防范并購(gòu)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要怎么做
并購(gòu)，意即合并與收購(gòu)，是企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)財(cái)務(wù)及管理的術(shù)語(yǔ)，指不使用創(chuàng)建子公司或者合營(yíng)公司的方式，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)，售賣(mài)，拆分以及合并不同公司或者類似的實(shí)體以幫助企業(yè)在其領(lǐng)域，行業(yè)或者產(chǎn)地等方面快速成長(zhǎng)。你對(duì)并購(gòu)有多少了解?下面由學(xué)習(xí)啦小編為你詳細(xì)介紹并購(gòu)的相關(guān)法律知識(shí)。
防范并購(gòu)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法
若在并購(gòu)交易中因?yàn)檗D(zhuǎn)讓方隱瞞或者遺漏債務(wù)，將使收購(gòu)方利益受損。對(duì)于該等風(fēng)險(xiǎn)的防范措施：
1、股權(quán)收購(gòu)中，由于企業(yè)對(duì)外主體資格不因內(nèi)部股東變動(dòng)而改變，相關(guān)債務(wù)仍由企業(yè)自身承擔(dān)。但收購(gòu)方需向轉(zhuǎn)讓股東支付對(duì)價(jià)，并且很大程度取決于股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)的企業(yè)凈資產(chǎn)狀況。如果受讓股權(quán)后，因被隱瞞或者遺漏債務(wù)暴露導(dǎo)致被追索，企業(yè)財(cái)產(chǎn)被查封、扣押或者拍賣(mài)，股權(quán)實(shí)際價(jià)值必然降低。
除了在收購(gòu)前審慎調(diào)查目標(biāo)企業(yè)真實(shí)負(fù)債情況外，還可在并購(gòu)協(xié)議中要求轉(zhuǎn)讓方做出明確的債務(wù)披露，除列明債務(wù)外(包括任何的欠款、債務(wù)、擔(dān)保、罰款、責(zé)任等)，均由轉(zhuǎn)讓方承諾負(fù)責(zé)清償和解決，保證受讓方不會(huì)因此受到任何追索，否則，轉(zhuǎn)讓方將承擔(dān)嚴(yán)重的違約責(zé)任。這種約定在一定程度上具有遏制轉(zhuǎn)讓方隱瞞或者遺漏債務(wù)的作用。
2、在資產(chǎn)并購(gòu)中，交易標(biāo)的為資產(chǎn)，需要保障所收購(gòu)資產(chǎn)沒(méi)有附帶任何的債務(wù)、擔(dān)保等權(quán)利負(fù)擔(dān)(如不存在已經(jīng)設(shè)置抵押情形;房地產(chǎn)不存在建筑工程款優(yōu)先權(quán)等)。對(duì)于完全依附于資產(chǎn)本身債務(wù)，不因資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓而消滅，必須由轉(zhuǎn)讓方在轉(zhuǎn)讓前解決，否則應(yīng)當(dāng)拒絕收購(gòu)。
3、在國(guó)有企業(yè)改制的產(chǎn)權(quán)收購(gòu)中，由于目前國(guó)內(nèi)司法實(shí)務(wù)將企業(yè)資產(chǎn)視為償還債務(wù)的一般擔(dān)保，貫徹“企業(yè)債務(wù)隨資產(chǎn)變動(dòng)而轉(zhuǎn)移”的處理原則，這一做法不同于一般債務(wù)負(fù)擔(dān)的處理結(jié)果。
“債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隔離”制度：針對(duì)上述情況，必須按照最高人民法院《關(guān)于審理與企業(yè)改制有關(guān)民事糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定》第28條執(zhí)行：“出售企業(yè)時(shí)，參照公司法的有關(guān)規(guī)定，出賣(mài)人公告通知了債權(quán)人。企業(yè)售出后，債權(quán)人就出賣(mài)人隱瞞或者遺漏的原企業(yè)債務(wù)起訴買(mǎi)受人的，如債權(quán)人在公告期內(nèi)申請(qǐng)過(guò)該債權(quán)，買(mǎi)受人在承擔(dān)民事責(zé)任后，可再向出賣(mài)人追償。如債務(wù)人在公告期內(nèi)未申報(bào)過(guò)債權(quán)，則買(mǎi)受人不承擔(dān)民事責(zé)任。人民法院可以告知債權(quán)人另行起訴出賣(mài)人。”
該條對(duì)收購(gòu)方具有“債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隔離”的作用，雖然增加程序的繁瑣，但要求出賣(mài)人履行公告通知申報(bào)債權(quán)的程序，是國(guó)企改制收購(gòu)中不可缺少的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。
