2017近期央行的貨幣政策

　　2017年上半年的外匯市場被全球政治局勢所帶來的不確定性攪得不得安寧，這些政治局勢包括荷蘭、法國和英國在內(nèi)的多個國家的政治選舉，以及美國總統(tǒng)特朗普謎一般的施政政策。以下是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于2017近期央行的貨幣政策，給大家作為參考，歡迎閱讀!

　　2017近期央行的貨幣政策

　　央行“貨幣政策回歸中性”

　　該頭版頭條評論文章稱，對于2017年的貨幣政策基調(diào)，雖然央行的提法仍是“穩(wěn)健”，但其內(nèi)涵已經(jīng)發(fā)生明顯變化：

　　去杠桿、擠泡沫、防風(fēng)險將成為政策考量的重要甚至是首要因素。

　　文章還援引中央經(jīng)濟(jì)工作會議表示，高層已經(jīng)釋放了明確的信號——貨幣政策要保持穩(wěn)健中性：

　　適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道和機(jī)制，維護(hù)流動性基本穩(wěn)定。

　　中國央行

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會議還提出，要把防控金融風(fēng)險放到更加重要的位置，下決心處置一批風(fēng)險點(diǎn)，著力防控資產(chǎn)泡沫，提高和改進(jìn)監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

　　對此，國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長李揚(yáng)認(rèn)為，會議對貨幣政策的提法，在穩(wěn)健后面增加了“中性”二字，這意味著發(fā)生了明顯調(diào)整：

　　保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定依然是重要目標(biāo)，但是資產(chǎn)泡沫和風(fēng)險事件越來越成為危及經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的因素，因此要遏制這些情況。

　　無獨(dú)有偶，央行主管的媒體金融時報(bào)在24日發(fā)表社論《調(diào)節(jié)好貨幣閘門 維護(hù)流動性基本穩(wěn)定》，其同樣引用了中央經(jīng)濟(jì)工作會議的內(nèi)容稱：

　　很顯然，穩(wěn)健中性的貨幣政策是中央面臨當(dāng)前經(jīng)濟(jì)新形勢作出的重要決策。

　　當(dāng)前，貨幣政策的關(guān)鍵是要繼續(xù)保持穩(wěn)健和中性適度的貨幣環(huán)境，同時發(fā)揮好宏觀審慎政策在維護(hù)金融體系穩(wěn)定中的作用。

　　當(dāng)前貨幣總量和利率水平是與經(jīng)濟(jì)基本面的變化相匹配的，貨幣政策始終注重根據(jù)形勢發(fā)展變化加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革保持了中性適度的貨幣金融環(huán)境。

　　調(diào)節(jié)好貨幣閘門，維護(hù)流動性基本穩(wěn)定，就要適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化，綜合運(yùn)用貨幣政策工具，優(yōu)化政策組合，保持適度流動性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長;還要與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革各項(xiàng)措施相配套。總的來看，就是要從量價兩個方面保持貨幣金融環(huán)境的穩(wěn)健和中性適度，為結(jié)構(gòu)性改革營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。

　　金融風(fēng)險

　　那么，包括中央經(jīng)濟(jì)工作會議在內(nèi)，高層屢屢提及的金融市場風(fēng)險主要是什么呢?

　　上述評論文章稱，如果說去年的金融市場風(fēng)險主要體現(xiàn)為“股市加杠桿”，那么今年的金融風(fēng)險就主要體現(xiàn)為“債市加杠桿”。

　　花旗首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》采訪時稱，債市風(fēng)險已成為不能忽視的風(fēng)險點(diǎn)之一。近幾年，為尋求較高收益率，債市成為很多機(jī)構(gòu)尤其是銀行理財(cái)和基金的投資方向，由此，債市呈現(xiàn)出牛市態(tài)勢，同時不少機(jī)構(gòu)加杠桿。但杠桿越加越高，加劇了市場的流動性風(fēng)險。

　　不過，最近一個月以來債市發(fā)生了劇烈的調(diào)整。對此，上述評論文章認(rèn)為，這“正是央行主動運(yùn)用‘鎖短放長’的流動性調(diào)控手段，引導(dǎo)市場去杠桿的結(jié)果。”

　　2017年“貨幣政策回歸中性”意味著什么?

　　對于明年，上述評論文章稱，央行仍會高度重視市場風(fēng)險因素，把握好貨幣供應(yīng)的閥門。文章還援引央行參事盛松成近日的話稱：

　　預(yù)計(jì)明年廣義貨幣供應(yīng)量M2增速不會超過12%。這次中央經(jīng)濟(jì)工作會議提到把防控金融風(fēng)險放到更加重要的位置，這需要控制貨幣供應(yīng)量。

　　在貨幣政策工具方面，上述評論文章援引業(yè)內(nèi)人士稱，PSL、MLF等工具將發(fā)揮更大作用。

　　不過，評論文章還提及劉利剛的話稱，雖然明年貨幣政策仍會維持中性，但如果資本流出規(guī)模增大，不排除央行運(yùn)用降準(zhǔn)的方式來注入流動性。

　　“貨幣政策回歸中性”，就意味著比過去兩年穩(wěn)健偏松的基調(diào)會有所收緊。不過評論文章強(qiáng)調(diào)，“但并不意味著貨幣政策會收得過緊，以防引發(fā)市場動蕩。”

　　一位國內(nèi)銀行金融市場部人士對該報(bào)刊表示，“今年流動性收緊是逐漸的，并不只是年底這一下子。實(shí)際上，今年每個月都會有一周感覺到資金面比較緊，這和去年整體寬松的情形很不同。”他還表示，一旦市場利率接近“極端風(fēng)險點(diǎn)”，央行也會通過各種方式釋放穩(wěn)定信號。

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