成功上市定義

　　聰明的投資者，要學(xué)會在擔(dān)心和恐慌中買進(jìn)，而在貪婪和歇斯底里狀態(tài)中賣出。以下是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于成功上市定義，歡迎閱讀!

　　狹義的上市即首次公開募股Initial Public Offerings(IPO)指企業(yè)通過證券交易所首次公開向投資者增發(fā)股票，以期募集用于企業(yè)發(fā)展資金的過程。當(dāng)大量投資者認(rèn)購新股時，需要以抽簽形式分配股票，又稱為抽新股，認(rèn)購的投資者期望可以用高于認(rèn)購價的價格售出。在中國環(huán)境下，上市分為中國公司在中國境內(nèi)上市或深圳證券交易所上市(A股或B股)、中國公司直接到境外證券交易所(比如紐約證券交易所、納斯達(dá)克證券交易所、倫敦證券交易所等)(H股)以及中國公司間接通過在海外設(shè)立離岸公司并以該離岸公司的名義在境外證券交易所上市(紅籌股)三種方式。廣義的上市除了公司公開(不定向)發(fā)行股票，還包括新產(chǎn)品或服務(wù)在市場上發(fā)布/推出。

　　公司上市的優(yōu)點：

　　1 改善財政狀況

　　通過股票上市得到的資金是不必在一定限期內(nèi)償還的，另一方面，這些資金能夠立即改善公司的資本結(jié)構(gòu)，這樣就可以允許公司借利息較低的貸款。此外，如果新股上市獲得很大成功，以后在市場上的走勢也非常之強，那么公司就有可能今后以更好的價格增發(fā)股票。

　　2 利用股票來收購其他公司

　　(1)上市公司通常通過其股票(而不是付現(xiàn)金)的形式來購買其他公司。如果你的公司在股市上公開交易，那么其他公司的股東在出售股份時會樂意接受你的股票以代替現(xiàn)金。股票市場上的頻繁買進(jìn)賣出為這些股東提供了靈活性。需要時，他們可以很容易地出賣股票，或用股票做抵押來借貸。

　　(2)股票市場也會使估計股份價格方便許多。如果你的公司是非上市公司，那么你必須自己估價，并且希望買方同意你的估算;如果他們不同意，你就必須討價還價來確定一個雙方都能接受的“公平”價錢，這樣的價錢很有可能低于你公司的實際價值。然而，如果股票公開交易，公司的價值則由股票的市場價格來決定。

　　3 利用股票激勵員工

　　公司常常會通過認(rèn)股權(quán)或股本性質(zhì)的得利來吸引高質(zhì)量的員工。這些安排往往會使員工對企業(yè)有一種主人翁的責(zé)任感，因為他們能夠從公司的發(fā)展中得利。上市公司股票對于員工有更大的吸引力，因為股票市場能夠獨立地確定股票價格從而保證了員工利益的兌現(xiàn)。

　　4 提高公司聲望

　　(1)公開上市可以幫助公司提高其在社會上的知名度。通過新聞發(fā)布會和其他公眾渠道以及公司股票每日在股票市場上的表現(xiàn)，商業(yè)界、投資者、新聞界甚至一般大眾都會注意到你的公司。

　　(2)投資者會根據(jù)好壞兩方面的消息才做出決定。如果一個上市公司經(jīng)營完善，充滿希望，那么這個公司就會有第一流的聲譽，這會為公司提供各種各樣不可估量的好處。如果一個公司的商標(biāo)和產(chǎn)品名聲在外，不僅僅投資者注意到，消費者和其他企業(yè)也會樂意和這樣的公司做生意。

　　公司上市的弊端：

　　1. 失去隱秘性

　　(1)一個公司因公開上市而在產(chǎn)生的種種變動中失去“隱私權(quán)”是最令人煩惱的。美國證監(jiān)會要求上市公司公開所有賬目，包括最高層管理人員的薪酬、給中層管理人員的紅利，以及公司經(jīng)營的計劃和策略。雖然這些信息不需要包括公司運行的每一個細(xì)節(jié)，但凡是有可能影響投資者決定的信息都必須公開。這些信息在初步上市時就必須公開披露，并且此后也必須不斷將公司的最新情況進(jìn)行通報。

