2017年宏觀經(jīng)濟政策
宏觀經(jīng)濟指總量經(jīng)濟活動，即國民經(jīng)濟的總體活動。宏觀的經(jīng)濟政策有哪些新的變化。宏觀經(jīng)濟政策有哪些。小編給大家整理了關于2017年宏觀經(jīng)濟政策，希望你們喜歡!
2017年宏觀經(jīng)濟政策
財政篇
更有力，更務實
赤字水平會不會提高?
積極財政政策仍有空間，將主要根據(jù)經(jīng)濟運行變化情況調(diào)整力度和節(jié)奏
“2017年經(jīng)濟工作總基調(diào)是穩(wěn)中求進，作為重要的宏觀政策，積極財政政策的總基調(diào)不會變，但會更有力度、更有效，財政收支運行也將保持平穩(wěn)態(tài)勢。”中國財政科學研究院副院長白景明說。
“積極的財政政策對于保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長意義重大，現(xiàn)在經(jīng)濟企穩(wěn)回升基礎尚不牢固，明年需要更加給力的財政政策支持。”上海財經(jīng)大學公共政策與治理研究院院長胡怡建認為，經(jīng)濟增長仍面臨很多不確定性，積極財政政策能夠從供給和需求兩端共同發(fā)力穩(wěn)增長：在供給側，通過營改增、資源稅改革、小微企業(yè)稅收優(yōu)惠等措施，激發(fā)新的發(fā)展活力;在需求側，通過政府購買服務、政府與社會資本合作等方式，增強投資對經(jīng)濟增長的拉動作用。
“把沉淀的財政資金挖出來，讓財政資金產(chǎn)生更大效用，這也是財政政策積極有效的表現(xiàn)。”白景明說，通過推進預算制度改革，財政部門更嚴格地執(zhí)行預算安排，以前那種年底突擊花錢的現(xiàn)象減少了，財政資金得到更及時合理的使用。
2016年，我國將財政赤字率提高到3%的水平，增加5600億元，主要用于減稅降費，進一步減輕企業(yè)負擔，有力支持了供給側結構性改革，促進了經(jīng)濟平穩(wěn)增長。那么，明年赤字水平還會再提高嗎?
“積極財政政策仍有空間，將主要根據(jù)經(jīng)濟運行變化情況調(diào)整力度和節(jié)奏。”胡怡建預測，明年財政政策總體會保持今年的赤字率水平，如果經(jīng)濟面臨更嚴峻的形勢，則可能進一步提高赤字水平。
近期，國際石油價格和大宗商品價格出現(xiàn)一定幅度上漲，給經(jīng)濟帶來回暖信號，同時也意味著物價可能出現(xiàn)一定程度上漲。白景明認為，物價上漲會相應帶來財政支出壓力，需要維持一定的財政赤字水平，保證民生等重點領域支出安排。
減稅還有空間嗎?
營改增后，增值稅存在四檔并存局面，制造業(yè)稅負有望進一步減輕
明年是供給側結構性改革的深化之年，結構性減稅政策受到企業(yè)廣泛期待。在今年營改增已帶來5000億元減稅的情況下，明年還有哪些減稅政策能給企業(yè)降成本?
胡怡建介紹，營改增后，我國增值稅存在四檔并存的局面，包括17%的基準稅率，13%、11%和6%的稅率，存在逐步簡并的改革要求，這其中，作為實體經(jīng)濟主力的制造業(yè)長期執(zhí)行的17%稅率，有望得到下調(diào)，進一步減輕制造業(yè)的稅收負擔。
同時，對于小微企業(yè)的稅收優(yōu)惠、車輛購置稅優(yōu)惠等還將延續(xù)。“從近年來的減稅政策看，國家采取的是寓減稅于改革的方法，不單純?yōu)榱藴p輕企業(yè)負擔的短期目標，而是通過減稅實現(xiàn)節(jié)能減排、擴大內(nèi)需、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等長遠目標。”白景明分析，以1.6L以下乘用車購置稅優(yōu)惠政策為例，雖然是刺激汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“禮包”，但并不對所有車輛普遍減稅，而是集中于小排量、節(jié)能型汽車，從而促進節(jié)能減排。12月13日，就在市場擔心乘用車購置稅優(yōu)惠政策即將到期退出之時，財稅部門發(fā)布通知稱，明年繼續(xù)執(zhí)行購置稅優(yōu)惠政策。
伴隨減稅力度不斷加大，近年財政增速也在不斷下滑，很多人質疑：財政支出壓力增大，減稅是否還有足夠空間?
