2016下半年股票走勢(shì)分析(2)
2016下半年股票走勢(shì)分析
2016年下半年滬深股市投資策略分析 哪些板塊值得關(guān)注呢?
6月份，是各大券商中期投資策略報(bào)告密集發(fā)布的日子。經(jīng)過(guò)上半年的震蕩整理，截至昨日，上證指數(shù)累計(jì)跌幅達(dá)19.35%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指跌幅分別為19.88%和21.62%。
下半年A股能否迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)?哪些板塊值得關(guān)注呢?業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，下半年股市運(yùn)行的宏觀環(huán)境與大邏輯不變，A股震蕩市特征依舊，結(jié)構(gòu)性行情仍值得重點(diǎn)布局。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心對(duì)包括中金公司、銀河證券、國(guó)泰君安、招商證券等主流券商在內(nèi)的20多家券商的最新中期投資策略報(bào)告梳理發(fā)現(xiàn)，在國(guó)企改革、供給側(cè)改革、新興經(jīng)濟(jì)等三大主題下，新能源汽車(chē)、人工智能、食品飲料、娛樂(lè)傳媒和航天軍工等五類概念股最被看好。今日本版特對(duì)涉及上述五大板塊的策略報(bào)告進(jìn)行梳理分析，以供投資者參考。
新能源汽車(chē)
行業(yè)景氣度持續(xù)上升
據(jù)中汽協(xié)6月13日發(fā)布的最新汽車(chē)銷售數(shù)據(jù)顯示，5月份新能源汽車(chē)生產(chǎn)3.7萬(wàn)輛，銷售3.5萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)131.3%和128.0%。其中純電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)銷分別完成2.9萬(wàn)輛與2.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)177.0%和161.6%;插電式混合動(dòng)力汽車(chē)產(chǎn)銷均完成0.9萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)49.3%和68.7%。此外，今年前5個(gè)月，中國(guó)新能源汽車(chē)生產(chǎn)13.2萬(wàn)輛，銷售12.6萬(wàn)輛，比上年同期分別增長(zhǎng)131.4%和134.1%。
在此背景之下，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)持續(xù)增長(zhǎng)，這也帶動(dòng)了行業(yè)景氣度持續(xù)上升，眾多機(jī)構(gòu)仍然看好該板塊下半年投資機(jī)會(huì)。
其中，國(guó)聯(lián)證券表示，5月份，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷量繼續(xù)呈現(xiàn)走強(qiáng)態(tài)勢(shì)，產(chǎn)銷數(shù)據(jù)創(chuàng)今年以來(lái)新高，其中純電動(dòng)車(chē)型仍然占據(jù)絕對(duì)主力，銷量增速超過(guò)160%，占比達(dá)到74%。本月純電動(dòng)商用車(chē)本月則表現(xiàn)較好，同比增長(zhǎng)238%。由于今年以來(lái)還未有物流車(chē)商推廣目錄，所以純電動(dòng)商用車(chē)的銷量基本是由純電動(dòng)客車(chē)來(lái)貢獻(xiàn)的。接連兩個(gè)月的突出表現(xiàn)也表明前期查騙補(bǔ)的影響已經(jīng)淡去，市場(chǎng)重新步入了快速增長(zhǎng)的道路，但電動(dòng)客車(chē)今年的表現(xiàn)還需要繼續(xù)觀察，推薦行業(yè)龍頭宇通客車(chē)和中通客車(chē)。
山西證券則表示，在政策強(qiáng)力支持，產(chǎn)銷量高增長(zhǎng)，需求旺盛邏輯明確下，看好新能源汽車(chē)相關(guān)的充電樁、鋰電池、石墨烯等子板塊下半年機(jī)會(huì)。
華安證券認(rèn)為，在下半年股市區(qū)間震蕩的背景下，行業(yè)配置方面，下半年看好的子行業(yè)分為抱團(tuán)品種和彈性品種。其中，抱團(tuán)品種包括白酒、養(yǎng)殖飼料、醫(yī)藥等，彈性品種包括新能源汽車(chē)、人工智能、VR、體育產(chǎn)業(yè)等。在市場(chǎng)下跌時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，穩(wěn)定增長(zhǎng)的消費(fèi)醫(yī)藥股將更受青睞。市場(chǎng)上漲時(shí)，投資者追求彈性，新能源汽車(chē)、無(wú)人駕駛、VR、體育產(chǎn)業(yè)等將更多的體現(xiàn)出進(jìn)攻性。