　　(2)失去隱密性的結(jié)果是公司此時可能不得不停止對有關(guān)人員支付紅利或減薪，本來這些對于一家非上市公司來說是正常的，對上市公司來說則難以接受。

　　2. 管理人員的靈活性受到限制

　　(1)公司一旦公開上市，那就意味著管理人員放棄了他們原先所享有的一部分行動自由。非上市公司一般可以自作主張，而上市公司的每一個步驟和計劃都必須得到董事會同意，一些特殊事項甚至需要股東大會通過。

　　(2)股東通過公司效益、股票價格等等來衡量管理人員的成績。這一壓力會在某種程度上迫使管理人員過于注重短期效益，而不是長遠(yuǎn)利益。

　　3. 上市后的風(fēng)險

　　許多公開上市的股票的盈利沒有預(yù)期的那么高，有的甚至由于種種原因狂跌。導(dǎo)致這些不如意的原因很可能是股票市場總體上不景氣，或者是公司盈利不如預(yù)期，或者公眾發(fā)現(xiàn)他們并沒有真正有水平的專家在股票上市時為他們提供建議。股票上市及上市后的挫折會嚴(yán)重影響風(fēng)險投資的回收利潤，甚至使風(fēng)險投資功虧一簣。因此在決定上市與否時，風(fēng)險投資家和公司企業(yè)家會綜合權(quán)衡其利弊。

　　企業(yè)上市流程

　　改制階段

　　企業(yè)改制、發(fā)行上市牽涉的問題較為廣泛復(fù)雜，一般在企業(yè)聘請的專業(yè)機構(gòu)的協(xié)助下完成。企業(yè)首先要確定券商，在券商的協(xié)助下盡早選定其他中介機構(gòu)。股票改制所涉及的主要中介機構(gòu)有：證券公司、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、土地評估機構(gòu)、律師事務(wù)所

　　各有關(guān)機構(gòu)的工作內(nèi)容

　　擬改制公司

　　擬改制企業(yè)一般要成立改制小組，公司主要負(fù)責(zé)人全面統(tǒng)籌，小組由公司抽調(diào)辦公室、財務(wù)及熟悉公司歷史、生產(chǎn)經(jīng)營情況的人員組成，其主要工作包括：

　　全面協(xié)調(diào)企業(yè)與省、市各有關(guān)部門、行業(yè)主管部門、中國證監(jiān)會派出機構(gòu)以及各中介機構(gòu)、企業(yè)主板上市、企業(yè)中小板上市的關(guān)系，并全面督察工作進(jìn)程;

　　配合會計師及評估師進(jìn)行會計報表審計、盈利預(yù)測編制及資產(chǎn)評估工作;

　　與律師合作，處理上市有關(guān)法律事務(wù)，包括編寫公司章程、承銷協(xié)議、各種關(guān)聯(lián)交易協(xié)議、發(fā)起人協(xié)議等;

　　負(fù)責(zé)投資項目的立項報批工作和提供項目可行性研究報告;

　　完成各類董事會決議、公司文件、申請主管機關(guān)批文，并負(fù)責(zé)新聞宣傳報道及公關(guān)活動。

　　券商

　　制定股份公司改制方案;

　　對股份公司設(shè)立的股本總額、股權(quán)結(jié)構(gòu)、招股籌資、配售新股及制定發(fā)行方案并進(jìn)行操作指導(dǎo)和業(yè)務(wù)服務(wù);

　　推薦具有證券從業(yè)資格的其他中介機構(gòu)，協(xié)調(diào)各方的業(yè)務(wù)關(guān)系、工作步驟及工作結(jié)果，充當(dāng)公司改制及股票發(fā)行上市全過程總策劃與總協(xié)調(diào)人;

　　起草、匯總、報送全套申報材料;

