債券交易規(guī)則說明
債券交易規(guī)則說明
債券交易員的日常工作，大部分是花費(fèi)在場外交易的溝通協(xié)調(diào)上，與對(duì)手方協(xié)調(diào)各種交易要素，比如債券凈價(jià)、數(shù)量、席位號(hào)/交易員號(hào)、約定號(hào)等等。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享債券交易規(guī)則說明的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
債券交易規(guī)則實(shí)用說明
相比較股票交易而言，債券交易規(guī)則實(shí)在是過于繁瑣，除了交易所(上交所、深交所)市場，還有個(gè)特立獨(dú)行的銀行間市場，債券品種又是如此繁多，常聽到的有利率債(國債、金融債、地方債、央票)、信用債(企業(yè)債、公司債、短融中票)等，如果按不同的登記結(jié)算結(jié)構(gòu)區(qū)分，又有中債登(國債、企業(yè)債等)、中證登(公司債、私募債等)、上清所(短融、中票、PPN等)，實(shí)在是太扼殺腦細(xì)胞了。
債券交易員的日常工作，大部分是花費(fèi)在場外交易的溝通協(xié)調(diào)上，與對(duì)手方協(xié)調(diào)各種交易要素，比如債券凈價(jià)、數(shù)量、席位號(hào)/交易員號(hào)、約定號(hào)等等，同時(shí)還要時(shí)刻注意資金的頭寸、債券出入庫，甚至還要與風(fēng)控部門進(jìn)行可投禁投的磋商等，方方面面都要去兼顧，如果沒有一個(gè)清晰的思路和事務(wù)輕重緩急處理能力真是疲于應(yīng)付。工作時(shí)間除了在QQ上與人鍵盤飛舞，就是給別人打電話協(xié)調(diào)，以及拿著指令走流程找主管簽字蓋章，交易時(shí)段完全停不下來，大腦快速切換，有種運(yùn)算過快頭頂冒煙的感覺。
為了給大家直觀感受，先貼出幾條有代表性的交易指令，包括大宗交易(上交所、深交所)、固收平臺(tái)(上交所)、銀行間。其中大宗交易填報(bào)席位號(hào)，固收平臺(tái)填固收交易員號(hào)，而銀行間則填前臺(tái)名稱/交易員姓名。范例如下(敲定要素后開始蓋章走流程)：
136066 15西王01 上交所固收(天風(fēng)證券Z17605賣給中信證券Z06304) 數(shù)量10,000手 凈價(jià)99.892約定號(hào)661
112231 14金貴債 深交所大宗(國泰君安002800賣給招商財(cái)富390439)數(shù)量220,000張 凈價(jià)103 約定號(hào)299001
1180170 11新光債 銀行間交易([中信建投證券 劉德華]賣給[中信建投基金澤熙二期 張學(xué)友]) 數(shù)量20,000手 凈價(jià)101.0245
交易層面，令人頭皮發(fā)麻的擔(dān)保交收(凈額結(jié)算)、非擔(dān)保交收(實(shí)時(shí)逐筆全額結(jié)算RTGS)、T+0/T+1總是令人無法回避，稍不注意就有可能導(dǎo)致最終交易失敗。筆者通過1年多的實(shí)際操作和總結(jié)歸納，并結(jié)合同事們的口口相傳經(jīng)驗(yàn)，給小伙伴們整理出來了私藏的精髓篇，供參考：
1、上交所場外(大宗、固收平臺(tái))公司債等都是擔(dān)保交收的;深交所大宗(公司債、私募債等)買入必須用可取資金(即非擔(dān)保交收，實(shí)時(shí)逐筆全額結(jié)算RTGS)，賣出需要提前一天出庫
2、私募債(如118開頭)要用全價(jià)發(fā)報(bào)價(jià)，其他公司債是按凈價(jià)發(fā)報(bào)價(jià)
3、上交所數(shù)量單位一般用手，深交所用張
4、上交所大宗價(jià)格精確到小數(shù)點(diǎn)后2位，上交所固收和深交所大宗保留小數(shù)點(diǎn)后3位，銀行間保留小數(shù)點(diǎn)后4位
5、大宗交易價(jià)格變化幅度不得超過前收盤價(jià)30%，固收交易不得超過10%
6、大宗交易約定號(hào)6位數(shù)字，固收平臺(tái)約定號(hào)3位數(shù)字，約定號(hào)首位不能為0
7、上交所回購價(jià)格允許最大浮動(dòng)10%，深交所回購100%
8、固收交易9-15點(diǎn)，上交所大宗交易15-15:30，深交所大宗9-15:30(50萬起)
9、銀行間13:30開市，劃款(后臺(tái))要在17點(diǎn)之前完成
10、銀行間買券方來勾單，深交所實(shí)時(shí)逐筆全額結(jié)算由買券方勾單
11、轉(zhuǎn)托管：銀行間到交易所約1周，交易所到銀行間一般1天
12、因歷史原因，銀行間開戶要45-60天，耗時(shí)很長
13、當(dāng)日出入庫可自由回轉(zhuǎn)，但個(gè)別落地券商可能會(huì)有限制(擔(dān)心清算失敗)
上述規(guī)則可操作性很強(qiáng)，建議經(jīng)常翻看了然于心，避免犯一些低級(jí)錯(cuò)誤。注意擔(dān)保交收實(shí)際上是結(jié)算結(jié)構(gòu)作為交易雙方的共同對(duì)手方，其特點(diǎn)是券+0、資金+1交收，而非擔(dān)保交收則是券、資金均為+0交收。由于深交所公司債是非擔(dān)保交收的，所以當(dāng)日?qǐng)鐾饨灰妆仨氂每扇≠Y金(即T-1日提前融好資金)，而上交所只需可用資金即可，詳見下圖從中證登發(fā)布的《債券登記結(jié)算業(yè)務(wù)指南》抓取的截圖。因此，如果深交所公司債沒有提前準(zhǔn)備好可取資金，場外大宗指令就會(huì)成交失敗。
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