外匯儲備過多的弊端是什么？簡而言之，就是會加劇了中國本就嚴重的貨幣超發(fā)問題，增加國內(nèi)通貨膨脹的壓力。下面是學習啦小編為大家整理的外匯儲備過多弊端的詳細解釋，希望大家喜歡！

　　外匯儲備過度的弊端

　　外匯儲備過多，帶來的主要問題有三：第一，央行收匯需要投放人民幣基礎(chǔ)貨幣，這加劇了中國本就嚴重的貨幣超發(fā)問題，增加國內(nèi)通貨膨脹的壓力；第二，外匯儲備主要投資于美國國債等高流動性資產(chǎn)，回報率很低，外匯資源效益低下，不利于對外低成本融資。第三，安全性隱憂。央行行長周小川早在2011年就表示，外匯儲備已經(jīng)超過了中國需要的合理水平。

　　1、外匯儲備規(guī)模過大，央行收匯需要投放人民幣基礎(chǔ)貨幣，會增加國內(nèi)通貨膨脹的壓力。外匯儲備過多會引起貨幣供應(yīng)量過快增長,會破壞社會原有的貨幣供應(yīng)平衡關(guān)系, 引發(fā)通貨膨脹。高外匯儲備顯示在外匯市場上,就是外匯供給大于需求,迫使本幣升值,本幣升值往往降低本國出口產(chǎn)品的競爭力,不利于就業(yè)和經(jīng)濟增長；同時本幣升值導(dǎo)致外匯資產(chǎn)價值高揚,易形成資產(chǎn)泡沫化；

　　進一步加大了人民幣升值的壓力,美日歐等主要貿(mào)易伙伴以我國外匯儲備迅速增長作為主要證據(jù),對人民幣升值施壓；國際投機者將此作為人民幣匯率水平不合理的依據(jù), 熱錢 (熱錢，就是俗稱的游資，是充斥在世界上,無特定用途的流動資金，它是為追求最高報酬及最低風險,在國際金融市場上迅速流動的失引胡投機性資金，它的最大特點就是短期套利和投機，巨量熱錢進人中國,造成貨幣供應(yīng)過多,一方面使得已經(jīng)過熱的固定資產(chǎn)投資資金來源豐富,另一方面,則將導(dǎo)致通貨膨脹,從而對中國經(jīng)濟發(fā)展形成沖擊。)通過各種渠道涌人中國, 反過來又加大人民幣升值的壓力，在現(xiàn)有的人民幣匯率制度下,如果央行沒有有效的資產(chǎn)來對沖過多的外匯占款, 隨著外匯儲備的增長，通過外匯占款投放的基礎(chǔ)貨幣也被迫增加。外匯占款過多，基礎(chǔ)貨幣投放量過大，誘發(fā)國內(nèi)的通貨膨脹。

　　雖然央行通過不斷地增發(fā)票據(jù)來對沖外匯占款，但基礎(chǔ)貨幣回籠的力度仍然遠遠未能“覆蓋”外匯占款的迅猛增長，對沖的力度有限。粗略地計算，央行對于外匯占款的對沖率大約達到70%，而余下約30%的外匯占款投放將直接增加我國廣義貨幣供應(yīng)量，造成國內(nèi)流動性過剩，引發(fā)通貨膨脹。實踐證明, 高的貨幣增長率是通貨膨脹的推動力, 通貨膨脹率很高的國家貨幣增長率也很高, 無論是拉美國家還是世界上其他國家。通貨膨脹對經(jīng)濟產(chǎn)生嚴重的危害, 使國民收人分配格局發(fā)生變化, 導(dǎo)致投資率下降, 影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的合理配置, 打亂正常的商品流通。

　　因此, 各國政府都把制止通貨膨脹放在非常重要的位置上。

　　2、人民幣升值壓力增大。我國外匯儲備規(guī)模十分巨大，使得外匯市場上的外匯供應(yīng)量非常充足，導(dǎo)致人民幣面臨進一步升值壓力。人民幣升值會削弱我國出口產(chǎn)品在國際市場上的競爭力，導(dǎo)致出口下降，打擊我國經(jīng)濟發(fā)展。為了緩解這種壓力，穩(wěn)定人民幣幣值，央行被迫在外匯市場上購入多余的外匯，這樣卻進一步加劇外匯儲備規(guī)模的擴張。外匯儲備規(guī)模的不斷擴大，必然導(dǎo)致更大的人民幣升值壓力，這樣便形成了一個惡性循環(huán)。

　　1、外匯儲備過多, 會導(dǎo)致外匯資源效益低下,甚至閑置。外匯儲備是對國外實際資源的購買力,它們?nèi)舻玫嚼? 就可以增加國內(nèi)投資和加快經(jīng)濟的發(fā)展。因此, 一國持有的外匯儲備, 實際上是將這些實際資源儲備起來, 犧牲和放棄利用它們加快本國經(jīng)濟發(fā)展的機會。這是一種經(jīng)濟效益的損失,是持有外匯儲備的機會成本也即使用國外實際資源的投資收益率的損失。

