六月丁香五月婷婷,丁香五月婷婷网,欧美激情网站,日本护士xxxx,禁止18岁天天操夜夜操,18岁禁止1000免费,国产福利无码一区色费

學(xué)習(xí)啦 > 創(chuàng)業(yè)指南 > 辦事指南 > 政策法規(guī) > 2017宏觀政策對證券市場影響

2017宏觀政策對證券市場影響

時(shí)間: 嘉敏1004 分享

2017宏觀政策對證券市場影響

  證券是多種經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證的統(tǒng)稱,也指專門的種類產(chǎn)品,是用來證明券票持有人享有的某種特定權(quán)益的法律憑證。宏觀經(jīng)濟(jì)政策對證券有哪些影響。以下是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于2017宏觀政策對證券市場影響,給大家作為參考,歡迎閱讀!

  2017宏觀政策對證券市場影響

  (一)股票市場的特點(diǎn)

  中國股市當(dāng)前幾個(gè)獨(dú)有的特點(diǎn):1.根本制度尚不完善,存在一定政策干預(yù)市場狀況。2.主要的外生變量是:宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、經(jīng)濟(jì)政策、政府對證券市場的調(diào)控。其中以政府對證券市場的調(diào)控最為重要、最直接。3.中國股市是一個(gè)新興的市場,成長快,不規(guī)范,但處于快速變化的發(fā)展和完善過程之中。4.與其他股市一樣,中國股市具有周期波動(dòng)的運(yùn)動(dòng)規(guī)律。某一時(shí)段的狀態(tài)與過去的狀態(tài)相關(guān),在外界作用消失或不變的情況下,股市將按其自身規(guī)律運(yùn)行??梢钥闯?經(jīng)濟(jì)形勢對上市公司的業(yè)績會(huì)產(chǎn)生重要的影響,同時(shí),它還會(huì)改變投資者的投資行為。經(jīng)濟(jì)形勢好,投資者對前景樂觀,投資就會(huì)積極;經(jīng)濟(jì)形勢不好,投資者對前景悲觀,投資時(shí)就會(huì)格外謹(jǐn)慎。此外,財(cái)政政策對于股市的影響是間接的,主要通過改變或部分抵制宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的不利影響從而間接的作用于股票市場。政府通過擴(kuò)大投資,就會(huì)對部分行業(yè)、板塊產(chǎn)生有利影響。減稅同樣會(huì)降低企業(yè)經(jīng)營成本,增加公司利潤,間接促進(jìn)股市繁榮。同時(shí),可以看出,貨幣政策對股市的影響是直接而重大的。國家通過擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量,直接或間接的增加了可以進(jìn)入股票市場的資金,為股市上漲創(chuàng)造了條件,同時(shí)降低了利率,降低了儲(chǔ)蓄、債券或者其他金融商品的投資回報(bào)率,降低了股票投資機(jī)會(huì)成本,增加了股市的新引力,從而有力的推動(dòng)股市上漲。

  (二)宏觀經(jīng)濟(jì)與股市的走勢的聯(lián)系

  而且股票市場的走勢跟宏觀經(jīng)濟(jì)是高度相連的。在股市里有一句很經(jīng)典的話,股市是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表??梢?股票市場的走勢跟宏觀經(jīng)濟(jì)是高度相連的?,F(xiàn)在隨著隨著中國股票市場在社會(huì)上影響面和滲透力越來越大,越來越多的人進(jìn)入了股票市場。在股票市場中要獲得一個(gè)好的投資回報(bào),兩個(gè)方面首先要對行業(yè)和上市公司,要挖掘出一個(gè)最好的企業(yè),就是本身有增長潛力的企業(yè)。另外,股票市場是隨著宏觀經(jīng)濟(jì)一起潮起潮落的。如果不把握好宏觀經(jīng)濟(jì)走勢在股票市場對于大勢的判斷,就會(huì)出現(xiàn)一些偏差。因此,把握好宏觀經(jīng)濟(jì)走勢對股票大勢的影響非常重要,也可以說在某種意義上,也決定著在股票市場中的收益率。

  近年來,中國政府多次運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控,而其中對股價(jià)指數(shù)影響較大的因素有:財(cái)政政策工具印花稅、貨幣政策工具實(shí)際利率、貨幣政策中介變量、貨幣供給量。本文通過建立這些變量模型,發(fā)現(xiàn)股價(jià)指數(shù)與印花稅呈正相關(guān),與貨幣供給量呈負(fù)相關(guān),實(shí)際利率對股價(jià)指數(shù)影響不顯著,而且股價(jià)指數(shù)與印花稅、貨幣供給量不存在穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。那么,近期印花稅的調(diào)整,還有有關(guān)利息稅的調(diào)整,以及國債發(fā)行這樣三個(gè)大的宏觀調(diào)控的政策對股市有沒有產(chǎn)生影響呢?

  在宏觀經(jīng)濟(jì)普遍出現(xiàn)了通貨膨脹,在貨幣追逐商品的情況下,大量的商品物價(jià)都在漲,因?yàn)檠胄胸泿殴┙o多了,這時(shí)采取加息收緊銀根可以抑制通貨膨脹。這個(gè)時(shí)候?qū)嶋H上加息的意義,對于抑制通貨膨脹來講,并不具有很多的作用。但是,它對股票市場會(huì)帶來一些間接性的影響。提高了股票投資的機(jī)會(huì)成本,機(jī)會(huì)成本適度提高,可能會(huì)有一部分資金在進(jìn)入股票市場之前,出現(xiàn)了一些猶豫?;蛘邥?huì)有一小部分小額資金,有可能從股票市場進(jìn)行回流,有可能會(huì)出現(xiàn)這個(gè)情況。但是它又對股票市場整體的資金格局不會(huì)帶來大的變化,因?yàn)榧词故侨∠死⒍?,?shí)際上相當(dāng)于存款的收益率只提高了0.6%,是一個(gè)非常小的機(jī)會(huì)成本。在股票市場中作為主體部分的投資者,一般在各大中城市中的中高收入者,一般受的教育程度比較高,風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)也比較強(qiáng),并且抗風(fēng)險(xiǎn)能力也很強(qiáng),不會(huì)因?yàn)闄C(jī)會(huì)成本出現(xiàn)了小的提高就馬上把錢從股市上撤回銀行里。而一些小的投資者,利息稅取消之后,確實(shí)能獲得一塊實(shí)際收入。也有利于社會(huì)的和諧,也有利于股票市場長期穩(wěn)定的發(fā)展。

