2017年債券基金形勢
2017年債券基金形勢
債券型基金(債券基金)就是投資于債券的基金，它是一種對債券進行組合投資的形式，下面由學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的債券基金形勢，希望大家喜歡!
2017年債券基金形勢
2017年的債券基金市場，投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化，債券基金尤其是信用債增量配置的最重要參與主體從銀行自營資金變成了理財資金。這里的銀行理財資金包括銀行理財部門的直接投資、委外、定制公募基金等。預(yù)計到2017年末，銀行理財規(guī)模達30萬億元。
海富通穩(wěn)進增利基金：債市缺乏做多動力
展望一季度，經(jīng)濟層面上，前期價格的大幅上漲使得工業(yè)企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)，庫存總體仍在低位，一季度補庫存周期或能繼續(xù)，工業(yè)產(chǎn)出或亦能維持平穩(wěn)，而通脹預(yù)期仍然 較高。同時年初換匯額度重置，央行穩(wěn)匯率壓力不減，貨幣政策放松的可能性較小。而防風(fēng)險下，銀行同業(yè)理財監(jiān)管趨嚴(yán)，銀行或進入新一輪縮表周期，原先資產(chǎn)荒邏輯受到挑戰(zhàn)，債券市場去杠桿可能仍未結(jié)束。因此，一季度資金面大概率維持緊平衡，去杠桿放大利率波動，在基本面不支持及中外利差創(chuàng)新低的情況下，債市缺乏做多的動力，利率債或維持震蕩行情。信用債方面，信用利差或繼續(xù)上行，中低評級利差仍有走擴可能，地產(chǎn)等行業(yè)融資鏈條收緊，或存在個券風(fēng)險暴露的可能。轉(zhuǎn)債方面，經(jīng)歷了流動性沖擊后轉(zhuǎn)債整體估值有所壓縮，性價比提升，可耐心布局。
南方聚利1年定期開放債券基金：金融去杠桿主導(dǎo)債市
2017 年影響市場的關(guān)鍵仍然是央行主導(dǎo)的金融市場去杠桿的力度和進程，在看到貨幣增速以及經(jīng)濟明顯大幅下行，央行重回寬松之前，市場都難有趨勢性機會。1 季度預(yù)計債券市場的主要回報來自于中短端信用債的票息回報，4 月份可以觀察經(jīng)濟旺季的實際開工情況，決定是否增加久期風(fēng)險。最近信用事件再次頻繁爆發(fā)，貨幣從緊下企業(yè)再融資風(fēng)險增加，仍需要嚴(yán)防信用風(fēng)險，加強對于持倉債券的跟蹤和梳理。
交銀信用添利債券基金：一季度債市可能面臨基本面的壓力
展望 2017 年一季度，經(jīng)濟及通脹在一季度有望繼續(xù)反彈，在一季度末之前也無法在數(shù)據(jù)層面證偽復(fù)蘇的預(yù)期。疊加金融去杠桿及穩(wěn)定匯率的需求，一季度貨幣政策轉(zhuǎn)向繼續(xù)放松的可能性不大，判斷一季度債券市場可能將受到基本面的壓力。
雖然經(jīng)過 2016 年四季度的上行后，利率債收益率從長期來看已體現(xiàn)一定的配置價值，但預(yù)計一季度出現(xiàn)明顯下行的概率不大。另外，雖然 2016 年四季度中信用債的利差有一定上行，但仍處于歷史地位。尤其是低等級信用債利差恐未能充分反映未來的信用風(fēng)險。本基金在一季度仍將采取高等級短久期信用底倉的防御性策略，并根據(jù)未來基本面的變化擇機用長端利率調(diào)整組合久期。
民生加銀平穩(wěn)增利債券基金：債市短期沒有趨勢性機會
展望2017 年，本基金認(rèn)為，央行偏緊的貨幣政策將導(dǎo)致金融機構(gòu)的負(fù)債端持續(xù)承壓，債券市場短期內(nèi)沒有趨勢性機會。但目前部分短久期債券以具備配置價值，本基金將積極參與。
華富強化回報債券基金：債市區(qū)間波動將加大
相比于 2016 年，市場對于長期經(jīng)濟的過度悲觀預(yù)期可能需要有所修正，預(yù)計2017 年經(jīng)濟基本面對債券市場的影響為中性。政策層面，2017 年貨幣政策總基調(diào)穩(wěn)健中性，而對于金融自由化的監(jiān)管將延續(xù)，資金面維持緊平衡狀態(tài)，貨幣政策對債市的影響偏負(fù)面。
2017年債市走勢如何，還能投資債券嗎?整體來看，短期債券市場難以出現(xiàn)趨勢性的行情，基本面、去杠桿壓力以及海外因素都使得債券市場承壓，預(yù)計債券市場將處于震蕩行情，區(qū)間波動加大。因此在整體資產(chǎn)配置上本基金將繼續(xù)適度杠桿和久期，嚴(yán)控信用風(fēng)險，弱化資本利得，風(fēng)險資產(chǎn)及時做好波段操作和結(jié)構(gòu)調(diào)整。
2017年債券基金投資機會分析
信用違約主體所在行業(yè)的產(chǎn)業(yè)龍頭債
如果個別過剩產(chǎn)能的信用主體違約了，那么就會出現(xiàn)如2016年一季度的機會那樣，產(chǎn)業(yè)龍頭債的性價比非常高。銀行受限于風(fēng)控制度，屬于風(fēng)險規(guī)避型，這塊的機會應(yīng)該屬于券商、基金、私募基金等。
CB、EB的機會
可轉(zhuǎn)債、可交換債擁有債性和股性雙重屬性，防守性和進攻性兼?zhèn)洹Ｈ艄墒谐霈F(xiàn)行情，CB、EB表現(xiàn)估計不錯。
PPP等結(jié)合財政的非標(biāo)機會
PPP目前仍是雷聲大雨點小，關(guān)鍵點在于政府是否意愿讓渡出真實利益給民間資本。17年估計PPP會進一步落實，以激發(fā)民間資本的投資意愿。