熱錢(qián)是怎么形成的
熱錢(qián)是怎么形成的
熱錢(qián)(Hot Money)，也稱(chēng)流資或游資(Refugee Capital)，或叫投機(jī)性短期資金，是指純粹投機(jī)盈利，只為追求高回報(bào)而在市場(chǎng)上迅速流動(dòng)的短期投機(jī)性資金。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你詳細(xì)介紹熱錢(qián)的相關(guān)知識(shí)。
熱錢(qián)是怎么形成的：
熱錢(qián)的產(chǎn)生與擴(kuò)大，是多種因素促成的。首先，二十世紀(jì)七、八十年代，一些國(guó)家開(kāi)始放松金融管制，取消對(duì)資本流入、流出國(guó)境的限制，使熱錢(qián)的形成成為可能。其次，新技術(shù)革命加速了金融信息在全世界的傳播，極大地降低了資金在國(guó)際間的調(diào)撥成本，提高了資本流動(dòng)速度。再次，以遠(yuǎn)期外匯、貨幣互換和利率互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、浮動(dòng)利率債券等為代表的金融創(chuàng)新，為熱錢(qián)提供了新的投資品種和渠道。這些因素加速了金融市場(chǎng)全球化進(jìn)程，使全球國(guó)際資本流動(dòng)總量大幅增加，熱錢(qián)的規(guī)模和影響也隨之越來(lái)越大。
熱錢(qián)的形成，是由于金融市場(chǎng)的全球化和國(guó)際性投資基金快速擴(kuò)張等原因。很多資金充裕的國(guó)家的基金除了做中長(zhǎng)線投資外，還保留部分流動(dòng)資金尋找短期投資的機(jī)會(huì)，以尋求高回報(bào)率。再加上全球信息技術(shù)的發(fā)展，一旦有了好的投資機(jī)會(huì)，全球的投資者都會(huì)發(fā)現(xiàn)，蜂擁而入，大量的流動(dòng)資本就會(huì)進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。這些資本有時(shí)可到百億元，會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的匯率、利率產(chǎn)生很大影響。
熱錢(qián)的表現(xiàn)特征
第一，高收益性與風(fēng)險(xiǎn)性。
追求高收益是熱錢(qián)在全球金融市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的最終目的。當(dāng)然高收益往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，因而熱錢(qián)賺取的是高風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，它們可能在此市場(chǎng)賺而在彼市場(chǎng)虧、或在此時(shí)賺錢(qián)而在彼時(shí)虧，這也使其具備承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和能力。
第二，高信息化與敏感性。
熱錢(qián)是信息化時(shí)代的寵兒，對(duì)一國(guó)、一地區(qū)或世界經(jīng)濟(jì)金融現(xiàn)狀和趨勢(shì)，對(duì)各個(gè)金融市場(chǎng)匯差、利差和各種價(jià)格差，對(duì)有關(guān)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策等高度敏感，并能迅速做出反映。
熱錢(qián)與股市、樓市第三，高流動(dòng)性與短期性。
基于高信息化與高敏感性，有錢(qián)可賺它們便迅速進(jìn)入，風(fēng)險(xiǎn)加大則瞬間逃離。表現(xiàn)出極大的短期性、甚至超短期性，在一天或一周內(nèi)迅速進(jìn)出。
第四，投資的高虛擬性與投機(jī)性。
說(shuō)熱錢(qián)是一種投資資金，主要指它們投資于全球的有價(jià)證券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)，以便從證券和貨幣的價(jià)格波動(dòng)中取得利潤(rùn)，即“以錢(qián)生錢(qián)”，對(duì)金融市場(chǎng)有一定的潤(rùn)滑作用。如果金融市場(chǎng)沒(méi)有熱錢(qián)這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好者，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者就不可能轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。但熱錢(qián)的投資既不創(chuàng)造就業(yè)，也不提供服務(wù)，具有極大的虛擬性、投機(jī)性和破壞性。
熱錢(qián)的抵抗方法
基本方法
熱錢(qián)第一，全面通脹，讓物價(jià)全面上漲，但老百姓承受不起。
第二，提高準(zhǔn)備金率，但這招對(duì)中國(guó)股市影響有限。
第三，另外尋找一個(gè)分洪、泄洪之地，比如讓房地產(chǎn)市場(chǎng)再度亢奮，但市民們受不了。