“對減稅政策要長遠看，經(jīng)濟增長上去了，自然能帶來更多的稅收，也就能提供更大的減稅余地。”胡怡建說，從最早實施營改增的上海市看，第三產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)快速增長，已經(jīng)在很大程度上彌補了減稅帶來的收入下降，為下一步實施減稅拓寬了空間。
財稅改革從哪兒突破?
需要推動中央與地方事權和支出責任劃分改革
明年以及今后一個時期，財稅改革會在哪些領域挺進?
“作為牽一發(fā)而動全身的一項改革，營改增改變了中央和地方財力分配格局，必然需要推動中央與地方事權和支出責任劃分改革。”白景明介紹，過去作為地方政府主要稅源的營業(yè)稅徹底退出歷史舞臺，目前中央對地方實行增值稅增收部分全部返還，明年還將繼續(xù)進行定額返還，以保證地方必要的財力，但這些是臨時性的措施，未來需要漸進式地改革中央和地方收入劃分。
白景明說，上述改革涉及財稅體制、行政管理體制等諸多改革，需要一個過程，不會一蹴而就，應在明確中央和地方的支出責任、事權劃分、完善轉移支付基礎上，穩(wěn)妥推行。
專家認為，營改增的后續(xù)改革、綜合與分類相結合的個人所得稅改革、加快房地產(chǎn)稅立法并適時推進改革、資源稅和環(huán)保稅改革等，對完善地方稅體系十分關鍵，將是未來財稅改革重頭戲。
“一段時期以來，社會對個稅改革呼聲很高，如何讓個稅更公平，體現(xiàn)不同群體的差異，應該是個稅改革的主攻方向。”胡怡建指出，個稅改革關乎老百姓的錢袋子，今后應主要著眼于收入分配更加公平，而非單純提高起征點，要以基礎扣除和專項扣除的方式，調(diào)高、穩(wěn)中、補低，使家庭承受能力與稅收負擔基本匹配。
白景明說，當前稅制改革特別強調(diào)稅收法定，無論是個稅改革還是房地產(chǎn)稅改革，都將在充分征求社會意見的基礎上，按照立法先導、循序漸進的原則向前推進。
貨幣篇
既要穩(wěn)，又要活
貨幣會收緊嗎?
貨幣政策要保持穩(wěn)健中性，不能貿(mào)然收緊，也不能太過寬松
“明年貨幣政策的基調(diào)不會有大的改變，要保持穩(wěn)健中性，維護流動性基本穩(wěn)定。但市場面臨的不確定性會大大增加，貨幣政策也要增強靈活性，及時應對可能出現(xiàn)的復雜狀況和變化。”交通銀行首席經(jīng)濟學家連平說。
連平分析，一方面，經(jīng)濟下行壓力依然存在。目前看，明年制造業(yè)投資和民間投資仍有可能處于較低水平，基礎建設投資上行空間也不是很大。投資還在繼續(xù)對經(jīng)濟運行發(fā)揮關鍵作用，貨幣政策不能貿(mào)然收緊。另一方面，需求增加帶來價格上漲。近段時間，工業(yè)出廠價格指數(shù)(PPI)回升速度很快，全國居民消費價格指數(shù)(CPI)在2%左右，說明市場的流動性還比較充裕，貨幣政策不能太過寬松。
2017年，市場面臨的不確定因素在增加。中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛分析，從國內(nèi)來看，從今年下半年開始，市場的不確定性開始變大，特別是在債券市場，最近兩個月債券價格出現(xiàn)下跌，說明市場預期和實際操作都在發(fā)生實際變化，市場出現(xiàn)拐點。從國際來看，我們面對的環(huán)境也愈加復雜，明年美聯(lián)儲繼續(xù)加息的可能性較大，美國大選后貿(mào)易、匯率等政策存在變數(shù)，其他主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟政策和貨幣政策趨于分化，外部風險越來越大，這會增加政策操作難度，對政策的靈活性提出更高要求。
“有效引導市場預期，也應成為貨幣政策重要的組成部分。”曾剛說，過去貨幣政策更加注重實際操作過程，而對預期形成的引導不足，這會增加市場的不確定因素，比如今年的房市和匯市。未來貨幣政策要更具前瞻性，通過引導預期，有效管理短期市場的供求關系。
“推動金融改革是為了更好地支持供給側結構性改革。”連平認為，要讓金融資源更高效地助力實體經(jīng)濟發(fā)展，金融業(yè)自身也要拿出一系列改革動作，從而更好地配置金融資源，提高金融服務效率。比如，今年開始推進債轉股、投貸聯(lián)動、資產(chǎn)證券化等，相信明年在推動實體經(jīng)濟發(fā)展方面，這些創(chuàng)新會發(fā)揮比較積極的作用。
金融風險怎么防?
