外匯保證金市場(chǎng)論文
外匯保證金市場(chǎng)論文
外匯保證金是金融衍生工具之一.它是以其一定比例的資金在外匯市場(chǎng)以各種貨幣為買賣對(duì)象,但它在中國(guó)的發(fā)展并不平順，至今仍處在一個(gè)“灰色地帶”，下面由學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的外匯保證金市場(chǎng)的論文，希望大家喜歡!
外匯保證金市場(chǎng)論文
正文
是的，中國(guó)外匯保證金市場(chǎng)開(kāi)放只是時(shí)間問(wèn)題!
中國(guó)外匯保證金交易始于20世紀(jì)80年代至90年代初，距今已有二十多年的歷史。在這期間中國(guó)幾度開(kāi)放外匯保證金交易有數(shù)次叫停。1992-1993年期間，外匯保證金交易在中國(guó)金融衍生品市場(chǎng)經(jīng)歷了一段短暫的“繁榮”，銀行和各路地下外匯經(jīng)紀(jì)商公司爭(zhēng)相參與，國(guó)內(nèi)一些國(guó)有企業(yè)也直接參與其中。但由于缺乏有效的監(jiān)管體系，市場(chǎng)發(fā)展的相當(dāng)混亂，期間許多香港外匯經(jīng)紀(jì)商未經(jīng)批準(zhǔn)即到內(nèi)地開(kāi)展外匯保證金交易業(yè)務(wù)。外匯公司的不誠(chéng)信行為及參與者自身不夠成熟, 使得大量參與其中的企業(yè)和個(gè)人遭受了慘痛的損失。1994年12月，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、公安部、國(guó)家工商總局等部委聯(lián)合發(fā)出 《關(guān)于嚴(yán)厲查處非法外匯期貨和外匯按金交易活動(dòng)的通知》，一道禁令將外匯保證金交易列入了嚴(yán)厲查處的范圍。
1994年這道禁令就是至今監(jiān)管層對(duì)外匯保證金交易所做過(guò)的唯一規(guī)定。
不過(guò)，監(jiān)管層的這道禁令并未讓外匯保證金業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)銷聲匿跡，反倒隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)發(fā)展取得巨大成就，以及民眾日益積累的財(cái)富增長(zhǎng)，使得市場(chǎng)對(duì)外匯保證金交易等金融衍生品的需求強(qiáng)烈。除了本土股票、債券及期貨等傳統(tǒng)理財(cái)工具，外匯、黃金、差價(jià)合約(CFD)等金融衍生品，早已為中國(guó)投資者所熟悉。
距中國(guó)監(jiān)管層推出這道禁令的四年后，1998年中國(guó)央行開(kāi)始允許國(guó)內(nèi)銀行開(kāi)展面向個(gè)人的實(shí)盤外匯保證金交易業(yè)務(wù)。從此，這股浪潮一發(fā)不可收。2006年6月建設(shè)銀行推出“個(gè)人遠(yuǎn)期外匯交易”業(yè)務(wù) , 隨后招商銀行的財(cái)富賬戶也推出了“外匯期權(quán)交易”業(yè)務(wù)。2006年11月，交通銀行宣布在國(guó)內(nèi)率先推出個(gè)人外匯交易新產(chǎn)品“滿金寶”，正式向全國(guó)范圍推廣，打開(kāi)了中國(guó)外匯保證金交易陽(yáng)光化的大門。2007年2月，中國(guó)銀行推出外匯交易新品“外匯寶”，正式進(jìn)軍外匯保證金市場(chǎng)。
2008年3月，民生銀行高調(diào)宣布進(jìn)入外匯保證金領(lǐng)域，推出了“易富通”外匯保證金業(yè)務(wù)。據(jù)報(bào)道引述民生銀行相關(guān)人士介紹，民生銀行的“易富通”初始放大倍數(shù)是30倍，也即意味著以最低門檻5000美元的保證金計(jì)算，則最多可做15萬(wàn)美元的交易。與之對(duì)比，中國(guó)銀行的“保證金外匯寶”的初期放大倍數(shù)為10倍，交通銀行的“滿金寶”初設(shè)杠桿倍率則僅為5倍。
2008年，時(shí)值中國(guó)股票市場(chǎng)經(jīng)歷了嚴(yán)重股災(zāi)，A股從6124點(diǎn)雪崩，市場(chǎng)投資欲望低迷，股民們唯一可以做空的工具—個(gè)股權(quán)證也全面退出市場(chǎng)。在股票市場(chǎng)低迷及金融危機(jī)襲來(lái)之際，國(guó)內(nèi)投資者將目光瞄準(zhǔn)了外匯保證金交易這個(gè)交易品種。
