債券市場價格的計算
債券市場價格的計算
債券的市場價格是以債券的面值為依據(jù)，而不是以其價格為依據(jù)的。下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于債券市場價格的計算的相關(guān)資料。供你參考。
債券市場價格的計算公式
從債券投資收益率的計算公式R=[M(1+r×N)—P]/(P×n)
可得債券價格P的計算公式P=M(1+r×N)/(1+R×n)
其中
M是債券的面值
r為債券的票面利率
N為債券的期限
n為待償期
R為買方的獲利預(yù)期收益
其中M和N是常數(shù)。那么影響債券價格的主要因素就是待償期、票面利率、轉(zhuǎn)讓時的收益率。
影響債券市場價格的因素
一般而言，債券的票面價值是不變的;而其市價是不斷變動的。債券市價變動一般有一個最高限度，即債券的到期償付額。
影響債券市價的因素主要有
(1)債券名義利率，也就是債券的票面利率。
(2)同期銀行存款利率。如果同期銀行存款利率高于債券票面利率，人們就會把投資轉(zhuǎn)入儲蓄;反之則購買債券。
(3)債券持有期限。期限越長，其價格就越高;反之就越低。
(4)債券面值。債券面值的大小決定債券最終償還額的多少。
(5)債券利率計算方式。以復(fù)利計算的價格一般高于以單利計算的價格。
關(guān)于債券發(fā)行價格
債券的發(fā)行價格，是指債券原始投資者購人債券時應(yīng)支付的市場價格，它與債券的面值可能一致也可能不一致。理論上，債券發(fā)行價格是債券的面值和要支付的年利息按發(fā)行當(dāng)時的市場利率折現(xiàn)所得到的現(xiàn)值。
由此可見，票面利率和市場利率的關(guān)系影響到債券的發(fā)行價格。當(dāng)債券票面利率等于市場利率時，債券發(fā)行價格等于面值;當(dāng)債券票面利率低于市場利率時，企業(yè)仍以面值發(fā)行就不能吸引投資者，故一般要折價發(fā)行;反之，當(dāng)債券票面利率高于市場利率時，企業(yè)仍以面值發(fā)行就會增加發(fā)行成本，故一般要溢價發(fā)行。
在實務(wù)中，根據(jù)上述公式計算的發(fā)行價格一般是確定實際發(fā)行價格的基礎(chǔ)，還要結(jié)合發(fā)行公司自身的信譽(yù)情況。
包括溢價，等價和折價發(fā)售。
溢價：指按高于債券面額的價格發(fā)行債券。
等價：指以債券的片面金額作為發(fā)行價格。
折價：指按低于債券面額的價格發(fā)行債券。
從資金時間價值來考慮，債券的發(fā)行價格由兩部門組成：1、債券到期還本面額的限制;2、債券各期利息的年金現(xiàn)值。計算公式如下：
債券售價=債券面值/(1+市場利率) + Σ債券面值*債券利率/(1+市場利率)
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