華泰證券表示，在2016年年初騙補(bǔ)核查、補(bǔ)貼政策不明等負(fù)面因素的影響下，相對(duì)于汽車(chē)總體銷量不足10%的同比增長(zhǎng)而言，新能源汽車(chē)在前5個(gè)月仍然保持了高速增長(zhǎng)，增量主要源自更為體現(xiàn)真實(shí)消費(fèi)需求的新能源乘用車(chē)以及新能源物流車(chē)。此外，乘聯(lián)會(huì)最新數(shù)據(jù)也顯示，2016年4月份，我國(guó)新能源汽車(chē)銷量已經(jīng)占到全球市場(chǎng)份額的一半，這充分說(shuō)明我國(guó)已是全球新能源汽車(chē)的龍頭市場(chǎng)。由此，我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷量還將保持高速增長(zhǎng)，未來(lái)發(fā)展依然可期。投資建議方面，關(guān)注新能源汽車(chē)受益彈性大的板塊，新能源汽車(chē)保持強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭，一些細(xì)分板塊包括上游材料、物流車(chē)、三元電池等均體現(xiàn)出較好的彈性，建議投資者關(guān)注相關(guān)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，如康盛股份、東風(fēng)汽車(chē)、江淮汽車(chē)、國(guó)軒高科、多氟多、當(dāng)升科技等。
中金公司則認(rèn)為，下半年A股存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，行業(yè)配置重點(diǎn)關(guān)注“雙實(shí)”板塊。主題性機(jī)會(huì)仍將活躍，但受制于中小市值股票估值依然偏高和科技行業(yè)大周期放緩，大部分持續(xù)性不強(qiáng)，重點(diǎn)關(guān)注智能汽車(chē)、新能源與電力設(shè)備、文教體育、國(guó)企改革、深港通等主題。
人工智能
未來(lái)五年復(fù)合增長(zhǎng)率接近20%
人工智能技術(shù)是具有顯著產(chǎn)業(yè)溢出效應(yīng)的基礎(chǔ)性技術(shù)，能夠推動(dòng)多個(gè)領(lǐng)域的變革和跨越式發(fā)展，對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)生重大顛覆性影響。我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和人工智能升級(jí)方向高度重合，未來(lái)想象空間巨大。人工智能是2016年市場(chǎng)重要的主題投資之一，領(lǐng)域覆蓋智能控制、數(shù)據(jù)挖掘、知識(shí)發(fā)現(xiàn)等眾多領(lǐng)域，其核心在于應(yīng)用環(huán)節(jié)，將改變多個(gè)行業(yè)的生產(chǎn)方式。目前人工智能已在銀行、醫(yī)療、生命科學(xué)、制造業(yè)、汽車(chē)、家居等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，市場(chǎng)人士普遍預(yù)計(jì)，未來(lái)五年人工智能全球市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到200億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率接近20%。
在此影響下，華安證券、上海證券、安信證券等眾多券商看好行業(yè)后市發(fā)展?jié)摿?，下半年這些機(jī)構(gòu)紛紛給予行業(yè)“推薦”或“增持”投資評(píng)級(jí)。其中，華安證券表示，應(yīng)用于各行業(yè)并改造生產(chǎn)方式將是未來(lái)人工智能的發(fā)展主線。從主題投資機(jī)會(huì)來(lái)看，一方面，關(guān)注已具備人工智能產(chǎn)品生產(chǎn)能力的公司，從應(yīng)用場(chǎng)景來(lái)看包括無(wú)人機(jī)、無(wú)人駕駛技術(shù)、醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)療數(shù)據(jù)、安全支付、智能工廠等應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)品;另一方面，重點(diǎn)關(guān)注具備產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)的公司，包括產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)模塊提供商(深度學(xué)習(xí)、遺傳算法)和數(shù)據(jù)傳輸、運(yùn)算、存儲(chǔ)過(guò)程所涉及基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)商(芯片、云計(jì)算、服務(wù)器等環(huán)節(jié)).