然而，遺憾的是，2008年6月6日中國(guó)銀監(jiān)會(huì)再次叫停所有銀行的外匯保證金交易。至此，中國(guó)外匯保證金交易又一次停止了正規(guī)化的步伐。
外匯保證金市場(chǎng)趨于成熟化
外匯保證金交易已在國(guó)外發(fā)展的相當(dāng)成熟，同時(shí)也是個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者參與國(guó)際外匯市場(chǎng)交易非常重要的投資工具。因此，一個(gè)缺乏外匯保證金交易的市場(chǎng)，很難說(shuō)是一個(gè)完善及成熟的金融市場(chǎng)。
在外匯保證金交易進(jìn)入中國(guó)后的二十多年，在交易商、媒體及行業(yè)領(lǐng)袖人士等多方努力之下，國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)已經(jīng)步入相對(duì)成熟階段。在監(jiān)管政策真空之下，中國(guó)外匯保證金市場(chǎng)已經(jīng)擁有一批龐大的投資群體，這些從業(yè)者或投資人對(duì)外匯衍生品工具相當(dāng)熟悉，同時(shí)具備相應(yīng)的外匯交易風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。
據(jù)一份調(diào)研結(jié)果顯示，當(dāng)前在國(guó)內(nèi)的外匯保證金交易者中，超過(guò)80%的人表示對(duì)于外匯保證金交易有一定程度的了解，投資者的首次入金量集中在1000-5000美元的之間，其外匯保證金投資額占理財(cái)投資的比重以及金融投資占總資產(chǎn)的比重都比較低，而且，盡管大部分外匯經(jīng)紀(jì)商都提供了最高400-500倍的杠桿，但多數(shù)投資者在投資時(shí)仍選擇100倍左右的杠桿，以上種種現(xiàn)象表明當(dāng)前中國(guó)的外匯保證金投資者還是比較謹(jǐn)慎的。此外，據(jù)匯商根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)境內(nèi)不同規(guī)模的外匯經(jīng)紀(jì)商大約在700-900家左右，這些公司大部分集中在北京、上海、深圳、廣州等一線大城市。
盡管目前國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)存在欺詐等不法現(xiàn)象，但隨著市場(chǎng)越來(lái)越透明、投資者教育普及和行業(yè)自律的加強(qiáng)，開(kāi)放外匯保證金市場(chǎng)，已是包括銀行、外匯經(jīng)紀(jì)商及個(gè)人投資者等在內(nèi)的參與者的共同呼聲，也是業(yè)內(nèi)人心所向。此外，中國(guó)構(gòu)建外匯保證金市場(chǎng)的條件已經(jīng)成熟。隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程步伐加快，除了個(gè)人投資者有投資需求，中小企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理需求也更加多元化。
當(dāng)然，中國(guó)開(kāi)放外匯保證金交易必須以完善的市場(chǎng)機(jī)制為前提，良好的外匯市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境能夠保證外匯保證金交易正常運(yùn)行。因此，國(guó)家監(jiān)管部門應(yīng)該深化外匯市場(chǎng)改革，加強(qiáng)市場(chǎng)交易主體的培養(yǎng)，不斷豐富交易品種，增強(qiáng)外匯保證金交易市場(chǎng)的流動(dòng)性，逐步引入外匯保證金交易做市商制度，加強(qiáng)對(duì)我國(guó)自主發(fā)展外匯保證金交易做市商的引導(dǎo)與監(jiān)管監(jiān)管。對(duì)處于“灰色地帶”的外匯保證金交易行為應(yīng)采取積極措施加以引導(dǎo)，做到趨利避害，引導(dǎo)合規(guī)的外匯交易商發(fā)展，對(duì)非法外匯保證金交易商應(yīng)加大懲處力度，以保證我國(guó)的外匯保證金交易市場(chǎng)的平穩(wěn)有序運(yùn)行。