　　2、外匯儲備投資收益率低。盡管中國的對外凈資產(chǎn)高居全球第二位，但 2008-2012年國際收益累計凈虧損超過7000億美元。究其原因，是中國的對外資產(chǎn)回報率大大低于對外債務(wù)的成本。根據(jù)國內(nèi)相關(guān)學者的研究結(jié)果，自2004年以來，我國外匯儲備結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為，大約其中8%是日元資產(chǎn)、22%是歐元資產(chǎn)、70%是美元資產(chǎn)。同時，我國外匯儲備在各國的投資渠道以該國幣種的國債和銀行儲蓄為主，其投資回報率很低，在過去幾年間一直處于1%-6%的范圍內(nèi)，尤其是2004年以后，整體外匯儲備的投資回報率均不超過5%。外匯儲備投資收益率低。根據(jù)國內(nèi)相關(guān)學者的研究結(jié)果，自2004年以來，我國外匯儲備結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為，大約其中8%是日元資產(chǎn)、22%是歐元資產(chǎn)、70%是美元資產(chǎn)。同時，我國外匯儲備在各國的投資渠道以該國幣種的國債和銀行儲蓄為主，其投資回報率很低，在過去幾年間一直處于1%-6%的范圍內(nèi)，尤其是2004年以后，整體外匯儲備的投資回報率均不超過5%。

　　3、中國外匯儲備過高還會失去國際貨幣基金組織的優(yōu)惠貸款，大量的外匯儲備,不利于對外低成本融資。根據(jù)IM F 的有關(guān)規(guī)定,成員國發(fā)生外匯收支逆差時,可以從信托基金中提取相當于本國所繳納份額的低息貸款,如果成員國在生產(chǎn)貿(mào)易方面發(fā)生結(jié)構(gòu)性問題需要調(diào)整時,還可以獲取相當于本國份額1印2的中長期貸款,利率也較優(yōu)惠相反,外匯儲備充足的國家不但不能享受這些優(yōu)惠低息貸款,還必須在必要時對國際收支發(fā)生困難的國家提供幫助。

　　外匯儲備當前面臨的風險

　　1、外匯儲備面臨縮水風險。在我國外匯儲備中，美元計價資產(chǎn)近70%，即約1.3萬億至1.5萬億美元，其中大部分是美國國債。據(jù)美國財政部公布的數(shù)據(jù)，截至2009年12月末，我國共持有8948億美元的美國國債。后金融危機時代，主權(quán)債務(wù)危機正在西方國家中蔓延，故財政赤字龐大和債臺高筑的美國也很難避險。我國擁有巨額外匯儲備和美元債務(wù)資產(chǎn)，這些財富的安全已經(jīng)引起高度關(guān)注。2008年金融危機爆發(fā)以來，美政府為救市又一次采取擴張性財政和貨幣政策，且力度遠勝以往。貨幣政策方面，美聯(lián)儲把聯(lián)邦基金利率下調(diào)到接近于零的歷史低點，還創(chuàng)造了“量化寬松”的政策工具，差不多等于直接印發(fā)鈔票。財政政策方面，2009年美國財政赤字已超10%，累計財政赤字占GDP總量的比重接近100%。這樣做勢必會導(dǎo)致美元增發(fā)、美元貶值。美元貶值會引起實際購買力下降，以美元計價的商品和服務(wù)價格上漲，美元資產(chǎn)實際支付能力縮水。

　　2、我國擁有的龐大外匯儲備, 持有高額美國債券不可避免要承擔一定的政治風險, 美國的反華勢力就是在這樣的背景下,不斷攻擊中國在安全和經(jīng)濟上對美國構(gòu)成了威脅,近年來, 西方國家中國威脅論的言論甚囂塵上,聲稱中國同日本一樣, 已擁有影響美國債券市場的金融力量, 如果中國在短期內(nèi)大量拋售美國國債,將造成美國金融市場的大混亂。某些海外勢力以外匯儲備持續(xù)增加為借口指責中國操縱外匯, 鼓噪人民幣幣值重估, 威脅要對我國進行貿(mào)易制裁, 對中國出口美國的商品征收懲罰性關(guān)稅。

　　3、一旦發(fā)生國家間的對峙，美國凍結(jié)中國部分外匯儲備并非不可能。此前，美國就對利比亞等國采取過此類限制。

　　總之，高額外匯儲備雖然是我國國力增強的體現(xiàn)，是經(jīng)濟運行良好的標志，但是切不可沾沾自喜，過高的外匯儲備帶來的一些負面影響我們決不能忽視。我國是一個資金缺乏的國家，在經(jīng)濟全球化的背景下，從金融安全以及更好的發(fā)揮國家外匯儲備的有效性出發(fā)，更要將手中積累的外匯儲備應(yīng)用好，這將對保持我國經(jīng)濟健康、穩(wěn)定、持續(xù)的發(fā)展，更好的與國際接軌，趨利避害發(fā)揮重要作用。