安信證券表示，人工智能的里程碑事件是今年上半年的AI戰(zhàn)勝歐洲圍棋冠軍，展現(xiàn)了人工智能的巨大潛力。人工智能也被我國(guó)科技界視為實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)的一次難得的歷史機(jī)遇，因此，堅(jiān)定看好人工智能這一未來(lái)最重要的產(chǎn)業(yè)方向，建議重點(diǎn)關(guān)注：思創(chuàng)醫(yī)惠(攜手全球人工智能龍頭IBM沃森)、東方網(wǎng)力(視頻大數(shù)據(jù)龍頭，參股全球領(lǐng)先的家用機(jī)器人和安防機(jī)器人)、長(zhǎng)高集團(tuán)(收購(gòu)金惠科技，圖像視頻智能識(shí)別領(lǐng)域稀缺優(yōu)質(zhì)標(biāo)的)、科大訊飛(“訊飛超腦”進(jìn)軍認(rèn)知智能制高點(diǎn))、漢王科技(人臉識(shí)別、讀寫(xiě)識(shí)別等領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè))、東方國(guó)信(大數(shù)據(jù)智能分析龍頭)、佳都科技(旗下云從科技的人臉識(shí)別技術(shù)已經(jīng)在金融行業(yè)應(yīng)用).
國(guó)元證券則表示，在宏觀經(jīng)濟(jì)呈“L”型走勢(shì)的大環(huán)境下，我國(guó)當(dāng)前實(shí)施“中國(guó)制造2025”戰(zhàn)略，在由制造大國(guó)向制造強(qiáng)國(guó)發(fā)展的過(guò)程中，高科技產(chǎn)業(yè)是重點(diǎn)發(fā)展行業(yè)，相應(yīng)的個(gè)股會(huì)有精彩表現(xiàn)。對(duì)于機(jī)械設(shè)備行業(yè)而言，智能制造是可以長(zhǎng)期關(guān)注的主線，自動(dòng)化是當(dāng)前階段的行業(yè)重點(diǎn)，3C設(shè)備自動(dòng)化與鋰電設(shè)備自動(dòng)化景氣度高、仍可繼續(xù)關(guān)注，機(jī)器人、3D打印的爆發(fā)期尚未來(lái)臨、可持續(xù)跟蹤，我國(guó)軌道交通建設(shè)投入加大、軌交設(shè)備細(xì)分行業(yè)持續(xù)受益，汽車(chē)工業(yè)未來(lái)有望成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)、相關(guān)設(shè)備公司可深挖。
國(guó)元證券還表示，我國(guó)自2015年提出《中國(guó)制造2025》以來(lái)，配套政策相繼落地。今年為“十三五”開(kāi)局之年，“十三五”規(guī)劃中用兩章內(nèi)容指出了智能制造發(fā)展方向，機(jī)器人“十三五”規(guī)劃出臺(tái)，“制造業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)”融合發(fā)展意見(jiàn)出臺(tái)，政府工作報(bào)告則更為詳細(xì)的提示了設(shè)備制造業(yè)的發(fā)展路徑。機(jī)械設(shè)備板塊在新常態(tài)下的機(jī)會(huì)可以遵循兩條線索尋找：首先，以新技術(shù)為代表的新興產(chǎn)業(yè)，公司業(yè)務(wù)屬于新興產(chǎn)業(yè)，比如機(jī)器人、3D打印、環(huán)保設(shè)備、天然氣設(shè)備等細(xì)分行業(yè)的公司;第二，老樹(shù)發(fā)新芽的公司，公司在過(guò)去做到了細(xì)分領(lǐng)域的龍頭，當(dāng)前在技術(shù)協(xié)同、渠道協(xié)同的一脈相承下，向新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域拓展，板塊內(nèi)部分積極并購(gòu)的公司屬于此類。
