債券如何投資

　　投資者在進(jìn)行債券投資前，除了要掌握收益率的計(jì)算方法，還需要掌握債券投資的一些技巧。接下來，學(xué)習(xí)啦小編和您一起分享債券投資的相關(guān)內(nèi)容。以供參考。

　　債券投資的一般原則

　　我們要駕馭某一事物，必須先摸清它的運(yùn)行規(guī)律，然后我們?cè)賮戆催@個(gè)規(guī)律辦 事，投資債券也應(yīng)如此。第一章我們研究了債券的特點(diǎn)，即收益性、安全性和流通 性。那么，我們研究債券投資的一般原則，也從這三個(gè)方面入手。

　　收益性原則

　　這個(gè)原則應(yīng)該說就是我們投資者的目的，誰都不愿意投了一筆血本后的結(jié)果是 收益為零、只落得個(gè)空忙一場(chǎng)，當(dāng)然，我們更不愿意血本無歸。關(guān)于債券的各種收 益率的計(jì)算和影響投資收益的因素分析，前面我們已經(jīng)闡明了。現(xiàn)在我們著重探討 不同種類的債券收益性的大小。國(guó)家(包括地方政府)發(fā)行的債券，是以政府的稅 收作擔(dān)保的，具有充分安全的償付保證，一般認(rèn)為是沒有風(fēng)險(xiǎn)的投資;而企業(yè)債券 則存在著能否按時(shí)償付本息的風(fēng)險(xiǎn)，作為對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬，企業(yè)債券的收益性必 然要比政府債券高。當(dāng)然，這僅僅是其名義收益的比較，實(shí)際收益率的情況還要考 慮其稅收成本，這個(gè)比較就只能套用我們前面所提供的公式了。

　　安全性原則

　　我們已知道，投資債券相對(duì)與其它投資工具要安全得多，但這僅僅是相對(duì)的， 其安全性問題依然存在，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)環(huán)境有變、經(jīng)營(yíng)狀況有變、債券發(fā)行人的資信等 級(jí)也不是一成不變。就政府債券和企業(yè)債券而言，政府債券的安全性是絕對(duì)高的， 企業(yè)債券則有時(shí)面臨違約的風(fēng)險(xiǎn)，尤其時(shí)期業(yè)經(jīng)營(yíng)不善甚至倒閉時(shí)，償還全部本息 的可能性不大，因此，企業(yè)債券的安全性遠(yuǎn)不如政府債券。對(duì)抵押債券和無抵押債 券來說，有抵押品作償債的最后擔(dān)保，其安全性就相對(duì)要高一些。對(duì)可轉(zhuǎn)換債券和 不可轉(zhuǎn)換債券呢，因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換債券有隨時(shí)轉(zhuǎn)換成股票、作為公司的自有資產(chǎn)對(duì)公司 的負(fù)債負(fù)責(zé)并承當(dāng)更大的風(fēng)險(xiǎn)這種可能，故安全性要低一些。

　　流動(dòng)性原則

　　這個(gè)原則是指收回債券本金的速度快慢，債券的流動(dòng)性強(qiáng)意味著能夠以較快的 速度將債券兌換成貨幣，同時(shí)以貨幣計(jì)算的價(jià)值不受損失，反之則表明債券的流動(dòng) 性差。影響債券流動(dòng)性的主要因素是債券的期限，期限越長(zhǎng)，流動(dòng)性越弱，期限越 短，流動(dòng)性越強(qiáng)，另外，不同類型債券的流動(dòng)性也不同。如政府債券，在發(fā)行后就 可以上市轉(zhuǎn)讓，故流動(dòng)性強(qiáng);企業(yè)債券的流動(dòng)性往往就有很大差別，對(duì)于那些資信 卓著的大公司或規(guī)模小但經(jīng)營(yíng)良好的公司，他們發(fā)行的債券其流動(dòng)性是很強(qiáng)的，反 之，那些規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)差的公司發(fā)行的債券，流動(dòng)性要差得多。因此，除開對(duì)資信 等級(jí)的考慮之外，企業(yè)債券流動(dòng)性的大小在相當(dāng)程度上取決于投資者在買債券之前 對(duì)公司業(yè)績(jī)的考察和評(píng)價(jià)。

　　債券投機(jī)的幾種情況

　　債券與股票相比，雖然收益相對(duì)穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)要小，但這不是絕對(duì)的，要真 正獲得既穩(wěn)定又較大的收益，不動(dòng)一番腦筋是不行的。有人說，所有證券投資賺錢 的多是靠投機(jī)，您即使不相信這個(gè)觀點(diǎn)，但您無法否認(rèn)它有一定的合理性。究竟投 資與投機(jī)有多大的區(qū)別，理論界至今也沒有分出個(gè)子丑寅卯來，大致可以肯定的是， 投資是未來比較穩(wěn)定的收入和相對(duì)安全的本金之間的媒介，含有已知的風(fēng)險(xiǎn)程度; 投機(jī)卻要承當(dāng)較大的風(fēng)險(xiǎn)，確定性和安全性比較低。債券投機(jī)一般有如下情形：

