股票PE是什么意思
市盈率(Price to Earning Ratio，簡(jiǎn)稱PE或P/E Ratio) ，市盈率指在一個(gè)考察期(通常為12個(gè)月的時(shí)間)內(nèi)，股票的價(jià)格和每股收益的比例,也稱為拖動(dòng)PE。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你介紹市盈率的相關(guān)法律知識(shí)。
股票PE是什么意思
1、股票中的PE是什么意思?
PE就是PRICE EARNING RATIO，中文譯為本益比。
PE的算法簡(jiǎn)單，我們只需要把一只股票的股價(jià)除以它的每股凈利就可得到它的本益比PE。
PE = PRICE / EARNING PER SHARE
PE是指股票的本益比，也稱為“利潤(rùn)收益率”。本益比是某種股票普通股每股市價(jià)與每股盈利的比率。所以它也稱為股價(jià)收益比率或市價(jià)盈利比率(市盈率)
市盈率把股價(jià)和利潤(rùn)連系起來，反映了企業(yè)的近期表現(xiàn)。如果股價(jià)上升，但利潤(rùn)沒有變化，甚至下降，則市盈率將會(huì)上升。
一般來說，市盈率水平為：
0-13 - 即價(jià)值被低估
14-20 - 即正常水平
21-28 - 即價(jià)值被高估
28+ - 反映股市出現(xiàn)投機(jī)性泡沫
PE是隨著股價(jià)而變動(dòng)的，股價(jià)上升PE就會(huì)隨著上升，股價(jià)下跌PE就會(huì)隨著下跌。
2、市盈率指標(biāo)
在股票市場(chǎng)中，當(dāng)人們完全套用市盈率指標(biāo)去衡量股票價(jià)格的時(shí)候，會(huì)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)變得無法理喻：股票的市盈率相差懸殊，并沒有向銀行利率看齊;市盈率越高的股票，其市場(chǎng)表現(xiàn)越好。是市盈率指標(biāo)沒有實(shí)際應(yīng)用意義嗎?其實(shí)不然，這只是投資者沒能正確把握對(duì)市盈率指標(biāo)的理解和應(yīng)用而已。
(1)市盈率指標(biāo)對(duì)市場(chǎng)具有整體性的指導(dǎo)意義。市場(chǎng)的資金永遠(yuǎn)向收益率高的地方流動(dòng)，就股票市場(chǎng)的整體平均市盈率而言，基本上是與銀行利率水平看齊的。在降息以前，我國(guó)股市平均市盈率達(dá)到35-40倍就顯得偏高了，而經(jīng)過7次降息后，股市平均市盈率上升至40倍，則被視為"恢復(fù)性"的上漲。
(2)衡量市盈率指標(biāo)要考慮股票市場(chǎng)的特性。與銀行儲(chǔ)蓄相比，股票市場(chǎng)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征。股票投資的收益，除了股息收入外，還存在買賣價(jià)差產(chǎn)生的損益。股票定價(jià)適當(dāng)高于銀行存款標(biāo)準(zhǔn)，體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比的原則。
(3)以動(dòng)態(tài)眼光看待市盈率。市盈率指標(biāo)計(jì)算以公司上一年的盈利水平為依據(jù)，其最大的缺陷在于忽略了對(duì)公司未來盈利狀況的預(yù)測(cè)。從單個(gè)公司來看，市盈率指標(biāo)對(duì)業(yè)績(jī)較穩(wěn)定的公用事業(yè)、商業(yè)類公司參考較大，但對(duì)業(yè)績(jī)不穩(wěn)定的公司，則易產(chǎn)生判斷偏差。以上面提到的東大阿派為例，由于公司市場(chǎng)前景廣闊，具有很高的成長(zhǎng)性，受到投資者的追捧，股價(jià)上升，市盈率居高不下，但以公司每年80%的利潤(rùn)增長(zhǎng)速度，以現(xiàn)價(jià)購(gòu)入，一年后的市盈率已經(jīng)大幅下降;相反，一些身處夕陽產(chǎn)業(yè)的上市公司，目前市盈率低到20倍左右，但公司經(jīng)營(yíng)狀況不佳，利潤(rùn)呈滑坡趨勢(shì)，以現(xiàn)價(jià)購(gòu)入，一年后的市盈率可就奇高無比了。
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股票PE的應(yīng)用
市場(chǎng)上幾乎沒有人不注意股票的市盈率，這種衡量指標(biāo)很簡(jiǎn)單、直觀，如果用好市盈率指標(biāo)，對(duì)投資者提高收益幫助很大。
股票市盈率高低，大致能反映市場(chǎng)熱鬧程度。早期 美國(guó)市場(chǎng)，市盈率不高，市場(chǎng)低迷的時(shí)候不到10倍，高漲的時(shí)候也就20倍左右，香港市盈率大致也是如此。我國(guó)股市 市盈率低迷的時(shí)候，15倍左右，高漲的時(shí)候超過40倍(比如2001年)。市盈率過高之后，總是要下來的，持續(xù)時(shí)間我們無法判斷，也就說高市盈率能維持多久，很難判斷，但不會(huì)長(zhǎng)久維持，這是肯定的。
一般成長(zhǎng)性行業(yè)的企業(yè)，市盈率比較高一點(diǎn)，比如目前的消費(fèi)、旅游以及銀行地產(chǎn)等行業(yè)，其市盈率比國(guó)外同類企業(yè)要超出很多，這是因?yàn)橥顿Y者對(duì)這些企業(yè)未來預(yù)期很樂觀，愿意付出更高的價(jià)錢購(gòu)買企業(yè)股票，而那些成長(zhǎng)性不高或者缺乏成長(zhǎng)性的企業(yè)，投資者愿意付出的市盈率卻不是很高，比如鋼鐵行業(yè)，投資者預(yù)計(jì)未來企業(yè)業(yè)績(jī)提升空間不大，所以，普遍給與10倍左右市盈率。
