淺析實(shí)物眾籌模式以及眾籌與非法集資的區(qū)別
淺析實(shí)物眾籌模式以及眾籌與非法集資的區(qū)別
眾籌是一種通過互聯(lián)網(wǎng)方式發(fā)布籌款項(xiàng)目并募集資金的融資方式，對于實(shí)物眾籌模式，可能人們都不太了解。接下來就由學(xué)習(xí)啦小編為你詳細(xì)介紹實(shí)物眾籌模式的法律知識(shí)內(nèi)容吧！。
淺析實(shí)物眾籌模式
(一)實(shí)物眾籌的決策速度快
在眾籌模式下，眾籌平臺(tái)為創(chuàng)客和眾籌投資人在互聯(lián)網(wǎng)上搭建起了一個(gè)前所未有的融投資渠道。相比傳統(tǒng)的項(xiàng)目投資，眾籌平臺(tái)項(xiàng)目的投資人反饋和創(chuàng)業(yè)者決策速度都要快得多。眾籌模式會(huì)有一個(gè)長久的發(fā)展?jié)摿?。如果?xiàng)目執(zhí)行者能夠把產(chǎn)品的預(yù)期功能實(shí)現(xiàn)到位的話，項(xiàng)目的產(chǎn)成品在大概率上而言是可以滿足用戶需求的。
(二)實(shí)物眾籌的向好趨勢
目前，眾籌模式主要分為實(shí)物眾籌和股權(quán)眾籌。在實(shí)物眾籌模式下，潛在投資者會(huì)對感興趣的實(shí)物項(xiàng)目獨(dú)立作出評估并向項(xiàng)目眾籌人提出問題以決定是否進(jìn)行投資。和實(shí)物眾籌相比，股權(quán)眾籌的實(shí)現(xiàn)難度較大，其長期前景并不樂觀。
實(shí)物眾籌給很多有想法但沒有機(jī)會(huì)的人創(chuàng)造了嘗試的機(jī)會(huì)。早期項(xiàng)目很多都是不成熟的，去做股權(quán)眾籌如果沒做好的話就好造成很多人的抱怨。實(shí)物眾籌可能相對可行一些。參加眾籌更多的意義在于能否讓我喜愛的產(chǎn)品從構(gòu)思變成現(xiàn)實(shí)而不是從中獲利。
實(shí)物眾籌的典型案例
(一)房地產(chǎn)眾籌
房地產(chǎn)行業(yè)的傳統(tǒng)投融資渠道逐漸進(jìn)入下行通道，互聯(lián)網(wǎng)、金融和地產(chǎn)融合的新生力量開始綻放光彩，包括房產(chǎn)眾籌在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起，成為時(shí)代改革、發(fā)展與創(chuàng)新的浪潮。
1、傳統(tǒng)房地產(chǎn)業(yè)受互聯(lián)網(wǎng)影響
2014年是一個(gè)很特殊的年份，互聯(lián)網(wǎng)的平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)的思維、互聯(lián)網(wǎng)的金融、互聯(lián)網(wǎng)的物流采購等新的概念涌入人們腦海，互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)，創(chuàng)造了一個(gè)幾乎平等沒有邊際舞臺(tái)，誰都可以參加，房地產(chǎn)業(yè)從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、營銷推廣、投融資等領(lǐng)域均將發(fā)生根本變化，傳統(tǒng)的房地產(chǎn)行業(yè)運(yùn)營模式面臨著巨大沖擊。一般而言，傳統(tǒng)的房地產(chǎn)運(yùn)營模式是開發(fā)商向銀行借貸拍地，然后開發(fā)建設(shè)，之后進(jìn)行項(xiàng)目銷售來回籠資金，房地產(chǎn)開發(fā)就是一個(gè)融資、拿地、開發(fā)、銷售的循環(huán)過程。