債券基金投資盈利模式
投資品種繁多、復(fù)雜的資本市場中，能夠短期獲取高成長性的品種，往往更容易得到投資者的青睞。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享債券基金投資盈利模式的相關(guān)內(nèi)容，希望對大家有所幫助。
揭秘債券基金投資盈利模式
2015年上半年股票市場的“瘋牛”行情，帶來了一波“全民炒股”的熱浪。然而，面對多變的市場，一個成熟、合理的理財規(guī)劃，不應(yīng)只包含股票等權(quán)益類資產(chǎn)投資，以債券為例的固收類產(chǎn)品，是震蕩市中規(guī)避風(fēng)險的利器!
債券是一種風(fēng)險低、收益穩(wěn)定的投資品種。根據(jù)風(fēng)險類型，債券一般分為利率債和信用債。利率債一般包含國債、金融債在內(nèi)的無風(fēng)險債券，而信用債，顧名思義，是指由企業(yè)以信用為擔(dān)保發(fā)行的債券，風(fēng)險水平高于利率債。
目前我們國內(nèi)的債券交易市場，大致可以分為交易所市場以及銀行間市場，而有95%以上的債券是在銀行間市場中進行流轉(zhuǎn)，個人投資者難以涉足其中。因此，債券基金就成了投資者間接參與優(yōu)質(zhì)債券品種交易的橋梁。
我們統(tǒng)計了在令所有股民心有余悸的今年6月12日至7月8日股災(zāi)期間，市場凈值增長率排名前十的基金產(chǎn)品：排名前十的基金，有九只為債基(不區(qū)分債基A\C類，數(shù)據(jù)來源wind)。
債券基金能夠很好抵御市場波動風(fēng)險，但很多投資者仍更傾向于投資其他高收益、高風(fēng)險品種，原因是大多數(shù)人對債券的主觀認識，還停留在投資一只債券，持有到期還本付息、票息較低的基礎(chǔ)上。但是，這只是債券基金盈利模式中的一種：債券票息收入，除此之外，債券基金的盈利來源大致還有五點：
一、大類資產(chǎn)配置
同樣是債券基金，其投資方向可能會有很大的不同。根據(jù)投資方向不同，我們將債券基金風(fēng)險從高到低分為3類：二級債基：資產(chǎn)中可以投資部分股票(一般不超過20%)，還可以投資可轉(zhuǎn)債;一級債基：基金資產(chǎn)不直接從二級市場投資股票，但是可以通過一級市場申購新股，并且可以持有可轉(zhuǎn)債(根據(jù)監(jiān)管層要求，現(xiàn)在債基幾乎不參與新股投資);純債基金：基金資產(chǎn)不投資股票，也不參與新股和可轉(zhuǎn)債投資。
一般股市行情較好，建議更多關(guān)注二級、一級債基，而股市行情不好時，則以純債和一級債投資為主，控制風(fēng)險。
二、債券交易能力
債券交易方式和股票不同。銀行間市場一般是通過一對一、點對點的交易方式來進行。例如通過電話、視頻、郵件等方式進行協(xié)商詢價。于是，很有意思的是，債券交易員好的人品、人緣、交易能力等，都是能不能拿到優(yōu)質(zhì)的債券資源的重要因素。
三、利率風(fēng)險管理
一般來說，利率水平跟債券價格成反比。原因可以通過一個簡單的例子說明：第一天發(fā)行的債券，100元票面利息為5%，發(fā)完央行即開始降息，第二天發(fā)行的債券，100元票面利息降為4%，這時候如果前面5%的債券基金能進行交易，交易的價格必然會高于發(fā)行價100元。
基金經(jīng)理在管理債券基金資產(chǎn)中時，對后面的貨幣政策、通脹、利率水平都會做預(yù)判，如果預(yù)期后面的利率水平會下降，一般會適當增加配置債券的久期，反之則縮短久期，以獲取更好的收益。
四、信用風(fēng)險管理
信用債發(fā)行方信用等級越差，對應(yīng)信用債的收益率會越高。基金經(jīng)理的職責(zé)在于，兼顧風(fēng)險的情況下，獲取盡量高的收益水平。
五、杠桿收入
基金資產(chǎn)中持有的債券可以通過質(zhì)押的方式進行融資，通過融資得到的資金再買入債券品種，再買入的債券利息超過融資成本部分取得的收益，即為杠桿帶來的收入。
了解債券基金的盈利來源之后，也許您會重新認識債券型基金。從中長期來看，債券基金的收益成長空間，也是高于貨幣基金的，是現(xiàn)在震蕩格局下配置的優(yōu)良品種。
目前債券基金投資機會：
一般情況下，宏觀經(jīng)濟較弱，貨幣政策以寬貨幣為主時，債券基金能夠有不錯的表現(xiàn)。經(jīng)濟數(shù)據(jù)反映了社會各類企業(yè)運營情況以及國家政策的導(dǎo)向，因此大的經(jīng)濟環(huán)境表現(xiàn)較差時，股票市場的吸引力會有所下降。同時，貨幣政策以寬貨幣為主時，市場資金面較為寬松，促使資金利率下行，債券走強。
國內(nèi)弱經(jīng)濟、寬貨幣的格局不變，再加上各種盈利方式，債券基金依然是中低風(fēng)險偏好者投資的首選。
債基并非保本型產(chǎn)品，我們還要關(guān)注到，國家下半年采取的強有力積極財政政策，如果能夠刺激經(jīng)濟企穩(wěn)并上漲，上面所說的債券市場有利環(huán)境將發(fā)生轉(zhuǎn)變。國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)、股市賺錢效應(yīng)恢復(fù)、IPO重啟、貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捫庞脼橹?，甚至緊縮等因素，都是我們投資債券基金應(yīng)該關(guān)注到的風(fēng)險點。
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