　　組織承銷團(tuán)包A股，承擔(dān)A股發(fā)行上市的組織工作。

　　會計師事務(wù)所

　　各發(fā)起人的出資及實際到位情況進(jìn)行檢驗，出具驗資報告;

　　負(fù)責(zé)協(xié)助公司進(jìn)行有關(guān)賬目調(diào)整，使公司的則務(wù)處理符合規(guī)定：

　　協(xié)助公司建立股份公司的財務(wù)會計制度、則務(wù)管理制度;

　　對公司前三年經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行審計，以及審核公司的盈利預(yù)測。

　　對公司的內(nèi)部控制制度進(jìn)行檢查，出具內(nèi)部控制制度評價報告。

　　資產(chǎn)評估事務(wù)所

　　在需要的情況下對各發(fā)起人投入的資產(chǎn)評估，出具資產(chǎn)評估報告。

　　土地評估機構(gòu)

　　對納入股份公司股本的土地使用權(quán)進(jìn)行評估

　　律師事務(wù)所

　　協(xié)助公司編寫公司章程、發(fā)起人協(xié)議及重要合同;

　　負(fù)責(zé)對股票發(fā)行及上市的各項文件進(jìn)行審查;

　　起草法律意見書、律師工作報告;

　　為股票發(fā)行上市提供法律咨詢服務(wù)。

　　特別提示：根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會有關(guān)通知的規(guī)定：今后擬申請發(fā)行股票的公司，設(shè)立時應(yīng)聘請有證券從業(yè)資格許可證的中介機構(gòu)承擔(dān)驗資、資產(chǎn)評估、審計等業(yè)務(wù)。若設(shè)立聘請沒有證券從業(yè)資格許可證的中介機構(gòu)承擔(dān)上述業(yè)務(wù)的，應(yīng)在股份公司運行滿三年后才能提出發(fā)行申請，在申請發(fā)行股票前須另聘有證券從業(yè)資格許可證的中介機構(gòu)復(fù)核并出具專業(yè)報告。

　　確定方案

　　券商和其他中介機構(gòu)向發(fā)行人提交審慎調(diào)查提綱，由企業(yè)根據(jù)提綱的要求提供文件資料。通過審慎調(diào)查，全面了解企業(yè)各方面的情況，確定改制方案。審慎調(diào)查是為了保證向投資者提供的招股資料全面、真實完整而設(shè)計的，也是制作申報材料的基礎(chǔ)，需要發(fā)行人全力配合。

　　分工協(xié)調(diào)會

　　中介機構(gòu)經(jīng)過審慎調(diào)查階段對公司了解，發(fā)行人與券商將召集所有中介機構(gòu)參加的分工協(xié)調(diào)會。協(xié)調(diào)會由券商主持，就發(fā)行上市的重大問題，如股份公司設(shè)立方案、資產(chǎn)重組方案、股本結(jié)構(gòu)、則務(wù)審計、資產(chǎn)評估、土地評估、盈利預(yù)測等事項進(jìn)行討論。協(xié)調(diào)會將根據(jù)工作進(jìn)展情況不定期召開。

　　各中介機構(gòu)開展工作

　　根據(jù)協(xié)調(diào)會確定的工作進(jìn)程，確定各中介機構(gòu)工作的時間表，各中介機構(gòu)按照上述時間表開展工作，主要包括對初步方案進(jìn)一步分析、財務(wù)審計、資產(chǎn)評估及各種法律文件的起草工作

　　確認(rèn)

　　取得國有資產(chǎn)管理部門對資產(chǎn)評估結(jié)果確認(rèn)及資產(chǎn)折股方案的確認(rèn)，土地管理部門對土地評估結(jié)果的確認(rèn)

　　國有企業(yè)相關(guān)投入資產(chǎn)的評估結(jié)果、國有股權(quán)的處置方案需經(jīng)過國家有關(guān)部門的確認(rèn)。

　　準(zhǔn)備文件

　　企業(yè)籌建工作基本完成后，向市體改辦提出正式申請設(shè)立股份有限公司，主要包括：

　　公司設(shè)立申請書;