而在整個(gè)行業(yè)處于下滑的當(dāng)前，依靠單一的銀行貸款的融資方式或已無法支撐資金和運(yùn)營的雙重壓力，傳統(tǒng)廣投放、低效率的營銷思維和服務(wù)以及重資產(chǎn)模式已難以為繼。“房產(chǎn)眾籌”由于具有低門檻、多樣性、輕資產(chǎn)、重創(chuàng)意等特點(diǎn)，這種嶄新的金融運(yùn)作模式一經(jīng)推出，就受到了眾多房產(chǎn)企業(yè)的追捧。
2、國內(nèi)房地產(chǎn)眾籌起步發(fā)展空間大
目前，國內(nèi)房地產(chǎn)眾籌仍處于起步階段，模式也相對簡單，主要有三種：
一是投資理財(cái)產(chǎn)品型，如團(tuán)貸網(wǎng)的房寶寶和平安好房的海外眾籌。
二是營銷推廣型，如搜房的天下貸。
三是合作建房型，如眾籌網(wǎng)的樂居眾籌。
總體來看，現(xiàn)有已經(jīng)成功的“房地產(chǎn)眾籌”僅限于投資單套或多套產(chǎn)品并期望產(chǎn)品增值作為回報(bào)，真正有望惠及購房者和房企的“募集資金-企業(yè)代建-建造房屋”的房地產(chǎn)眾籌仍處于起步階段。
2014年以來，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融日趨火爆，房地產(chǎn)開發(fā)商與互聯(lián)網(wǎng)合紛紛聯(lián)手，推出房地產(chǎn)眾籌項(xiàng)目。此前，京東金融與遠(yuǎn)洋地產(chǎn)聯(lián)手眾籌了“7個(gè)城市11套1.1折房”的活動(dòng)，24小時(shí)內(nèi)的支持人數(shù)達(dá)到18萬人次，籌資額為1220萬，參與人數(shù)和籌資額都破了中國實(shí)物眾籌的記錄，成為互聯(lián)網(wǎng)與地產(chǎn)行業(yè)跨界創(chuàng)新的熱議案例。平安好房網(wǎng)、團(tuán)貸網(wǎng)、眾籌網(wǎng)等都相繼推出房產(chǎn)眾籌項(xiàng)目，房地產(chǎn)眾籌發(fā)展空間廣闊。
3、房地產(chǎn)眾籌的風(fēng)險(xiǎn)不可忽視
房產(chǎn)眾籌具有“房地產(chǎn)+金融+互聯(lián)網(wǎng)”三個(gè)行業(yè)屬性，是一種創(chuàng)新性的以互聯(lián)網(wǎng)為依托的經(jīng)營模式，嶄新的運(yùn)營模式為其帶來廣闊的前景，但也正由于模式較新，而面臨著許多風(fēng)險(xiǎn)。
(1)政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)
房產(chǎn)眾籌目前仍缺乏有力的監(jiān)管政策，在相關(guān)法規(guī)、市場規(guī)則不完善的情況下，由此產(chǎn)生的法律、投資風(fēng)險(xiǎn)值得投資者關(guān)注。而房產(chǎn)眾籌中的股權(quán)眾籌模式也只能從《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法(試行)(征求意見稿)》中找到依托，監(jiān)管層對股權(quán)眾籌進(jìn)行規(guī)范征求意見中對于投資人、籌資人、股權(quán)眾籌平臺(tái)要求及業(yè)務(wù)范圍等進(jìn)行了全面的規(guī)范要求，但對于投資人的要求偏高，針對平臺(tái)的“禁止提供股權(quán)轉(zhuǎn)讓服務(wù)”等規(guī)定不利于投資者退出，且目前全國眾籌平臺(tái)仍處于起步階段，缺乏有效的信息披露機(jī)制和征信體系。
