買(mǎi)賣(mài)國(guó)家債券還得靠賺差價(jià)
買(mǎi)賣(mài)國(guó)家債券還得靠賺差價(jià)
談及投資，絕大多數(shù)人想到的都是股票、基金，這些年又加上了黃金、外匯。而作為投資最重要的大類(lèi)，債券卻往往為人所忽視。這固然與目前針對(duì)普通投資者的債券交易市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá)有關(guān)，但另一方面對(duì)投資者教育的匱乏也是重要原因。以下是學(xué)習(xí)啦小編為你精心整理的關(guān)于買(mǎi)賣(mài)國(guó)家債券還得靠賺差價(jià)的內(nèi)容，希望你喜歡。
買(mǎi)賣(mài)國(guó)家債券還得靠賺差價(jià)
“在銀行買(mǎi)國(guó)債還不如存銀行嘛!”若你了解過(guò)銀行儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)的價(jià)格，也許會(huì)有這樣的觀感。的確，以執(zhí)筆時(shí)工商銀行公布的報(bào)價(jià)數(shù)據(jù)，10附息國(guó)債35這個(gè)2013年11月4日到期大體是2.5年期的國(guó)債品種，其到期收益率僅為3.297%，雖然這是福利數(shù)據(jù)，但是相比目前銀行3年期定期存款單利4.5厘的利率還是相距太遠(yuǎn)，畢竟后者折算成復(fù)利年化也有4.3%。
的確，如果你是打著持有至到期的目的，上述國(guó)債并未是好選擇。但是不可忽視的是，國(guó)債作為一個(gè)交易性品種，只要市場(chǎng)收益率下降，其價(jià)格就會(huì)上升，屆時(shí)拋售就有短期獲得較高年化收益的可能。而國(guó)債距離到期年限越長(zhǎng)，其波動(dòng)就越大，相對(duì)收益率每1%波動(dòng)的價(jià)格波動(dòng)也就越大，就越存在長(zhǎng)期投機(jī)賺取差價(jià)的可能。當(dāng)然，既然是交易品種，那么又漲就有跌。若收益率上升，價(jià)格就會(huì)反向下降，投資者就可能蒙受賬面虧損。比如10附息國(guó)債35國(guó)債在年初買(mǎi)入價(jià)尚在99.3元左右，如今就僅剩98.45元了。當(dāng)然，國(guó)債作為穩(wěn)健投資品種的好處就在于若你堅(jiān)決不拋售，持有至到期，則可以拿回100元本金，當(dāng)中每年派息也不會(huì)少，最差情況就是實(shí)現(xiàn)你之前看到的到期收益率，而不會(huì)出現(xiàn)虧損——是可能輸時(shí)間但不輸錢(qián)的品種。
還需要再次提醒的就是，銀行出售的國(guó)債，有買(mǎi)賣(mài)價(jià)差，這也是你投資的重要成本。還是以10附息國(guó)債35國(guó)債為例，目前你向銀行買(mǎi)入的價(jià)格是98.45元，但同時(shí)賣(mài)給銀行的價(jià)格則是98.25元，當(dāng)中的0.2元就是成本。
若要說(shuō)債券交易，國(guó)債并非最佳品種。國(guó)債固然風(fēng)險(xiǎn)低，但是波動(dòng)也小。若希望博取短線(xiàn)價(jià)差，在滬深兩市證券交易所上市交易的各類(lèi)企業(yè)債反而是更好的選擇，若看準(zhǔn)方向往往有可觀的短線(xiàn)收益。
以江銅債(126018)為例，去年11月16日至今年3月11日這四個(gè)多月時(shí)間中累計(jì)上漲4.65%，若年化回報(bào)超過(guò)10%。而此前2009年10月底開(kāi)始至2010年9月初的一波大行情更是出現(xiàn)過(guò)16%的累計(jì)上漲，期間幾近單邊上漲。可見(jiàn)企業(yè)債在穩(wěn)健的同時(shí)，還是頗有炒頭的。
值得強(qiáng)調(diào)的是，交易所債券實(shí)行T+0交易，且手續(xù)費(fèi)僅為萬(wàn)分之二，還無(wú)需繳納印花稅，低廉的交易成本使其成為進(jìn)行短線(xiàn)交易的好品種。投資者在企業(yè)債的選擇和交易需要關(guān)注以下幾個(gè)因素：
