第三、技術(shù)分析

　　技術(shù)分析也是我們選擇投資標(biāo)的的重要一環(huán)，了解一些技術(shù)指標(biāo)是極其必要的，當(dāng)然，技術(shù)指標(biāo)也不是萬(wàn)能的。常用的技術(shù)指標(biāo)有MACD指標(biāo)、KDJ指標(biāo)、DMI趨向指標(biāo)、DMA等常用技術(shù)指標(biāo)。

　　(1)MACD指標(biāo)

　　MACD稱為指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線，是從雙移動(dòng)平均線發(fā)展而來(lái)的，由快的移動(dòng)平均線減去慢的移動(dòng)平均線，MACD的意義和雙移動(dòng)平均線基本相同，但閱讀起來(lái)更方便。當(dāng)MACD從負(fù)數(shù)轉(zhuǎn)向正數(shù)，是買(mǎi)的信號(hào)。當(dāng)MACD從正數(shù)轉(zhuǎn)向負(fù)數(shù)，是賣(mài)的信號(hào)。當(dāng)MACD以大角度變化，表示快的移動(dòng)平均線和慢的移動(dòng)平均線的差距非常迅速的拉開(kāi)，代表了一個(gè)市場(chǎng)大趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變。

　　在現(xiàn)有的技術(shù)分析軟件中，MACD常用參數(shù)是快速平滑移動(dòng)平均線為12，慢速平滑移動(dòng)平均線參數(shù)為26。此外，MACD還有一個(gè)輔助指標(biāo)——柱狀線(BAR)。在大多數(shù)期貨技術(shù)分析軟件中，柱狀線是有顏色的，在低于0軸以下是綠色，高于0軸以上是紅色，前者代表趨勢(shì)較弱，后者代表趨勢(shì)較強(qiáng)。

　　下面以美元指數(shù)日?qǐng)D來(lái)說(shuō)明MACD指標(biāo)的具體應(yīng)用：

　　下面我們來(lái)說(shuō)一下使用MACD指標(biāo)在股市中所應(yīng)當(dāng)遵循的基本原則：

　　1、當(dāng)DIF和DEA處于0軸以上時(shí)，屬于多頭市場(chǎng)，DIF線自下而上穿越DEA線時(shí)是買(mǎi)入信號(hào)。DIF線自上而下穿越DEA線時(shí)，如果兩線值還處于0軸以上運(yùn)行，僅僅只能視為一次短暫的回落，而不能確定趨勢(shì)轉(zhuǎn)折，此時(shí)是否賣(mài)出還需要借助其他指標(biāo)來(lái)綜合判斷。

　　2、當(dāng)DIF和DEA處于0軸以下時(shí)，屬于空頭市場(chǎng)。DIF線自上而下穿越DEA線時(shí)是賣(mài)出信號(hào)，DIF線自下而上穿越DEA線時(shí)，如果兩線值還處于0軸以下運(yùn)行，僅僅只能視為一次短暫的反彈，而不能確定趨勢(shì)轉(zhuǎn)折，此時(shí)是否買(mǎi)入還需要借助其他指標(biāo)來(lái)綜合判斷。

　　3、柱狀線收縮和放大。一般的說(shuō)，柱狀線的持續(xù)收縮表明趨勢(shì)運(yùn)行的強(qiáng)度正在逐漸減弱，當(dāng)柱狀線顏色發(fā)生改變時(shí)，趨勢(shì)確定轉(zhuǎn)折。但在一些時(shí)間周期不長(zhǎng)的MACD指標(biāo)使用過(guò)程中，這一觀點(diǎn)并不能完全成立。

　　4、形態(tài)和背離情況。MACD指標(biāo)也強(qiáng)調(diào)形態(tài)和背離現(xiàn)象。當(dāng)形態(tài)上MACD指標(biāo)的DIF線與MACD線形成高位看跌形態(tài)，如頭肩頂、雙頭等，應(yīng)當(dāng)保持警惕;而當(dāng)形態(tài)上MACD指標(biāo)DIF線與MACD線形成低位看漲形態(tài)時(shí)，應(yīng)考慮進(jìn)行買(mǎi)入。在判斷形態(tài)時(shí)以DIF線為主，MACD線為輔。當(dāng)價(jià)格持續(xù)升高，而MACD指標(biāo)走出一波比一波低的走勢(shì)時(shí)，意味著頂背離出現(xiàn)，預(yù)示著價(jià)格將可能在不久之后出現(xiàn)轉(zhuǎn)頭下行，當(dāng)價(jià)格持續(xù)降低，而MACD 指標(biāo)卻走出一波高于一波的走勢(shì)時(shí)，意味著底背離現(xiàn)象的出現(xiàn)，預(yù)示著價(jià)格將很快結(jié)束下跌，轉(zhuǎn)頭上漲。

