什么叫二級(jí)債券
你知道什么叫二級(jí)債券么。你知道二級(jí)債券中有多少不為人知的秘密么。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享二級(jí)債券的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
你應(yīng)該了解的債券型基金之二級(jí)債基
二級(jí)債基分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)及特點(diǎn)
債券型基金要求不低于80%的基金資產(chǎn)投資于債券，這就意味著其余不超過(guò)20%的資產(chǎn)可以靈活運(yùn)作，若在基金合同中約定這部分資金可以投資股票二級(jí)市場(chǎng)，屬于二級(jí)債基，可以適當(dāng)參與二級(jí)市場(chǎng)股票買(mǎi)賣(mài)。由于其投資組合中有一定的權(quán)益類(lèi)工具，二級(jí)債基和股市關(guān)聯(lián)度相對(duì)較高。
二級(jí)債基的特點(diǎn)：
二級(jí)債基一方面可以少量投資二級(jí)市場(chǎng)中的股票，另一方面還可以投資可轉(zhuǎn)債。這樣一來(lái)，在股市行情走好的時(shí)候，能夠以不高于基金資產(chǎn)20%的比例投資二級(jí)股票市場(chǎng)，分享股市上漲的紅利，如在2014年，二級(jí)債基表現(xiàn)較好;當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退階段，股票市場(chǎng)步入熊市階段時(shí)，可以通過(guò)基金投資組合中不低于80%的比例投資于債券獲取穩(wěn)健收益。
風(fēng)險(xiǎn)收益特征：
二級(jí)債基在增加收益的同時(shí)，也放大了投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。一方面，除了債券投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)外，還要考慮股市中的風(fēng)險(xiǎn);另一方面，在研究跟蹤這類(lèi)基金時(shí)，要特別留意它們對(duì)于可轉(zhuǎn)債的配置情況。對(duì)于一些投資風(fēng)格激進(jìn)的二級(jí)債基，在債券配置方面重倉(cāng)可轉(zhuǎn)債之后，其組合的特性更接近于混合型基金。
注：如果沒(méi)有特殊說(shuō)明，且持有可轉(zhuǎn)債權(quán)重較大，則其風(fēng)險(xiǎn)要高于普通的二級(jí)債基，因?yàn)槠涑謧}(cāng)里面的可轉(zhuǎn)債與股市相關(guān)性很強(qiáng)且存在很大的不確定性。
適合人群：
二級(jí)債基產(chǎn)品定位是偏重防守，適度進(jìn)攻，適合本質(zhì)上偏好中低風(fēng)險(xiǎn)的投資者，同時(shí)還希望獲取一定股市收益的投資者。此外，同一支二級(jí)債基按收費(fèi)方式可分為A、B、C三類(lèi)，其中，A、B類(lèi)收費(fèi)方式采用較為常見(jiàn)的前、后端收費(fèi)方式，適合投資期限相對(duì)較長(zhǎng)、或資金量較大的投資者;C類(lèi)收費(fèi)方式不收取認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)費(fèi)，收取一定比例的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，更適合投資期限相對(duì)較短的投資者。
考量基金經(jīng)理資產(chǎn)配置能力
相對(duì)于一級(jí)債基和純債基金而言，二級(jí)債基可投資的資產(chǎn)范圍更加寬泛，這就使得資產(chǎn)配置成為這一類(lèi)型基金非常重要的收益來(lái)源。由于各類(lèi)資產(chǎn)在不同的宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境下表現(xiàn)各異，這就給投資管理人提供了豐富的策略選擇，需要考慮如何合理選擇最優(yōu)的資產(chǎn)類(lèi)別來(lái)使收益最大化，或通過(guò)各類(lèi)資產(chǎn)之間的相關(guān)性降低組合風(fēng)險(xiǎn)。