第四，加快人民幣升值的步伐，一步快速到位，宣布幾年之內(nèi)不升值了，但外貿(mào)企業(yè)就會(huì)因此大量破產(chǎn)，失業(yè)問(wèn)題無(wú)法解決。
第五，對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)行擴(kuò)容。采取的措施包括鼓勵(lì)已上市優(yōu)質(zhì)國(guó)有企業(yè)整理上市及公開(kāi)增發(fā)，或者加速紅籌股的回歸，還包括允許外資企業(yè)發(fā)行A股等。
流入流出
在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱階段大量流入;一旦結(jié)構(gòu)性問(wèn)題明顯顯露，或者經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放慢，它們會(huì)大規(guī)模撤離;在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)很少進(jìn)入，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)也姍姍來(lái)遲。所以熱錢(qián)流動(dòng)會(huì)加大經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)，對(duì)流入國(guó)的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和泡沫涌動(dòng)產(chǎn)生推波助瀾作用。
通貨膨脹流入條件
第一，短期利率正處在波段高點(diǎn)，或還在走高。
第二，短期間內(nèi)匯率蓄勢(shì)待發(fā)，升值預(yù)期較強(qiáng)。
一般的發(fā)展中國(guó)家，經(jīng)濟(jì)正在起飛，國(guó)民所得正在成長(zhǎng)，股市正待上揚(yáng)的市場(chǎng)，只要相較于他國(guó)符合以上要件，都能吸引八方熱錢(qián)進(jìn)來(lái)?？蔁徨X(qián)也最無(wú)忠誠(chéng)度可言，它們會(huì)一直待到該國(guó)相對(duì)于他國(guó)：
流出條件
第一，短期利率已然回檔下跌。
第二，短期間內(nèi)匯率正待走貶。
所謂熱錢(qián)流出，就是變賣(mài)該國(guó)貨幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)，如外資擁有的股票、國(guó)債、投機(jī)性土地等，大量變賣(mài)，換成他國(guó)貨幣之后，傾巢匯出。
以上一進(jìn)一出，如果時(shí)間短而流量大，會(huì)造成該國(guó)股市債市房市爆起乍跌。
流入渠道
其一，虛假貿(mào)易。在這一渠道中，國(guó)內(nèi)的企業(yè)與國(guó)外的投資者可聯(lián)手通過(guò)虛高報(bào)價(jià)、預(yù)收貨款、偽造供貨合同等方式，把境外的資金引入國(guó)內(nèi)。
其二，增資擴(kuò)股。即有的外商投資企業(yè)在原有注冊(cè)資金基礎(chǔ)上，以“擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模”、“增加投資項(xiàng)目”等理由申請(qǐng)?jiān)鲑Y，資金進(jìn)來(lái)后實(shí)則游走他處套利;在結(jié)匯套利以后要撤出時(shí)，只需另尋借口撤消原項(xiàng)目合同，這樣熱錢(qián)的進(jìn)出都很容易。
其三，貨幣流轉(zhuǎn)與轉(zhuǎn)換。市場(chǎng)有段順口溜可說(shuō)明這一熱錢(qián)流入方式：“港幣不可兌換，人民幣可兌換，兩地一流竄，一樣可兌換”。國(guó)家外匯管理局在檢查中發(fā)現(xiàn)，通過(guò)這樣貨幣轉(zhuǎn)換和跨地區(qū)操作的辦法，也使得大量熱錢(qián)自由進(jìn)出。
地下錢(qián)莊其四，地下錢(qián)莊。地下錢(qián)莊是外資進(jìn)出最為快捷的方式。很多地下錢(qián)莊運(yùn)作是這樣的：假設(shè)你在香港或者境外某地把錢(qián)打到當(dāng)?shù)啬骋粋€(gè)指定的賬戶(hù)，被確認(rèn)后，內(nèi)地的地下錢(qián)莊自然就會(huì)幫你開(kāi)個(gè)戶(hù)，把你的外幣轉(zhuǎn)成人民幣了。根本就不需要有外幣進(jìn)來(lái)。
其五，貨柜車(chē)夾帶現(xiàn)金。這種做法主要集中在珠三角地區(qū)的來(lái)料加工企業(yè)。企業(yè)以發(fā)員工工資等名義，通過(guò)貨柜車(chē)夾帶港幣進(jìn)出粵港兩地。如果一個(gè)企業(yè)有十部八部貨柜車(chē)的，一部車(chē)跑一兩趟很普遍，每趟夾帶50萬(wàn)港元，即便被海關(guān)查上也很好解釋。2006年以來(lái)，隨著資金進(jìn)出需求增多，一些類(lèi)似的企業(yè)慢慢地就拓展業(yè)務(wù)成了變相的“地下錢(qián)莊”，大批量幫別人夾帶現(xiàn)金。
其六，贍家款。海外華僑對(duì)國(guó)內(nèi)親屬匯款被稱(chēng)之為贍家款，這幾年這個(gè)數(shù)字大幅增加。此間真正用于“贍家”用途的款項(xiàng)堪疑，相當(dāng)多的熱錢(qián)是通過(guò)這種渠道進(jìn)來(lái)炒股、買(mǎi)房。