　　5、牛皮市道中指標(biāo)將失真。當(dāng)價(jià)格并不是自上而下或者自下而上運(yùn)行，而是保持水平方向的移動(dòng)時(shí)，我們稱之為牛皮市道，此時(shí)虛假信號(hào)將在MACD指標(biāo)中產(chǎn)生，指標(biāo)DIF線與MACD線的交叉將會(huì)十分頻繁，同時(shí)柱狀線的收放也將頻頻出現(xiàn)，顏色也會(huì)常常由綠轉(zhuǎn)紅或者由紅轉(zhuǎn)綠，此時(shí)MACD 指標(biāo)處于失真狀態(tài)，使用價(jià)值相應(yīng)降低。

　　用DIF的曲線形狀進(jìn)行分析，主要是利用指標(biāo)相背離的原則。具體為：如果DIF的走向與股價(jià)走向相背離，則是采取具體行動(dòng)的時(shí)間。但是，根據(jù)以上原則來(lái)指導(dǎo)實(shí)際操作，準(zhǔn)確性并不能令人滿意。經(jīng)過(guò)實(shí)踐、摸索和總結(jié)，綜合運(yùn)用5日、10日均價(jià)線，5日、10日均量線和MACD，其準(zhǔn)確性大為提高。

　　(2)KDJ指標(biāo)

　　KDJ指標(biāo)又叫隨機(jī)指標(biāo)，是由喬治·藍(lán)恩博士(George Lane)最早提出的，是一種相當(dāng)新穎、實(shí)用的技術(shù)分析指標(biāo)，它起先用于期貨市場(chǎng)的分析，后被廣泛用于股市的中短期趨勢(shì)分析，是期貨和股票市場(chǎng)上最常用的技術(shù)分析工具。如圖：

　　1、K線是快速確認(rèn)線——數(shù)值在90以上為超買(mǎi)，數(shù)值在10以下為超賣(mài);D線是慢速主干線——數(shù)值在80以上為超買(mǎi)，數(shù)值在20以下為超賣(mài);J線為方向敏感線，當(dāng)J值大于100，特別是連續(xù)5天以上，股價(jià)至少會(huì)形成短期頭部，反之J值小于0時(shí)，特別是連續(xù)數(shù)天以上，股價(jià)至少會(huì)形成短期底部。

　　2、當(dāng)K值由較小逐漸大于D值，在圖形上顯示K線從下方上穿D線，顯示目前趨勢(shì)是向上的，所以在圖形上K線向上突破D線時(shí)，即為買(mǎi)進(jìn)的訊號(hào)。實(shí)戰(zhàn)時(shí)當(dāng)K，D線在20以下交叉向上，此時(shí)的短期買(mǎi)入的信號(hào)較為準(zhǔn)確;如果K值在50以下，由下往上接連兩次上穿D值，形成右底比左底高的“W底”形態(tài)時(shí)，后市股價(jià)可能會(huì)有相當(dāng)?shù)臐q幅。

　　3、當(dāng)K值由較大逐漸小于D值，在圖形上顯示K線從上方下穿D線，顯示目前趨勢(shì)是向下的，所以在圖形上K線向下突破D線時(shí)，即為賣(mài)出的訊號(hào)。實(shí)戰(zhàn)時(shí)當(dāng)K，D線在80以上交叉向下，此時(shí)的短期賣(mài)出的信號(hào)較為準(zhǔn)確;如果K值在50以上，由上往下接連兩次下穿D值，形成右頭比左頭低的“M頭”形態(tài)時(shí)，后市股價(jià)可能會(huì)有相當(dāng)?shù)牡?/p>

