產(chǎn)品的毛利率是什么
產(chǎn)品的毛利率是什么
毛利是商品實現(xiàn)的不含稅收入剔除其不含稅成本的差額。因為增值稅是價稅分開的，所以特別強調(diào)的是不含稅。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享產(chǎn)品的毛利率是什么的相關(guān)內(nèi)容，希望對大家有所幫助。
什么是產(chǎn)品的毛利率
截止2016年7月22日，貴州茅臺(600519)交易價格為307.99元，為A股市場賣價最貴的上市公司股票，如果用財務(wù)指標(biāo)來說明原因，只有貴州茅臺的毛利率能夠解釋。
價值投資中當(dāng)然對上市公司的產(chǎn)品毛利率也是很看重，下面我們就分析一下產(chǎn)品毛利率。
產(chǎn)品毛利率
想要了解產(chǎn)品毛利率首先要了解兩個公式：
毛利=營業(yè)收入—營業(yè)成本
毛利率=毛利率/營業(yè)收入
營業(yè)收入很好理解就是企業(yè)賣產(chǎn)品或者服務(wù)所帶來的收入，營業(yè)成本可以理解成企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品過程中產(chǎn)生的直接成本，有直接成本就一定有間接成本，間接成本就是為了實現(xiàn)產(chǎn)品的生產(chǎn)而產(chǎn)生的其他費用如廣告費用，運輸費用，銷售人員的薪酬，這就是銷售費用，當(dāng)然還有管理費用，財務(wù)費用，這三項合并為期間費用。企業(yè)會計把成本區(qū)分開來主要是能夠清楚地反應(yīng)企業(yè)的核心競爭力是什么情況，還有多大的成長空間。
毛利的公式：
毛利=營業(yè)收入—營業(yè)成本
再加上之前對成本的細(xì)分，我們就應(yīng)該理解毛利實際上是企業(yè)利潤的源泉，是企業(yè)盈利的第一步，給大家舉個例子就知道了：
還記得上期給大家介紹的電廣傳媒的案例嗎?
2015年電廣傳媒年報顯示企業(yè)的營業(yè)收入是59億，而營業(yè)成本是60億，這還沒算各種期間費用以及稅費，沒有了毛利就沒有利潤，雖然最后通過投資收益的6億收入實現(xiàn)了盈利，但這也是該公司的最大問題，因為產(chǎn)品的毛利是一個企業(yè)生存的基礎(chǔ)，沒有基礎(chǔ)上層建筑就是空中樓閣，隨時都有崩塌的可能。
我們通過公式也能看出來毛利增加的方法，大幅增加營業(yè)收入的同時，盡可能地減少營業(yè)成本，就是我們所說的開源節(jié)流。這就要求企業(yè)的產(chǎn)品或者服務(wù)能夠賣上高價格，雖然通過生產(chǎn)工藝的創(chuàng)新大幅縮減營業(yè)成本也能夠提高毛利但是我們常說錢是掙出來的不是省出來的，同樣的道理，那么企業(yè)各個產(chǎn)品的毛利怎么看，我們通過企業(yè)的年報可以清晰的了解企業(yè)所有產(chǎn)品大致的毛利;
從產(chǎn)業(yè)的生命周期角度來看毛利率的話，我們通過毛利率的指標(biāo)變化可以清晰的看到一個行業(yè)一個公司的成長軌跡，由新興到成熟再到衰退。
離我們最近的就是東北老工業(yè)基地的衰退背后鋼鐵重化工等行業(yè)的衰退，反映在毛利率表上就是由暴力到薄利。那給我們投資人什么啟示呢?我的想法是大家在選擇投資標(biāo)的時要利用這點，選在毛利率在適當(dāng)?shù)母叨?，既不能太低，也不能太高，太低意味著企業(yè)或者衰退或者行業(yè)形成期中研發(fā)費用增加帶來的薄利，這兩者公司一定沒有客觀的盈利能力，雖然形成期中買入，可以享受企業(yè)成長期與成熟期的紅利，可是問題是這個時間有多長，而且企業(yè)在這個階段是風(fēng)險最大的時期，一般只有天使基金在做好充足的調(diào)研以及對企業(yè)有足夠的控制力時才敢于投資，我們散戶還是算了吧。那么成長期與成熟期的毛利率大概是多少呢?經(jīng)驗上應(yīng)該是毛利率30%為界限，高于該界限應(yīng)該是安全的。
大家再使用毛利率這個財務(wù)指標(biāo)要注意幾點：
1、一定是同行業(yè)的企業(yè)間的毛利率做比較，這個上面已經(jīng)解釋了，不同行業(yè)由于處于不同的生命周期，毛利率會截然不同，比較也就失去了意義。
2、毛利由于其定義是反應(yīng)生產(chǎn)中的直接成本的多少，勢必會忽視期間費用對其的影響，舉個例子，也是目前企業(yè)很喜歡的方法，大力度投入廣告，達到增收的效果，因為廣告費用是計入銷售費用，所以在毛利上并沒有反映出，所以投資者在觀察毛利和毛利率的同時也要注意期間費用的變化。
3、相同的毛利產(chǎn)生的原因也很重要，還是給大家舉例子：
中石油和貴州茅臺，一個是政府賦予的壟斷定價權(quán)，一個是自有品牌影響力的定價權(quán)，相同毛利的同時你會選擇哪一個?
2005年-2015年中國房地產(chǎn)公司高毛利率與蘋果公司產(chǎn)品品牌及技術(shù)定價權(quán)你會選擇哪一個?
所以最后還是要跟大家說價值投資中最重要的一點，所有的指標(biāo)數(shù)據(jù)都只是線索和判斷的依據(jù)，最后還是要落實到企業(yè)的盈利邏輯的合理性以及價值區(qū)間的安全邊際(價值洼地)。
希望通過這一期的介紹大家對毛利有一個基本的了解并能夠很好地利用。
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