外國債券與歐洲債券有何區(qū)別
外國債券與歐洲債券有何區(qū)別
國際債券是一國政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國家組織為籌措和融通資金，在國外金融市場上發(fā)行的，以外國貨幣為面值的債券。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你介紹外國債券與歐洲債券的相關(guān)法律知識。
外國債券與歐洲債券的區(qū)別
外國債券：是市場所在地的非居民在一國債券市場上以該國貨幣為面值發(fā)行的國際債券。例如，中國政府在日本東京發(fā)行的日元債券、日本公司在紐約發(fā)行的美元債券就屬于外國債券。由于各國對居民和非居民發(fā)行債券的法律要求不同，如不同的稅收規(guī)定、發(fā)行時間和數(shù)量、信息披露、注冊要求等，從而造成外國債券與當(dāng)?shù)貒鴥?nèi)債券的差異。
外國債券的發(fā)行主要集中于世界上幾個主要國家的金融中心，最主要的有瑞士的蘇黎士、美國的紐約、日本的東京、英國的倫敦和荷蘭的阿姆斯特丹等。在這些金融中心發(fā)行的外國債券一般都有一個共同的名稱，如在美國發(fā)行的外國債券稱為揚(yáng)基債券，在日本發(fā)行的外國債券稱為武士債券，在英國發(fā)行的外國債券稱為猛犬債券，在荷蘭發(fā)行的外國債券稱為倫布蘭特債券。
外國債券與歐洲債券的區(qū)別
歐洲債券：與傳統(tǒng)的外國債券不同，是市場所在地非居民在面值貨幣國家以外的若干個市場同時發(fā)行的國際債券。例如，墨西哥政府在東京、倫敦、法蘭克福等地同時發(fā)行的美元債券就屬于歐洲債券。歐洲貨幣單位和特別提款權(quán)不是任何國家的法定貨幣，因此，以其為面值的國際債券都是歐洲債券。
除了上面定義中提到的發(fā)行市場的不同外，外國債券和歐洲債券還有以下主要區(qū)別：
(一)外國債券一般由市場所在地國家的金融機(jī)構(gòu)為主承銷商組成承銷辛迪加承銷，而歐洲債券則由來自多個國家的金融機(jī)構(gòu)組成的國際性承銷辛迪加承銷。正由于此，國外一些教科書將由一國金融機(jī)構(gòu)承銷的國際債券稱為外國債券，而由國際性承銷辛迪加承銷的國際債券稱為歐洲債券。
(二)外國債券受市場所在地國家證券主管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，公募發(fā)行管理比較嚴(yán)格，需要向證券主管機(jī)構(gòu)注冊登記，發(fā)行后可申請?jiān)谧C券交易所上市;私募發(fā)行無須注冊登記，但不能上市掛牌交易。歐洲債券發(fā)行時不必向債券面值貨幣國或發(fā)行市場所在地的證券主管機(jī)構(gòu)登記，不受任何一國的管制，通常采用公募發(fā)行方式，發(fā)行后可申請?jiān)谀骋蛔C券交易所上市。
(三)外國債券的發(fā)行和交易必須受當(dāng)?shù)厥袌鲇嘘P(guān)金融法律法規(guī)的管制和約束;而歐洲債券不受面值貨幣國或發(fā)行市場所在地的法律的限制，因此債券發(fā)行協(xié)議中必須注明一旦發(fā)生糾紛應(yīng)依據(jù)的法律標(biāo)準(zhǔn)。
(四)外國債券的發(fā)行人和投資者必須根據(jù)市場所在地的法規(guī)交納稅金;而歐洲債券采取不記名債券形式，投資者的利息收入是免稅的。
(五)外國債券付息方式一般與當(dāng)?shù)貒鴥?nèi)債券相同，如揚(yáng)基債券一般每半年付息一次;而歐洲債券通常都是每年付息一次。
國際債券的特征
國際債券是一種跨國發(fā)行的債券，涉及兩個或兩個以上的國家，同國內(nèi)債券相比，具有一定的特殊性。
資金來源廣
國際債券是在 國際證券市場上籌資，發(fā)行對象為眾多國家的投資者，因此，其資金來源比國內(nèi)債券要廣 泛得多，通過發(fā)行國際債券，可以使發(fā)行人靈活和充分地為其建設(shè)項(xiàng)目和其他需要提供資金。
發(fā)行規(guī)模大
