我國企業(yè)債券市場從20世紀80年代中期開始起步。盡管目前取得了重要的進展，但和海外成熟市場相比，企業(yè)債券市場在規(guī)模、流動性和參與主體上還存在著較大的差距。而且企業(yè)債券尚未成為企業(yè)重要的融資渠道。當前，在歐美發(fā)達國家，企業(yè)債券融資額通常是股票融資額的3至5倍。而2000年以來，我國企業(yè)債券平均籌資額不足股票籌資額的1/5.2001年末，美國公司債券余額占當年GDP的36%，我國這一比例則不足1%.因此，大力推進企業(yè)債券市場的發(fā)展，是當前我國證券市場面臨的一個十分緊迫的任務。

　　我國企業(yè)債券市場快速發(fā)展的對策

　　1.引入國外信用評級機構，強化對企業(yè)債券的評級。

　　國外知名的信用評級機構的引入，可以填補國內信用評級機構的不足，保證企業(yè)債券的成功發(fā)行;同時，國內信用評級機構可以在不斷的競爭中，提高自身的專業(yè)能力和市場信譽，最終建立公允的信用評級體系。在信用評級責任方面，監(jiān)管部門可以借鑒美國的做法，將評級的公允性完全交給信用評級機構，而監(jiān)管部門只需對信用評級機構進行監(jiān)管，由市場來決定他們的生存和發(fā)展。

　　2.建立市場配套設施，活躍交易市場。

　　一是合理設置企業(yè)債券品種。適時進行債券市場品種創(chuàng)新，債券創(chuàng)新包括債券期限、票面利率、支付方式、債券衍生等方面，企業(yè)債券可以考慮發(fā)行中長期債券，考慮發(fā)行浮動利率債券，設計不同的支付方式，將期權與債券組合形成衍生品種，用以滿足投資者的多樣化的需求。二是有關部門應為企業(yè)債券交易提供便利條件，在有條件的地區(qū)開設柜臺交易市場，運用現(xiàn)代通訊技術和計算機技術，為建立新的交易體系提供支持。三是放開設立各種投資基金的限制，大力培育債券市場的機構投資者，進行做市商制度的試點。應允許基金公司、社會保障基金去投資信用度較高、風險較小而回報相對較高的企業(yè)債券，還可考慮設立企業(yè)債券市場基金，專門支持企業(yè)債券市場的發(fā)展，為企業(yè)債券市場引入更多的資金。同時，可以考慮逐步放開外資對企業(yè)債券的購買限制。

　　3.放寬限制。

　　一是放寬企業(yè)發(fā)行債券的條件。不論企業(yè)的所有制形式及行業(yè)，只要具備條件(規(guī)模在中型以上，即年銷售收入及總資產(chǎn)均超過5000萬元;有良好的償還能力，原則上資產(chǎn)負債率不超過50%;企業(yè)財務制度完備，報表真實，信息披露充分，三年內無不良信用紀錄)，均可申請發(fā)行債券。二是放寬利率管制。取消企業(yè)債券利率不得高于同期限存款利率40%的限制，逐步實現(xiàn)企業(yè)債券利率市場化，降低發(fā)行人的融資成本，充分體現(xiàn)企業(yè)債券這種融資方式的優(yōu)越性。三是放松額度管制。在強化債券評級和風險控制的同時，放松或取消對企業(yè)發(fā)債額度與凈資產(chǎn)比例的限制，賦予企業(yè)根據(jù)市場情況自主選擇融資渠道的靈活性。四是放松用途限制。目前，企業(yè)債券資金的用途還基本上是彌補項目建設資金的不足，企業(yè)經(jīng)營所需的流動資金還基本上靠銀行貸款解決。應逐漸允許企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營資金流量，發(fā)行不同用途和期限的企業(yè)債券，滿足企業(yè)不同層次的需求，同時，也豐富了債券市場的品種。

　　4.加強企業(yè)債券市場風險的監(jiān)控。

　　一是建立系統(tǒng)嚴格的企業(yè)信息披露制度和兌付風險預警制度。定期發(fā)布發(fā)債企業(yè)的項目進展情況、資產(chǎn)負債狀況、償債資金的籌資渠道及對本息兌付產(chǎn)生較大影響的事件等信息，以便投資者作出相應的決策，防范潛在風險的發(fā)生。二是建立企業(yè)債券受托人制度。受托人代表債券持有人的利益，接受發(fā)債企業(yè)的資產(chǎn)抵押，并根據(jù)發(fā)債企業(yè)的經(jīng)營狀況，隨時對其進行跟蹤，債券到期時，如果出現(xiàn)兌付困難，受托人可以變賣抵押資產(chǎn)或向擔保人追索，以便向投資者支付本息。三是建立有效的償債保障制度。有效的償債保障制度可以在企業(yè)債券兌付風險發(fā)生后，最大限度地保障投資者的利益，保證企業(yè)債券市場的健康快速發(fā)展。