(2)內(nèi)生性風(fēng)險(xiǎn)
內(nèi)生性風(fēng)險(xiǎn)主要包括5個(gè)方面：
(1)籌資企業(yè)基本都是早期小微企業(yè)，抗市場風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)能力弱;
(2)籌資企業(yè)信息披露簡單粗糙，投資者與籌資者息極其不對稱;
(3)投資回報(bào)周期長，投資者退出渠道少;
(4)很多參與眾籌的投資者并不是專業(yè)投資人，缺乏估值、投資與投后管理能力，風(fēng)險(xiǎn)判斷與抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱;
(5)很多非專業(yè)投資者抱著買原始股爆富的心態(tài)參與。
(3)項(xiàng)目來源風(fēng)險(xiǎn)
房產(chǎn)眾籌平臺(tái)的核心是項(xiàng)目，如果沒有好的投資項(xiàng)目，很難爭取支持。此外，對項(xiàng)目進(jìn)行審核的眾籌平臺(tái)并沒有任何準(zhǔn)入門檻和資質(zhì)的要求，也沒有官方的認(rèn)證，有理由對其能力的權(quán)威性產(chǎn)生質(zhì)疑。在這種情況下，平臺(tái)的瀏覽時(shí)間和瀏覽次數(shù)難以上升，投資者、購房者也會(huì)對項(xiàng)目逐步失去信心。
(4)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)
房產(chǎn)眾籌作為一種新的融資模式可能會(huì)由于過于創(chuàng)新并沒有一定的標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的集中。如在“領(lǐng)投+跟投”模式中，領(lǐng)投人是否能夠代表眾多跟投人的利益，仍然值得商榷;且在行業(yè)發(fā)展初期，會(huì)出現(xiàn)眾多眾籌平臺(tái)，即所謂的千籌大戰(zhàn)，在行業(yè)成熟期，會(huì)有相當(dāng)多的眾籌平臺(tái)倒閉或被兼并，這將會(huì)釋放大量的風(fēng)險(xiǎn)。
(二)家居眾籌
1、從紅星美凱龍家居看家居眾籌
紅星美凱龍攜手京東，在上海召開中國家居流通界首例眾籌項(xiàng)目發(fā)布會(huì)，集團(tuán)副總裁王偉宣布京滬兩地家居產(chǎn)品的眾籌活動(dòng)會(huì)陸續(xù)啟動(dòng)。
3月16日，上海紅星美凱龍和吉盛偉邦家具村發(fā)起的沙發(fā)和床墊產(chǎn)品的眾籌上線。
3月23日，北京紅星美凱龍發(fā)起了布藝沙發(fā)、床墊、多功能花灑和智能坐便器馬桶蓋四個(gè)品類的眾籌。人均支持金額從599至9988元不等。
對于家居眾籌新模式，消費(fèi)者表示認(rèn)可。
以北京為例，23日10點(diǎn)18分上線，僅5分鐘，眾籌額就輕松沖上30萬，17分鐘過50萬，40分鐘突破100萬。9988元的床墊產(chǎn)品，不到一個(gè)小時(shí)就被搶光了。截至3月25日，上海的床墊眾籌的1500個(gè)名額已經(jīng)滿員，籌集金額630余萬元，而這距結(jié)束期還剩足足37天。對于這樣的結(jié)果，紅星內(nèi)部人士也有些吃驚，用他們自己的話來講，就是“太火了”“邪了”“搶的也太快了”。
眾籌的常見問題
Q1.眾籌是不是非法融資?