銀河證券表示，在經(jīng)濟(jì)低迷的一個(gè)時(shí)代，長(zhǎng)期備戰(zhàn)需看三大方向。第一個(gè)就是品牌，這是任何市場(chǎng)走過(guò)黑暗的一個(gè)必然選擇;第二個(gè)趨勢(shì)是大健康和醫(yī)藥;第三個(gè)趨勢(shì)是技術(shù)服務(wù)、智能制造和“去IOE”，看好機(jī)器人和新能源汽車(chē)。
食品飲料
“估值實(shí)、盈利實(shí)” 中金公司領(lǐng)銜看好
上半年市場(chǎng)窄幅震蕩，板塊機(jī)會(huì)總體持續(xù)性不強(qiáng)，投資者盈利困難;展望下半年，在宏觀環(huán)境整體仍處弱復(fù)蘇，難言實(shí)質(zhì)性改觀以及投資者情緒仍低迷的大背景下，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，下半年A股震蕩市的特征將依舊。這也直接體現(xiàn)在多份中期策略報(bào)告對(duì)估值偏低，盈利穩(wěn)定增長(zhǎng)的食品飲料板塊的青睞。
其中，中金公司建議脫“虛”向“實(shí)”，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有壓力、風(fēng)險(xiǎn)偏好仍低的環(huán)境中，板塊和個(gè)股的選擇應(yīng)該注意脫“虛”向“實(shí)”。避開(kāi)“估值虛、盈利虛”的“雙虛”領(lǐng)域，而重點(diǎn)關(guān)注“估值實(shí)、盈利實(shí)”的板塊和個(gè)股。繼續(xù)關(guān)注有盈利增長(zhǎng)、估值不算太高的食品飲料、龍頭醫(yī)藥、家電等泛消費(fèi)類行業(yè)。
事實(shí)上，食品飲料板塊除了因震蕩市中防御性特征受機(jī)構(gòu)青睞外，基本面的回暖也是機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相看好的主要原因，其中，華安證券表示，食品飲料行業(yè)基本面經(jīng)過(guò)近兩年低迷后，營(yíng)業(yè)收入增速和利潤(rùn)增速?gòu)?015年年初開(kāi)始復(fù)蘇。從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)來(lái)看，食品飲料行業(yè)基金持倉(cāng)從2012年達(dá)到高位后持續(xù)下降，最低點(diǎn)位于2015年年初，持倉(cāng)比例不足1%，目前基金配置比例仍然較低，今年行業(yè)業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)將為板塊帶來(lái)增量資金。
從食品飲料細(xì)分板塊來(lái)看，華安證券還表示，尤其看好白酒這一細(xì)分領(lǐng)域的機(jī)會(huì)，白酒行業(yè)平均收入增速達(dá)到15%，行業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈額恢復(fù)到70%水平，現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)預(yù)示著后續(xù)業(yè)績(jī)持續(xù)回暖。而隨著庫(kù)存見(jiàn)底，民間消費(fèi)放量，白酒消費(fèi)結(jié)構(gòu)中大眾消費(fèi)逐漸成為主力。此外，奶業(yè)已超過(guò)正常周期調(diào)整時(shí)間，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)省份原奶價(jià)格企穩(wěn)，啤酒業(yè)板塊利潤(rùn)增長(zhǎng)尚未明顯好轉(zhuǎn)但行業(yè)結(jié)構(gòu)加速升級(jí)，進(jìn)口啤酒高增長(zhǎng)帶來(lái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，這些細(xì)分行業(yè)也較為值得關(guān)注。
