關(guān)于不同類型企業(yè)債券的發(fā)行要求
企業(yè)債券是代表著發(fā)債企業(yè)和投資者之間的一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，對于不同類型的企業(yè)，債券也有著不同的發(fā)行要求。下面是學(xué)習(xí)啦小編為你帶來的不同類型企業(yè)債券的內(nèi)容知識，供大家參考學(xué)習(xí)！
不同類型企業(yè)債券的發(fā)行要求
一、平臺債的特殊要求
1、主體資格認(rèn)定
擬發(fā)債企業(yè)應(yīng)為符合《國家發(fā)展改革委關(guān)于推進企業(yè)債券市場發(fā)展、簡化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項的通知》、《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知》(國發(fā)〔2010〕19號文)、《財政部發(fā)展改革委人民銀行銀監(jiān)會關(guān)于貫徹國務(wù)院加強地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知相關(guān)事項的通知》(財預(yù)〔2010〕412號)、《國家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于進一步規(guī)范地方政府投融資平臺公司發(fā)行債券行為有關(guān)問題的通知》(發(fā)改辦財金〔2010〕2881號)、《國家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于利用債券融資支持保障性住房建設(shè)有關(guān)問題的通知》(發(fā)改辦財金〔2011〕1388號)及《關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》(財預(yù)〔2012〕463號)等文件精神，并已按照上述文件要求加強管理和清理規(guī)范后的平臺公司。上報發(fā)行申請材料時地方政府應(yīng)出具相關(guān)文件對擬發(fā)債企業(yè)的主體資格加以確認(rèn)。
2、收入結(jié)構(gòu)要求
(1)擬發(fā)債企業(yè)償債資金來源70%以上(含70%)必須來自其自身收益，該自身收益除項目本身經(jīng)營性收益外，還可包括已注入平臺公司的土地出讓金收入和車輛通行費收入等其他經(jīng)營性收入。
(2)鐵路投資公司、地鐵及高速公路公司發(fā)債，對其前期營業(yè)收入的要求可適當(dāng)放寬。
3、發(fā)行規(guī)模認(rèn)定
(1)不得將公立學(xué)校、公立醫(yī)院、公園、事業(yè)單位資產(chǎn)等公益性資產(chǎn)和儲備土地作為資本注入投融資平臺公司，對于已注入的，在計算發(fā)行規(guī)模時，必須從凈資產(chǎn)規(guī)模中予以扣除。對于在財預(yù)〔2012〕463號文件下發(fā)后注入的上述性質(zhì)的資產(chǎn)和土地，需從平臺公司資產(chǎn)中剝離，如前期已發(fā)行過企業(yè)債券，需按照規(guī)定程序和要求，相應(yīng)換入有效資產(chǎn)。
(2)對政府應(yīng)收賬款說明產(chǎn)生原因、還款計劃、政府還款安排措施。應(yīng)明確以具體地塊(紅線圖)出讓收入作為還款資金來源。應(yīng)收賬款規(guī)模較大的，應(yīng)適度調(diào)減發(fā)債規(guī)模。
(3)發(fā)債規(guī)模盡量與地方政府財力和企業(yè)實力相匹配，原則上申請發(fā)債規(guī)模不能超過所在地政府一般預(yù)算收入。
4、提前分期還本要求。
二、保障房債券的特殊要求
對于募集資金主要用于保障房建設(shè)的發(fā)債申請列入審核綠色通道，優(yōu)先辦理。對保障房類項目手續(xù)要求如下：
1、發(fā)債募集資金擬投入的保障房項目應(yīng)納入省級保障房計劃，或省級政府與地市政府簽訂的保障房建設(shè)目標(biāo)責(zé)任書，并嚴(yán)格限定在公租房、廉租房、經(jīng)濟適用房、限價商品房和各類棚戶區(qū)改造的范圍內(nèi)。對省級計劃和目標(biāo)責(zé)任書之外的住房建設(shè)項目發(fā)債融資，按照一般企業(yè)對待。
2、保障房項目的審批、土地、環(huán)保等文件應(yīng)齊備，償債資金來源明確。經(jīng)濟適用房和限價商品房不得采取政府回購方式回籠資金。
3、將50%(含)以上募集資金用于納入省級計劃(規(guī)劃)的保障房項目，以及募集資金全部用于棚戶區(qū)改造項目的發(fā)債申請，納入審核綠色通道，優(yōu)先辦理相關(guān)手續(xù)。一般性舊城改造、城鄉(xiāng)一體化項目仍按照正常發(fā)債企業(yè)申請對待。
4、需要提供住建部門出具的關(guān)于保障房情況的說明文件及目標(biāo)責(zé)任書等。
