股票期權(quán)價格影響因素有哪些
股票期權(quán)價格影響因素有哪些
股票期權(quán)交易實(shí)際上是一種股票權(quán)利的買賣，即某種股票期權(quán)的購買者和出售者，可以在規(guī)定期限內(nèi)的任何時候，不管股票市價的升降程度，分別向其股票的出售者和購買者，以期權(quán)合同規(guī)定好的價格購買和出售一定數(shù)量的某種股票。你知道股票期權(quán)價格影響因素有哪些嗎?跟小編一起來看看吧!
股票期權(quán)價格影響因素
上市公司的股價是由公司的投資價值決定的，同時影響其股價的因素非常多。同樣，股票期權(quán)的價格也是由期權(quán)的價值決定的。期權(quán)的價值由內(nèi)在價值和時間價值兩部分組成。
內(nèi)在價值是由期權(quán)合約的行權(quán)價格與合約標(biāo)的市場價格的關(guān)系決定的，表示期權(quán)買方可以按照比現(xiàn)有市場價格更優(yōu)的條件買入或者賣出合約標(biāo)的的收益部分。在判斷期權(quán)內(nèi)在價值的時候，投資者需要判斷期權(quán)是處于實(shí)值、平值還是虛值狀態(tài)。處于實(shí)值狀態(tài)的期權(quán)才具有內(nèi)在價值，平值和虛值期權(quán)的內(nèi)在價值為0。
時間價值是指在到期日之前的存續(xù)時間內(nèi)，合約標(biāo)的價格的變動有可能使期權(quán)增值時，期權(quán)買方愿意為買進(jìn)這一期權(quán)所付出的金額，它是期權(quán)權(quán)利金中超出內(nèi)在價值的部分。
通過期權(quán)內(nèi)在價值和時間價值來判斷期權(quán)價格的高低，是一個動態(tài)而復(fù)雜的過程，沒有絕對答案。早在1973年，美國芝加哥大學(xué)兩位教授——F.Black和M.Scholes研究出了著名的Black-Scholes期權(quán)定價模型。當(dāng)然了，對于一般投資者來說，不需要弄明白這個模型是怎么建立的，更不需要背公式，只需要知道其中對期權(quán)價格起決定性作用的幾個參數(shù)就夠了。在實(shí)際中，一般交易軟件以及上交所的股票期權(quán)投教專區(qū)都有期權(quán)計算器，只要把數(shù)據(jù)填入，就可以自動計算出期權(quán)的理論參考價值。
一般而言，期權(quán)合約標(biāo)的價格、行權(quán)價格、市場無風(fēng)險利率、合約標(biāo)的的波動率、到期期限、分紅率等因素都會影響期權(quán)價值，進(jìn)而影響期權(quán)價格。相對而言，投資者可以主要關(guān)注“合約標(biāo)的價格”、“行權(quán)價格”、“合約標(biāo)的波動率”和“到期期限”四項(xiàng)，對于期權(quán)價值的影響分別如下。
(1)合約標(biāo)的價格。不難理解，當(dāng)合約標(biāo)的價格越高時，持有認(rèn)購期權(quán)的投資者可以以固定價格買入標(biāo)的證券，因此手里的期權(quán)就越值錢，而認(rèn)沽期權(quán)正相反，會越不值錢。
(2)行權(quán)價格。行權(quán)價格與合約標(biāo)的價格的影響是相反的，行權(quán)價越高，意味著投資者只能以較高的固定價格買入標(biāo)的證券，因此認(rèn)購期權(quán)的價值越小;對認(rèn)沽期權(quán)來說，意味著能把標(biāo)的證券賣個好的價錢，其價值因此越高。
(3)到期期限。正如保險的時間越短，保費(fèi)就會更便宜，期權(quán)的期限越短，認(rèn)購和認(rèn)沽期權(quán)的價值都越低。不僅如此，隨著時間的流逝，期權(quán)的時間價值將越來越少。到期日這天，期權(quán)的時間價值都會歸零。
(4)合約標(biāo)的價格波動率。波動率，通俗點(diǎn)說是用來表示未來價格的不確定性。波動率越大，意味著合約標(biāo)的未來價格的不確定性越高，期權(quán)到期時是實(shí)值期權(quán)的可能性就越大，因此不論對于認(rèn)購還是認(rèn)沽期權(quán)，它們的價值都將增加。
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