外匯資金如何管控

　　進行外匯投資時，好的外匯資金管控方案對您的外匯投資的幫助非常大，很多的炒匯者在炒外匯時都會尋找一些好的外匯資金管控方案來指導(dǎo)自己的炒匯活動，下面跟隨小編一起來了解外匯資金管控方案有哪些。

　　風(fēng)險管理程序的步驟交易員必須決定是否延續(xù)系統(tǒng)所產(chǎn)生的訊號。在一個有限資金的帳戶中，兩個或多個商品具競爭性時，這是一個特別重要的問題。

　　若接受每一個訊號，交易員必須決定他愿意承受風(fēng)險的操作資金比例。這目標(biāo)是為了要利潤極大化同時保護資金避免過度的虧損及過高的風(fēng)險，以確保能參與未來的市場主要變動方向。一種較簡單的方式是每次以固定金額當(dāng)作風(fēng)險。更簡單一點，交易員可以選擇每一次的商品操作只交易相同數(shù)量的部位。然而，這種資金配置結(jié)果只能算是達到次佳的程度。

　　對每一個訊號的追隨，交易員必須確認(rèn)該交易并非由預(yù)期所得來的，然后決定價格。該價格是已知的停損價。在進場價和停損價之間差異的金額定義了每口合約的最大可能風(fēng)險。而可承受的風(fēng)險資金除以每口最大可能風(fēng)險就可得出交易口數(shù)。風(fēng)險管理包含了以下的步驟：

　　步驟1.對照客觀有利條件的衡量標(biāo)準(zhǔn)來評級可得到的機會。

　　步驟2.決定在任何時間的所愿意操作的資金比例。

　　步驟3.配置該機會的風(fēng)險資金。

　　步驟4.對每一個可接受的操作機會估算可允許的虧損水準(zhǔn)。

　　步驟5.利用上述3.與4.來決定該商品操作的合約數(shù)量。

　　接下來的內(nèi)容將對這些步驟顯著的特性加以概略的說明評級可獲得的機會目前在市場上有超過50種的期貨合約可供交易，要專注于所有的商品是很困難的。加上實際有限資金的限制，因此選擇性顯得特別重要。對照客觀有利條件的衡量標(biāo)準(zhǔn)來評級這些機會可以試著來緩和有限資金所面對的無限機會。

　　估計一個操作的有利條件一般是根據(jù)(a)它自身的預(yù)期利潤，(b)要賺這些利潤所帶來的風(fēng)險，以及?開始操作的投資需求。在相同的風(fēng)險水準(zhǔn)之下，預(yù)期報酬率愈高，這筆操作就愈有利。同樣的，初始投資的需求愈低，這筆交易也愈有利。

　　經(jīng)過對照客觀有利條件的衡量標(biāo)準(zhǔn)評估這些機會之后，下一個步驟是從潛在的操作中考慮分界點或基準(zhǔn)以便決定候選名單。任何操作機會若無法符合這個分界點，我們將不做進一步的考慮。

　　控制總風(fēng)險談到總風(fēng)險占總資金比例的關(guān)系是以所有的操作機會來看。以帳戶資金的100%當(dāng)作風(fēng)險，若該筆交易最后是輸?shù)模瑢?dǎo)致破產(chǎn)。另一方面，若以1%的資金為風(fēng)險可以降低破產(chǎn)的風(fēng)險，但是其利潤將可能變得相當(dāng)?shù)汀?/p>

　　操作的資金比例是決定于對商品投資組合獲利的預(yù)期。一般而言，預(yù)期報酬率愈高，所需承受的風(fēng)險就愈大。最佳的風(fēng)險比例將會使得商品投資組合的所有預(yù)期報酬率最大化。為了要幫助分析，完整的交易報酬資料可以用來作為預(yù)期報酬的代替品。

　　另外一個相當(dāng)重要的因素是商品報酬之間的相關(guān)性。如果一個商品的變動伴隨著另一個商品的類似變動，則兩個商品稱為正相關(guān)。反之，若是伴隨著另一個商品的反向變動，則稱兩個商品為負(fù)相關(guān)。相關(guān)性的強度決定于兩個商品間相對變動的大小。

　　通常一個投資組合之中其正相關(guān)的商品愈多，則其理論的總風(fēng)險安全水準(zhǔn)愈低。這個保護措施可以預(yù)防正相關(guān)商品的多重虧損。就同樣的邏輯而論，投資組合間的負(fù)相關(guān)商品愈多，則總風(fēng)險的安全水準(zhǔn)愈高。

