2017國內(nèi)各大銀行存款利率變化圖(2)
銀行存款利率理論
從借款人的角度來看，利率是使用資本的單位成本，是借款人使用貸款人的貨幣資本而向貸款人支付的價格;從貸款人的角度來看，利率是貸款人借出貨幣資本所獲得的報酬率。如果用i表示利率、用I表示利息額、用P表示本金，則利率可用公式表示為：i=I/P
現(xiàn)代經(jīng)濟中，利率作為資金的價格，不僅受到經(jīng)濟社會中許多因素的制約，而且，利率的變動對整個經(jīng)濟產(chǎn)生重大的影響，因此，現(xiàn)代經(jīng)濟學家在研究利率的決定問題時，特別重視各種變量的關系以及整個經(jīng)濟的平衡問題，利率決定理論也經(jīng)歷了古典利率理論、凱恩斯利率理論、可貸資金利率理論、IS—LM利率分析以及當代動態(tài)的利率模型的演變、發(fā)展過程。
凱恩斯認為儲蓄和投資是兩個相互依賴的變量，而不是兩個獨立的變量。在他的理論中，貨幣供應由中央銀行控制，是沒有利率彈性的外生變量。此時貨幣需求就取決于人們心理上的“流動性偏好”。而后產(chǎn)生的可貸資金利率理論是新古典學派的利率理論，是為修正凱恩斯的“流動性偏好”利率理論而提出的。在某種程度上，可貸資金利率理論實際上可看成古典利率理論和凱恩斯理論的一種綜合。
英國著名經(jīng)濟學家?？怂沟热藙t認為以上理論沒有考慮收入的因素，因而無法確定利率水平，于是于1937年提出了一般均衡理論基礎上的IS-LM模型。從而建立了一種在儲蓄和投資、貨幣供應和貨幣需求這四個因素的相互作用之下的利率與收入同時決定的理論。
根據(jù)此模型，利率的決定取決于儲蓄供給、投資需要、貨幣供給、貨幣需求四個因素，導致儲蓄投資、貨幣供求變動的因素都將影響到利率水平。這種理論的特點是一般均衡分析。該理論在比較嚴密的理論框架下，把古典理論的商品市場均衡和凱恩斯理論的貨幣市場均衡有機的統(tǒng)一在一起。
馬克思的利率決定理論是從利息的來源和實質(zhì)的角度，考慮了制度因素在利率決定中的作用的利率理論，其理論核心是利率是由平均利潤率決定的。馬克思認為在資本主義制度下,利息是利潤的一部分,是剩余價值的一種轉(zhuǎn)換形式。利息的獨立化，對于真正顯示資金使用者在再生產(chǎn)過程中所起的能動作用有積極意義。
銀行存款利率掉期
利率掉期，指兩個主體之間簽訂一份協(xié)議，約定一方與另一方在規(guī)定時期內(nèi)的一系列時點上按照事先敲定的規(guī)則交換一筆借款，本金相同，只不過一方提供浮動利率，另一方提供的則是固定利率。利率的大小也是按事先約定的規(guī)則進行，固定利率訂約之時就可以知曉，而浮動利率通常要基于一些有權(quán)威性的國際金融市場上的浮動利率進行計算，如LIBOR(倫敦銀行間同業(yè)拆借利率)，或SHIBOR(上海……)，在其基礎上再加上或減去一個值等等方法可以確定當期的浮動利率
最初出現(xiàn)，很大程度上是因為協(xié)議雙方在市場上融資(尤其是向銀行借款)時，自身借入浮動利率的成本與借入固定利率的成本不同，于是可以結(jié)成對子，各自借入自己更擅長的那種利率，從而實現(xiàn)雙贏，都降低了融資成本。
之后，或者說現(xiàn)在，人們經(jīng)常將它作為一個避險工具，市場之大，有人認為利率將會下行，浮動利率好;其他人或可能認為固定利率更劃算，此時，很容易找到一個與你預期不同的人做交易對手，從而雙方得到了想要的結(jié)果。此時，銀行常常充當中介，與不同人簽立掉期協(xié)議，再來平衡。
中國第一筆公布的利率掉期，發(fā)生在招行與花旗之間
房地美和房利美的業(yè)務主要是負責從各商業(yè)銀行購買住房抵押貸款，只見具體的財務操作或許會用到，這個是實務問題，提的不多。其實掌握了利率掉期的含義之后，若是真的遇到房地美和房利美的業(yè)務分析中有掉期問題，應該也可以理解了。掉期只是一個工具，與所有金融衍生品一樣，都說是用來管理風險的，真正導致危機的原因是人的濫用與貪婪，還有整個系統(tǒng)的特征所決定的脆弱性
用途
(一)規(guī)避利率風險：讓使用者對已有的債務， 有機會利用利率掉期交易進行重新組合，例如預期利率下跌時，可將固定利率形態(tài)的債務，換成浮動利率，當利率下降時，債務成本降低。若預期利率上漲時，則反向操作，從而規(guī)避利率風險。
(二)增加資產(chǎn)收益：利率掉期交易并不僅局限于負債方面利息支出的交換，同樣的，在資產(chǎn)方面也可有所運用。一般資產(chǎn)持有者可以在預期利率下跌時，轉(zhuǎn)換資產(chǎn)為固定利率形態(tài)，或在預期利率上漲時，轉(zhuǎn)換其資產(chǎn)為浮動利率形態(tài)。
(三)靈活資產(chǎn)負債管理：當欲改變資產(chǎn)或負債類型組合，以配合投資組合管理或?qū)饰磥韯酉蜻M行鎖定時，可以利用利率掉期交易調(diào)整，而無須賣出資產(chǎn)或償還債務。浮動利率資產(chǎn)可以與浮動利率負債相配合，固定利率資產(chǎn)可以與固定利率負債相配合。
某外貿(mào)公司4月1日有一筆5年期，浮動利率計息的美元負債，本金為美元1000萬，利率為計息日當天國際市場公布LIBOR+1%，每半年付息一次，4月1日借款利率為3.33%，公司預測目前美元利率已經(jīng)見底，未來利率有上揚的風險，為規(guī)避此風險即與民生銀行進行利率掉期交易，銀行支付給公司以LIBOR+1%的浮動利率利息，與客戶的原借款利率條件完全一致，以讓公司支付應付負債的利息，而公司支付銀行固定利率6.6%，如此一來，公司便可規(guī)避利率上升的風險。
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