二級(jí)債基不僅需要基金經(jīng)理具有優(yōu)秀的大類(lèi)資產(chǎn)配置能力，同時(shí)還考驗(yàn)基金經(jīng)理在各類(lèi)資產(chǎn)中獲取超額收益的能力。通常純債基金經(jīng)理可以不用深入地跟蹤股票市場(chǎng)，但是二級(jí)債基的基金經(jīng)理需要對(duì)股票市場(chǎng)也有非常強(qiáng)的投資能力，要有更強(qiáng)大的資產(chǎn)管理能力、更廣泛的投資研究范圍以及更深厚的經(jīng)驗(yàn)。加之最近信用債違約風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，需要注重交易層面的收益，同時(shí)致力于管控好市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)以及可能出現(xiàn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，控制組合久期和杠桿，讓投資者承擔(dān)與其承受能力匹配的投資風(fēng)險(xiǎn)。
如何選擇二級(jí)債基
基金戰(zhàn)勝市場(chǎng)的能力，也就是它獲取超額收益的能力。所謂超額收益，是指在一定的時(shí)間范圍內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率減除該基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)后的收益率。
以2014年為例，滬指漲幅超過(guò)20%，大部分基金凈值穩(wěn)步攀升，其中漲幅較好的基金大多是二級(jí)債基。在牛市中，由于配置了一定權(quán)重的股票，相對(duì)純債基金來(lái)看，二級(jí)債基可以帶來(lái)更大的收益;在熊市中，相對(duì)股票型債基，二級(jí)債基能降低風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)上，二級(jí)債基要高于純債基金，對(duì)于不滿(mǎn)足較低收益的投資者來(lái)說(shuō)，二級(jí)債基可以往往會(huì)帶來(lái)驚喜。
選擇合適的二級(jí)債基可以考慮以下因素：
1、關(guān)注基金經(jīng)理過(guò)往業(yè)績(jī)。一只基金業(yè)績(jī)的穩(wěn)定與否，與基金經(jīng)理的投資風(fēng)格、投資理念、投資業(yè)績(jī)、投資策略及投資能力密切相關(guān)。
2、了解債券投資標(biāo)的。盡管二級(jí)債基有不低于80%的資產(chǎn)投資債市，但券種的選擇同樣能夠影響基金未來(lái)的收益。債市主要由國(guó)債、央票等無(wú)信用風(fēng)險(xiǎn)債券和以企業(yè)債為代表的信用債兩大部分組成，可根據(jù)債市情況選擇相應(yīng)的券種，同時(shí)，二級(jí)債基中的權(quán)益資產(chǎn)部分對(duì)收益影響很大，要關(guān)注資產(chǎn)組合中股票的風(fēng)險(xiǎn)和收益，在市場(chǎng)沒(méi)有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)的情況下，二級(jí)債基股票倉(cāng)位不宜過(guò)高。由于從去年開(kāi)始信用債風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露，公募基金頻繁“踩雷”，在信用債風(fēng)險(xiǎn)大幅上升的情況下，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者來(lái)說(shuō)，可以更多關(guān)注以追求絕對(duì)收益為目標(biāo)，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的二級(jí)債基。
3、關(guān)注基金公司綜合資產(chǎn)管理能力。與純債基金只投資債市不同，二級(jí)債基不僅投資債市，同時(shí)參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)及二級(jí)市場(chǎng)股票投資，這就對(duì)基金公司綜合資產(chǎn)管理能力提出了更高的要求。綜合資產(chǎn)管理能力較好的基金公司在二級(jí)債基的運(yùn)作中具有一定優(yōu)勢(shì)。
4、注意可轉(zhuǎn)債的比例及收費(fèi)方式。由于可轉(zhuǎn)債本身風(fēng)險(xiǎn)較高，且流動(dòng)性不及股票，因此或會(huì)造成這些基金整體組合的風(fēng)險(xiǎn)較高，選擇時(shí)注意對(duì)可轉(zhuǎn)債的相關(guān)說(shuō)明。同時(shí)，根據(jù)不同的投資期限，選擇合適的收費(fèi)方式的二級(jí)債基。
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