　　多頭與空頭

　　多頭看漲是買方(先買后賣)，空頭看跌是賣方(先賣后買)。但是，市場(chǎng)上 影響債券價(jià)格的因素很多，無論是多頭，還是空頭，未必能如愿以償。當(dāng)多頭買進(jìn) 債券后，期望它漲價(jià)了好賣出去獲利，可是事與愿違，價(jià)格卻跌了，賣出又無利可 圖，不如靜觀其變，這種情況即多頭套牢;相反，空頭賣出債券后，價(jià)格卻不斷上 漲，買回?zé)o利可圖，只有死等它跌價(jià)，這便形成了空頭套牢。多頭與空頭，并不是 一成不變的，他們也會(huì)隨市場(chǎng)的瞬息萬變而變換角色。比如，某甲先用10000 買進(jìn) 某種債券后，卻不斷跌價(jià)，他認(rèn)為價(jià)格上漲無望，壓力很大，立即將這10000 圓買 進(jìn)的債券賣出，同時(shí)將老底也賣出，這樣他就由多頭變成了空頭。這種多頭空頭互 換，正是債券市場(chǎng)活躍的標(biāo)志之一。

　　買空和賣空

　　兩種都是證券操作者利用債券價(jià)格的漲落變動(dòng)的差價(jià)，在很短的時(shí)間內(nèi)買賣同 一種債券，從中賺取價(jià)差的行為。比如，甲在某證券公司開設(shè)戶頭后，他預(yù)計(jì)行情 可能會(huì)漲，于是在開盤后就買進(jìn)某種債券，其后，該債券果然上漲，漲到一定的程 度，他賣出同數(shù)量的債券，在這一進(jìn)一出之間，獲得進(jìn)出之間不同價(jià)格的差額，這 就是買空和賣空。又如某乙認(rèn)為行情會(huì)下跌，他就先賣出某種債券，其后，該債券 價(jià)果然下跌，他又買回同量的該債券，這樣進(jìn)出之間，同樣也得到了利潤(rùn)，這便是 賣空和買空。這兩種情形，都因單位價(jià)差幅度小，變化速度快，風(fēng)險(xiǎn)較大 ， 所以 事前必須研究行情的起落，交易過程中要有靈通的信息和精通操作變化，行動(dòng)也要 迅速、準(zhǔn)確。

　　債券投資的分散化策略

　　由于目前企業(yè)債券流通市場(chǎng)還不十分完善，多數(shù)企業(yè)債券不能上市，也無 法提前支取，而國(guó)債因其信譽(yù)高、收益穩(wěn)定、安全，且個(gè)人投資國(guó)債的利息收入免 交利息稅，因而也就越來越受到眾多投資者的青睞。這里主要和大家談?wù)劊喝绾瓮?資于國(guó)債?

　　目前國(guó)債發(fā)行和交易有一個(gè)顯著的特點(diǎn)，就是品種豐富，期限上有短期、中期 之別;利率計(jì)算上有附息式、貼現(xiàn)式之異;券種形式上有無紙化(記賬式)、有紙 化(憑證式)之不同。面對(duì)林林總總的新面孔，使初涉?zhèn)械耐顿Y者容易迷失路徑。 如何投資國(guó)債已面為眾多投資者應(yīng)掌握的本領(lǐng)。

　　個(gè)人投資國(guó)債，應(yīng)根據(jù)每個(gè)家庭和每個(gè)人的情況不同，以及根據(jù)資金的長(zhǎng)、短 期限來計(jì)劃安排。

　　如有短期的閑置資金，可購買記帳式國(guó)庫券(就近有證券公司網(wǎng)點(diǎn)、開立國(guó)債 帳戶方便者)或無記名國(guó)債。因?yàn)橛泿な絿?guó)債和無記名國(guó)債均為可上市流通的券種， 其交易價(jià)格隨行就市，在持有期間可隨時(shí)通過交易場(chǎng)所賣出(變現(xiàn))，方便投資人 在急需用錢時(shí)及時(shí)將“債”變“錢”。

　　如有三年以上或更長(zhǎng)一段時(shí)間的困置資金，可購買中、長(zhǎng)期國(guó)債。一般來說， 國(guó)債的期限越長(zhǎng)則發(fā)行利率越高，因此，投資期限較長(zhǎng)的國(guó)債可提到更多的收益。

　　要想采取最穩(wěn)妥的保管手段，則購買憑證式國(guó)債或記帳式國(guó)債，投資人在購買 時(shí)將自己的有效身份證件在發(fā)售柜臺(tái)備案，便可記名掛失。其形式如同銀行的儲(chǔ)蓄 存款，但國(guó)債的利率比銀行同期儲(chǔ)蓄存款利率略高。如果國(guó)債持有人因保管不慎等 原因發(fā)生丟失，只要及時(shí)到經(jīng)辦柜臺(tái)辦理掛失手續(xù)，便可避免損失。

　　如果能經(jīng)常、方便地看到國(guó)債市場(chǎng)行情，有興趣有條件關(guān)注國(guó)債交易行情，則 不妨購買記帳式國(guó)債或無記名國(guó)債，投資人可主動(dòng)參與“債市交易”。由于國(guó)債的 固定收益是以國(guó)家信譽(yù)擔(dān)保、到期時(shí)由國(guó)家還本付息，因此，國(guó)債相對(duì)股票及各類 企業(yè)債券而言，具有“風(fēng)險(xiǎn)小、收益穩(wěn)”的優(yōu)勢(shì)。

　　今后發(fā)行的國(guó)債，就其期限結(jié)構(gòu)而言，計(jì)劃有三個(gè)月、半年、一年、兩年、三 年、五年及八年等品種，就其品種結(jié)構(gòu)而言，還將有“憑證式”、“記帳式”、“ 無記名式”國(guó)債相繼面市，個(gè)人投資者將會(huì)更為方便地進(jìn)行國(guó)債投資，國(guó)債也將作 為一種穩(wěn)妥增值的金融商品受到千家萬戶的青睞。