何負(fù)利率債券的相關(guān)內(nèi)容
目前，實(shí)施負(fù)利率的央行包括歐洲央行、日本央行、以及瑞士、瑞典和丹麥央行，它們把其政策利率減至負(fù)的水平。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享何負(fù)利率債券的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
為何負(fù)利率債券仍然有投資者買?
實(shí)施負(fù)利率的央行包括歐洲央行、日本央行、以及瑞士、瑞典和丹麥央行，它們把其政策利率減至負(fù)的水平。在更廣義的層面，日本和歐洲多國(guó)國(guó)債市場(chǎng)也出現(xiàn)了大范圍的負(fù)利率情況。
國(guó)債市場(chǎng)的負(fù)利率源自上述央行的負(fù)利率政策，但又進(jìn)一步 超越了有關(guān)政策，改寫了投資理論。問(wèn)題是國(guó)債負(fù)利率意味著投資者如果現(xiàn)在以高價(jià)買入并持有至到期，即使他們會(huì)定期獲得派息，但債券到期贖回價(jià)會(huì)低于現(xiàn)價(jià)，投資者會(huì)損失離場(chǎng)。那么問(wèn)題是他們?yōu)楹芜€要作此投資?
根據(jù) Bloomberg 的數(shù)據(jù)，目前國(guó)債收益率為負(fù)利率的集中在亞洲的日本和歐洲的眾多市場(chǎng)。日本長(zhǎng)至 10 年期國(guó)債的收益率為負(fù)利率。至于歐洲，國(guó)債負(fù)利率的既有歐元區(qū)國(guó)家，也有非歐元區(qū)的歐盟成員國(guó)，負(fù)利率最為嚴(yán)重的為瑞士和德國(guó)國(guó)債，其中瑞士國(guó)債一直到 30 年期均呈負(fù)利率，而德國(guó)負(fù)利率則長(zhǎng)至 10 年期國(guó)債，至于5年期中期國(guó)債呈負(fù)利率的國(guó)家有13個(gè)，2年期中短期國(guó)債呈負(fù)利率的則有15個(gè)國(guó)家，瑞士 2 年期國(guó)債負(fù)利率達(dá)到 -1.1%。日本和歐洲這兩大國(guó)債市場(chǎng)大面積負(fù)利率，令市場(chǎng)估計(jì)全球有近7萬(wàn)億美元或三成的國(guó)債市場(chǎng)陷入了負(fù)利率的陷阱。
如此大比重的國(guó)債市場(chǎng)呈負(fù)利率，參與其中的投資者可以肯定并非小眾，那么他們?yōu)楹蚊髦?fù)利率還要進(jìn)行投資呢?對(duì)此問(wèn)題，可以綜合投資者及其投資目標(biāo)兩個(gè)維度來(lái)考慮。
1借錢不要付息 還能獲利
如果把錢交給銀行十年，取款時(shí)一分錢利息也不給，反而要你付點(diǎn)費(fèi)用，這叫做負(fù)利率。
如果讓你把錢交給政府，出現(xiàn)上述的情況，就是負(fù)利率的國(guó)債。
這個(gè)過(guò)程完全心甘情愿，抱著這樣想法的，不止你一個(gè)，大家都搶著拿錢給政府，還要搖號(hào)排隊(duì)。這種情況常意味著經(jīng)濟(jì)不順利，投資環(huán)境惡化，威脅本金。
換句話說(shuō)：寧可不要回報(bào)，甚至付點(diǎn)費(fèi)用，也要把錢放在安全的地方。
2全球資產(chǎn)收益率創(chuàng)下500年最低水平
2015年4月9日：
l 瑞士政府成為有史以來(lái)首個(gè)以負(fù)利率發(fā)行國(guó)債的政府。投資者以-0.055%的收益率購(gòu)買了2.3251億瑞郎的國(guó)債，這筆錢到2025年才能償還。
2016年：
l 德國(guó)10年國(guó)債收益率-0.035%
l 日本10年國(guó)債-0.205%
上半年，全球約10萬(wàn)億美元國(guó)債進(jìn)入負(fù)利率，暗示著不低的金融風(fēng)險(xiǎn)。(如果按1萬(wàn)元110克計(jì)算，10萬(wàn)億紙幣，大約5000噸多一些)。
債券之王格羅斯說(shuō)，全球資產(chǎn)收益率已經(jīng)創(chuàng)下近500年最低水平。債券價(jià)格已經(jīng)高到畸形，“這是一顆未來(lái)某一天會(huì)爆炸的超新星”。
3為什么要買負(fù)利率債券
投資者可以把錢埋到后院的土堆里，這樣保證本金，也不用交費(fèi)。
如果是幾百萬(wàn)，這不失一個(gè)好辦法。當(dāng)然前提是，埋錢時(shí)不要被隔壁老王看到，還要小心蟻食鼠啃。如果幾千萬(wàn)，幾個(gè)億，甚至更多，這個(gè)辦法有點(diǎn)笨。
買入負(fù)利率國(guó)債的，常常是聰明的機(jī)構(gòu)，無(wú)外乎幾個(gè)原因：
一、大型金融機(jī)構(gòu)，資產(chǎn)配置的需要：大機(jī)構(gòu)都需要穩(wěn)健的債券，特別是國(guó)債，來(lái)對(duì)沖市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此盡管負(fù)利率，這部分標(biāo)配是機(jī)構(gòu)的“剛需”，失之東隅，得之扶桑。在高收益部分的資產(chǎn)，可以彌補(bǔ)負(fù)利率的虧損;
二、買入長(zhǎng)期國(guó)債，不等于持有到期：在十年存續(xù)期內(nèi)，國(guó)債利率會(huì)發(fā)生變化，甚至收益率變得更低，這時(shí)拋售可以獲得利差收益。
三、外國(guó)國(guó)債可能獲得匯差收益：今年最成功的投資交易是：換日元，并且買入日本國(guó)債。日本國(guó)債，年初至今價(jià)格已經(jīng)上漲5.7%，而日元今年升值20%，半年合計(jì)收益達(dá)25.7%，是全球今年最成功的交易。
負(fù)利率債券這個(gè)話題，也是表明了市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)心，同時(shí)由于債券價(jià)格漲得過(guò)多，負(fù)利率債券本身也面臨風(fēng)險(xiǎn)，“樹總不能長(zhǎng)到天上去”。近期，債券市場(chǎng)泡沫論，甚囂塵上。
但平心而論，只要市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的警報(bào)不解除，債券的泡沫就不會(huì)破滅。
有點(diǎn)類似中國(guó)的房地產(chǎn)，天天喊泡沫，卻天天向上。“朝朝奈何橋上望，不見孟婆捧湯來(lái)”。
泡沫，永遠(yuǎn)是在被刺破之后，才叫泡沫。
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