三、中小企業(yè)集合債的特殊要求
1、中小企業(yè)集合債中單個企業(yè)發(fā)行規(guī)模小于1億元的，可全額補充企業(yè)營運資金，但須由所在地市政府承諾其經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政策。
2、對于民企需要重點關(guān)注實際控制人，了解更為充分的信息，包括但不限于國籍、個人及家庭主要資產(chǎn)、持有企業(yè)股權(quán)等。
四、小微企業(yè)增信集合債券的要求
1、小微企業(yè)增信集合債券主承銷商可以是具有企業(yè)債券主承銷資格的證券公司或具備固定收益類產(chǎn)品承銷經(jīng)驗且小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)開展良好的商業(yè)銀行，也可由證券公司和商業(yè)銀行聯(lián)合主承銷。
2、小微企業(yè)增信集合債券由單一企業(yè)(國有企業(yè)或地方政府投融資平臺)發(fā)行，募集資金在有效監(jiān)管下，通過商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸給小微企業(yè)。
3、發(fā)行人、發(fā)行人所在地市政府和負(fù)責(zé)轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行應(yīng)簽訂三方協(xié)議，明確各方在小微企業(yè)增信集合債券中的權(quán)利和義務(wù)。地方政府應(yīng)在協(xié)議中承諾提供不低于債券發(fā)行規(guī)模5%的風(fēng)險緩釋基金，并制定相關(guān)職能部門負(fù)責(zé)定期核查債券募集資金轉(zhuǎn)貸情況。
4、商業(yè)銀行在辦理募集資金轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)時，應(yīng)按照自營貸款的標(biāo)準(zhǔn)和程序，認(rèn)真審慎選擇符合條件的小微企業(yè)貸款發(fā)放對象，并經(jīng)發(fā)行人書面同意后放款。
5、商業(yè)銀行應(yīng)在自營貸款和債券資金轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)之間設(shè)置防火墻，轉(zhuǎn)貸利率綜合水平應(yīng)不高于自營貸款利率綜合水平。
五、企業(yè)債券發(fā)行審核分類管理的規(guī)定
1、為進一步改進企業(yè)債券發(fā)行審核工作，按照“加快和簡化審核類”、“從嚴(yán)審核類”以及“適當(dāng)控制規(guī)模和節(jié)奏類”三種情況進行分類管理，有保有控，支持重點，防范風(fēng)險，處理好推進改革、提高效率和防范風(fēng)險之間的關(guān)系。
2、屬于“加快和簡化審核類”的情況包括：
(1)主體或債券信用等級為AAA級的債券;
(2)由資信狀況良好的擔(dān)保公司(主體評級AA+及以上)提供無條件不可撤銷保證擔(dān)保的債券;
(3)使用有效資產(chǎn)進行抵質(zhì)押擔(dān)保，且債項級別在AA+及以上的債券;
(4)資產(chǎn)負(fù)債率低于30%，信用安排較為完善且主體信用級別在AA+及以上的無擔(dān)保債券;
(5)地方政府所屬區(qū)域城投公司申請發(fā)行的首只企業(yè)債券，且發(fā)行人資產(chǎn)負(fù)債率低于50%的債券。地方政府所屬區(qū)域包括并僅限于地市級及以上城市和財政百強縣(暫按2012年財政統(tǒng)計年鑒數(shù)據(jù))，國家級經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)、國家級高新技術(shù)開發(fā)區(qū)、非財政百強縣不在此列;
(6)中小企業(yè)集合債券;
(7)小微企業(yè)增信集合債券。
3、屬于“從嚴(yán)審核類”的情況包括：
(1)募集資金用于產(chǎn)能過剩、高污染、高耗能等國家產(chǎn)業(yè)政策限制領(lǐng)域的發(fā)債申請;
(2)資產(chǎn)負(fù)債率較高(城投類企業(yè)65%以上，一般生產(chǎn)經(jīng)營性企業(yè)75%以上)且債項級別在AA+以下的債券;
(3)企業(yè)及所在地地方政府或為其提供承銷服務(wù)的券商有不盡職或不誠信記錄;
(4)連續(xù)發(fā)債兩次以上且資產(chǎn)負(fù)債率高于65%的城投類企業(yè);
(5)企業(yè)資產(chǎn)不實，運營不規(guī)范，償債保障措施較弱的發(fā)債申請。
4、除符合“加快和簡化審核類”、“從嚴(yán)審核類”兩類條件的債券外，其他均為“適當(dāng)控制規(guī)模和節(jié)奏類”。
企業(yè)債券的主要種類
企業(yè)債券按不同標(biāo)準(zhǔn)可以分為很多種類。最常見的分類有以下幾種：
