公司債券投資的主要內(nèi)容是什么
公司債券是公司債的表現(xiàn)形式，基于公司債券的發(fā)行，在債券的持有人和發(fā)行人之間形成了以還本付息為內(nèi)容的債權(quán)債務(wù)法律關(guān)系。那么你對公司債券投資有多少了解?下面由學(xué)習(xí)啦小編為你詳細介紹公司債券投資的相關(guān)法律知識。
公司債券投資的主要內(nèi)容
公司債券投資有哪些基本原則?
投資公司債券既要有所收益，又要控制風(fēng)險。根據(jù)公司債券的特點，投資公司債券的原則主要有：
1、收益性原則
不同種類的公司債券收益也不相同，投資者應(yīng)根據(jù)自己的實際情況進行選擇。例如信用評級高的公司債券收益一般低于信用評級低的公司債券。
2、安全性原則
投資公司債券相對其他投資工具要安全得多，但這僅僅是相對的。因為經(jīng)濟環(huán)境、經(jīng)營狀況、債券發(fā)行人的信用等級并不是一成不變。因此，投資債券還應(yīng)考慮不同債券投資的安全性。
3、流動性原則
公司債券的流動性強，意味著能夠以較快的速度將公司債券兌換成貨幣，同時以貨幣計算的價值不受損失，反之則表明公司債券的流動性差。影響公司債券流動性的主要因素是公司債券的期限，期限越長，流動性越弱，期限越短，流動性越強，另外，不同類型公司債券的流動性也不同。對于那些資信優(yōu)良的大公司或規(guī)模小但經(jīng)營良好的公司，他們發(fā)行的債券其流動性是很強的，反之，那些規(guī)模小、經(jīng)營差的公司發(fā)行的債券，流動性要差得多。
公司債券投資有哪些影響因素?
公司債券投資可以獲取固定的利息收入，也可以在市場買賣中賺差價。隨著利率的升降，投資者如果能適時地買進賣出，就可獲取較大收益。
影響公司債券投資收益的因素：
1、公司債券的利率
公司債券利率越高，債券收益也越高。反之，收益下降。形成利率差別的主要原因是：利率、存續(xù)期限、發(fā)行人的信用評級和市場情況等。
2、公司債券價格與面值的差額
當(dāng)公司債券價格高于其面值時，債券收益率低于票面利率。反之，則高于票面利息率。
3、公司債券的還本期限
還本期限越長，票面利率越高。
4、市場供求、貨幣政策和財政政策
市場供求、貨幣政策和財政政策對公司債券價格產(chǎn)生影響，就直接影響到投資者的成本，成本越高則收益率越低，成本越低則收益率越高，所以除了利率差別會影響投資者的收益之外，市場供求、貨幣政策和財政政策也是我們考慮投資收益時不可忽略的因素。
如何進行公司債券買賣?
在上交所買賣公司債券可以通過兩種方式：
1、發(fā)行時認購
目前，公司債券采取網(wǎng)上發(fā)行方式通過上交所競價系統(tǒng)面向社會公共投資者公開發(fā)行部分債券。在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司開立的首位為A、B、D、F的證券賬戶持有人均可在公司債券發(fā)行日按“時間優(yōu)先”的原則認購公司債券，認購成功的，上交所競價交易系統(tǒng)將實時確認成交。
2、公司債券上市后交易
投資者可通過上交所競價交易系統(tǒng)買入、賣出公司債券。投資者從事公司債券現(xiàn)券交易按證券賬戶進行申報，實行凈價交易、全價結(jié)算。
投資者在上交所交易市場進行公司債券現(xiàn)貨買賣，必須選定一家證券經(jīng)營機構(gòu)，并訂立全面指定交易協(xié)議后，方可辦理委托買賣手續(xù)。投資者通過證券經(jīng)營機構(gòu)可選擇現(xiàn)場委托、電話委托或網(wǎng)上委托等方式進行公司債券現(xiàn)貨買賣。
上交所競價系統(tǒng)如何進行公司債券現(xiàn)貨交易的申報?
公司債券現(xiàn)貨交易申報應(yīng)當(dāng)符合以下要求：
1、交易單位：手(1手=1000元面值);
2、計價單位：每百元面值;
3、價格變動單位：0.01元;
4、每筆申報限制：最低申報限額為1手，最高申報限額為10000手;
5、申報價格按照交易規(guī)則的規(guī)定執(zhí)行。
當(dāng)日買入的公司債券可否當(dāng)日賣出?
公司債券可以進行回轉(zhuǎn)交易，即當(dāng)日買入的債券可在當(dāng)日賣出。
交易時間與股票買賣一樣，投資者可以在上交所競價系統(tǒng)買賣公司債券。交易時間：每周一至周五，每天上午9：30至11：30，下午1：00至3：00，法定公眾假期除外。有些證券公司開發(fā)的柜面系統(tǒng)可以支持交易時間外的投資者預(yù)申報，但上交所交易系統(tǒng)只在上述交易時間接受柜面系統(tǒng)的交易指令。
什么是凈價交易?