除上述券商外，對(duì)下半年食品飲料板塊行情看好的券商還包括華泰證券、國(guó)元證券、川財(cái)證券、廣發(fā)證券等。其中，廣發(fā)證券在6月22日發(fā)布的最新中期策略報(bào)告中表示，A股當(dāng)前整體的估值水平看似較低，但仍遠(yuǎn)高于以往“泡沫”破裂后的水平，A股剔除金融股后，估值水平為41.2倍，而以往“泡沫”破裂后的估值底部在20倍以下;歷史上，A股“慢熊”時(shí)期領(lǐng)漲板塊是“五朵金花”+消費(fèi)品龍頭，以2003年至2004年為例，鋼鐵、化工、電力、汽車(chē)、銀行等五個(gè)行業(yè)在漫漫熊市中異軍突起，走出一波獨(dú)立行情，被稱為A股“五朵金花”，除“五朵金花”外，表現(xiàn)最好的個(gè)股是白酒、食品、零售、醫(yī)藥、家電等各消費(fèi)行業(yè)的龍頭公司，歷史行情為A股布局后市提供了參考。因此，下半年投資方向之一，便為消費(fèi)股，其中重點(diǎn)關(guān)注白酒股，白酒行業(yè)庫(kù)存開(kāi)始下降，景氣度有結(jié)構(gòu)性改善的趨勢(shì)。
從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，食品飲料板塊可謂今年以來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)最為突出的板塊之一，從今年以來(lái)、二季度以來(lái)、6月份以來(lái)三個(gè)時(shí)間段來(lái)看，食品飲料板塊整體累計(jì)漲幅分別為：1.46%、6.89%和2.83%;在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中分別排名第一、第二和第四?？梢哉f(shuō)，板塊已經(jīng)走出相對(duì)獨(dú)立的行情。
而從個(gè)股來(lái)看，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者觀察，近30日內(nèi)瀘州老窖、洋河股份、貴州茅臺(tái)、伊利股份、上海梅林、古井貢酒、好想你和水井坊等8只個(gè)股的機(jī)構(gòu)買(mǎi)入評(píng)級(jí)家數(shù)均在5家及以上，分別為：9家、8家、8家、8家、7家、6家、5家和5家，在機(jī)構(gòu)的爭(zhēng)相推薦下，這些龍頭股下半年的行情值得期待。
娛樂(lè)傳媒
體育成多機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相推薦領(lǐng)域
調(diào)結(jié)構(gòu)，促轉(zhuǎn)型，穩(wěn)增長(zhǎng);新興消費(fèi)產(chǎn)業(yè)作用不可或缺，在下半年的行情展望中，以?shī)蕵?lè)傳媒為代表的新興消費(fèi)行業(yè)是多家機(jī)構(gòu)2016年下半年投資策略報(bào)告中首要推薦的領(lǐng)域之一。
其中，海通證券表示，中期而言，熊市已結(jié)束，進(jìn)入存量資金博弈的震蕩市，震蕩市中業(yè)績(jī)?yōu)橥?，穩(wěn)定增長(zhǎng)領(lǐng)域可關(guān)注食品飲料、家電等板塊，高成長(zhǎng)領(lǐng)域，推薦新能源智能汽車(chē)、電子制造等智能制造和體育娛樂(lè)等新興消費(fèi)領(lǐng)域。
而中金公司也表示，盡管下半年整體市場(chǎng)以震蕩為主，但主題性機(jī)會(huì)仍將活躍，受制于中小市值股票估值依然偏高和科技行業(yè)大周期放緩，大部分持續(xù)性不強(qiáng)，但仍可重點(diǎn)關(guān)注動(dòng)畫(huà)漫畫(huà)、智能汽車(chē)、文教體育、國(guó)企改革、深港通等主題投資機(jī)會(huì)。
另外，華泰證券則從供給側(cè)改革角度出發(fā)看好體育板塊機(jī)會(huì)，看好在壓縮過(guò)剩供給的傳統(tǒng)行業(yè)煤炭以及擴(kuò)張有效供給的新興行業(yè)先行者如體育產(chǎn)業(yè)。
可以看出，在娛樂(lè)傳媒板塊中，體育這一細(xì)分領(lǐng)域最受機(jī)構(gòu)的看好，除上述幾家大型券商外，華安證券、山西證券等中小型券商也紛紛推薦該板塊。華安證券表示，在下半年股市區(qū)間震蕩時(shí)，市場(chǎng)上漲時(shí)，彈性較高的新能源汽車(chē)、無(wú)人駕駛、VR、體育等板塊將更多的體現(xiàn)出進(jìn)攻性。
