債券的風(fēng)險(xiǎn)評估
債券的風(fēng)險(xiǎn)評估
債券作為一種有價(jià)證券,已經(jīng)成為越來越多人的投資選擇,然而債券的風(fēng)險(xiǎn)雖然比不上股票,卻也依然有一定的風(fēng)險(xiǎn),下面就讓學(xué)習(xí)啦小編來為大家介紹一下債券的風(fēng)險(xiǎn)評估吧。
債券的信用風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn),是指發(fā)行債券的借款人不能按時(shí)支付債券利息或償還本金,而給債券投資者帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。在所有債券之中,財(cái)政部發(fā)行的國債,由于有政府作擔(dān)保,往往被市場認(rèn)為是金邊債券,所以沒有違約風(fēng)險(xiǎn)。但除中央政府以外的地方政府和公司發(fā)行的債券則或多或少地有違約風(fēng)險(xiǎn)。因此,信用評級機(jī)構(gòu)要對債券進(jìn)行評價(jià),以反映其違約風(fēng)險(xiǎn)。一般來說,如果市場認(rèn)為一種債券的違約風(fēng)險(xiǎn)相對較高,那么就會要求債券的收益率要較高,從而彌補(bǔ)可能承受的損失。
【規(guī)避方法】
違約風(fēng)險(xiǎn)一般是由于發(fā)行債券的公司或主體經(jīng)營狀況不佳或信譽(yù)不高帶來的風(fēng)險(xiǎn),所以,避免違約風(fēng)險(xiǎn)的最直接的辦法就是不買質(zhì)量差的債券。在選擇債券時(shí),一定要仔細(xì)了解公司的情況,包括公司的經(jīng)營狀況和公司的以往債券支付情況,盡量避免投資經(jīng)營狀況不佳或信譽(yù)不好的公司債券,在持有債券期間,應(yīng)盡可能對公司經(jīng)營狀況進(jìn)行了解,以便及時(shí)作出賣出債券的抉擇。同時(shí),由于國債的投資風(fēng)險(xiǎn)較低,保守的投資者應(yīng)盡量選擇投資風(fēng)險(xiǎn)低的國債。
債券的利率風(fēng)險(xiǎn)
債券的利率風(fēng)險(xiǎn),是指由于利率變動而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。毫無疑問,利率是影響債券價(jià)格的重要因素之一:當(dāng)利率提高時(shí),債券的價(jià)格就降低;當(dāng)利率降低時(shí),債券的價(jià)格就會上升。由于債券價(jià)格會隨利率變動,所以即便是沒有違約風(fēng)險(xiǎn)的國債也會存在利率風(fēng)險(xiǎn)。
【規(guī)避方法】
應(yīng)采取的防范措施是分散債券的期限,長短期配合,如果利率上升,短期投資可以迅速的找到高收益投資機(jī)會,若利率下降,長期債券卻能保持高收益??傊?,一句老話:不要把所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里。
債券的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)
通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)又稱購買力風(fēng)險(xiǎn),是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹期間,投資者實(shí)際利率應(yīng)該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%,通貨膨脹率為8%,則實(shí)際的收益率只有2%,購買力風(fēng)險(xiǎn)是債券投資中最常出現(xiàn)的一種風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上,在20世紀(jì)80年代末到90年代初,由于國民經(jīng)濟(jì)一直處于高通(微博)貨膨脹的狀態(tài),我國發(fā)行的國債銷路并不好。
【規(guī)避方法】
對于購買力風(fēng)險(xiǎn),最好的規(guī)避方法就是分散投資,以分散風(fēng)險(xiǎn),使購買力下降帶來的風(fēng)險(xiǎn)能為某些收益較高的投資收益所彌補(bǔ)。通常采用的方法是將一部分資金投資于收益較高的投資方式上,如股票、期貨等,但帶來的風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。
債券的流動性風(fēng)險(xiǎn)
流動性風(fēng)險(xiǎn)即變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn),是指投資者在短期內(nèi)無法以合理的價(jià)格賣掉債券的風(fēng)險(xiǎn)。如果投資者遇到一個(gè)更好的投資機(jī)會,他想出售現(xiàn)有債券,但短期內(nèi)找不到愿意出合理價(jià)格的買主,要把價(jià)格降到很低或者很長時(shí)間才能找到買主,那么,他不是遭受降低損失,就是喪失新的投資機(jī)會。
【規(guī)避方法】
針對變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn),投資者應(yīng)盡量選擇交易活躍的債券,如國債等,便于得到其它人的認(rèn)同,冷門債券最好不要購買。在投資債券之前也應(yīng)考慮清楚,應(yīng)準(zhǔn)備一定的現(xiàn)金以備不時(shí)之需,畢竟債券的中途轉(zhuǎn)讓不會給持有債券人帶來好的回報(bào)。
債券的再投資風(fēng)險(xiǎn)
再投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資者以定期收到的利息或到期償還的本金進(jìn)行再投資時(shí)市場利率變化使得再投資收益率低于初始投資收益率的風(fēng)險(xiǎn)。
【規(guī)避方法】
對于再投資風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)采取的防范措施是分散債券的期限,長短期配合,如果利率上升,短期投資可迅速找到高收益投資機(jī)會,若利率下降,長期債券卻能保持高收益。也就是說,要分散投資,以分散風(fēng)險(xiǎn),并使一些風(fēng)險(xiǎn)能夠相互抵消。
債券的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),是指發(fā)行債券的單位管理與決策人員在其經(jīng)營管理過程中發(fā)生失誤,導(dǎo)致資產(chǎn)減少而使債券投資者遭受損失。
【規(guī)避方法】
為了防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),選擇債券時(shí)一定要對公司進(jìn)行調(diào)查,通過對其報(bào)表進(jìn)行分析,了解其盈利能力和償債能力、信譽(yù)等。由于國債的投資風(fēng)險(xiǎn)極小,而公司債券的利率較高但投資風(fēng)險(xiǎn)較大,所以,需要在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間做出權(quán)衡。