不是。眾籌模式從商業(yè)和資金流動(dòng)的角度來看，其實(shí)是一種團(tuán)購的形式，和非法集資有本質(zhì)上的差別，所有的項(xiàng)目不能夠以股權(quán)或是資金作為回報(bào)，項(xiàng)目發(fā)起人更不能向支持者許諾任何資金上的收益，必須是以實(shí)物、服務(wù)或者媒體內(nèi)容等作為回報(bào)，對一個(gè)項(xiàng)目的支持屬于購買行為，而不是投資行為。
Q2.眾籌成功的關(guān)鍵
1)籌集天數(shù)恰到好處：眾籌的籌集天應(yīng)該長到足以形成聲勢，又短到給未來的投資者帶來信心。在國內(nèi)外眾籌網(wǎng)站上，籌資天數(shù)為30天的項(xiàng)目最容易成功。
2)目標(biāo)金額合乎情理：目標(biāo)金額的設(shè)置需要將生產(chǎn) 、制造、勞務(wù)、包裝和物流運(yùn)輸成本考慮在內(nèi)，然后結(jié)合本身的項(xiàng)目設(shè)置一個(gè)合乎情理的目標(biāo)。
3)支持者回報(bào)設(shè)置合理：對支持者的回報(bào)要盡可能的價(jià)值最大化，并與項(xiàng)目成品或者衍生品相配，而且應(yīng)該有3-5項(xiàng)不同的回報(bào)形式供支持者選擇。
4)項(xiàng)目包裝：有視頻的項(xiàng)目比沒有視頻的項(xiàng)目多籌得114%的資金。而在國內(nèi)的項(xiàng)目發(fā)起人，大多不具有包裝項(xiàng)目能力。
5)定期更新信息：定期進(jìn)行信息更新，以讓支持者進(jìn)一步參與項(xiàng)目，并鼓勵(lì)他們向其他潛在支持提及你的項(xiàng)目。
6)鳴謝支持者：給支持者發(fā)送電子郵件表示感謝或在您的個(gè)人頁面中公開答謝他們，會(huì)讓支持者有被重視的感覺，增加參與的樂趣，這點(diǎn)也常常被國內(nèi)發(fā)起人忽視。
眾籌的定義和特點(diǎn)
是指項(xiàng)目發(fā)起人通過利用互聯(lián)網(wǎng)和社交網(wǎng)絡(luò)傳播的特性，發(fā)動(dòng)公眾的力量，集中公眾的資金、能力和渠道，為小企業(yè)、創(chuàng)業(yè)者或個(gè)人進(jìn)行某項(xiàng)活動(dòng)或某個(gè)項(xiàng)目或創(chuàng)辦企業(yè)提供必要的資金
援助的一種融資方式。相比于傳統(tǒng)的融資方式，眾籌的精髓就在于小額和大量。融資的門檻低，而且不再以是否擁有商業(yè)價(jià)值作為唯一的評判標(biāo)準(zhǔn)，這為新型創(chuàng)業(yè)公司的融資開辟了一條新的路徑。
眾籌與非法集資的區(qū)別
在說明這兩者區(qū)別之前，我們先普及一下眾籌的基本常識(shí)，按照目前國際上對于眾籌的標(biāo)準(zhǔn)分類，主要分為以下四種：
注明：其中“回報(bào)眾籌”又稱為“獎(jiǎng)勵(lì)眾籌”類似于“團(tuán)購+預(yù)售”，給與投資人或支持者以產(chǎn)品實(shí)物和服務(wù)的回報(bào);“捐贈(zèng)眾籌”又稱為“慈善眾籌”，這個(gè)是未來眾籌的最高目標(biāo)和表現(xiàn)形式，通過慈善發(fā)起人的公信力和系統(tǒng)的風(fēng)控管理，從而達(dá)到去中心化的慈善直募新模式。
下面我們將依次說明四種眾籌模式與非法集資的關(guān)系與區(qū)別：
1、債權(quán)眾籌與非法集資的“三條紅線”。
(1)當(dāng)前相當(dāng)普遍的理財(cái)-資金池模式，即一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)通過將借款需求設(shè)計(jì)成理財(cái)產(chǎn)品出售給放貸人，或者先歸集資金、再尋找借款對象等方式，使放貸人資金進(jìn)入平臺(tái)的中間賬戶，產(chǎn)生資金池，此類模式下，平臺(tái)涉嫌非法吸收公眾存款。
(2)不合格借款人導(dǎo)致的非法集資風(fēng)險(xiǎn)。即一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)經(jīng)營者未盡到借款人身份真實(shí)性核查義務(wù)，未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)甚至默許借款人在平臺(tái)上以多個(gè)虛假借款人的名義發(fā)布大量虛假借款信息(又稱借款標(biāo))，向不特定多數(shù)人募集資金，用于投資房地產(chǎn)、股票、債券、期貨等市場，有的直接將非法募集的資金高利貸出賺取利差，這些借款人的行為涉嫌非法吸收公眾存款。
