股份公司發(fā)起人為何有股份轉(zhuǎn)讓禁售期
禁售期是指IPO一定時(shí)期內(nèi)，上市公司非流通股東不得在二級(jí)市場(chǎng)銷售所持的股份。很多人疑惑股份公司的發(fā)起人，為何會(huì)有股份轉(zhuǎn)讓禁售期的問(wèn)題。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你介紹股份轉(zhuǎn)讓禁售期相關(guān)法律知識(shí)。
股份公司發(fā)起人有股份轉(zhuǎn)讓禁售期的原因
司法實(shí)務(wù)中，為規(guī)避上述禁售期規(guī)定，部分當(dāng)事人選擇通過(guò)代持、托管或隱名股東形式達(dá)到直接或間接享有股東權(quán)益的目的。對(duì)這種法律關(guān)系的“設(shè)計(jì)”，我們發(fā)現(xiàn)，司法裁判對(duì)此一般會(huì)予以充分尊重，其出發(fā)點(diǎn)即是將《公司法》相關(guān)限制規(guī)定解釋為管理性而非禁止性規(guī)定，除非這種約定明顯違反法律強(qiáng)制性規(guī)定，或損害社會(huì)公共利益。
本期天同碼，將股份公司發(fā)起人股份轉(zhuǎn)讓違反禁售期規(guī)定的案例做了一系統(tǒng)梳理，同時(shí)亦就相關(guān)隱名代持情形略有涉及，以此呈現(xiàn)類似案件的裁判思路及尺度。
案情簡(jiǎn)介：
2004年，實(shí)業(yè)公司成立兩年后，同為發(fā)起人和股東的張某、王某經(jīng)協(xié)商，張某同意以8300萬(wàn)元溢價(jià)受讓王某所持股份，并簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》和《過(guò)渡期經(jīng)營(yíng)管理協(xié)議》，授權(quán)張某代行王某一切股東權(quán)利，承擔(dān)一切義務(wù)，并約定了違約金。張某支付8100萬(wàn)元后，王某以協(xié)議規(guī)避法律無(wú)效反悔。
法院認(rèn)為：
張某和王某作為實(shí)業(yè)公司發(fā)起人，在公司成立兩年后，簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《過(guò)渡期經(jīng)營(yíng)管理協(xié)議》，約定過(guò)渡期后王某將所持標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓于張某名下，雙方形成事實(shí)上的股份托管關(guān)系，即法律上和名義上的股東仍是王某，而實(shí)際上王某作為公司股東的權(quán)利義務(wù)由張某享有、承擔(dān)。由于我國(guó)《公司法》對(duì)公司股份的托管行為和托管關(guān)系并無(wú)禁止性規(guī)定，上述約定不違反《公司法》禁售期規(guī)定及公司章程規(guī)定，亦不違反社會(huì)公共利益，應(yīng)認(rèn)定為合法有效。合同雙方均系長(zhǎng)期從事實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)家，對(duì)標(biāo)的股份的實(shí)際價(jià)值及轉(zhuǎn)讓價(jià)值是否合理應(yīng)當(dāng)清楚，且事實(shí)上王某身為公司董事、股東，對(duì)公司情況應(yīng)當(dāng)了解，故雙方所簽協(xié)議不存在價(jià)格欺詐、顯失公平情形，均為當(dāng)事人真實(shí)意思表示，不屬于依法可撤銷合同，判決確認(rèn)兩份協(xié)議有效，王某應(yīng)依約辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)，轉(zhuǎn)讓后張某支付余下股份轉(zhuǎn)讓金，王某支付張某違約金500萬(wàn)元。
實(shí)務(wù)要點(diǎn)：
2006年修訂的《公司法》將股份公司發(fā)起人轉(zhuǎn)讓股份的期限由以前的三年縮短為一年。在《公司法》所規(guī)定的實(shí)業(yè)公司發(fā)起人股份禁售期內(nèi)，將股權(quán)委托給未來(lái)的股權(quán)受讓方行使，并不違反法律強(qiáng)制性規(guī)定，且在雙方正式辦理股權(quán)登記過(guò)戶前，上述行為并不能免除轉(zhuǎn)讓股份的發(fā)起人的法律責(zé)任，也不能免除其股東責(zé)任，故應(yīng)認(rèn)定股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同合法有效。
高管禁售期的規(guī)定
《公司法》
第一百四十二條
發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司公開(kāi)發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。
公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)向公司申報(bào)所持有的本公司的股份及其變動(dòng)情況，在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過(guò)其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五;所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。上述人員離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份。公司章程可以對(duì)公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份作出其他限制性規(guī)定。
《證券法》
第四十七條
上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入后六個(gè)月內(nèi)賣出，或者在賣出后六個(gè)月內(nèi)又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)收回其所得收益。但是，證券公司因包銷購(gòu)入售后剩余股票而持有百分之五以上股份的，賣出該股票不受六個(gè)月時(shí)間限制。
《深交所上市規(guī)則》
3.1.8
上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和公司股東買賣本公司股份應(yīng)當(dāng)遵守《公司法》、《證券法》、中國(guó)證監(jiān)會(huì)和本所相關(guān)規(guī)定及公司章程。
上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員自公司股票上市之日起一年內(nèi)和離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持本公司股份，擬在任職期間買賣本公司股份的，應(yīng)當(dāng)按有關(guān)規(guī)定提前報(bào)本所備案。
3.1.9
上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、持有公司股份5%以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入后六個(gè)月內(nèi)賣出，或者在賣出后六個(gè)月內(nèi)又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)收回其所得收益，并及時(shí)披露相關(guān)情況。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律后果
股權(quán)轉(zhuǎn)讓的含義
一、什么是“股權(quán)”?“股權(quán)”與“股份”有無(wú)區(qū)別?
“股權(quán)”指股東對(duì)公司直接投資而享有的權(quán)利,具體分為自益權(quán)和共益權(quán)。
股權(quán)中的自益權(quán)指股東為自身利益而可單獨(dú)主張的權(quán)利，主要包括分配股利和剩余公司財(cái)產(chǎn)的權(quán)利。權(quán)利人是股東，義務(wù)人則是公司，該項(xiàng)權(quán)利屬于財(cái)產(chǎn)請(qǐng)求權(quán)。
股權(quán)中的共益權(quán)指股東參與公司管理事務(wù)的權(quán)利，包括參加股東大會(huì)和就公司重大事務(wù)行使表決權(quán)、對(duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提出建議權(quán)、批評(píng)權(quán)及知情權(quán)等等，是股東作為公司投資者成員所行使的權(quán)利，這種權(quán)利具有人身性。
股權(quán)與通常說(shuō)的股份是同一個(gè)意思，兩者沒(méi)有實(shí)質(zhì)區(qū)別，只不過(guò)“股份”常用來(lái)指投資人在股份公司的股權(quán)。
二、什么是“股權(quán)轉(zhuǎn)讓”及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律后果。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓，是指公司股東依法將自己的股權(quán)賣出、贈(zèng)與、互易給其他個(gè)人公司等，使他人成為公司股東的民事法律行為。只轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)的，轉(zhuǎn)讓人仍然是公司股東，只是股權(quán)份額減少;全部轉(zhuǎn)讓股權(quán)的，轉(zhuǎn)讓人不再是原所在公司的股東。
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