公司為什么要上市有什么好處

　　上市公司(The listed company)是指所發(fā)行的股票經(jīng)過國(guó)務(wù)院或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的證券管理部門批準(zhǔn)在證券交易所上市交易的股份有限公司。所謂非上市公司是指其股票沒有上市和沒有在證券交易所交易的股份有限公司。下面讓小編來說說關(guān)于公司上市這些事吧。

　　企業(yè)要會(huì)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)，更要會(huì)資本運(yùn)作

　　陳家茂先生如此比喻上市的好處：“對(duì)一個(gè)企業(yè)來說，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)作，就像一輛車的兩個(gè)輪子。只有產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)，企業(yè)只能一個(gè)輪子滾動(dòng)發(fā)展;而加上資本運(yùn)作，企業(yè)就可以高速騰飛了。兩個(gè)輪子還有一個(gè)好處，就是企業(yè)發(fā)展更平衡了。”

　　“在美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)，上市公司大多數(shù)通過并購(gòu)來降低成本擴(kuò)張，從而實(shí)現(xiàn)公司的高速增長(zhǎng)。并且并購(gòu)一般不動(dòng)用現(xiàn)金，而是以支付上市公司股權(quán)的形式實(shí)現(xiàn)。” 陳家茂舉例道。

　　2010年3月11日，潮資藥業(yè)巨頭、上市公司康美藥業(yè)收購(gòu)吉林新開河人參的合同簽字儀式在北京舉行，國(guó)內(nèi)人參產(chǎn)業(yè)大整合的資本巨浪由此掀起。新開河這家擁有中國(guó)唯一紅參品牌的人參生產(chǎn)商，僅以3900萬元的收購(gòu)價(jià)格被康美藥業(yè)輕取。此時(shí)的康美藥業(yè)，已經(jīng)由馬興田夫婦當(dāng)年在廣東普寧創(chuàng)辦的一家小藥材店，成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的中藥飲片龍頭企業(yè)。

　　康美藥業(yè)是陳家茂剛踏入廣發(fā)證券所做的第一個(gè)項(xiàng)目，他向我們列舉了一系列數(shù)據(jù)：康美藥業(yè)剛上市的注冊(cè)資本是5280萬，現(xiàn)在的注冊(cè)資本是16.9億;當(dāng)時(shí)凈資產(chǎn)是1億，最新市值是232億;當(dāng)時(shí)是一個(gè)多億的收入，一兩千萬的凈利潤(rùn)，去年銷售收入是24億，凈利潤(rùn)是5.9億。從這些指標(biāo)可以看到，一個(gè)公司進(jìn)入資本市場(chǎng)之后成長(zhǎng)的奇跡，在9年時(shí)間內(nèi)翻了兩百多倍。康美藥業(yè)從2001年第一次IPO融資募集到2.16億，連續(xù)3次融資，累計(jì)在資本市場(chǎng)籌集了35億?？得浪帢I(yè)歷次再融資募集資金全部用于固定資產(chǎn)投資、產(chǎn)品研發(fā)、補(bǔ)充流動(dòng)資金等，公司的資產(chǎn)規(guī)模、凈資產(chǎn)規(guī)模、銷售收入、盈利能力均得到了顯著提高。

　　陳家茂指出，如果說企業(yè)實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)能力是企業(yè)家的左手，那么資本運(yùn)營(yíng)能力就是企業(yè)家的右手。危機(jī)來臨，左右手合力，方能成功躲避風(fēng)險(xiǎn)，把握歷史機(jī)遇!資本的力量，融資、并購(gòu)與被并購(gòu)、上市，商業(yè)模式的力量，創(chuàng)新、突破、重塑，將幫助企業(yè)度過宏觀經(jīng)濟(jì)的巨變，也將為企業(yè)插上成長(zhǎng)騰飛的翅膀!

　　“現(xiàn)在國(guó)家已經(jīng)完成股權(quán)分置改革，民間投資活躍，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的進(jìn)入門檻明顯放低，對(duì)中小企業(yè)來說機(jī)會(huì)非常好。”陳家茂指出，“當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展至一定水平后，優(yōu)質(zhì)企業(yè)往往已經(jīng)處于成熟期，使投資者很難獲得超額收益，而處于成長(zhǎng)期的中小型企業(yè)往往由于規(guī)模、信譽(yù)、盈利等方面的限制無法在主板市場(chǎng)上市，而創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)可以為追求超額回報(bào)的投資者提供一個(gè)投資渠道，將成為培育新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)的搖籃。”