(3)典型的龐氏騙局。即個(gè)別P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)經(jīng)營者，發(fā)布虛假的高利借款標(biāo)募集資金，并采用在前期借新貸還舊貸的龐氏騙局模式，短期內(nèi)募集大量資金后用于自己生產(chǎn)經(jīng)營，有的經(jīng)營者甚至卷款潛逃。此類模式涉嫌非法吸收公眾存款和集資詐騙。
債券眾籌目前已經(jīng)明確規(guī)定為銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，目前主要的監(jiān)管解釋為：“明確平臺(tái)本身不得提供擔(dān)保，不得歸集資金搞資金池，不得非法吸收公眾存款，更不能實(shí)施集資詐騙。建立平臺(tái)資金第三方托管機(jī)制。平臺(tái)不直接經(jīng)手歸集客戶資金，也無權(quán)擅自動(dòng)用在第三方托管的資金，讓債權(quán)眾籌回歸撮合的中介本質(zhì)。”
這意味著債權(quán)眾籌應(yīng)當(dāng)盡到一定程度的審核義務(wù)，并向借貸雙方當(dāng)事人進(jìn)行充分的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示。對于出借人而言，其不應(yīng)過分追求高利率的借貸回報(bào)，應(yīng)當(dāng)綜合考慮利息收入和資金風(fēng)險(xiǎn)，作出理性的投資選擇。實(shí)踐中很多借款人利用高息誘餌吸收大量資金后，明知利率太高難以償還，直接卷款潛逃“玩失蹤”;還有一些借款人募集資金的初衷是為了經(jīng)營業(yè)務(wù)，并寄希望于業(yè)務(wù)盈利后歸還借款，但是畸高的利息成本迫使他們投資高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)行業(yè)，一旦投資失敗資金鏈斷鏈，就會(huì)導(dǎo)致出借人血本無歸。
2、對于股權(quán)眾籌
股權(quán)類眾籌目前是存在最大法律風(fēng)險(xiǎn)的眾籌模式，最可能涉及的犯罪是非法集資犯罪中(廣義的非法集資，最高法院關(guān)于審理非法集資司法解釋把虛假發(fā)行股份、擅自發(fā)行股份歸入非法集資犯罪大概念中界定)的擅自發(fā)行股份犯罪，該罪有兩紅線不能碰，一是公開(不限制人數(shù)，因?yàn)樯婕安惶囟ㄈ?，二是超過200人(雖然有些非上市公眾公司股東超過200人，但是特殊原因造成，原則上不允許突破)。
舉例：“原始股”等為代表的股權(quán)投資領(lǐng)域相當(dāng)活躍的非法集資也引起了九部委的高度關(guān)注。上述會(huì)議透露，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前全國50余家私募股權(quán)企業(yè)涉嫌非法集資，涉案金額逾160億元，參與人數(shù)超過10萬人。
縱觀股權(quán)類眾籌，如果采用具有一定吸引力的模式，那就必須公開或者超過200人，就有可能直接觸犯擅自發(fā)行股份罪。我們看到部分股權(quán)眾籌采取了創(chuàng)新和保守的方式，采用實(shí)名認(rèn)證的投資人，限于特定的投資人中間并不對外，然后采用線下一對一方式單談，再以合伙基金方式投入股權(quán)。但是，這種方式基于如何理解“公開”與“不特定”，作為眾籌監(jiān)管機(jī)關(guān)的證監(jiān)會(huì)目前還在調(diào)研中，如果套用2014年3月31日的規(guī)定，該方式也存在一定的法律風(fēng)險(xiǎn)。
3、對于獎(jiǎng)勵(lì)眾籌
如果規(guī)范運(yùn)作，嚴(yán)格審核項(xiàng)目發(fā)起人資質(zhì)，對募集資金嚴(yán)格監(jiān)管，該種模式采用的是預(yù)售+團(tuán)購模式，目前是比較安全的眾籌模式，不會(huì)觸犯非法集資紅線，當(dāng)然，一些利用該模式實(shí)施的虛假回報(bào)眾籌則可能涉嫌非法集資類中的集資詐騙犯罪。
4、對于慈善眾籌
如果規(guī)范運(yùn)作，從事公益慈善或夢想幫助，則不存在法律障礙，反之，如果以此實(shí)施詐騙則可能涉嫌非法集資類犯罪中的集資詐騙犯罪。(來源：投行資本論壇 編選：中國電子商務(wù)研究中心)
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