1、信用級(jí)別。企業(yè)債與國(guó)債最大的區(qū)別就在于發(fā)行主體是企業(yè)，存在違約的可能。雖然交易所債券迄今尚未出現(xiàn)這樣的情況，但這仍是市場(chǎng)定價(jià)的重要影響因素。不同的企業(yè)債，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)給出諸如AAA、AA這樣的評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)高的收益率會(huì)稍低。
2、到期收益率。在信用級(jí)別和期限均相近的情況下，到期收益率較高的品種自然具有更好的防守性。需要注意的是企業(yè)債的派息不免稅，所以普通投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注的是稅后收益率，和訊債券頻道(bond.hexun.com)有提供此數(shù)據(jù)的排行榜，是不錯(cuò)的參考。
3、流動(dòng)性。由于目前交易所債市還不夠成熟，所以許多企業(yè)債品種成交額有限，一天可能只有幾十萬(wàn)元。為了方便買(mǎi)入賣(mài)出，最好選擇那些一段時(shí)間內(nèi)始終可以維持在數(shù)百萬(wàn)至數(shù)千萬(wàn)元成交的活躍品種。
買(mǎi)賣(mài)國(guó)家債券還得靠賺差價(jià)相關(guān)知識(shí)拓展：靠銀行
談到債券投資，相信有點(diǎn)年紀(jì)的人都會(huì)想到國(guó)債。的確，在股市尚未大發(fā)展之時(shí)，買(mǎi)國(guó)債是普通人在銀行存款之外少有的幾種投資手段之一。相比同期銀行存款，以往投資者購(gòu)買(mǎi)的憑證式國(guó)債具有國(guó)家信用擔(dān)保是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)品種，安全程度毫不遜色;而國(guó)債收益率往往較定期存款又要高上這么一些，唯一的缺點(diǎn)就是若要提前支取會(huì)有一定的手續(xù)費(fèi)，不如定期存款至多是按照活期存款計(jì)算利息。
不過(guò)，伴隨這些年國(guó)債大發(fā)展，在傳統(tǒng)的憑證式國(guó)債之外，還多了記賬式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)兩類(lèi)新品種，相比憑證式國(guó)債，這兩類(lèi)國(guó)債最大的優(yōu)點(diǎn)就在于可以通過(guò)特定渠道交易，不但可以轉(zhuǎn)讓?zhuān)⑶铱梢酝ㄟ^(guò)市場(chǎng)債券收益率的變化盈利，使其在穩(wěn)健固定收益的基礎(chǔ)上又多了短期博取價(jià)差的機(jī)會(huì)。
從目前的發(fā)展情況來(lái)看，主要在交易所交易的記賬式國(guó)債并非普通投資者的好選擇。雖然交易所國(guó)債不乏每天交易近億元的活躍品種，但是收益率往往低的可憐;而那些收益率合理的品種往往每天可能只有幾萬(wàn)元甚至數(shù)千元的交易，屬于有價(jià)無(wú)市的品種。與之相比，由銀行擔(dān)任做市商的儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)卻有著比較好的流動(dòng)性，雖然買(mǎi)賣(mài)價(jià)差比較高，但并不適合作為短線(xiàn)交易。
目前，大型銀行一般均會(huì)提供國(guó)債交易，不過(guò)往往需要至營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)查詢(xún)最新價(jià)格，并在柜臺(tái)才能進(jìn)行交易。在這個(gè)問(wèn)題上，工商銀行提供的債券交易平臺(tái)無(wú)疑是不錯(cuò)的選擇，不僅提供詳實(shí)的網(wǎng)上報(bào)價(jià)，同時(shí)也可以進(jìn)行網(wǎng)上交易，對(duì)時(shí)間成本高昂的現(xiàn)代白領(lǐng)而言是不錯(cuò)的選擇。
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