　　4、通過(guò)KDJ與股價(jià)背離的走勢(shì)，判斷股價(jià)頂?shù)滓彩穷H為實(shí)用的方法： A) 股價(jià)創(chuàng)新高，而KD值沒(méi)有創(chuàng)新高，為頂背離，應(yīng)賣(mài)出; B) 股價(jià)創(chuàng)新低，而KD值沒(méi)有創(chuàng)新低，為底背離，應(yīng)買(mǎi)入; C) 股價(jià)沒(méi)有創(chuàng)新高，而KD值創(chuàng)新高，為頂背離，應(yīng)賣(mài)出; D) 股價(jià)沒(méi)有創(chuàng)新低，而KD值創(chuàng)新低，為底背離，應(yīng)買(mǎi)入;

　　需要注意的是KDJ頂?shù)妆畴x判定的方法，只能和前一波高低點(diǎn)時(shí)KD值相比，不能跳過(guò)去相比較。

　　(3)DMI趨向指標(biāo)

　　趨向指標(biāo)(DMI)又稱動(dòng)向指標(biāo)，是美國(guó)技術(shù)分析大師威爾斯·王爾德(Wells Wilder)發(fā)明的一套技術(shù)分析工具。其基本原理是通過(guò)分析股價(jià)在上升及下跌過(guò)程中的均衡，即供需關(guān)系受價(jià)格的變動(dòng)由均衡到失衡的循環(huán)過(guò)程，從而提供對(duì)趨勢(shì)判斷的依據(jù)。如圖所示：

　　1、PDI(+DI)曲線在MDI(-DI)曲線上時(shí)，表示上升動(dòng)向強(qiáng)于下降動(dòng)向，所以PDI曲線上穿MDI曲線時(shí)，為買(mǎi)入信號(hào)。若ADX曲線伴隨上升，則股價(jià)的漲勢(shì)更強(qiáng)。

　　2、MDI(-DI)曲線在PDI(+DI)曲線上時(shí)，表示下降動(dòng)向強(qiáng)于上升動(dòng)向，所以MDI曲線上穿PDI曲線時(shí)，為賣(mài)出信號(hào)。若ADX曲線伴隨上升，則股價(jià)會(huì)出現(xiàn)較急跌勢(shì)。

　　3、ADX曲線的功用是輔助判斷漲勢(shì)和跌勢(shì)的反轉(zhuǎn)信號(hào)。ADX曲線有重要技術(shù)含義的上下拐點(diǎn)在70以上的區(qū)間及20以下的區(qū)間，其上下拐點(diǎn)也是重要的買(mǎi)賣(mài)信號(hào)。

　　4、ADX曲線脫離20～30之間往上爬升時(shí)，不論當(dāng)時(shí)股價(jià)是否漲跌，都可認(rèn)定，將產(chǎn)生一段有相當(dāng)幅度的行情;而當(dāng)ADX曲線位于PDI曲線和MDI曲線的下方，特別在20以下時(shí)，代表股價(jià)處于整理期，應(yīng)退出觀望。

　　5、ADX曲線向上運(yùn)行，代表當(dāng)前趨勢(shì)在加強(qiáng)。如果PDI曲線在其上，代表當(dāng)前趨勢(shì)為上升行情;反之，如果MDI曲線在其上，代表當(dāng)前趨勢(shì)為下跌行情。ADX曲線一旦高于50以上，由上升轉(zhuǎn)為下降，意味著之前的行情開(kāi)始轉(zhuǎn)變。

　　6、當(dāng)PDI(+DI)曲線與MDI(-DI)曲線相交叉，隨后ADX曲線與ADXR曲線相交，便是最后的一個(gè)買(mǎi)賣(mài)機(jī)會(huì)。ADX曲線與ADXR曲線相交是對(duì)判斷的一種確認(rèn)信號(hào)，隨后而來(lái)的上升行情或下跌行情將會(huì)較急。

　　(4)DMA指標(biāo)

　　DMA指標(biāo)又叫平行線差指標(biāo)，是目前股市分析技術(shù)指標(biāo)中的一種中短期指標(biāo)，它常用于大盤(pán)指數(shù)和個(gè)股的研判。DMA指標(biāo)是屬于趨向類(lèi)指標(biāo)，也是一種趨勢(shì)分析指標(biāo)。DMA是依據(jù)快慢兩條移動(dòng)平均線的差值情況來(lái)分析價(jià)格趨勢(shì)的一種技術(shù)分析指標(biāo)。它主要通過(guò)計(jì)算兩條基準(zhǔn)周期不同的移動(dòng)平均線的差值，來(lái)判斷當(dāng)前買(mǎi)入賣(mài)出的能量的大小和未來(lái)價(jià)格走勢(shì)的趨勢(shì)。