風險可能主要來自金融市場的波動，既要有序去杠桿，又不能過于劇烈
“2017年，需在‘穩(wěn)增長’的同時，把金融風險防控放在更加重要的位置。”曾剛說，核心還是要加快改革，尤其是完善和優(yōu)化金融監(jiān)管理念和模式，以適應不斷推出的金融創(chuàng)新，避免產(chǎn)生新風險。
市場上一直擔心：房地產(chǎn)價格漲得很高、銀行信貸投入過多，是否蘊含著很大風險?
“從目前總體情況看，這些風險還是可控的。”連平認為，雖然按揭貸款短期增速較快，但從長期來講并不算太高，并且我國居民總體杠桿率不高，適度加一些杠桿不會有大的風險，把握好節(jié)奏，抑制住投機性、過度交易型需求，就能有效防范風險。
曾剛認為，風險可能主要來自金融市場的波動。最近兩年，實體經(jīng)濟有效需求不足，金融市場特別是銀行大量資金有“脫實向虛”的趨勢，通過加杠桿方式，從實體經(jīng)濟進入債券市場或其他金融市場，追逐有限的資產(chǎn)。很多商業(yè)銀行來自資金業(yè)務的利潤貢獻度超過50%，但由此獲得的邊際收益在迅速下降。一個明顯的表現(xiàn)就是，過去一段時間，在加杠桿過程中，銀行資產(chǎn)規(guī)模的擴張減速，資產(chǎn)收益率下降，凈息差水平也在快速下滑。
“2017年金融市場可能會出現(xiàn)階段性波動加劇，這對貨幣政策的調(diào)控形成挑戰(zhàn)。”曾剛說，貨幣政策既要有序去杠桿，又不能過于劇烈，要達到“穩(wěn)增長”與“防風險”的藝術平衡。同時還要切實完善監(jiān)管框架，強化監(jiān)管力度，推動銀行有序去杠桿。
人民幣匯率走勢如何?
人民幣對美元還將波動，要增強預期管理，及時解惑，提高信息公開透明度
12月15日凌晨，美聯(lián)儲宣布加息0.25%。受此消息影響，美元對其他主要貨幣匯率上漲。當天，人民幣對美元中間價下跌261點，報6.9289，離岸人民幣對美元一度跌至6.95。對此，連平認為，在增強匯率彈性的同時，也要保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。一是在市場層面，要進一步完善人民幣匯率形成機制;二是在預期管理層面，出現(xiàn)疑問要及時解惑，提高信息公開透明度。同時，通過非對稱管理穩(wěn)定市場供求關系，即鼓勵資本流入的同時，對短期內(nèi)資本流出進行適當管理，維持供求關系的階段性平衡。
“不可否認，經(jīng)濟基本面的穩(wěn)定仍然是人民幣匯率穩(wěn)定的關鍵。”連平認為，只有實體經(jīng)濟走穩(wěn)走好，匯率穩(wěn)定才能有更好保障。
中國經(jīng)濟形勢預測
預判經(jīng)濟“前高后低”
一季度經(jīng)濟增長6.9%，比去年同期提升0.2個百分點。在連平看來，經(jīng)濟增速回升主要有四方面因素：投資回升拉動、出口回暖帶動、金融加杠桿推動以及PPI漲價帶動。
談及對于宏觀經(jīng)濟走向的預判，連平認為，今年經(jīng)濟運行可能呈現(xiàn)四個“前高后低”：首先，基建投資年初受計劃和金融支持推動實現(xiàn)較快增長，下半年則會出現(xiàn)季節(jié)性回落;其次，房地產(chǎn)投資反彈已超過一年，在政策調(diào)控下，按規(guī)律也將下降;第三，PPI年內(nèi)高點已過，隨著翹尾因素減弱，下半年將明顯下降;第四，外部需求依然有不確定性，消費提振存在困難，全年GDP將呈前高后低格局，總體較為平穩(wěn)。
具體而言，一季度出口貢獻由負轉正，連平認為，如果把價格因素剔除掉，再把服務貿(mào)易考慮進來，全口徑的貨物和服務貿(mào)易順差和去年相比是增長的。貨物和服務貿(mào)易凈出口對經(jīng)濟增長的貢獻是4.2%，去年同期是-11.5%。結合國際市場發(fā)展趨勢來看，當前外需處于回暖過程，上半年出口形勢整體向好。
