債券價格影響因素有哪些
債券價格是指債券發(fā)行時的價格。而一般情況下影響債券價格的因素有哪一些呢?下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于債券價格影響因素的相關(guān)資料。供你參考。
債券價格的影響因素
其中M是債券的面值，r為債券的票面利率，N為債券的期限，n為待償期，R為買方的獲利預(yù)期收益，其中M和N是常數(shù)。那么影響債券價格的主要因素就是待償期、票面利率、轉(zhuǎn)讓時的收益率。
1.待償期。債券的待償期愈短，債券的價格就愈接近其終值(兌換價格)M(1+rN)，所以債券的待償期愈長，其價格就愈低。另外，待償期愈長，發(fā)債企業(yè)所要遭受的各種風(fēng)險(xiǎn)就可能愈大，所以債券的價格也就愈低。
2.票面利率。債券的票面利率也就是債券的名義利息率，債券的名義利率愈高，到期的收益就愈大，所以債券的售價也就愈高。
3.投資者的獲利預(yù)期。債券投資者的獲利預(yù)期(投資收益率R)是跟隨市場利率而發(fā)生變化的，若市場利率高調(diào)，則投資者的獲利預(yù)期R也高漲，債券的價格就下跌;若市場的利率調(diào)低，則債券的價格就會上漲。這一點(diǎn)表現(xiàn)在債券發(fā)行時最為明顯。
一般是債券印制完畢離發(fā)行有一段間隔，若此時市場利率發(fā)生變動，即債券的名義利息率就會與市場的實(shí)際利息率出現(xiàn)差距，此時要重新調(diào)整已印好的票面利息已不可能，而為了使債券的利率和市場的現(xiàn)行利率相一致，就只能就債券溢價或折價發(fā)行了。
4.企業(yè)的資信程度。發(fā)債者資信程度高的，其債券的風(fēng)險(xiǎn)就小，因而其價格就高;而資信程度低的，其債券價格就低。所以在債券市場上，對于其他條件相同的債券，國債的價格一般要高于金融債券，而金融債券的價格一般又要高于企業(yè)債券。
5.供求關(guān)系。債券的市場價格還決定于資金和債券供給間的關(guān)系。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈上升趨勢時，企業(yè)一般要增加設(shè)備投資，所以它一方面因急需資金而拋出債券，另一方面它會從金融機(jī)構(gòu)借款或發(fā)行公司債，這樣就會使市場的資金趨緊而債券的供給量增大，從而引起債券價格下跌。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣時，生產(chǎn)企業(yè)對資金的需求將有所下降，金融機(jī)構(gòu)則會因貸款減少而出現(xiàn)資金剩余，從而增加對債券的投入，引起債券價格的上漲。而當(dāng)中央銀行、財(cái)政部門、外匯管理部門對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控時也往往會引起市場資金供給量的變化，其反映一般是利率、匯率跟隨變化，從而引起債券價格的漲跌。
6.物價波動。當(dāng)物價上漲的速度輕快或通貨膨脹率較高時，人們出于保值的考慮，一般會將資金投資于房地產(chǎn)、黃金、外匯等可以保值的領(lǐng)域，從而引起資金供應(yīng)的不足，導(dǎo)致債券價格的下跌。
7.政治因素。政治是經(jīng)濟(jì)的集中反映，并反作用于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。當(dāng)人們認(rèn)為政治形式的變化將會影響到經(jīng)濟(jì)的發(fā)展時，比如說在政府換屆時，國家的經(jīng)濟(jì)政策和規(guī)劃將會有大的變動，從而促使債券的持有人作出買賣政策。
8.投機(jī)因素。在債券交易中，人們總是想方設(shè)法地賺取價差，而一些實(shí)力較為雄厚的機(jī)構(gòu)大戶就會利用手中的資金或債券進(jìn)行技術(shù)操作，如拉抬或打壓債券價格從而引起債券價格的變動。
債券報(bào)價的內(nèi)容
債券報(bào)價是債券的交易價格。
通常發(fā)行債券的票面價值1000美元，債券的價格是其面值的一定百分比。這一比例轉(zhuǎn)化為一個點(diǎn)。這部分需要稍作解釋。
債券的價格被比作 100，每個點(diǎn)代表 10 美元。在計(jì)算他們的債券價格時，公司和各國政府采取不同的方法。
公司把每個點(diǎn)劃分成八部分， 每個等于 1.25 美元。一家公司的債券報(bào)價是99-1/8，即票面價值的99.125%也就是991.25美元。
各國政府債券報(bào)價 是1/32 ，每個等于 31.25 美分或 1/32 10 美元的債券。
政府債券以99.29報(bào)價則為 99 -29/32。這是1000美元的 99.906%。債券的價是 9.06。
債券報(bào)價高于 100 意味著債券交易高于票面值;低于 100 意味著債券交易低于票面值。市政債券會在美元或到期收益率的基礎(chǔ)上報(bào)價
債券價格公式
從債券投資收益率的計(jì)算公式R=[M(1+rN)—P]/Pn
可得債券價格P的計(jì)算公式P=M(1+rN)/(1+Rn)
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