　　如圖所示：

　　買(mǎi)賣(mài)原則：DMA線向上交叉AMA線，做買(mǎi)。DMA線向下交叉AMA線，做賣(mài)。DMA指標(biāo)也可觀察與股價(jià)的背離。

　　DMA指標(biāo)的計(jì)算方法比較簡(jiǎn)單，其計(jì)算過(guò)程如下：DMA=短期平均值—長(zhǎng)期平均值，AMA=DMA短期平均值，以求10日、50日為基準(zhǔn)周期的DMA指標(biāo)為例，其計(jì)算過(guò)程具體如下：DMA(10)=10日平均值—50日平均值，AMA(10)=10日DMA平均值。

　　DMA和AMA的值及線的運(yùn)動(dòng)方向

　　1、當(dāng)DMA和AMA均大于0(即在圖形上表示為它們處于零線以上)并向上移動(dòng)時(shí)，一般表示為股市處于多頭行情中，可以買(mǎi)入或持股;

　　2、當(dāng)DMA和AMA均小于0(即在圖形上表示為它們處于零線以下)并向下移動(dòng)時(shí)，一般表示為股市處于空頭行情中，可以賣(mài)出股票或觀望。

　　3、當(dāng)DMA和AMA均大于0(即在圖形上表示為它們處于零線以上)，但在經(jīng)過(guò)一段比較長(zhǎng)時(shí)間的向上運(yùn)動(dòng)后，如果兩者同時(shí)從高位向下移動(dòng)時(shí)，一般表示為股票行情處于退潮階段，股票將下跌，可以賣(mài)出股票和觀望;

　　4、當(dāng)DMA和AMA均小于0時(shí)(即在圖形上表示為它們處于零線以下)，但在經(jīng)過(guò)一段比較長(zhǎng)時(shí)間的的向下運(yùn)動(dòng)后，如果兩者同時(shí)從低位向上移動(dòng)時(shí)，一般表示為短期行情即將啟動(dòng)，股票將上漲，可以短期買(mǎi)進(jìn)股票或持股待漲。

　　DMA曲線和股價(jià)曲線的配合使用

　　由于DMA指標(biāo)有領(lǐng)先股價(jià)漲跌的功能，因此，投資者也可以將DMA曲線和股價(jià)曲線配合使用。

　　1、當(dāng)DMA曲線與股價(jià)曲線從低位(DMA和AMA數(shù)值均在0以下)同步上升，表明空頭力量已經(jīng)衰弱、多頭力量開(kāi)始積聚，短期內(nèi)股價(jià)有望止跌企穩(wěn)，投資者應(yīng)可以開(kāi)始少量逢低買(mǎi)入。

　　2、當(dāng)DMA曲線與股價(jià)曲線從0值附近向上攀升時(shí)，表明多頭力量開(kāi)始大于空頭力量，股價(jià)將在成交量的配合下，走出一波向上揚(yáng)升的上漲行情。此時(shí)，投資者應(yīng)逢低買(mǎi)入或堅(jiān)決持股待漲。

　　3、當(dāng)DMA曲線從高位回落，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間強(qiáng)勢(shì)盤(pán)整后再度向上并創(chuàng)出新高，而股價(jià)曲線也在高位強(qiáng)勢(shì)盤(pán)整后再度上升創(chuàng)出新高，表明股價(jià)的上漲動(dòng)力依然較強(qiáng)，投資者可繼續(xù)持股待漲。

　　4、當(dāng)DMA曲線從高位﹝DMA和AMA數(shù)值均在遠(yuǎn)離0值的上方﹞回落，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間盤(pán)整后再度向上，但到了前期高點(diǎn)附近時(shí)未能創(chuàng)出新高卻調(diào)頭向下時(shí)，而且，股價(jià)曲線也同時(shí)下跌時(shí)，這可能就意味著股價(jià)上漲的動(dòng)力開(kāi)始減弱，將開(kāi)始一輪比較強(qiáng)勁的下跌行情。此時(shí)投資者應(yīng)千萬(wàn)小心，一旦股價(jià)從下，應(yīng)果斷及時(shí)地離場(chǎng)。

