怎樣在股市買企業(yè)債
買企業(yè)債有哪些技巧?買企業(yè)債要注意哪些問題?怎樣在股市買企業(yè)債?下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家。
企業(yè)債券的含義
企業(yè)債是由中央政府部門所屬機構(gòu)、國有獨資企業(yè)或國有控股企業(yè)發(fā)行的債券，它對發(fā)債主體的限制比公司債窄。發(fā)債前連續(xù)三年盈利所籌資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策。
怎樣在股市買企業(yè)債
企業(yè)債也是一個不錯的套利領(lǐng)域，尤其是對于那些嚴重跌破面值的企業(yè)債，最近我和一位專業(yè)玩企業(yè)債的朋友進行了切磋，現(xiàn)將他的觀點呈現(xiàn)給大家。
企業(yè)債是在交易所掛牌交易的，滬市以122開頭，深市以112開頭，和股票一樣，都是輸入代碼就可以交易，每一個交易單位是10張，也就是說1000多元就可以參與債券投資了。(錢聚網(wǎng)注，多少錢可以買企業(yè)債?1000元即可。)
比如11華銳01(122115)，華銳前面的11表示是2011年發(fā)行的華銳風(fēng)電這家上市公司的債券。企業(yè)債大致有以下幾個要素，面值是100元，也就是說無論你是多少錢購買的，到期那一天都會以100元面值換給你錢，每一張債券都會有一個期限，比如5年~10年，同時，它們的利息普遍比較高，企業(yè)債的票面利息普遍在5%以上，有的甚至超過8%。
其中有一個規(guī)律，就是看信用評級，比如有AA 、AA和AA-，評級越高，風(fēng)險越低，利息自然也越低，反之，評級越低，風(fēng)險越大，利息也越高。利息不是一年給一次，而是你持有一天就算一天的利息，比如一只債券的利息是6%/年，如果持有一個月，就是6%/12等于0.5%。
企業(yè)債的發(fā)行面值是100元，到期還你100元，但由于它們是在二級市場交易的，它們的交易價格并不是100元，比如103元或者是98元，有些時候比如由于社會資金突然緊張，像今年的6月份，或者有時候這張債券對應(yīng)的公司出現(xiàn)了經(jīng)營上的困難，比如現(xiàn)在的11華銳01(122115)，前些日子價格跌到了70多元，現(xiàn)在也只有85元，那我們就買一些大幅度跌破100元面值的債券，然后等危機過去后，一般比如一年后，債券價格又回到100元附近，這幾十元的差價我們就賺到了，同時還有6%以上的利息。
像2011年的“9·30”事件，當(dāng)時整個債券市場出現(xiàn)了流動性緊張，許多債券都跌到了90元甚至有一些跌到了70多元，當(dāng)時如果大量買入，不使用杠桿的話，2012年的收益就有望超過30%。
企業(yè)債的唯一風(fēng)險是宣布破產(chǎn)，那么，破產(chǎn)后的清算價值也是優(yōu)先償還債券的，股票其次。交易所交易了十幾年、上千家企業(yè)債券，到目前為止沒有一家違約的，這個風(fēng)險幾乎等于零。
許多投資者以企業(yè)盈利能力的好壞來給企業(yè)債定價，這是一個認識上的誤區(qū)，也是企業(yè)債的機會所在。買債券關(guān)鍵是看其還本付息能力以及市場交易性機會，而非盈利情況：
1債券額度占總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)以及流動資金的比重：總資產(chǎn)中還要關(guān)注其變現(xiàn)能力，有的公司債總份額較小，只占公司總資產(chǎn)中較小的一部分，這樣的公司債，即使沒有擔(dān)保，實際的風(fēng)險也是較小的。
2虧損公司債的交易性機會成本及其收益率：要學(xué)會鑒別虧損公司債的風(fēng)險與機會。超日債已經(jīng)關(guān)門謝客了，超日公司的狀況已經(jīng)十分明朗了，未來是否有翻身的機會不得而知。而11華銳債則情況完全不同，公司資產(chǎn)質(zhì)量較好，流動資金(50億)較為充裕，應(yīng)付等于應(yīng)收，且應(yīng)收款為華電、華能等央企國企，公司第一大股東也是國企，屬于國家扶持的新能源行業(yè)，且離回售日只有17個月，還有風(fēng)投等大小非要到2014年解禁，即使等級降至AA，且評級展望為穩(wěn)定，還能質(zhì)押，所以華銳債的還本付息安全級別應(yīng)該在所有債券中處于中等水平。但華銳公司要是2013年虧損的話，11華銳債將有半年時間不能交易。
3國企債、混合債、民營債：這個是我國制度下債券還本付息必須考慮的因素，小型無特色無創(chuàng)新性的民營債，一般只能依靠企業(yè)自身，而像人們一直關(guān)注的華銳債，公司為風(fēng)電(我國火電第一、水電其次、風(fēng)電第三、核電第四)產(chǎn)業(yè)的中間體，根據(jù)國家的發(fā)展規(guī)劃，到2015年，風(fēng)電還有80%的增長空間，且華銳產(chǎn)品銷售的下游為電力行業(yè)的央企國企，華銳自身也是國企背景的，所以華銳倒下了，國家的風(fēng)電行業(yè)也就差不多了。所以11華銳債到2014年12月收回面值100元 利息基本上沒有問題。
4盈利的公司還本付息能力不一定比虧損公司強：尤其是小公司，自身的財務(wù)調(diào)節(jié)能力很強，盈利了，并不表明還本付息沒問題，關(guān)鍵還要看公司的負債結(jié)構(gòu)、流動資金狀況、經(jīng)營現(xiàn)金流、資產(chǎn)變現(xiàn)能力。也要避免現(xiàn)金流為負的盈利公司債。
5有擔(dān)保不一定還本付息無憂：尤其是公司股東的股權(quán)擔(dān)保，一旦公司走下坡路，股權(quán)的價值可能會大幅度縮水。此外，擔(dān)保公司的擔(dān)保也不靠譜，所以，一個現(xiàn)階段盈利的有擔(dān)保的公司債不一定比無擔(dān)保的虧損公司債還本付息能力強。
6土地、房產(chǎn)、財政款質(zhì)押擔(dān)保以及銀行流動性承諾是比較靠譜的抵押擔(dān)保形式：如12寧上陵、10赤峰債等類型的債券。雖然12寧上陵不是城投債，但其有抵押擔(dān)保和銀行支持，起到雙重保險作用。
有人說債券大跌是因為發(fā)行債券的公司利潤下降，難以維持，所以到期可能無法還本。交易所和銀行間市場目前也沒有出現(xiàn)可能要違約的債券，在這兩大債券市場發(fā)行的債券零違約是管理層的底線，這個和經(jīng)濟增速7%的底線、22億畝耕地的底線都是一致的，就是任何事情都要有個度，過度就無法收拾了。超日債曾經(jīng)最危險，連老板都已經(jīng)在國外了，但還是回來收拾爛攤子，利息也如期支付。從這些行動看，有一只無形的手正在操控著市場，保證零違約。
就單看11華銳01這個事件，今年曾跌到73元，持有到期等回售，今年12月分利息，到明年底，大約能夠回到100元附近。
類似的機會還有12湘鄂債(112072)，12海翔債(112125)，12中富01(112087)等這些大幅度跌破面值的品種，可以組合投資，退一萬步說，萬一你攤上第一只違約的，如果你分散投資的話，也不會導(dǎo)致你出現(xiàn)大幅虧損。
投資者可以對買企業(yè)債進行關(guān)注，從而進行有利投資。
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