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債券的形式與付息方式

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債券的形式與付息方式

  債券是一種有價(jià)證券,你們知道發(fā)行債券和支付利息時(shí)有哪些方式嗎?下面就讓學(xué)習(xí)啦小編帶著大家一起去了解一下債券的形式和利息支付方式吧。

  債券的形式

  (1) 記賬式債券:目前在銀行間債券市場和交易所債券市場發(fā)行和流通,是通過電腦記賬方式完成債券的發(fā)行、交易和兌付的債券。記賬式債券與實(shí)物券相比,無需印制和運(yùn)輸債券,縮短了發(fā)行時(shí)間,提高了發(fā)行效率,避免了債券偽造、損毀的風(fēng)險(xiǎn),具有安全、流通轉(zhuǎn)讓方便、適合電腦交易的特點(diǎn),目前已成為各國債券的主流模式。但由于具有流動性,其賬務(wù)記錄可能隨時(shí)變化,賬戶記錄復(fù)雜,對債權(quán)登記機(jī)構(gòu)的專業(yè)技術(shù)要求高。目前,銀行間債券市場的債券托管機(jī)構(gòu)是中央國債登記結(jié)算公司,經(jīng)過幾年的發(fā)展,一個集中統(tǒng)一、嚴(yán)密監(jiān)控、高效率的中央債券托管體系已基本形成,為記賬式債券的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

  (2)憑證式債券:憑證式債券是利用債券收款憑單作為債權(quán)證明的債券。該債券記名,可掛失,按實(shí)際持有時(shí)間分檔計(jì)息,辦理提前兌取,但不能流通轉(zhuǎn)讓。賬戶記錄簡單,對債券登記機(jī)構(gòu)要求也比較低。這是一種針對個人投資者的帶有儲蓄性質(zhì)的債券。我國的憑證式債券主要是憑證式國債。

  (3)實(shí)物債券:實(shí)物債券是通過印刷帶有票面金額、償還期及利率的債券實(shí)物的形式發(fā)行的債券。實(shí)物債券一般采取無記名方式發(fā)行,可以流通。我國1981—1986年間發(fā)行的國庫券,都是以實(shí)物債券的形式發(fā)行的。其最大的缺點(diǎn)就是發(fā)行成本較高,風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管困難,目前已基本退出歷史舞臺。

  債券的付息方式

  按付息方式不同可劃分為:貼現(xiàn)債券、零息債券、到期一次還本付息債券與附息債券等。

  貼現(xiàn)債券

  貼現(xiàn)債券指債券券面上不附有息票,發(fā)行時(shí)按規(guī)定的折扣率,以低于債券面值的價(jià)格發(fā)行,到期按面值支付本息的債券。貼現(xiàn)債券的發(fā)行價(jià)格與其面值的差額即為債券的利息。

  零息債券

  零息債券指債券到期時(shí)和本金一起一次性付息、利隨本清,也可稱為到期付息債券。付息特點(diǎn)一是利息一次性支付。二是債券到期時(shí)支付。

  附息債券

  附息債券指債券券面上附有息票的債券,是按照債券票面載明的利率及支付方式支付利息的債券。息票上標(biāo)有利息額、支付利息的期限和債券號碼等內(nèi)容。持有人可從債券上剪下息票,并據(jù)此領(lǐng)取利息。附息國債的利息支付方式一般是在償還期內(nèi)按期付息,如每半年或一年付息一次。

  固定利率債券

  固定利率債券就是在償還期內(nèi)利率固定的債券。

  浮動利率債券

  浮動利率債券是指利率可以變動的債券。這種債券的利率確定與市場利率掛鉤,一般高于市場利率的一定百分點(diǎn)。

  債券的償還方式

  債券是一種債權(quán)憑證,除永久性債券外,其他所有的債券到期必須償還本金。按照償還方式的不同,債券的償還可分為期滿償還、期中償還、延期償還三種。按償還時(shí)的金額比例又可分為全額償還和部分償還,而部分償還還可按償還時(shí)間分為定時(shí)償還和隨時(shí)任意償還。而在期中償還時(shí)還可以采用抽簽償還和買入注銷償還兩種方式。

  債券的償還方式分為定期償還和不定期償還兩種,定期償還的債券,在債券期滿時(shí)由債券發(fā)行人以面值買進(jìn),這種債券在國際市場上有時(shí)也稱為“子彈債"(bullet issue)。另外,在債券基礎(chǔ)知識概述中,這種償還方式中,還有以下兩種情況:第一以抽簽的方法決定償還債券號碼,而將所有債券根據(jù)號碼不同分幾批償還。我國現(xiàn)行國庫券的償還便采取了這種償還方式。這種償還方式對債券發(fā)行人來說,可以緩和自己在流動資金方面出現(xiàn)的困難。第二,發(fā)行者以時(shí)價(jià)從市場上買進(jìn)之后,自己持有或給予注銷,這種方式也叫買進(jìn)償還。例如,一個債券發(fā)行人發(fā)行一批面值為100元,發(fā)行價(jià)格為面值的券,期限為一年,而半年之后,市場價(jià)格跌至80元,債券發(fā)行人便可以80元價(jià)格購入,并經(jīng)予注銷,這時(shí)債券發(fā)行者便可得到20元的純資本收益。

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