4、設(shè)定保證的風(fēng)險(xiǎn)控制
并購(gòu)交易需保障股權(quán)或資產(chǎn)安全性、避免債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果在審慎調(diào)查和并購(gòu)協(xié)議條款設(shè)計(jì)(相關(guān)保證與承諾、違約責(zé)任條款等)妥善處理，可在法律層面上降低有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，但在事實(shí)層面上，并非百分百安全。
并購(gòu)交易中的債務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)可能潛伏一段時(shí)間才會(huì)暴露，如果轉(zhuǎn)讓方違背誠(chéng)實(shí)信用原則轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)或其償債能力因客觀情況而大大降低，即使轉(zhuǎn)讓方承擔(dān)責(zé)任，但由于無(wú)財(cái)產(chǎn)清償，收購(gòu)方仍將遭受損失。
所以，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和提供交易的安全保障，在可能的情況下，可以設(shè)立擔(dān)保機(jī)制，即要求轉(zhuǎn)讓方以其相應(yīng)價(jià)值的財(cái)產(chǎn)抵押、質(zhì)押或者提供具有代為償還能力的第三人擔(dān)保。在轉(zhuǎn)讓方?jīng)]有償債能力后，可以行使擔(dān)保權(quán)。
在具體操作過(guò)程中要注意：
(1) 樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，嚴(yán)格審查被擔(dān)保企業(yè)的資信狀況;
(2) 要注意審查擔(dān)保人的主體資格;
(3) 健全擔(dān)保程序;
(4) 適當(dāng)運(yùn)用反擔(dān)保;
(5) 注意運(yùn)用保證責(zé)任的免責(zé)條款。
相關(guān)閱讀：
并購(gòu)的一般程序
一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)并購(gòu)都要經(jīng)過(guò)前期準(zhǔn)備階段、方案設(shè)計(jì)階段、談判簽約和接管整合四個(gè)階段。如下表：
前期準(zhǔn)備階段
企業(yè)根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略的要求制定并購(gòu)策略，初步勾畫(huà)出擬并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)的輪廓，如所屬行業(yè)、資產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)能力、技術(shù)水平、市場(chǎng)占有率，等等，據(jù)此進(jìn)行目標(biāo)企業(yè)的市場(chǎng)搜尋，捕捉并購(gòu)對(duì)象，并對(duì)可供選擇的目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行初步的比較。
方案設(shè)計(jì)階段
方案設(shè)計(jì)階段就是根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果、限定條件(最高支付成本、支付方式等)及目標(biāo)企業(yè)意圖，對(duì)各種資料進(jìn)行深入分析，統(tǒng)籌考慮，設(shè)計(jì)出數(shù)種并購(gòu)方案，包括并購(gòu)范圍(資產(chǎn)、債務(wù)、契約、客戶等)、并購(gòu)程序、支付成本、支付方式、融資方式、稅務(wù)安排、會(huì)計(jì)處理等。
談判簽約階段
通過(guò)分析、甄選、修改并購(gòu)方案，最后確定具體可行的并購(gòu)方案。并購(gòu)方案確定后并以此為核心內(nèi)容制成收購(gòu)建議書(shū)或意向書(shū)，作為與對(duì)方談判的基礎(chǔ);若并購(gòu)方案設(shè)計(jì)將買(mǎi)賣(mài)雙方利益拉得很近，則雙方可能進(jìn)入談判簽約階段;反之，若并購(gòu)方案設(shè)計(jì)遠(yuǎn)離對(duì)方要求，則會(huì)被拒絕，并購(gòu)活動(dòng)又重新回到起點(diǎn)。
接管與整合階段
雙方簽約后，進(jìn)行接管并在業(yè)務(wù)、人員、技術(shù)等方面對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行整合。并購(gòu)后的整合是并購(gòu)程序的最后環(huán)節(jié)，也是決定并購(gòu)是否成功的重要環(huán)節(jié)。
看過(guò)“防范并購(gòu)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要怎么做”的人還看了：
1.試析企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及防范措施