個人投資債券基礎(chǔ)概念
個人投資債券基礎(chǔ)概念
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個人投資債券基礎(chǔ)概念11問
問：債券的購買是不是主要是通過銀行?
答：不是，個人購買債券可以通過銀行和交易所。在銀行可以購買的債券主要是儲蓄國債和憑證式國債。個人還可以通過券商提供的股票交易軟件購買交易所債券，購買的方式和購買股票一樣，輸入債券代碼、買入價和數(shù)量即可。
問：購買債券手續(xù)費是多少?
答：在交易所購買債券傭金最高萬分之二。無印花稅和過戶費。
問：什么是凈價交易，全價結(jié)算?
答：凈價是不包含應(yīng)計利息的價格，現(xiàn)在交易所債券報價和成交是按凈價，結(jié)算是凈價加上應(yīng)計利息，即結(jié)算價格=凈價+應(yīng)計利息。
問：交易所債券的流動性如何?
答：看不同債券，有的債券流動性較好，比如中行轉(zhuǎn)債，有的債券流動性非常差，可能一周、一個月甚至更長時間都沒有一筆成交。流動性好的債券較容易脫手，但也更容易受到市場流動性的沖擊，例如在去年8月的債券市場暴跌當中，流動性最好的可轉(zhuǎn)債最先受到機構(gòu)拋售而跌幅靠前。
問：債券價格受什么影響?
答：債券價格主要受宏觀經(jīng)濟、CPI走勢和流動性三大因素影響，從長期來看，在大部分時間內(nèi)，主要和CPI運行趨勢保持一致，即CPI下行，債券的收益率隨之下降，價格上升。在有些時候，GDP增速走勢和流動性也會成為影響債券價格的主要因素，如流動性緊張，債券收益率上升，價格下跌;而GDP增速快速回落，引發(fā)市場對企業(yè)信用基本面的擔憂情緒上升，信用債的利差會出現(xiàn)上升，此時債券收益率的變化取決于信用利差變化和基準利率變化的幅度相抵情況而定，如信用利差增幅超過了基準利率的降幅，則債券的收益率就會出現(xiàn)上升，價格也將隨之下降。
問：利率債、信用債分別是指什么?
答：利率債是指風(fēng)險很低的金融債、央票和國債。信用債是依靠企業(yè)的信譽而發(fā)行的債券，具體包括企業(yè)債、公司債、短期融資券、中期票據(jù)、分離債、資產(chǎn)支持證券、次級債等品種。個人可以直接參與的是企業(yè)債和公司債、分離債。
問：公司債和企業(yè)債主要區(qū)別是什么?
答：簡單來說，公司債是上市公司發(fā)行的債券，由證監(jiān)會審批;企業(yè)債一般是由中央政府部門所屬機構(gòu)、國有獨資企業(yè)或國有控股企業(yè)發(fā)行的債券，由發(fā)改委審批。公司債只能在交易所上市交易，而企業(yè)債可以同時在銀行間和交易所市場上市交易。
問：購買公司債，是不是和購買股票一樣，先研究一下基本面?
答：理論上講，買債券和買股票都是要關(guān)注發(fā)行人的基本面，不同的是股票更看重發(fā)行人的成長，債券更著重對償債能力進行分析。如果持有到期，只要在這個時點上收益率可以接受，那么可以不用在意宏觀經(jīng)濟狀況和貨幣政策走向。如果想做波段，就要研究宏觀經(jīng)濟走勢和貨幣政策。
問：投資快到期的債券有什么注意事項?
答：這類快到期的債券收益率會相對高一些，因為債券風(fēng)險最集中的時候就是兌付，有些投資者為了避開風(fēng)險，愿意讓渡一些利息收入，所以年化收益會高一些，如果投資者覺得風(fēng)險可以承受，那么可以關(guān)注這類快到期的債券。
問：儲蓄國債和憑證式國債的區(qū)別在哪里?
答：購買這兩種債券都是通過銀行。儲蓄國債(電子式)是指財政部通過代理銀行面向個人投資者銷售的、以電子方式記錄債權(quán)的不可流通債券。儲蓄國債以電子方式記錄債權(quán)，需開立個人債權(quán)托管賬戶。憑證式國債為記名國債，以填制“憑證式國債收款憑證”的方式按面值發(fā)行，可以掛失，可以質(zhì)押貸款，但不能更名。憑證式國債和儲蓄國債的主要共性在于不能流通轉(zhuǎn)讓，提前兌取都要收取千分之一的手續(xù)費，另外還不得不損失一部分利息。
問：什么是質(zhì)押式回購?
答：質(zhì)押式回購，是用債券作為質(zhì)押進行融資，質(zhì)押債券取得資金的投資者為“融資方”，“融資方”的對手方即提供資金的一方稱為“融券方”。個人通常作為“融券方”提供資金，進行逆回購交易?；刭徑灰咨陥笾?，融資方按“買入”進行申報，融券方按“賣出”進行申報。申報單位為手，1手=1000元;報出的價格是資金到期年收益率，但報價時省略百分號。最低申報限額為100手(即10萬元)，最高申報限額為10000手(即1000萬元)。
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