　　總風(fēng)險可能是可動用資金的一個固定比例。另外，風(fēng)險比例也可以隨著交易帳戶余額的變動來做線性的調(diào)整。舉例來說，一個冒險型的交易員，可能在帳戶余額減少時增加總風(fēng)險;一個防御型的交易員就不會同意這樣作，他只有在帳戶余額增加時才會選擇增加他的總風(fēng)險。

　　風(fēng)險資金的配置一旦交易員決定了要投入操作的風(fēng)險金額后，下一個步驟就是如何來配置這些金額到這些可供選擇的交易之中。最簡單的解決方法是對每一個商品交易配置等量的風(fēng)險資金。當(dāng)交易員無法估計潛在交易的報酬與風(fēng)險時，這個簡單的方法特別地適用。然而，這里有個假設(shè)是所有的交易都是同樣好的投資機會。若交易員對這個假設(shè)不認(rèn)同，他可能會進行一個配置程序：

　　(a)找出交易的潛在不同點，(b)轉(zhuǎn)換這些相異點成為對應(yīng)于風(fēng)險或風(fēng)險資金配置的不同點。

　　交易的潛在不同點根據(jù)下列幾點來估計：(a)勝率，(b)交易的報酬/風(fēng)險比(盈虧比)，由預(yù)期報酬除以最大可接受損失，或是以收益率除以平均每一元可能的虧損計算得出。勝率與收益率愈高，可以投入交易的比例就愈大。

　　估算交易的最大可接受損失期貨交易的風(fēng)險源于無法達到完美的預(yù)測。不可預(yù)期的價格反向震蕩是交易上的特性;控制這些反向震蕩的結(jié)果是一個成功的投機客應(yīng)有的技巧。

　　在投入一筆交易之前，交易員應(yīng)該決定當(dāng)他明顯地處于市場錯誤的方向時，到什么價格要做什么動作。機械式系統(tǒng)交易員由系統(tǒng)來計算保護的停損點價格。如果是嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膱D表交易員，根據(jù)圖表型態(tài)來定操作策略，他必須預(yù)先決定一個精確的點，而這個點表示該筆交易將不會如預(yù)期的方向發(fā)展。

　　只看到報酬而不考慮風(fēng)險總是頗吸引人的，但是交易員不應(yīng)該被這種誘惑所吸引。在期貨交易中沒有任何擔(dān)保，而建立在希望上的交易策略比起現(xiàn)實總是容易失敗。

　　風(fēng)險方程式單一交易風(fēng)險是每口可接受風(fēng)險金額乘上要交易的商品合約口數(shù)。總交易風(fēng)險就是目前所投入的所有商品交易的單一交易風(fēng)險總和。總風(fēng)險一定要與交易員能虧損的能耐和所愿意接受的虧損平衡。實質(zhì)上，每一個交易員面對下列的等式：

　　總交易風(fēng)險=愿意承擔(dān)的風(fēng)險決定于所能虧損的能耐虧損的能耐是可供交易資金的函數(shù)：風(fēng)險資金愈高，虧損的能耐愈強。然而，承擔(dān)風(fēng)險的意愿也受交易員對于虧損之痛苦所能忍受的程度所影響。一個極端的風(fēng)險規(guī)避者即使他持有必要的資金，可能也不愿意承擔(dān)任何風(fēng)險。反之，一個風(fēng)險偏好者可能愿意承受超出他可獲得資金以外的風(fēng)險。

　　決定交易合約的口數(shù)：平衡風(fēng)險方程式因為交易員的虧損能耐與愿意承擔(dān)的風(fēng)險大部份決定于可動用資金以及交易員對風(fēng)險的態(tài)度，這一邊的風(fēng)險方程式對交易員是唯一的，而這個交易員是可以單獨定義可以讓他感到舒適的總風(fēng)險水準(zhǔn)的交易員。在完成這個決定之后，他必須將這個所能接受的風(fēng)險水準(zhǔn)與交易或正考慮要進行交易的總風(fēng)險做個平衡。

　　假設(shè)某個時刻總風(fēng)險超出交易員所能承受的水準(zhǔn)，因為風(fēng)險是由(a)每口風(fēng)險金額，(b)交易的合約數(shù)所產(chǎn)生，向下同時調(diào)整這兩個變數(shù)或調(diào)整其中一項將是必要的動作。然而，單純地為了要配合某人的意愿或是痛苦的門檻而調(diào)整每口風(fēng)險金額到達一個人為的低水準(zhǔn)有點輕率，而且拙劣地修改對原先交易的可接受風(fēng)險是一種自欺的行為，這些都將導(dǎo)致不必要的虧損。因此交易員必須調(diào)整所交易的合約數(shù)量以便于使得總風(fēng)險回歸到他所能承擔(dān)風(fēng)險的能耐和意愿的線性之中。如果交易的風(fēng)險資金是 class="main">