私募基金產(chǎn)品的篩選與配置
私募基金產(chǎn)品的篩選與配置
盡管私募基金在國(guó)內(nèi)發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，但是已經(jīng)成為資本市場(chǎng)上一股重要的影響力量。同時(shí)，較之于一般的公募基金，部分私募基金擁有極高的收益率和較低的波動(dòng)率。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享私募基金產(chǎn)品的篩選與配置的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
私募基金產(chǎn)品的篩選與配置
私募基金產(chǎn)品的篩選摘要
本次研究選擇Sharpe和Calmar比率作為篩選和評(píng)價(jià)產(chǎn)品的主要指標(biāo)，并基于以上兩個(gè)比率設(shè)計(jì)了對(duì)私募基金產(chǎn)品的評(píng)分系統(tǒng)。同時(shí)，在研究過(guò)程中，我們也考慮了收益率、波動(dòng)率、最大回撤率等多個(gè)相關(guān)參數(shù)。研究過(guò)程中使用了正態(tài)化、標(biāo)準(zhǔn)化、聚類分析等多種統(tǒng)計(jì)學(xué)中常用的數(shù)據(jù)分析方法。研究范圍涉及一萬(wàn)多個(gè)產(chǎn)品，范圍較廣。
此外，基于此次研究的結(jié)果，結(jié)合CAPM模型，我們完成了投資組合的設(shè)立，給出了完整的私募基金產(chǎn)品投資配置建議，并利用VaR模型對(duì)績(jī)效進(jìn)行了考評(píng)。
本次研究的最終成果呈現(xiàn)在本報(bào)告及私募基金產(chǎn)品評(píng)價(jià)程序中。該程序?qū)崿F(xiàn)了自動(dòng)化的數(shù)據(jù)抓取、數(shù)據(jù)庫(kù)更新、數(shù)據(jù)處理的功能，并且能向用戶提供直觀、清晰的投資建議。
1.研究背景
隨著國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的日漸成熟，私募基金的數(shù)量也在快速增長(zhǎng)。在這種大環(huán)境下，策略豐富、種類繁多的私募基金產(chǎn)品如雨后春筍般發(fā)展起來(lái)。
盡管私募基金在國(guó)內(nèi)發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，但是已經(jīng)成為資本市場(chǎng)上一股重要的影響力量。同時(shí)，較之于一般的公募基金，部分私募基金擁有極高的收益率和較低的波動(dòng)率。一些表現(xiàn)較好的私募基金往往能夠跑贏公募、跑贏大盤(pán)。因此，私募基金產(chǎn)品已經(jīng)成為了一種非常重要的投資選擇。
對(duì)于一般投資者而言，購(gòu)買(mǎi)合適的私募基金產(chǎn)品可以有效地彌補(bǔ)自身投資經(jīng)驗(yàn)不足、信息封閉的劣勢(shì)，在低于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，獲得較高的收益。對(duì)于機(jī)構(gòu)而言，購(gòu)買(mǎi)合適的私募基金產(chǎn)品可以有效地發(fā)揮私募基金自我管理、自我運(yùn)營(yíng)的特點(diǎn)，有效地對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、節(jié)約成本。
同時(shí)，基于私募基金產(chǎn)品的量化指標(biāo)分析，機(jī)構(gòu)可以設(shè)立有效的投資組合，使之成為某類策略的組件，甚至成為獨(dú)立的策略。除此之外，在經(jīng)過(guò)績(jī)效考評(píng)和CAPM模型的優(yōu)化之后，這些投資組合經(jīng)過(guò)包裝完全可以成為機(jī)構(gòu)的一種高收益、低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，再次推向市場(chǎng)。由此可見(jiàn)，私募基金產(chǎn)品的篩選與評(píng)價(jià)有很大的研究?jī)r(jià)值。
2.私募基金產(chǎn)品數(shù)據(jù)的獲取和處理
2.1 數(shù)據(jù)的來(lái)源
進(jìn)行私募基金產(chǎn)品的篩選和評(píng)價(jià)，我們希望，能夠?qū)⒈M可能多的產(chǎn)品納入到考慮的范圍中。同時(shí)，對(duì)于每一個(gè)私募基金產(chǎn)品，我們要獲得盡可能準(zhǔn)確、完整的數(shù)據(jù)。
為了使得本次研究更加有效，保證篩選出的產(chǎn)品具有較好的投資價(jià)值，我們選擇在私募基金方面較為專業(yè)的好買(mǎi)網(wǎng)作為數(shù)據(jù)的來(lái)源。好買(mǎi)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)中包含14751個(gè)私募基金產(chǎn)品的詳細(xì)情況，能夠?yàn)檠芯刻峁┏渥愕臉颖竞驮敿?xì)的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)庫(kù)中既有基金公司、成立時(shí)間、策略分類等基本信息，也有各個(gè)時(shí)間點(diǎn)累計(jì)凈值等詳細(xì)信息。
本次研究選取好買(mǎi)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)中信息較為完整的9348個(gè)私募基金產(chǎn)品作為研究對(duì)象。研究對(duì)象包括了多種策略類型，成立時(shí)間各異，具有一定的代表性。
2.2 數(shù)據(jù)的獲取
好買(mǎi)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)中不同的私募基金產(chǎn)品擁有各自獨(dú)立的網(wǎng)頁(yè)，我們通過(guò)基于Python編程語(yǔ)言的網(wǎng)絡(luò)爬蟲(chóng)，抓取各個(gè)產(chǎn)品的信息并儲(chǔ)存在對(duì)應(yīng)的文件中。同時(shí)，我們將同一類策略的產(chǎn)品信息儲(chǔ)存在一個(gè)文件中，便于之后進(jìn)行分析。
本次研究篩選和評(píng)價(jià)的指標(biāo)為Sharpe和Calmar比率，因此，抓取過(guò)程中我們主要獲取每個(gè)產(chǎn)品累計(jì)凈值的時(shí)間序列。
數(shù)據(jù)抓取和儲(chǔ)存的相關(guān)程序已經(jīng)完成了自動(dòng)化，并且在算法和數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)上進(jìn)行了優(yōu)化。各個(gè)產(chǎn)品的數(shù)據(jù)會(huì)以一定的時(shí)間周期更新，利用自動(dòng)化的程序，我們能夠在較短的時(shí)間內(nèi)完成數(shù)據(jù)庫(kù)的更新和維護(hù)，便于對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行長(zhǎng)期的跟蹤研究和績(jī)效評(píng)價(jià)。
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