事實(shí)上，體育板塊受到諸多機(jī)構(gòu)的舉薦，與政策的力挺、產(chǎn)業(yè)資本的積極布局均著密切的關(guān)系，日前，國(guó)務(wù)院正式印發(fā)《全民健身計(jì)劃(2016-2020年)》(以下簡(jiǎn)稱《計(jì)劃》)，《計(jì)劃》明確，到2020年，體育消費(fèi)總規(guī)模達(dá)到1.5萬(wàn)億元，全民健身成為促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展、拉動(dòng)內(nèi)需和形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的動(dòng)力源。
值得一提的是，今年是體育賽事大年，尤其從6月份開(kāi)始，從百年美洲杯到歐洲杯，再到第31屆奧林匹克運(yùn)動(dòng)會(huì)。諸多國(guó)際大賽將對(duì)國(guó)內(nèi)體育板塊產(chǎn)生中短期事件性利好刺激。
除體育細(xì)分板塊外，東方證券則表示，需要關(guān)注“新消費(fèi)娛樂(lè)內(nèi)容、新平臺(tái)、新模式”驅(qū)動(dòng)帶來(lái)的行業(yè)新機(jī)遇。個(gè)股選擇方面，東方證券指出，可關(guān)注相關(guān)公司：1。具有優(yōu)質(zhì)內(nèi)容儲(chǔ)備及產(chǎn)出能力的公司，有望享受數(shù)字內(nèi)容全面正版化帶來(lái)的價(jià)值重估以及粉絲經(jīng)濟(jì)、社群經(jīng)濟(jì)和2C付費(fèi)商業(yè)模式帶來(lái)的營(yíng)收空間擴(kuò)張，建議關(guān)注凱撒股份、華策影視、慈文傳媒、中文在線、奧飛娛樂(lè);2。在電競(jìng)、音樂(lè)等新娛樂(lè)消費(fèi)內(nèi)容上提前卡位的公司，有望在“90后”娛樂(lè)消費(fèi)需求爆發(fā)的引導(dǎo)下獲得高速增長(zhǎng)，建議關(guān)注浙報(bào)傳媒、安妮股份;3。在媒介演進(jìn)中快速反應(yīng)，積極布局VR和移動(dòng)直播，卡位新社交入口的公司，建議關(guān)注東方網(wǎng)絡(luò)、順網(wǎng)科技、佳創(chuàng)視訊、巴士在線。
航天軍工
機(jī)構(gòu)認(rèn)為航天軍工有三方面優(yōu)勢(shì)
隨著上半年行情接近尾聲，機(jī)構(gòu)針對(duì)下半年的中期投資策略也浮出水面，其中，航天軍工成為目前機(jī)構(gòu)普遍看好的板塊之一。
綜合來(lái)看，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，機(jī)構(gòu)看好下半年航天軍工板塊投資機(jī)會(huì)的邏輯主要有三方面，1。軍民融合機(jī)會(huì)，其中，銀河證券表示，軍民一體、并購(gòu)整合和資產(chǎn)證券化是國(guó)際上軍民融合三大發(fā)展途徑，在新的歷史時(shí)期下，混合所有制改革、軍工資產(chǎn)證券化將推動(dòng)我國(guó)軍民深度融合，其中，“民參軍”將是軍民融合中最具活力的部分;2。優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入預(yù)期，其中，廣發(fā)證券預(yù)計(jì)軍工科研院所分類和配套政策有望于2016年下半年陸續(xù)出臺(tái)，科研院所分類改制將取得階段性進(jìn)展，改制完成后，科研院所核心軍品資產(chǎn)證券化有望加速;3。超跌反彈預(yù)期，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)申萬(wàn)一級(jí)航天軍工行業(yè)累計(jì)下跌25.59%，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名倒數(shù)第四，而銀河證券也表示，目前軍工重點(diǎn)公司平均市盈率為50倍左右，部分優(yōu)質(zhì)公司市盈率在30倍至40倍之間，中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。