美國(guó)90年代科技股市盈率很高，并不能完全用泡沫來概括，當(dāng)初一大批科技股，確確實(shí)實(shí)有著高速成長(zhǎng)的業(yè)績(jī)做為支撐，比如 微軟、 英特爾、 戴爾，他們1998年以前市盈率和業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性還是很相符的，只是后來網(wǎng)絡(luò)股大量加盟，市場(chǎng)預(yù)期變得過分樂觀，市盈率嚴(yán)重超出 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度，甚至沒有業(yè)績(jī)的股票也被大幅度炒高，導(dǎo)致泡沫形成和破裂。 科技股并不代表著一定的高市盈率，必須有企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，沒有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)做為保證，過高市盈率很容易形成泡沫，同樣，緩慢增長(zhǎng)行業(yè)里如果有高成長(zhǎng)企業(yè)，也可以給予較高的市盈率。
處于行業(yè)拐點(diǎn)，業(yè)績(jī)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折的企業(yè)，市盈率可能過高，隨著業(yè)績(jī)成倍增長(zhǎng)，市盈率很快滑落下來，簡(jiǎn)單用數(shù)字高低來看待個(gè)別企業(yè)市盈率，是很不全面的，比如前年 中信證券市盈率100多倍，但股價(jià)卻大幅度飆升，而市盈率卻不斷下降。包括一些 微利企業(yè)，業(yè)績(jī)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，都會(huì)出現(xiàn)這種情況。因此，在用市盈率的同時(shí)，一定要考慮企業(yè)所在行業(yè)具體情況。
不能用本國(guó)企業(yè)市盈率簡(jiǎn)單和國(guó)外對(duì)比。因?yàn)槊總€(gè)國(guó)家不同行業(yè)發(fā)展階段是不一樣的。比如航空業(yè)，我國(guó)應(yīng)該算是 朝陽行業(yè)，而國(guó)外只能算是平衡發(fā)展，或者出現(xiàn)萎縮階段。房地產(chǎn)行業(yè)我們國(guó)家處于高速發(fā)展階段，而在工業(yè)化程度很高國(guó)家，算是穩(wěn)定發(fā)展，因此導(dǎo)致市盈率有很大差別。再比如銀行業(yè)，我們是高速發(fā)展階段，未來成長(zhǎng)的空間還是很大，而西方國(guó)家，經(jīng)過百年競(jìng)爭(zhēng)淘汰，成長(zhǎng)速度下降很多，所以市盈率也會(huì)有很大不同。一個(gè)行業(yè)發(fā)展空間應(yīng)該和一個(gè)國(guó)家所處不同發(fā)展階段，不同產(chǎn)業(yè)政策，消費(fèi)偏好，有著密切關(guān)系。不同成長(zhǎng)空間，導(dǎo)致人們預(yù)期不同，會(huì)有不同的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。簡(jiǎn)單對(duì)照西方 成熟市場(chǎng)定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)很容易出錯(cuò)。
股神之路網(wǎng)站提示：在考慮市盈率的時(shí)候，應(yīng)該記住三樣?xùn)|西：一是和企業(yè)業(yè)績(jī)提升速度相比如何。二是企業(yè)業(yè)績(jī)提升的持續(xù)性如何。三是業(yè)績(jī)預(yù)期的確定性如何。
股市影響
市盈率這個(gè)指標(biāo)雖然有局限性和缺陷，但它對(duì)衡量一只股票價(jià)值還是有重要參考作用的，當(dāng)然其前提是上市公司的信息是真實(shí)可信的。而中國(guó)上市公司的會(huì)計(jì)信息可信度較低，相當(dāng)多的公司在造假和違規(guī)，在"造假和提供虛假財(cái)務(wù)信息的問題相當(dāng)嚴(yán)重"的情況下是無法用市盈率這個(gè)指標(biāo)來評(píng)價(jià)一個(gè)公司的價(jià)值的。更突出的問題還有，中國(guó)上市公司特別的股權(quán)結(jié)構(gòu)，也決定了無法用市盈率來橫向?qū)Ρ壬鲜泄镜膬r(jià)值，股份全流通市盈率會(huì)低一些，不是全流通的市盈率就會(huì)高一些。
市盈率這個(gè)指標(biāo)在當(dāng)前中國(guó)股市上基本沒有參考作用的更重要原因，是絕大多數(shù)上市公司不分紅或基本不分紅，很多績(jī)優(yōu)公司也是很少分紅。
多數(shù)上市公司只索取不回報(bào)或少回報(bào)的瘋狂圈錢行為，也決定了無法用客觀的標(biāo)準(zhǔn)來衡量其投資價(jià)值。本來原有的再融資政策就夠?qū)捤傻牧?，已由三年平均凈資產(chǎn)收益率10%修改降低為6%，還有許多上市公司為保這6%而做假賬，以騙取配股資格。
上市公司應(yīng)該是中國(guó)企業(yè)中的精華。而上市公司整體效益連年下降，募集資金的使用效率越來越低，資金這個(gè)最寶貴的資源其配置效率如此低下應(yīng)該引起全社會(huì)的高度重視。最近的一項(xiàng)研究成果表明：中國(guó)上市公司中有70%的企業(yè)未給投資者創(chuàng)造價(jià)值，這些公司是靠通過圈錢來維持盈利的(見2002年3月2日經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào))。這種現(xiàn)象實(shí)在令人擔(dān)憂，同時(shí)也說明上市公司的整體質(zhì)量亟待提高
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