所謂“凈價交易”是指在現(xiàn)券買賣時，以不含有自然增長應(yīng)計利息的價格報價并成交的交易方式。所謂“全價結(jié)算”是指在進行債券現(xiàn)券交易清算時，買入方除按凈價計算的成交價款向賣方支付外，還要向賣方支付應(yīng)計利息，在債券結(jié)算交割單中債券交易凈價和應(yīng)計利息分別列示。
目前債券凈價交易采取一步到位的辦法，即交易系統(tǒng)直接實行凈價報價，同時顯示債券成交價格和應(yīng)計利息額，并以兩項之和為債券買賣價格;結(jié)算系統(tǒng)直接實行凈價結(jié)算，以債券成交價格與應(yīng)計利息額之和為債券結(jié)算交割價格。
全價、凈價和應(yīng)計利息三者關(guān)系如下：全價=凈價+應(yīng)計利息，即：結(jié)算價格=成交價格+應(yīng)計利息。
在凈價交易條件下，由于公司債券的交易價格不含有應(yīng)計利息，其價格形成及變動能夠更加準確地體現(xiàn)其內(nèi)在價值、供求關(guān)系及市場利率的變動趨勢。
凈價交易有什么優(yōu)勢?
首先，凈價交易方式符合國際慣例，實行與國際統(tǒng)一的報價方式將有利于我國債券市場的發(fā)展，便于與國際市場接軌。
其次，凈價交易使債券價格更加確切地反映了債券的內(nèi)在價值和供求關(guān)系的變化和市場利率的變動趨勢。凈價交易將使債券價格曲線平滑許多，價格曲線變化將完全是債券的內(nèi)在價值、供求關(guān)系及市場利率變動的反映。
第三，凈價交易使利息收入和資本利得收入分開，進一步完善債券市場的稅收制度。
第四，采用凈價交易保證了價格波動的連續(xù)性，抑制利息支付時的價格缺口，為今后基于債券的衍生金融產(chǎn)品的推出創(chuàng)造條件。
什么是債券回購?
債券回購指債券持有者在賣出一筆債券的同時，與買方約定在某一日期再以事先約定的價格將該筆債券購回，并支付一定利息的交易行為。
從交易發(fā)起人的角度出發(fā)，凡是抵押出債券，借入資金的交易就是債券正回購;凡是借出資金，獲取債券質(zhì)押的交易就是逆回購。正、逆回購是相互對應(yīng)的，有正回購方就一定有接受該交易的逆回購方。簡單來說，正回購方就是抵押出債券，取得資金的融入方;逆回購方就是接受債券質(zhì)押，借出資金的融出方。
對債券投資者來說，債券回購既維護了投資者的流動性需求，又滿足了其獲取長期穩(wěn)定收入的投資性需求。長期以來，上交所不斷完善回購制度，已推出9個債券回購品種，極大滿足了各類投資者的回購需求。
如何進行債券回購交易?
1、投資者在上交所交易市場進行債券回購交易，必須選定一家證券經(jīng)營機構(gòu)并簽訂全面指定交易協(xié)議。
2、符合特定條件的公司債券可作為質(zhì)押券參與質(zhì)押式回購，當(dāng)日買入的公司債券可當(dāng)日進行質(zhì)押券申報，申報成功即可進行回購交易。
回購交易申報中，融資方按“買入”進行申報，融券方按“賣出”進行申報。
回購交易在上交所競價系統(tǒng)申報，應(yīng)當(dāng)符合下列要求：
(1)申報單位：手(1手=1000元標準券)。
(2)計價單位：資金到期年收益率(%)，報價時省略百分號(%)。
(3)價格變動單位：0.005或其整數(shù)倍。
(4)每筆申報限制：最低申報限額為100手，最高申報限額為10000手。
(5)申報價格按照交易規(guī)則的規(guī)定執(zhí)行。
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公司債券的風(fēng)險種類
1.利率風(fēng)險。利率是影響債券價格的重要因素之一，當(dāng)利率提高時，債券的價格就降低，此時便存在風(fēng)險。債券剩余期限越長，利率風(fēng)險越大。
2.流動性風(fēng)險，流動性差的債券使得投資者在短期內(nèi)無法以合理的價格賣掉債券，從而遭受降低損失或喪失新的投資機會。
3.信用風(fēng)險，是指發(fā)行債券的公司不能按時支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來的損失。
4.再投資風(fēng)險。購買短期債券，而沒有購買長期債券，會有再投資風(fēng)險。例如，長期債券利率為14%，短期債券利率13%，為減少利率風(fēng)險而購買短期債券。但在短期債券到期收回現(xiàn)金時，如果利率降低到10%，就不容易找到高于10%的投資機會，還不如當(dāng)期投資于長期債券，仍可以獲得14%的收益，歸根到底，再投資風(fēng)險還是一個利率風(fēng)險問題。
5.回收性風(fēng)險，具體到有回收性條款的債券，因為它常常有強制收回的可能，而這種可能又常常是市場利率下降、投資者按券面上的名義利率收取實際增額利息的時候，一塊好餑餑時常都有收回的可能，我們投資者的預(yù)期收益就會遭受損失，這就叫回收性風(fēng)險。
6.通貨膨脹風(fēng)險，是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風(fēng)險。通貨膨脹期間，投資者實際利率應(yīng)該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%，通貨膨脹率為8%，則實際的收益率只有2%，購買力風(fēng)險是債券投資中最常出現(xiàn)的一種風(fēng)險。
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