(1)按照期限劃分，企業(yè)債券有短期企業(yè)債券、中期企業(yè)債券和長期企業(yè)債券。根據(jù)中國企業(yè)債券的期限劃分，短期企業(yè)債券期限在1年以內(nèi)，中期企業(yè)債券期限在1年以上5年以內(nèi)，長期企業(yè)債券期限在5年以上。
(2)按是否記名劃分，企業(yè)債券可分為記名企業(yè)債券和不記名企業(yè)債券。如果企業(yè)債券上登記有債券持有人的姓名，投資者領(lǐng)取利息時要憑印章或其他有效的身份證明，轉(zhuǎn)讓時要在債券上簽名，同時還要到發(fā)行公司登記，那么，它就稱為記名企業(yè)債券，反之稱為不記名企業(yè)債券。
(3)按債券有無擔(dān)保劃分，企業(yè)債券可分為信用債券和擔(dān)保債券。信用債券指僅憑籌資人的信用發(fā)行的、沒有擔(dān)保的債券，信用債券只適用于信用等級高的債券發(fā)行人。擔(dān)保債券是指以抵押、質(zhì)押、保證等方式發(fā)行的債券，其中，抵押債券是指以不動產(chǎn)作為擔(dān)保品所發(fā)行的債券，質(zhì)押債券是指以其有價證券作為擔(dān)保品所發(fā)行的債券，保證債券是指由第三者擔(dān)保償還本息的債券。
(4)按債券可否提前贖回劃分，企業(yè)債券可分為可提前贖回債券和不可提前贖回債券。如果企業(yè)在債券到期前有權(quán)定期或隨時購回全部或部分債券，這種債券就稱為可提前贖回企業(yè)債券，反之則是不可提前贖回企業(yè)債券。
(5)按債券票面利率是否變動，企業(yè)債券可分為固定利率債券、浮動利率債券和累進利率債券。固定利率債券指在償還期內(nèi)利率固定不變的債券;浮動利率債券指票面利率隨市場利率定期變動的債券;累進利率債券指隨著債券期限的增加，利率累進的債券。
(6)按發(fā)行人是否給予投資者選擇權(quán)分類，企業(yè)債券可分為附有選擇權(quán)的企業(yè)債券和不附有選擇權(quán)的企業(yè)債券。附有選擇權(quán)的企業(yè)債券，指債券發(fā)行人給予債券持有人一定的選擇權(quán)，如可轉(zhuǎn)讓公司債券、有認(rèn)股權(quán)證的企業(yè)債券、可退還企業(yè)債券等。可轉(zhuǎn)換公司債券的持有者，能夠在一定時間內(nèi)按照規(guī)定的價格將債券轉(zhuǎn)換成企業(yè)發(fā)行的股票;有認(rèn)股權(quán)證的債券持有者，可憑認(rèn)股權(quán)證購買所約定的公司的股票;可退還的企業(yè)債券，在規(guī)定的期限內(nèi)可以退還。反之，債券持有人沒有上述選擇權(quán)的債券，即是不附有選擇權(quán)的企業(yè)債券。
(7)按發(fā)行方式分類，企業(yè)債券可分為公募債券和私募債券。公募債券指按法定手續(xù)經(jīng)證券主管部門批準(zhǔn)公開向社會投資者發(fā)行的債券;私募債券指以特定的少數(shù)投資者為對象發(fā)行的債券，發(fā)行手續(xù)簡單，一般不能公開上市交易。
債券的發(fā)行意義
未來應(yīng)提高非國有企業(yè)和中小企業(yè)發(fā)債比重。從債券的投資方來說，需要逐步提高非存款貨幣類機構(gòu)投資人持有債券比重，為社?；?、企業(yè)年金等入市創(chuàng)造條件，采取多種方法豐富投資人結(jié)構(gòu)。
2013年6月19日，國務(wù)院常務(wù)會議明確要求研究部署金融支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的政策措施。其中包括“擴大債券發(fā)行，逐步實現(xiàn)債券市場互通互融”。
擴大債券發(fā)行對我國多層次金融市場體系建設(shè)，提高直接融資比重和降低金融體系的脆弱性是有重要意義的。擴大債券發(fā)行的同時，債券市場需要更加透明而且具備好的流動性，為更多參與主體進入債券市場創(chuàng)造條件。
2013年，中國債券市場由多部門監(jiān)管，市場不統(tǒng)一的格局阻礙了金融市場優(yōu)化資源配置的基本功能的實現(xiàn)。
債券市場互通互融是大勢所趨。債券市場互通互融會使得債券市場能夠充分反映資金市場的信息，資金的價格會通過交易價格實時反映出來。面對一個分割的債券市場和混亂的利率期限結(jié)構(gòu)，企業(yè)沒有辦法像面對統(tǒng)一的市場那樣去獲取融資成本的準(zhǔn)確信息。低水平的債券市場無法與銀行進行充分競爭，這會使得企業(yè)的融資成本難以下降。
債券市場互通互融并且快速發(fā)展會給商業(yè)銀行帶來壓力，促使商業(yè)銀行提高其評估風(fēng)險和定價的能力，對企業(yè)的信用進行更為精準(zhǔn)的分析，提高其對不同企業(yè)的服務(wù)能力，并且有助于提升其國際競爭能力。
另外，擴大債券發(fā)行需要我國評級機構(gòu)的進一步發(fā)展，債券產(chǎn)品的豐富更需要評級機構(gòu)履行其職責(zé)，為廣大投資者提供真正有區(qū)分度、有足夠信息含量的研究報告和級別評價。
猜你喜歡：