　　主管部門同意公司設(shè)立意見書;

　　企業(yè)名稱預(yù)核準(zhǔn)通知書;

　　發(fā)起人協(xié)議書;

　　公司章程;

　　公司改制可行性研究報告;

　　資金運作可行性研究報告;

　　資產(chǎn)評估報告;

　　資產(chǎn)評估確認(rèn)書

　　土地使用權(quán)評估報告書;

　　國有土地使用權(quán)評估確認(rèn)書;

　　發(fā)起人貨幣出資驗資證明;

　　固定資產(chǎn)立項批準(zhǔn)書;

　　三年財務(wù)審計及未來一年業(yè)績預(yù)測報告。

　　以全額貨幣發(fā)起設(shè)立的，可免報上述第8、9、10、11項文件和第14項中年財務(wù)審計報告。

　　市體改辦初核后出具意見轉(zhuǎn)報省體改辦審批。

　　召開創(chuàng)立大會

　　省體改對上述有關(guān)材料進(jìn)行審查論證，如無問題獲得省政府同意股份公司成立的批文，公司組織召開創(chuàng)立大會，選舉產(chǎn)生董事會和監(jiān)事會。

　　批準(zhǔn)

　　工商行政管理機關(guān)批準(zhǔn)股份公司成立，頒發(fā)營業(yè)執(zhí)照

　　在創(chuàng)立大會召開后30天內(nèi)，公司組織向省工商行政管理局報送省政府或中央主管部門批準(zhǔn)設(shè)立股份公司的文件、公司章程、驗資證明等文件，申請設(shè)立登記。工商局在30日內(nèi)作出決定，獲得營業(yè)執(zhí)照。

　　輔導(dǎo)階段

　　在取得營業(yè)執(zhí)照之后，股份公司依法成立，按照中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定，擬公開發(fā)行股票的股份有限公司在向中國證監(jiān)會提出股票發(fā)行申請前，均須由具有主承銷資格的證券公司進(jìn)行輔導(dǎo)，輔導(dǎo)期限一年。輔導(dǎo)內(nèi)容主要包括以下方面：

　　股份有限公司設(shè)立及其歷次演變的合法性、有效性;

　　股份有限公司人事、財務(wù)、資產(chǎn)及供、產(chǎn)、銷系統(tǒng)獨立完整性：

　　對公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及持有5%以上(含5%)股份的股東(或其法人代表)進(jìn)行《公司法》、《證券法》等有關(guān)法律法規(guī)的培訓(xùn);

　　建立健全股東大會、董事會、監(jiān)事會等組織機構(gòu)，并實現(xiàn)規(guī)范運作;

　　依照股份公司會計制度建立健全公司財務(wù)會計制度;

　　建立健全公司決策制度和內(nèi)部控制制度，實現(xiàn)有效運作;

　　建立健全符合上市公司要求的信息披露制度;

　　規(guī)范股份公司和控股股東及其他關(guān)聯(lián)方的關(guān)系;

　　公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及持有5%以上(含5%)股份的股東持股變動情況是否合規(guī)。

　　輔導(dǎo)工作開始前十個工作日內(nèi)，輔導(dǎo)機構(gòu)應(yīng)當(dāng)向派出機構(gòu)提交下材料：

　　輔導(dǎo)機構(gòu)及輔導(dǎo)人員的資格證明文件(復(fù)印件);

　　輔導(dǎo)協(xié)議;

　　輔導(dǎo)計劃;

　　擬發(fā)行公司基本情況資料表;

　　最近兩年經(jīng)審計的財務(wù)報告(資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表等)。

　　輔導(dǎo)協(xié)議應(yīng)明確雙方的責(zé)任和義務(wù)。輔導(dǎo)費用由輔導(dǎo)雙方本著公開、合理的原則協(xié)商確定，并在輔導(dǎo)協(xié)議中列明，輔導(dǎo)雙方均不得以保證公司股票發(fā)行上市為條件。輔導(dǎo)計劃應(yīng)包括輔導(dǎo)的目的、內(nèi)容、方式、步驟、要求等內(nèi)容，輔導(dǎo)計劃要切實可行。

