,投資人才能延展部位,得到利率的價差。
特別注意事項:每逢星期四的時候,通常加減的利息價差會比平常大三倍以上,因為這天的外匯部位延展需加上周末的時間。
高杠桿、低保證金:外匯買賣的保證金是銀行或交易商避免客戶交易風(fēng)險而要求客戶質(zhì)押的現(xiàn)金。
客戶存放保證金就可以持有比保證金價值大很多的倉位。目前市場上的外匯交易平臺,您可以使用高至200倍的杠桿買賣,且采用自動化的程序,客戶不會損失超過投放于帳戶內(nèi)的資金。
帳戶的保證金百分比水平全部記錄在系統(tǒng)內(nèi),交易平臺可依照各帳戶的情況,實時計算出持倉所需的資金(占用保證金 Used Margin),和可供建立新倉的資金(可用保證金 Usable Margin),連同余額,凈值和實時計算的盈虧信息,一同顯示于帳號窗口內(nèi)。當(dāng)帳戶超出最高可容許杠桿比例時,經(jīng)紀(jì)商、銀行交易部有權(quán)清算戶口內(nèi)某部份或全部的倉??蛻舯仨氉⒁獗O(jiān)控帳戶內(nèi)的保證金情況,可在自主的情況下止損,特別是市場出現(xiàn)較大波動時。
外匯保證金交易的利弊
3、保證金是雙刃劍
外匯保證金是容易入門的投資,而獲利的主要因素可謂經(jīng)驗、信息和運氣為主。正因為外匯保證金交易的雙向交易、放大、利息返還等特點,使得眾多的投資者紛紛通過各種渠道大量參與到此類交易中來??v觀歷史,我們發(fā)現(xiàn)就像任何一種投資手段一樣,每種方式都有它的獨特有點。
優(yōu)點:
1、資本低,一般少于實際投資10%;
2、雙向交易投資,漲跌都有獲利機(jī)會;
3、獲利可能性高,有時一天有一倍以上的獲利;
4、風(fēng)險可控性,可預(yù)設(shè)限價和停止損點(這點要辯證的看,主要取決于投資者的經(jīng)驗和交易能力);
5、24小時交易,隨時參與;
6、手續(xù)費低,交易成本少;
7、全球每天的交易量超過1.9萬億美元,不易落入人為操縱;
8、信息透明度高,所有行情、數(shù)據(jù)和新聞都是公開。
缺點:外匯保證金交易的缺點本質(zhì)上都是如何應(yīng)對市場可能巨大波動情況下的巨大風(fēng)險的問題,因為一次平時看似小的錯誤投資,就算全部資金投入也只不過虧損本金的百分之一、二,而在保證金里,因為放大的作用,可能會虧空全部本金還不夠。
這種比率大的虧損,主要因為投資人在以下幾個方面出現(xiàn)問題:
1、放大比數(shù)過高,風(fēng)險加強;
2、過分主觀,猜頭猜底;
3、賭博心理;
4、沒有資金控管,全倉押入;
5、缺少基礎(chǔ)分析能力,盲目跟風(fēng)。
大家都會發(fā)現(xiàn)這些這些問題都是很常見的,正因為80%的人都知道而又都會犯的錯誤才是真正的錯誤!后面我們會繼續(xù)講解如何規(guī)避以上風(fēng)險用好外匯保證金這種投資工具。
4、保證金交易細(xì)節(jié)
正如隔行如隔山,保證金交易的市場里擁有眾多的術(shù)語和特殊稱謂,正所謂“可以不懂,但不能不知”。本章即為您詳細(xì)解釋主要術(shù)語的準(zhǔn)餌??義,為您瀏覽市場評論閱讀專業(yè)書籍時提供一點幫助。
交易部位、頭寸(POSITION):是一種市場約定,承諾買賣外匯合約的最初頭寸,買進(jìn)外匯合約者是多頭;賣出外匯合約為空頭。
空頭、賣空、作空(SHORT):交易預(yù)期未來外匯市場的價格將下跌,即按目前市場價格賣出一定數(shù)量的貨幣或期權(quán)合約,等價格下跌后再補進(jìn)以了結(jié)。
多頭、買入、作多(LONG):交易者預(yù)期未來外匯市場價格將上漲,以目前的價格買進(jìn)一定數(shù)量的貨幣,待一段時匯率上漲后,以較高價格對沖所持合約部位,從而賺取利潤。這種方式屬于先買后賣的交易方式;空頭正好與之相反。
平倉、對沖(Liquidation):通過賣出(買進(jìn))相同的貨幣來了結(jié)先前所買進(jìn)(賣出)的貨幣頭寸。
保證金(MARGIN):以保證合同的履行和交易損失時的擔(dān)保,相當(dāng)于交易額的0.5%(200倍)~5%(20倍),客戶履約后退還,如有虧損從保證金內(nèi)相應(yīng)扣除。
