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債券籌資有哪些優(yōu)缺點(diǎn)

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債券籌資有哪些優(yōu)缺點(diǎn)

  債券籌資是指企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券來(lái)籌集資金的方式。債券籌資是企業(yè)一種重要的籌資方式,其籌資范圍很廣。若發(fā)行的債券符合國(guó)家有關(guān)規(guī)定,債券可以在市場(chǎng)上自由轉(zhuǎn)讓、流通。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你介紹相關(guān)法律知識(shí)。

  債券籌資有哪些優(yōu)缺點(diǎn)?

  一、優(yōu)點(diǎn)

  (1)資本成本低

  債券的利息可以稅前列支,具有抵稅作用;另外債券投資人比股票投資人的投資風(fēng)險(xiǎn)低,因此其要求的報(bào)酬率也較低。故公司債券的資本成本要低于普通股。

  (2)具有財(cái)務(wù)杠桿作用債券的利息是固定的費(fèi)用,債券持有人除獲取利息外,不能參與公司凈利潤(rùn)的分配,因而具有財(cái)務(wù)杠桿作用,在息稅前利潤(rùn)增加的情況下會(huì)使股東的收益以更快的速度增加。

  (3)所籌集資金屬于長(zhǎng)期資金

  發(fā)行債券所籌集的資金一般屬于長(zhǎng)期資金,可供企業(yè)在1年以上的時(shí)間內(nèi)使用,這為企業(yè)安排投資項(xiàng)目提供了有力的資金支持。

  (4)債券籌資的范圍廣、金額大

  債券籌資的對(duì)象十分廣泛,它既可以向各類(lèi)銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)籌資,也可以向其他法人單位、個(gè)人籌資,因此籌資比較容易并可籌集較大金額的資金。

  二、缺點(diǎn)

  (1)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

  債券有固定的到期日和固定的利息支出,當(dāng)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難時(shí),易使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境,甚至破產(chǎn)清算。因此籌資企業(yè)在發(fā)行債券來(lái)籌資時(shí),必須考慮利用債券籌資方式所籌集的資金進(jìn)行的投資項(xiàng)目的未來(lái)收益的穩(wěn)定性和增長(zhǎng)性的問(wèn)題。

  (2)限制性條款多,資金使用缺乏靈活性

  因?yàn)閭鶛?quán)人沒(méi)有參與企業(yè)管理的權(quán)利,為了保障債權(quán)人債權(quán)的安全,通常會(huì)在債券合同中包括各種限制性條款。這些限制性條款會(huì)影響企業(yè)資金使用的靈活性。

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  現(xiàn)階段,發(fā)展我國(guó)企業(yè)債券籌資具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

  1.債券融資是企業(yè)資金需求的必要手段 資金不足是目前企業(yè)普遍面臨的一個(gè)困難,其根源在于大量的資金需求與資金供給不足之間的矛盾。企業(yè)謀求發(fā)展導(dǎo)致資金需求量的大幅攀升。

  第一,現(xiàn)代企業(yè)強(qiáng)調(diào)與大資本的結(jié)合,其發(fā)展特點(diǎn)是“大投入,大產(chǎn)出;小投入,不產(chǎn)出”。因此,要想在國(guó)內(nèi)日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟,只有靠強(qiáng)大的資金實(shí)力作后盾。

  第二,加入WTO后,國(guó)內(nèi)企業(yè)越來(lái)越直接地面對(duì)國(guó)外市場(chǎng)的挑戰(zhàn)。國(guó)外企業(yè)有相當(dāng)雄厚的資金實(shí)力,他們?yōu)榱藫屨贾袊?guó)市場(chǎng),不惜虧本經(jīng)營(yíng),欲與我們打持久的“資金戰(zhàn)”。在這種背景下,企業(yè)需要大量的資金來(lái)進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張的前期投入,然而企業(yè)現(xiàn)有的籌資途徑卻又是不足的。因此,為了做大、做強(qiáng)我國(guó)的企業(yè),在現(xiàn)有籌資方式不能保證企業(yè)資金需求的情況下,考慮發(fā)行債券籌資是十分必要和現(xiàn)實(shí)的。

  2.改變現(xiàn)有的金融結(jié)構(gòu),優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 伴隨著銀行風(fēng)險(xiǎn)的加大,單一地由銀行渠道把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資滿(mǎn)足不了我國(guó)金融深化、資本深化的要求,迫切需要儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化渠道的多元化。企業(yè)進(jìn)行債券籌資就增加了一個(gè)非常有效的渠道,能大量吸收個(gè)人與機(jī)構(gòu)手中的儲(chǔ)蓄,使其轉(zhuǎn)化為投資,從而達(dá)到直接增加籌資比重,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的目的。

  3.有利于推動(dòng)中小企業(yè)的發(fā)展 人類(lèi)已進(jìn)入知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,高科技對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展所起的推動(dòng)作用已得到人們的共識(shí),大力發(fā)展高科技企業(yè)是各國(guó)的重大政策。高科技企業(yè)在創(chuàng)立初時(shí)都有面臨巨大的投資風(fēng)險(xiǎn),需要大量的資金投入,由于受股市擴(kuò)容的限制,中小企業(yè)無(wú)法在股市上得到資金支持,依靠銀行貸款和政策無(wú)法解決。另一方面社會(huì)上存在著一批投資者,他們對(duì)投資高科技、高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)有著濃厚的興趣。通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券,吸納閑散資金投入中小高科技企業(yè),是解決這些企業(yè)籌資的重要途徑。

  4.降低金融風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)發(fā)行債券會(huì)涉及許多公共投資者,風(fēng)險(xiǎn)被分散到很多人身上。從這個(gè)角度講,企業(yè)債券能比銀行貸款承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)或分散更多的風(fēng)險(xiǎn)。所以銀行不愿承擔(dān)的高風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)期籌資在企業(yè)債券就有可能。如果存在高度發(fā)達(dá)的債券市場(chǎng),就可以轉(zhuǎn)向該發(fā)債市場(chǎng)來(lái)滿(mǎn)足長(zhǎng)期的投資需要,相應(yīng)降低銀行借短貸長(zhǎng)的壓力,降低資產(chǎn)負(fù)債的期限不匹配,從而降低銀行危機(jī)的可能性。

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