事實(shí)上，在良好預(yù)期下，近期航天軍工板塊已有所表現(xiàn)，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，6月份以來(lái)，板塊內(nèi)有22只個(gè)股實(shí)現(xiàn)逆市上漲，其中，耐威科技(37.61%)、天海防務(wù)(28.79%)、振芯科技(21.75%)、航新科技(20.64%)、景嘉微(16.83%)、北方導(dǎo)航(13.25%)、北斗星通(11.90%)等個(gè)股期間累計(jì)漲幅均超過(guò)10%;資金流向上，航天電子(23578.84萬(wàn)元)、海特高新(21968.10萬(wàn)元)、航天動(dòng)力(21717.89萬(wàn)元)、中航飛機(jī)(19535.32萬(wàn)元)等4只個(gè)股月內(nèi)大單資金凈流入均超過(guò)億元;而中航動(dòng)力(9145.16萬(wàn)元)、航新科技(7329.91萬(wàn)元)、洪都航空(6121.55萬(wàn)元)、四創(chuàng)電子(5406.21萬(wàn)元)、天海防務(wù)(4433.83萬(wàn)元)、中直股份(3585.11萬(wàn)元)等個(gè)股月內(nèi)累計(jì)大單資金凈流入也在3000萬(wàn)元以上。
雖然上半年市場(chǎng)表現(xiàn)平平，但滬深兩市航天軍工股仍是機(jī)構(gòu)布局的重點(diǎn)。根據(jù)一季報(bào)披露數(shù)據(jù)，申萬(wàn)一級(jí)航天軍工行業(yè)中的33只個(gè)股中，有31只個(gè)股均獲得基金的青睞，截至一季度末，中國(guó)重工(63958.80萬(wàn)股)、中航飛機(jī)(12697.71萬(wàn)股)、海特高新(11159.34萬(wàn)股)、航天電子(9544.27萬(wàn)股)、中航動(dòng)力(7169.64萬(wàn)股)、中國(guó)衛(wèi)星(6756.53萬(wàn)股)、洪都航空(6686.04萬(wàn)股)、航天通信(6331.61萬(wàn)股)、中航電子(6170.87萬(wàn)股)、中航機(jī)電(5077.39萬(wàn)股)等個(gè)股基金持倉(cāng)量均超過(guò)5000萬(wàn)股。
投資策略上，中投證券表示，建議關(guān)注有廣闊市場(chǎng)應(yīng)用空間的北斗產(chǎn)業(yè)鏈。6月16日，國(guó)務(wù)院正式發(fā)布《中國(guó)北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)》白皮書(shū)，這是我國(guó)首次全面介紹北斗系統(tǒng)的發(fā)展歷程和理念主張，北斗系統(tǒng)的進(jìn)展和未來(lái)應(yīng)用前景。北斗導(dǎo)航是國(guó)防建設(shè)中涉及信息安全的裝備，有強(qiáng)烈的自主化應(yīng)用需求。同時(shí)北斗導(dǎo)航系統(tǒng)結(jié)合，也促進(jìn)了北斗產(chǎn)業(yè)在航空、航海、地理信息等領(lǐng)域的融合發(fā)展，進(jìn)而建立起巨大的民用產(chǎn)業(yè)需求。建議關(guān)注海格通信、振芯科技。
此外，繼續(xù)推薦關(guān)注軍工院所資產(chǎn)注入高預(yù)期標(biāo)的。隨著相關(guān)政策的逐步落地，資產(chǎn)證券化進(jìn)入落實(shí)階段，而作為整合平臺(tái)的上市公司也將獲得價(jià)值重估。建議依據(jù)“一個(gè)產(chǎn)業(yè)板塊一個(gè)上市公司”的布局原則選擇資產(chǎn)證券化運(yùn)作平臺(tái)。建議關(guān)注國(guó)?？萍肌⒑教扉L(zhǎng)峰、航天科技。
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