　　5、當(dāng)DMA曲線與股價(jià)曲線從中位(DMA和AMA數(shù)值均在0以上)繼續(xù)同步下降，表明短期內(nèi)股價(jià)將繼續(xù)下跌趨勢(shì)，投資者應(yīng)繼續(xù)持幣觀望或逢高賣(mài)出。

　　6、當(dāng)DMA曲線在長(zhǎng)期弱勢(shì)下跌過(guò)程中，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間弱勢(shì)反彈后再度向下并創(chuàng)出新低，而股價(jià)曲線也在弱勢(shì)盤(pán)整后再度向下創(chuàng)出新低，表明股價(jià)的下跌動(dòng)能依然較強(qiáng)，投資者可繼續(xù)持幣觀望。

　　(5)RSI指數(shù)

　　RSI最早被用于期貨交易中，后來(lái)人們發(fā)現(xiàn)用該指標(biāo)來(lái)指導(dǎo)股票市場(chǎng)投資效果也十分不錯(cuò)，并對(duì)該指標(biāo)的特點(diǎn)不斷進(jìn)行歸納和總結(jié)。現(xiàn)在，RSI已經(jīng)成為被投資者應(yīng)用最廣泛的技術(shù)指標(biāo)之一。投資的一般原理認(rèn)為，投資者的買(mǎi)賣(mài)行為是各種因素綜合結(jié)果的反映，行情的變化最終取決于供求關(guān)系，而RSI指標(biāo)正是根據(jù)供求平衡的原理，通過(guò)測(cè)量某一個(gè)期間內(nèi)股價(jià)上漲總幅度占股價(jià)變化總幅度平均值的百分比，來(lái)評(píng)估多空力量的強(qiáng)弱程度，進(jìn)而提示具體操作的。

　　如圖所示：

　　RSI的應(yīng)用法則表面上比較復(fù)雜，包括了交叉、數(shù)值、形態(tài)和背離等多方面的判斷原則。運(yùn)用RSI指標(biāo)應(yīng)該綜合其它技術(shù)指標(biāo)共同分析。

　　相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)值在0～100之間波動(dòng)。一般相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)的變化范圍在30～70之件，其中又以40～60之間的機(jī)會(huì)較多，超過(guò)80或低于20的機(jī)會(huì)很少。

　　當(dāng)股市經(jīng)過(guò)一段下跌行情，相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)也隨之從高位持續(xù)跌至30以下，如果由低位向上突破60并或確認(rèn)，則表明多頭力量重新占據(jù)上鋒。

　　當(dāng)股市經(jīng)過(guò)一段上漲行情，相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)也隨之從低位漲至80以上后，如果從高位向下跌破40，則表明空頭力量重新占據(jù)上鋒。

　　在高價(jià)區(qū)與低價(jià)區(qū)內(nèi)相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)的變動(dòng)與股價(jià)變化不一致時(shí)說(shuō)明大勢(shì)即將反轉(zhuǎn)。

　　相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)圖形中曾經(jīng)出現(xiàn)的最高點(diǎn)具有較強(qiáng)的反壓作用;相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)曾經(jīng)出現(xiàn)的最低點(diǎn)具有較強(qiáng)的支撐作用。

　　多頭市場(chǎng)中如果有價(jià)格回檔，多頭的第一道防線是RSI=50，第二道防線是RSI=40，第三道防線是RSI=30。

　　空頭市場(chǎng)中如果有價(jià)格反彈，空頭的第一道防線是RSI=50，第二道防線是RSI=60，第三道防線是RSI=70。

　　多頭市場(chǎng)中RSI值每次因股價(jià)回檔下跌而形成的低點(diǎn)密集區(qū)也是多頭的第一道防線?？疹^市場(chǎng)中股價(jià)處于反彈盤(pán)整階段RSI所出現(xiàn)的高點(diǎn)也是空頭的一道防線。

　　盤(pán)整階段的值在40～60之間，如果市場(chǎng)走強(qiáng)，RSI值往往可以在80以上。反之，股票市場(chǎng)交易不景氣時(shí)RSI值在20以下。