　　康美藥業(yè)、宜華木業(yè)、東方鋯業(yè)、南洋電纜、奧飛動(dòng)漫、星輝車模、潮宏基、皮寶制藥……在陳家茂“點(diǎn)金術(shù)”運(yùn)作下，一家又一家潮汕企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，這不僅將深刻地改變潮汕區(qū)域經(jīng)濟(jì)的格局，更大的意義在于對(duì)潮商脫胎換骨的轉(zhuǎn)型改造。

　　潮汕本土有遠(yuǎn)見、有魄力的民營(yíng)企業(yè)家，開始有效地利用股票市場(chǎng)的籌資功能，使自己的家族企業(yè)成為公眾公司，募集到的資金已超100億，造就了一個(gè)個(gè)潮商億萬富翁。從資本市場(chǎng)獲得更為充裕的資金支持和有效的監(jiān)督，為潮汕企業(yè)的快速成長(zhǎng)創(chuàng)造外部條件。“我們希望在潮汕多發(fā)掘一些比較優(yōu)質(zhì)的上市資源，我也預(yù)期著有更多的潮汕本地的民營(yíng)企業(yè)能夠進(jìn)入資本市場(chǎng)，利用資本市場(chǎng)這個(gè)平臺(tái)把企業(yè)做大做強(qiáng)。”陳家茂說。

　　上市的好處不僅僅是融資

　　為什么各地政府和企業(yè)都積極開展運(yùn)作上市，上市又給企業(yè)帶來那些好處呢?許多企業(yè)在踏入資本市場(chǎng)后，經(jīng)過短短幾年時(shí)間，創(chuàng)造了比企業(yè)創(chuàng)立以來累積所得更多的財(cái)富。資本市場(chǎng)的吸引力是巨大的，引來了許多企業(yè)和中介結(jié)構(gòu)的狂熱追求。然而，在當(dāng)前市場(chǎng)中，許多企業(yè)卻根本無法理解這一份執(zhí)著，也不清楚企業(yè)為什么要上市，上市到底意味著什么。

　　那么企業(yè)到底為什么要上市呢?陳家茂認(rèn)為上市的好處不僅僅是融資，還具有以下幾方面理由：

　　1.公司首次發(fā)行上市可以籌集到大量的資金,上市后也有再融資的機(jī)會(huì)，從而為企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大提供了資金來源。

　　2.可以推動(dòng)企業(yè)建立規(guī)范的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制，完善公司治理結(jié)構(gòu)，不斷提高運(yùn)行質(zhì)量。

　　3.股票上市需滿足較為嚴(yán)格的上市標(biāo)準(zhǔn)，并通過監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審核。公司能上市，是對(duì)公司管理水平、發(fā)展前景、盈利能力的有力的證明。

　　4.股票交易的信息通過報(bào)紙、電視臺(tái)等各種媒介不斷向社會(huì)發(fā)布，擴(kuò)大了公司的知名度，提高了公司的市場(chǎng)地位和影響力，有助于公司樹立產(chǎn)品品牌形象，擴(kuò)大市場(chǎng)銷售量。

　　5.可以利用股票期權(quán)等方式實(shí)現(xiàn)對(duì)員工和管理層的有效激勵(lì)，有助于公司吸引優(yōu)秀人才，激發(fā)員工的工作熱情，從而增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿秃髣拧?/p>

　　6.股票的上市流通擴(kuò)大了股東基礎(chǔ)，使股票有較高的買賣流通量，股票的自由買賣也可使股東在一定條件下較為便利地兌現(xiàn)投資資本。

　　7.公司取得上市地位，有助于提高自身信用狀況，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的信心，使公司在銀行信貸等業(yè)務(wù)方面獲得便利。

　　8.上市后股票價(jià)格的變動(dòng)，形成對(duì)公司業(yè)績(jī)的一種市場(chǎng)評(píng)價(jià)機(jī)制。

　　9.企業(yè)發(fā)行上市，成為公眾公司，有助于公司更好地承擔(dān)起更多的社會(huì)責(zé)任。

　　10.財(cái)富合法化，上市公司及其資產(chǎn)、業(yè)務(wù)受到法律保護(hù)。

　　“民企上市可增大公司治理的彈性，家族企業(yè)上市可從封閉的家庭體制邁向開放式。股市像個(gè)放大鏡，做得好做得壞，都會(huì)引起強(qiáng)烈反應(yīng)。更重要的是，上市后企業(yè)一定要學(xué)會(huì)按規(guī)則辦事，一定要有公眾股東意識(shí)。”陳家茂提醒道，“創(chuàng)業(yè)板企業(yè)一般都是中小企業(yè)，絕大多數(shù)是民營(yíng)企業(yè)，上市前，大家習(xí)慣了按照意愿行事。一旦上市，就要嚴(yán)格按照規(guī)則辦事，像信息披露，不要好事就披露，壞事就不披露，而是一視同仁。”