此外，出口占比持續(xù)上升，說明中國的出口競爭力依然較強，但連平也強調(diào)，影響出口增長的因素依然存在，下半年的出口狀況相對不太明朗。主要影響因素在于，一是中美貿(mào)易談判仍有不確定性;二是歐洲民粹主義可能導致國際貿(mào)易環(huán)境惡化;三是傳統(tǒng)出口產(chǎn)品優(yōu)勢繼續(xù)減弱。
連平還認為，下半年房地產(chǎn)投資增速將明顯回落。其邏輯在于，首先，房企資金來源將會縮減。在其看來，銷售增速的下行和購房信貸審核趨嚴將影響按揭貸款及預收款等資金來源。政策對房企開發(fā)貸、再融資、公司債等融資渠道的監(jiān)管逐步加強，開發(fā)企業(yè)資金寬裕程度將降低，融資成本相對提高。
其次，需求意愿將減弱，開發(fā)投資增速相對銷售指標具有滯后性，銷售面積增速的逐步回落是大概率事件，將逐步傳導至新開工、施工、竣工，房企投資行為逐漸偏謹慎。第三，土地市場對沖作用有限，供地較少的熱點城市可能加大土地供給，有利于對沖開發(fā)投資的下滑，但占土地市場較大比例的三、四線城市不會大肆推地。
談及消費方面，連平認為，總體平穩(wěn)，但扣除價格因素，消費增長是極其有限的，一季度扣除價格因素事實上是回落的。影響消費的一些主要的因素，最重要的還是房地產(chǎn)，房地產(chǎn)銷售的回落對于未來消費的增長，可以說從中長期而言會帶來抑制作用，但同時，房地產(chǎn)價格的快速上升對于主要城市的消費也會帶來“擠出效應”。
此外，隨著價格的回落，鋼鐵、有色、建材等被動補庫存需求減弱。連平指出，4月制造業(yè)PMI原材料庫存指數(shù)為48.3%，持續(xù)處于收縮區(qū)間，反映投資者對未來經(jīng)濟活動預期沒有實質性轉變，中長期經(jīng)濟增長預期沒有明顯轉好。
把握好“去杠桿”的力度和節(jié)奏
目前“去杠桿”成為市場關注的焦點，連平認為，“去杠桿”是長期的過程，需要把杠桿控制在一個合理的水平上，當條件成熟時，可以采取更有力的措施進行調(diào)節(jié)。
受人民幣匯率波動等影響，2016年以來，市場主體結匯意愿持續(xù)低迷，購匯需求增強。但企業(yè)正常運營須保持一定的流動資金，連平認為，結匯規(guī)模進一步萎縮空間不大，投機性購匯需求仍將被抑制。人民幣納入SDR貨幣籃子后，海外官方機構增持人民幣資產(chǎn)需求穩(wěn)步上升，外匯供求不平衡狀況逐步改善。
此外，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的實施和中國企業(yè)“走出去”加快，連平預期，企業(yè)對外直接投資將繼續(xù)快速增長，直接投資仍將保持逆差格局，未來非直接投資逆差規(guī)模有望縮小，并將帶動資本和金融賬戶逆差收窄。
值得注意的是，美聯(lián)儲步入加息通道，全球金融市場不確定性增大。連平認為，中國經(jīng)濟增速放緩，市場主體全球資產(chǎn)配置需求、避險需求和套利需求較強。但未來加息對美元的推動作用趨于減弱。此外，監(jiān)管部門針對外匯和資本流動的宏觀審慎管理仍將繼續(xù)發(fā)揮作用，這意味著人民幣匯率波動幅度基本可控。
連平認為，未來人民幣匯率彈性將明顯增強，相較于其他貨幣對美元的跌幅，人民幣表現(xiàn)將相對溫和，人民幣匯率指數(shù)有望基本穩(wěn)定。
對于貨幣政策而言，連平認為，目前流動性相對穩(wěn)定，利率水平出現(xiàn)了一定程度的上升，預期下半年貨幣政策會相對緩和。
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