　　輔導(dǎo)有效期為三年。即本次輔導(dǎo)期滿后三年內(nèi)，擬發(fā)行公司可以山上承銷機構(gòu)提出股票發(fā)行上市申請;超過三年，則須按本辦法規(guī)定的程序和要求重新聘請輔導(dǎo)機構(gòu)進(jìn)行輔導(dǎo)。

　　材料的制作與上報

　　折申報材料制作

　　股份公司成立運行一年后，經(jīng)中國證監(jiān)會地方派出機構(gòu)驗收符合條件的，可以制作正式申報材料。

　　申報材料由主承銷商與各中介機構(gòu)分工制作，然后由主承銷商匯總并出具推薦函，最后由主承銷商完成內(nèi)核后并將申報材料報送中國證監(jiān)會審核。

　　會計師事務(wù)所的審計報告、評估機構(gòu)的資產(chǎn)評估報告、律師出具的法律意見書將為招股說明書有關(guān)內(nèi)容提供法律及專業(yè)依據(jù)。

　　申報材料上報

　　初審

　　中國證監(jiān)會收到申請文件后在5個工作日內(nèi)作出是否受理的決定。未按規(guī)定要求制作申請文件的，不予受理。同意受理的，根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定收取審核費人民幣3萬元。

　　中國證監(jiān)會受理申請文件后，對發(fā)行人申請文件的合規(guī)性進(jìn)行初審，在30日內(nèi)將初審意見函告發(fā)行人及其主承銷商。主承銷商自收到初審意見之日10日內(nèi)將補充完善的申請文件報至中國證監(jiān)會。

　　中國證監(jiān)督會在初審過程中，將就發(fā)行人投資項目是否符合國家產(chǎn)業(yè)江政策征求國家發(fā)展計劃委員會和國家經(jīng)濟貿(mào)易委員會意見，兩委自收到文件后在15個工作日內(nèi)，將有關(guān)意見函告中國證監(jiān)會。

　　發(fā)行審核委員會審核

　　中國證監(jiān)會對按初審意見補充完善的申請文件進(jìn)一步審核，并在受理申請文件后60日內(nèi)，將初審報告和申請文件提交發(fā)行審核委員會審核。

　　核準(zhǔn)發(fā)行

　　依據(jù)發(fā)行審核委員會的審核意見，中國證監(jiān)會對發(fā)行人的發(fā)行申請作出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)的決定。予以核準(zhǔn)的，出具核準(zhǔn)公開發(fā)行的文件。不予核準(zhǔn)的，出具書面意見，說明不予核準(zhǔn)的理由。中國證監(jiān)會自受理申請文件到作出決定的期限為3個月。

　　發(fā)行申請未被核準(zhǔn)的企業(yè)，接到中國證監(jiān)會書面決定之日起60日內(nèi)，可提出復(fù)議申請。中國證監(jiān)會收到復(fù)議申請后60日內(nèi)，對復(fù)議申請作出決定。

　　股票發(fā)行及上市階段

　　(1)股票發(fā)行申請經(jīng)發(fā)審委核準(zhǔn)后，取得中國證監(jiān)會同意發(fā)行的批文。

　　(2)刊登招股說明書，通過媒體過巡回進(jìn)行路演，按照發(fā)行方案發(fā)行股票。

　　(3)刊登上市公告書，在交易所安排下完成掛牌上市交易。

　　發(fā)行股票要求

　　(1)股票經(jīng)國務(wù)院證券管理部門核準(zhǔn)已公開發(fā)行;

　　(2)公司股本總額不少于人民幣3000萬元;

　　(3)公開發(fā)行的股份占公司股份總數(shù)的25%以上;

　　(4)股本總額超過4億元的，公開發(fā)行的比例為10%以上;

