加拿大債券市場概述

　　加拿大的債券市場與美國的債券市場極為相似，債券的發(fā)行人主要是聯(lián)邦政府及省地方政府、大公司企業(yè)等，因此債券的種類也就可以分為聯(lián)邦政府債券、省地方政府債券和公司債券等。

　　聯(lián)邦政府債券：這是加拿大債券市場最重要的組成部分，加拿大中央銀行負責包銷聯(lián)邦政府債券，中央銀行也可安排各大注冊銀行及證券投資機構(gòu)負責包銷聯(lián)邦政府債券，其方式有兩種，一是分配制，一是拍賣式。

　　省地方政府債券：省地方政府債券的發(fā)行主要由事先認定的代理機構(gòu)，如注冊銀行或大的證券投資商負責承銷。

　　公司債券：公司債券的種類包括抵押債券、信用債券、償債基金債券、可轉(zhuǎn)換債券、選擇權(quán)債券等。

　　加拿大債券市場的需求方主要是加拿大中央銀行、各注冊銀行、信托公司及抵押放款公司、養(yǎng)老基金、證券投資機構(gòu)、保險公司等。加拿大債券市場流動性很高，交易非常頻繁，大量的證券交易使資金的供給與需求有機地聯(lián)系在一起。聯(lián)邦政府債券不僅在加拿大國內(nèi)市場上交易量很大，而且在世界上許多重要資本市場上進行交易：反過來，加拿大各級政府、大公司等除了在本國債券市場籌集資金外，它們也在國際債券市場或歐洲債券市場上籌集資金。加拿大債券市場上的國外投資者主要來自美國、德國、瑞士等。

　　為了迎合投資者的各種需要，加拿大發(fā)行多種形式的債券，以吸引更多的社會閑置資本，彌補不斷擴大的財政需求。加拿大債券絕大部分可以上市交易，種類名目多達80余種。從證券市場交易量上看，政府債券交易占國內(nèi)市場交易總量的69%，形成了以國債為主體的發(fā)行、流通、轉(zhuǎn)讓市場。加拿大金融業(yè)十分發(fā)達，而且國際化程度較高，國內(nèi)市場投資極為廣泛。

　　加拿大年度財政預(yù)算出行政管理和預(yù)算局提出，經(jīng)國會審查通過后，授權(quán)財政部組織實施。法律規(guī)定財政出現(xiàn)赤字必須發(fā)行國債來彌補，不能向銀行透支。加拿大財政和銀行相互獨立，但在制定國債政策和組織政府債券的發(fā)行過程中又相互配合，加拿大中央銀行積極為聯(lián)邦財政服務(wù)，負責籌劃政府債券的發(fā)行規(guī)模，辦理政府債券的發(fā)售和還本事宜，以促進財政政策與貨幣政策的互助協(xié)調(diào)，實現(xiàn)經(jīng)濟的良性運轉(zhuǎn)。

　　資料：加拿大儲蓄債券的種類和特征

　　加拿大普通債券。按面值購買，有五種面額：300加元、500加元、1000加元、5000加元和10000加元;每年11月1日以支票或直接過戶的方式支付利息。利息情況如下：

　　第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年 第7年 第8年 第9年 第10年

　　3.00% 4.00% 5.00% 6.00% 6.50% 6.75% 7.00% 7.25% 8.00% 8.75%

　　普通債券可以提前兌付,三個月之內(nèi)兌付無息。購買數(shù)額從最低100加元至個人最高限額200,000加元均可。

　　加拿大復(fù)息債券。以復(fù)利方式計息，每年定期自動將所得利息進行再投資，直至兌現(xiàn)和期滿為止，可提前兌付。以此利率計算，目前十年復(fù)利債每年的復(fù)利率為6.21%，并有100加元至10000加元不等六種面額。

　　加拿大儲蓄債券的特點

　　1、方便個人投資者。儲蓄債券主要為中小投資者設(shè)計，起點較低，美國為50元，加拿大為100元。購買額有一定限制，美國規(guī)定每人每年最多只能認購3萬美元面值的儲蓄債券，加拿大規(guī)定每人每年只能認購20萬加元以內(nèi)的債券，機構(gòu)一般不能購買。

　　2、購買和兌付方便。儲蓄債券可以到任何一家代理機構(gòu)購買，不需支付其他費用，并于購買日開始計息。目前全美有4萬個銷售點和1萬8千家公司辦理儲蓄債券的發(fā)行和兌付。

　　3、投資安全，收益有保障。儲蓄債券由政府完全擔保，風險小，利率實行保底不封頂?shù)墓膭钫?，是一項安全、穩(wěn)健的投資。

　　4、可以提前兌付，不能轉(zhuǎn)讓。儲蓄債券只有一級市場沒有二級市場，可提前變現(xiàn)并由財政部直接贖回，債券丟失或破壞后可以更換。債券提前兌付通常要受到罰息。如加拿大規(guī)定債券不足三個月不付息;美國規(guī)定持有期不足一年不付息，提前兌付也要扣除后三個月的利息。