揸:買入(源自粵語)。
沽:賣出(源自粵語)。
區(qū)間:貨幣在一段時間內(nèi)上下波動的幅度。
上檔、下檔:價位目標(biāo).(價位上方稱為阻力位,價位下方稱為支撐位)。
底部:下檔重要的支撐位。
長期:一個月~半年以上(200點以上)。 中期:一星期~一個月(100點~200點)。
短期:一天~一星期(30~50點)。
熊市:長期單向市場向下。
牛市:長期單向市場向上。
區(qū)間振蕩:貨幣在一區(qū)間內(nèi)來回、上下波動。
牛皮市:行情波幅狹小。
交投清淡:交易量小,波幅不大。
交易活躍:交易量大,波幅很大。
上揚、下挫:貨幣價值因消息或其它因素有明顯方向性的發(fā)展。
膠著:盤勢不明,區(qū)間狹小。
盤整:一段升(跌)后在區(qū)間內(nèi)整理、波動。
回檔、反彈:在價位波動的大趨勢中,中間出現(xiàn)的反向行情。
打底、筑底:當(dāng)價位下跌到某一地點,一段時間波動不大,區(qū)間縮小(如箱型整理)。
破位:突破支撐或阻力位(一般需突破20~30點以上)。
假突破:突然突破支撐或阻力位,但立刻回頭。
作收:收盤。
上探、下探:測試價位。
獲利了結(jié):平倉獲利。
恐慌性拋售:聽到某種消息就賣出平倉,不管價位好壞。
停損、止損:方向錯誤,在某價位立刻平倉認(rèn)賠。
空頭回補:原本是多頭市場,因消息或數(shù)據(jù)而走(賣出)沽市(沽入市或沽平倉)。
多頭回補:市場是空頭市場,后改走多頭市(揸入市或揸平倉)。
單日轉(zhuǎn)向:本來走沽(揸)市,但下午又往揸(沽)市走,且超過開盤價。
賣壓:逢高點的賣單。
買氣:逢底價的買單。
止蝕買盤:作空頭方向于外匯市場賣完后,匯率不跌反漲,逼得空頭不得不強補買回。
鎖單:是保證金操作的手法之一,就是揸(買)沽(賣)手?jǐn)?shù)相同,但不平倉。
漂單:就是做單后不在當(dāng)日(市)平倉的意思。
5、網(wǎng)絡(luò)外匯交易
中國互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展已經(jīng)走過了多個年頭,隨著網(wǎng)絡(luò)信息應(yīng)用的深入人心,網(wǎng)絡(luò)消費、網(wǎng)絡(luò)支付也變得越來越平常,應(yīng)運而生的就是網(wǎng)絡(luò)交易。這在中國的證券行業(yè)已經(jīng)有了近4年的發(fā)展歷史,事實證明它的方便性和安全性也博得了廣大投資者的認(rèn)同。同樣,外匯市場里的網(wǎng)絡(luò)保證金交易方式就是因此而深入中國,變成了一種可望而又可即的投資手段。在國際市場上,外匯保證金網(wǎng)絡(luò)交易已經(jīng)十分普遍,日益成為外匯交易的主要方式,不僅機(jī)構(gòu)之間的交易開始采用這種方式,個人投資者也越來越多的通過互聯(lián)網(wǎng)參與外匯交易市場。目前在國內(nèi)出現(xiàn)的交易商基本都是通過互聯(lián)網(wǎng)外匯交易的方式提供服務(wù)。
網(wǎng)絡(luò)交易的發(fā)展,將個人以及小型投資機(jī)構(gòu)很難介入的外匯交易實時呈現(xiàn)在每個投資者面前。正如我們所看到的,眾多經(jīng)紀(jì)商通過網(wǎng)絡(luò)提供外匯交易服務(wù),從投資者自身的角度出發(fā),有各種判斷的標(biāo)準(zhǔn)。
一般一個好的交易平臺應(yīng)滿足的基本條件是:
1、程序運行穩(wěn)定,適應(yīng)性強;
2、報價迅速、很少錯價、行情波動時穩(wěn)定有效;
3、成交迅速、歷史可查找;
4、操作方便,無需費時學(xué)習(xí)。
更多的要求則體現(xiàn)在服務(wù)的層面上:
1、在線咨詢;
2、圖表功能;
3、賬戶報告;
4、保證金實時監(jiān)察;
5、新聞提供;
6、下單實時運行。
6、NFA介紹