　　市場(chǎng)總是更加眷顧強(qiáng)者，弱者會(huì)在更透明、更規(guī)范的競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰，這就是企業(yè)生存的規(guī)則。只有經(jīng)過市場(chǎng)考驗(yàn)、被市場(chǎng)認(rèn)可的企業(yè)才是真正優(yōu)秀的企業(yè)。

　　企業(yè)上市融資有“技巧”

　　陳家茂先生指出，企業(yè)上市的另一個(gè)“技巧”是在剛有上市想法的早期，要注意選擇一個(gè)合適的證券公司來對(duì)企業(yè)上市進(jìn)行指導(dǎo)和運(yùn)作，以便盡早下定上市決心，并對(duì)公司上市作出合理規(guī)劃。

　　“會(huì)叫的雞不一定下蛋，會(huì)下蛋的也不一定會(huì)叫。當(dāng)傳統(tǒng)玩具廠商紛紛倒閉，廣東有出口記錄的玩具企業(yè)由4820家減少為1554家之時(shí)，2009年9月10日，澄海農(nóng)家子弟出身的蔡?hào)|青率領(lǐng)的奧飛動(dòng)漫成功登陸深圳中小板，成為國(guó)內(nèi)動(dòng)漫第一股。奧飛動(dòng)漫2009年登陸深交所時(shí)，其58.26倍的發(fā)行市盈率創(chuàng)下了當(dāng)時(shí)中小板之最，被證券時(shí)報(bào)評(píng)為國(guó)內(nèi)2009年IPO最佳創(chuàng)新獎(jiǎng)。”談起自己的力作，陳家茂先生難掩驕傲。

　　“我是從2007年3月18日開始介入該項(xiàng)目，奧飛動(dòng)漫股權(quán)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，歷史沿革清晰且業(yè)務(wù)主體明確，比較容易確定了改制上市主體。積極有效的發(fā)行路演及推介工作，為奧飛動(dòng)漫發(fā)行市盈率創(chuàng)下中小板之最打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。”據(jù)陳家茂先生介紹，奧飛動(dòng)漫具有中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的典型路徑。

　　作為廣東奧飛動(dòng)漫文化股份有限公發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)，廣發(fā)證券為奧飛動(dòng)漫上市制定了關(guān)鍵步驟，構(gòu)建完整業(yè)務(wù)模式，形成涵蓋動(dòng)漫內(nèi)容制作、媒體發(fā)行、產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)、形象授權(quán)與市場(chǎng)營(yíng)銷等全環(huán)節(jié)的完整動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)將加快對(duì)動(dòng)漫文化產(chǎn)業(yè)的布局。

　　第一、逐步減少通過奧迪香港辦理出口手續(xù)業(yè)務(wù)，以減少美聯(lián)交易，突出奧飛動(dòng)漫經(jīng)營(yíng)主體地位;

　　第二、收購(gòu)廣州奧飛文化公司并對(duì)其增資，從500萬資本增資至1800萬，加大了動(dòng)漫的投入;

　　第三、為了結(jié)構(gòu)清晰，注銷廣州奧飛數(shù)碼公司;通過資產(chǎn)重組，實(shí)現(xiàn)減少關(guān)聯(lián)交易和消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的目標(biāo)，同時(shí)可以有效的整合動(dòng)漫資源。

　　第四、轉(zhuǎn)讓光大銀行2000多萬股股權(quán)，避免造成主營(yíng)業(yè)務(wù)不清晰;

　　第五、對(duì)公司的主體架構(gòu)進(jìn)行改組，在董事會(huì)的專業(yè)委員加上內(nèi)容審核委員會(huì)，目的把握企業(yè)的作品必須是符合社會(huì)主流的價(jià)值觀，在內(nèi)容上是健康的、向上的，起著正面的積極的引導(dǎo);

　　第六、將企業(yè)名稱改為奧飛動(dòng)漫文化股份有限公司，明確企業(yè)未來發(fā)展方向，即集產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)與內(nèi)容創(chuàng)造一體的模式;在財(cái)務(wù)上創(chuàng)新，采取與電影產(chǎn)業(yè)類似的核算模式;

　　第七、在發(fā)行環(huán)節(jié)進(jìn)行了微調(diào)，在證監(jiān)會(huì)材料定義為玩具加動(dòng)漫，在路演時(shí)對(duì)調(diào)為動(dòng)漫加玩具，開創(chuàng)了中小板最高的發(fā)行市盈率。