發(fā)行國際債券，規(guī)模一般都較大，這是因?yàn)榕e借這種債務(wù)的目的之一就是要利用國際 證券市場資金來源的廣泛性和充足性。同時，由于發(fā)行人進(jìn)入 國際債券市場必須由國際性的 資信評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券 信用級別評定，只有高信譽(yù)的發(fā)行人才能順利地進(jìn)行籌資，因此，在發(fā)行人債信狀況得到充分肯定的情況下，巨額借債才有可能實(shí)現(xiàn)。
存在風(fēng)險(xiǎn)
發(fā)行國內(nèi)債券，籌集和還本付息的資金都是本國貨幣，所以不存在匯率風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行國際債券，籌集到的資金是外國貨幣，匯率一旦發(fā)生波動，發(fā)行人和投資者都有可能蒙受意外 損失或獲取意外收益，因此，國際債券很重要的一部分風(fēng)險(xiǎn)是匯率風(fēng)險(xiǎn)。
國家主權(quán)保障
在 國際債券市場上籌集資金，有時可以得到一個主權(quán)國家政府最終付款的承諾保證，若得到這樣的承諾保證，各個國際債券市場都愿意向該主權(quán)國家開放，這也使得國際債券市場具有較高的安全性。當(dāng)然，代表國家主權(quán)的政府也要對本國發(fā)行人在 國際債券市場上借債進(jìn)行檢查和控制。
計(jì)量貨幣
國際債券在國際市場上發(fā)行，因此其 計(jì)價貨幣往往是國際通用貨幣，一股以美元、英鎊、德國馬克、日元和瑞士法郎為主，這樣，發(fā)行人籌集到的資金是一種可以通用的自由外匯資金。
債權(quán)的基本要素
債券盡管種類多種多樣，但是在內(nèi)容上都要包含一些基本的要素。這些要素是指發(fā)行的債券上必須載明的基本內(nèi)容，這是明確債權(quán)人和債務(wù)人權(quán)利與義務(wù)的主要約定，具體包括：
1.債券面值
債券面值是指債券的票面價值，是發(fā)行人對債券持有人在債券到期后應(yīng)償還的本金數(shù)額，也是企業(yè)向債券持有人按期支付利息的計(jì)算依據(jù)。債券的面值與債券實(shí)際的發(fā)行價格并不一定是一致的，發(fā)行價格大于面值稱為溢價發(fā)行，小于面值稱為折價發(fā)行，等價發(fā)行稱為平價發(fā)行。
2.償還期
債券償還期是指企業(yè)債券上載明的償還債券本金的期限，即債券發(fā)行日至到期日之間的時間間隔。公司要結(jié)合自身資金周轉(zhuǎn)狀況及外部資本市場的各種影響因素來確定公司債券的償還期。
3.付息期
債券的付息期是指企業(yè)發(fā)行債券后的利息支付的時間。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3個月支付一次。在考慮貨幣時間價值和通貨膨脹因素的情況下，付息期對債券投資者的實(shí)際收益有很大影響。到期一次付息的債券，其利息通常是按單利計(jì)算的;而年內(nèi)分期付息的債券，其利息是按復(fù)利計(jì)算的。
4.票面利率
債券的票面利率是指債券利息與債券面值的比率，是發(fā)行人承諾以后一定時期支付給債券持有人報(bào)酬的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)。債券票面利率的確定主要受到銀行利率、發(fā)行者的資信狀況、償還期限和利息計(jì)算方法以及當(dāng)時資金市場上資金供求情況等因素的影響。
5.發(fā)行人名稱
發(fā)行人名稱指明債券的債務(wù)主體，為債權(quán)人到期追回本金和利息提供依據(jù)。
上述要素是債券票面的基本要素，但在發(fā)行時并不一定全部在票面印制出來，例如，在很多情況下，債券發(fā)行者是以公告或條例形式向社會公布債券的期限和利率。
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