  (三)財(cái)政政策對股票市場的影響

  財(cái)政政策根據(jù)其對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的作用分為擴(kuò)張性的財(cái)政政策和緊縮性財(cái)政政策。財(cái)政收入政策和支出政策主要有:國家預(yù)算、稅收、國債等。 首先是國家預(yù)算,作為政府的基本財(cái)政收支計(jì)劃,國家預(yù)算能夠全面反映國家財(cái)力規(guī)模和平衡狀態(tài),并且是各種財(cái)政政策手段綜合運(yùn)用結(jié)果的反映。擴(kuò)大財(cái)政支出是擴(kuò)張性財(cái)政政策的主要手段,其結(jié)果往往促使股價(jià)上揚(yáng),近兩年,我國實(shí)行積極的擴(kuò)張性財(cái)政政策,加大了對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度,使基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類上市公司及相關(guān)行業(yè)的企業(yè)不同程度地受益。其次是稅收,通過稅收政策,能夠調(diào)節(jié)企業(yè)利潤水平和居民收入。減稅將增加居民的收入,擴(kuò)大了股市的潛在資金供應(yīng)量,減輕上市公司的費(fèi)用負(fù)擔(dān),增加企業(yè)的利潤,股價(jià)趨于上升。如我國的高科技企業(yè)享受所得稅的減免優(yōu)惠,股價(jià)理應(yīng)看到一線。對股市影響最直接的稅種主要是印花稅和證券交易所得稅。我國開征股票交易印花稅以來,根據(jù)股市的實(shí)際情況對印花稅加以調(diào)整,對股市進(jìn)行調(diào)控,以刺激或抑制股市。 最后是國債,國債作為國家有償信用原則籌集財(cái)政資金的一種形式,可以調(diào)節(jié)資金供求和貨幣流通量。在不帶來通貨膨脹的情況下,緩解了建設(shè)資金的需求,有利于總體經(jīng)濟(jì)向好,有利于股價(jià)上揚(yáng)。同時(shí),國家采用上網(wǎng)發(fā)行方式有從股市中分流資金的作用。1998 年8月,財(cái)政部向國有商業(yè)銀行增發(fā)1000億長期國債,用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),對股市構(gòu)成較大的利好。

  (四)貨幣政策對股票市場的影響

  我國的資本市場經(jīng)過20年的發(fā)展,對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響已不僅限于它在資源配置、產(chǎn)權(quán)交易、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和行使公司治理等方面的作用,而是給貨幣政策的制定和實(shí)施提出了挑戰(zhàn)。資本市場的深化和發(fā)展,使貨幣的供求關(guān)系更加復(fù)雜,也使得貨幣政策的傳導(dǎo)渠道更加多元化,使得原先忽視、不關(guān)注資本市場的貨幣政策難以有效發(fā)揮,政策的效果也并不明顯。資本市場在貨幣政策整體框架中的地位和作用日益凸現(xiàn)出來。

  貨幣政策按照調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的程度分為緊縮性的貨幣政策和擴(kuò)張性的貨幣政策。

  在實(shí)行緊縮性的貨幣政策時(shí),貨幣供給減少,利率上升,對股價(jià)形成向下壓力,而實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策意味著貨幣供給增加和利率下調(diào),使股價(jià)水平趨于上升。我國中央銀行具體的貨幣政策工具主要有:利率、存款準(zhǔn)備金率、貸款規(guī)??刂?、公開市場業(yè)務(wù)、匯率等。首先是利率,利率對股市的影響是十分直接的。從七次降息和股價(jià)變動(dòng)的關(guān)系看,我國股市與利率存在著高度的負(fù)相關(guān)性,但利率變動(dòng)對股價(jià)的作用逐漸減弱。其次是存款準(zhǔn)備金率,中央銀行調(diào)整存款準(zhǔn)備金率,影響商業(yè)銀行的資金來源,在貨幣乘數(shù)作用下,調(diào)整貨幣供應(yīng)量,影響社會(huì)需求,進(jìn)而影響股市的資金供給和股價(jià)。

  如1998年3月21日,中國人民銀行將存款準(zhǔn)備金率由13%下調(diào)為8%,對股市產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性影響。

  最后是公開市場業(yè)務(wù),公開市場業(yè)務(wù)是中央銀行通過買進(jìn)或賣出有價(jià)證券來控制和影響貨幣供應(yīng)量的一種業(yè)務(wù),它是中央銀行強(qiáng)有力的貨幣政策工具。

  從1996年4月起,我國中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)啟動(dòng),由于現(xiàn)階段可供公開市場業(yè)務(wù)操作的工具有限,只以短期國債為交易工具,限制了對股市的影響,隨著金融體制改革的深入,其影響會(huì)逐漸增強(qiáng)。

>>>下一頁更多精彩的“宏觀經(jīng)濟(jì)和大類資產(chǎn)價(jià)格走勢”

3474111