　　(5)公司在最近三年內(nèi)無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載。

　　從簡過程 創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何準(zhǔn)備創(chuàng)業(yè)板上市呢?擬上市的創(chuàng)業(yè)企業(yè)有必要制定一份上市計劃，從組織、財務(wù)、經(jīng)營等各個方面進(jìn)行上市安排。企業(yè)應(yīng)當(dāng)成立上市籌備領(lǐng)導(dǎo)小組并選擇中介機構(gòu)，合理計劃安排上市日程，設(shè)計并實施企業(yè)股份制改造和重組方案，并最終確定上市的具體方案。

　　具體而言，成立上市籌備領(lǐng)導(dǎo)小組是整個上市準(zhǔn)備工作的基礎(chǔ)。上市籌備領(lǐng)導(dǎo)小組應(yīng)當(dāng)是一個可以統(tǒng)籌全局的機構(gòu)，負(fù)責(zé)有關(guān)上市準(zhǔn)備的各種決策事項，以保證企業(yè)在上市準(zhǔn)備期皆以上市為目標(biāo)展開各項工作。因此，上市籌備領(lǐng)導(dǎo)

　　小組應(yīng)當(dāng)由公司董事長牽頭，由公司高級管理人員和各部門負(fù)責(zé)人參與協(xié)調(diào)，并具體落實專門工作人員，成立上市辦公室。

　　上市是件非常專業(yè)性的工作，必須有專業(yè)機構(gòu)參加，相關(guān)法律法規(guī)對此也有明確的要求。因此，選擇中介機構(gòu)是上市準(zhǔn)備工作的關(guān)鍵。上市準(zhǔn)備從一開始就應(yīng)當(dāng)在中介機構(gòu)的參與下進(jìn)行。參與上市準(zhǔn)備的中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)包括上市保薦人、律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所和資產(chǎn)評估事務(wù)所等，其中上市保薦人和律師事務(wù)所尤為重要，他們將主導(dǎo)整個上市方案的制定和實施，并在股票發(fā)行和上市申請方面發(fā)揮重要作用。一般情況下，還需要選擇主承銷商，但是如果在上市保薦人之外另行選擇主承銷商，會不利于上市工作的整體協(xié)調(diào)和系統(tǒng)推進(jìn)，因此，建議選擇保薦人兼任主承銷商。

　　合理計劃安排上市日程也是上市準(zhǔn)備的一個重要方面。上市準(zhǔn)備牽涉方方面面，十分復(fù)雜，耗時較多。因此，應(yīng)當(dāng)合理計劃安排上市日程，將上市準(zhǔn)備工作分解成多個連續(xù)的階段，以保證上市準(zhǔn)備工作始終按計劃進(jìn)行，并最終完成創(chuàng)業(yè)板上市。

　　成立了上市籌備小組并選擇了中介機構(gòu)，就可以進(jìn)入上市準(zhǔn)備實質(zhì)性工作階段。設(shè)計和實施企業(yè)股份制改造和重組方案應(yīng)當(dāng)是上市準(zhǔn)備的最重要內(nèi)容。很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)的組織形式是有限責(zé)任公司，因此有必要將它進(jìn)行股份制改造，使之變更為股份有限公司。與此同時，依法進(jìn)行股權(quán)重組、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、公司治理結(jié)構(gòu)重組和人員重組。改制重組應(yīng)當(dāng)始終圍繞創(chuàng)業(yè)板上市的條件和上市公司的治理要求而展開。改制重組工作是項非常繁雜的工作，從方案的制定到實施，需要不斷根據(jù)企業(yè)的具體情況進(jìn)行調(diào)整、變更，即使最終確定后，在運作檢驗過程中，通常仍然需要上市保薦人和律師事務(wù)所進(jìn)行輔導(dǎo)。

　　完成了改制重組工作并經(jīng)實際運作檢驗，上市準(zhǔn)備工作就到了最后沖刺階段。此時應(yīng)當(dāng)根據(jù)中國證監(jiān)會的規(guī)定，準(zhǔn)備股票發(fā)行申請文件，做好上市的最后準(zhǔn)備工作。