　　陳家茂笑著講了一段小插曲：“當(dāng)時(shí)報(bào)價(jià)區(qū)間在23～25元，蔡?hào)|青說發(fā)行價(jià)定在23元，我想了一想，說不如定在22.92吧，就差8分錢，你就留一個(gè)“發(fā)”給二級(jí)股民吧，又剛好跟股票代碼一致，多好。他一聽也覺得蠻有創(chuàng)意的，然后就按22.92元上報(bào)證監(jiān)會(huì)，證監(jiān)會(huì)也同意了。”

　　奧飛動(dòng)漫的上市對(duì)奧飛而言獲得大量的資本推動(dòng)企業(yè)快速提升從而成為行業(yè)的領(lǐng)頭羊;從動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)來講奧飛的上市給整個(gè)產(chǎn)業(yè)提供了一個(gè)學(xué)習(xí)的標(biāo)竿，提振了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的信心。

　　“上市其實(shí)并不神秘，也沒有一般人想象中那么高不可攀。潮汕地區(qū)企業(yè)有很多行業(yè)隱形冠軍，許多企業(yè)都能達(dá)到。重要的是企業(yè)上市前要有明確的自我定位和發(fā)展方向，要根據(jù)自身特點(diǎn)選擇合適的上市時(shí)機(jī)和證券市場(chǎng)。”陳家茂說。

　　國(guó)內(nèi)上市還是國(guó)外上市?

　　上市幾乎是大多數(shù)中小企業(yè)的夢(mèng)想和階段目標(biāo)，企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模以后，是否走向資本市場(chǎng)，選擇什么樣的資本市場(chǎng)，就成了企業(yè)面臨的選擇。就境內(nèi)上市和境外上市，陳家茂先生以為，應(yīng)結(jié)合企業(yè)的實(shí)際和不同資本市場(chǎng)的特性，做出理性選擇。

　　境外上市有以下三方面的優(yōu)勢(shì)：一是上市時(shí)間門檻低，相對(duì)境內(nèi)上市的各種條件特別是財(cái)務(wù)指標(biāo)，境外不少創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市條件相對(duì)較低，為一些初創(chuàng)期的企業(yè)謀求上市提供了機(jī)遇;二是上市準(zhǔn)備時(shí)間相對(duì)較短，特別是境外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng);三是上市成功概率相對(duì)較大，有些境外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)采用登記制，上市時(shí)間可期。

　　而境內(nèi)上市，對(duì)中小企業(yè)而言，具有以下優(yōu)勢(shì)：一是上市成本和維護(hù)成本較低，相對(duì)境外上市高昂的上市費(fèi)用和上市后維護(hù)成本，境內(nèi)上市可大大降低上市成本和上市維護(hù)成本;二是境內(nèi)上市募集資金量相對(duì)較大，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行市盈率普遍較海外市場(chǎng)高，企業(yè)在上市時(shí)可以募集更多的資金;三是境內(nèi)上市重組較為便利，相對(duì)境外上市較為復(fù)雜的重組架構(gòu)，境內(nèi)上市重組架構(gòu)更容易搭建。

　　針對(duì)龐大的中國(guó)市場(chǎng)，境外交易所新招迭出，積極推介自己的優(yōu)勢(shì)，以吸引中國(guó)企業(yè)的眼球。面對(duì)境外交易所咄咄逼人的氣勢(shì)，中國(guó)本土證券交易所則在一旁提醒中國(guó)企業(yè)謹(jǐn)慎赴海外上市。陳家茂指出，中小企業(yè)應(yīng)充分考慮其業(yè)務(wù)特點(diǎn)、組織架構(gòu)、未來發(fā)展目標(biāo)、募集資金及使用等企業(yè)自身因素，以及世界證券市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，慎重選擇適合自身的上市地。不同的選擇會(huì)對(duì)企業(yè)上市后的未來產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

　　身為廣發(fā)證券的金牌保薦人，陳家茂先生建議廣大企業(yè)主：“從大的方向上來說，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)未來發(fā)展空間很大，如果是從事終端消費(fèi)品，主要的運(yùn)營(yíng)及市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)，建議在國(guó)內(nèi)發(fā)A股。國(guó)內(nèi)A股再融資的能力非常強(qiáng)，而且國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)作為當(dāng)今世界發(fā)展最活躍的市場(chǎng)之一，能獲得較高的發(fā)行市盈率;對(duì)中小企業(yè)來說，中小板和創(chuàng)業(yè)板更適合作為上市板塊;對(duì)于具有自主創(chuàng)新、成長(zhǎng)性好的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，建議選擇創(chuàng)業(yè)板上市。可以肯定的是，無論是在國(guó)內(nèi)還是國(guó)外上市，都需要企業(yè)有成熟的產(chǎn)品，穩(wěn)健的市場(chǎng)以及增長(zhǎng)性。”