2000年12月,美國通過了《期貨現(xiàn)代化法案》,此項法案要求所有外匯交易商必須在美國期貨協(xié)會(NFA)和美國商品期貨交易委員會(CFTC)注冊為期貨傭金商(FCM),并接受上述機(jī)構(gòu)的日常監(jiān)管,在期限內(nèi)不符合資格或沒有被核準(zhǔn)的外匯業(yè)者將被勒令停止?fàn)I業(yè)。這一法案的出臺,使得網(wǎng)絡(luò)外匯保證金交易走上了規(guī)范發(fā)展的軌道。
NFA是行業(yè)自監(jiān)管組織。相對而言,美國的投資行業(yè)比較成熟和規(guī)范,因此,眾多投資者在選擇保證金經(jīng)紀(jì)商時第一要看的就是:此機(jī)構(gòu)是否在NFA注冊并接受管理,同時還會查詢機(jī)構(gòu)經(jīng)營過程中是否有過不良記錄等公開信息。這個措施為個人投資者了解交易商的信譽提供了一定的方便,在人為減少風(fēng)險的項目上起到了比較重要的作用。
美國全國期貨協(xié)會(NFA)是根據(jù)美國《商品交易法》第17節(jié)的規(guī)定,于1976年組建的期貨行業(yè)自律組織,屬非盈利性會員制組織。1981年9月22日,CFTC接受NFA正式成為“注冊期貨協(xié)會”,1982年10月1日,NFA正式開始運作。?
NFA履行的幾項監(jiān)管職責(zé)為: 1、審核和監(jiān)督會員必須符合NFA的財務(wù)要求; 2、制訂并強制執(zhí)行保護(hù)客戶利益的規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn); 3、對與期貨相關(guān)的糾紛進(jìn)行仲裁; 4、審批NFA會員資格,期貨代理商(FCMs)、介紹經(jīng)紀(jì)人(IBs)、商品交易顧問(CTAs)和商品合資基金經(jīng)理(CPOs)都可以成為NFA的會員。
行業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn):NFA實行的行業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)包括了《商品交易法》第17節(jié)特別規(guī)定的內(nèi)容,例如禁止欺詐、操縱和欺騙性的行為,以及不公正的和不正當(dāng)?shù)慕灰椎?。NFA還禁止黑市交易,要求會員制訂對雇員和自由賬戶的監(jiān)督制度。這些與CFTC和交易所的要求相類似的。此外,NFA要求CPO和CTA會員遵守CFTC和交易所的特別規(guī)定。NFA還制定了一條“了解你的客戶”的規(guī)則,要求會員對新客戶的情況進(jìn)行全面了解,并在客戶開立期貨賬戶前提供期貨交易風(fēng)險揭示書。
7、杠桿倍數(shù)如何訂定?
這是客戶及投資人朋友常常問的一個重要問題,也是在專業(yè)資金控管中的一個大學(xué)問,是投資成敗的一個大關(guān)鍵。
我們用的方法之一就是:以實盤獲利能力的年收益/獲利能力,延伸推理而計算出的舉實例如下。
例如有操盤系統(tǒng)用于實盤的獲利記錄表,在2003年11月3日6:00AM投入1,000(K)(1,000K意即1,000千=1,000,000,是交易室中的專業(yè)術(shù)語),在EUR/USD=1.1600系統(tǒng)訊號發(fā)動買入EUR100萬元,其間做了36筆交易,到了2003年11月25日,歐元到了1.1800此系統(tǒng)已賺了USD29,790。意即一個月的100萬歐元實盤投入可賺取美金29,790。月報酬率為USD29.790/1,000,000×1.1600=2.2568%,推算年報酬率為2.568%×12=30.8%獲利率為3成。
投資人若決定參入保證金交易,以財務(wù)杠桿擴(kuò)大收益率,但同時必須想到損失的可能風(fēng)險概率也隨之同比率放大。此時我給投資人的建議及目前我操作的實務(wù)做法是放大兩倍(最多不超過三倍)。以結(jié)果論,倒推之:30.8%×2=61.6%,扣去手續(xù)費,執(zhí)行時價差,獲利分紅,以保守心態(tài),將績效打6折,即61.6%×60%=36.72,是客戶實得(免稅)的年收益。我問客戶,滿不滿意?若客戶點頭滿意這個收益率,我在提供他的基金操盤建議時,就只運用2倍的杠桿。各位投資朋友,看起來神秘又復(fù)雜難解的杠桿比率就是這樣制訂出來的