什么是財務(wù)凈現(xiàn)值介紹(2)
什么是財務(wù)凈現(xiàn)值介紹
財務(wù)凈現(xiàn)值概念
NPV：Net Present Value 的縮寫 。
在項目計算期內(nèi)，按行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率或其他設(shè)定的折現(xiàn)率計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。
凈現(xiàn)值是指投資方案所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量以資金成本為貼現(xiàn)率折現(xiàn)之后與原始投資額現(xiàn)值的差額。凈現(xiàn)值法就是按凈現(xiàn)值大小來評價方案優(yōu)劣的一種方法。凈現(xiàn)值大于零則方案可行，且凈現(xiàn)值越大，方案越優(yōu)，投資效益越好。
財務(wù)管理學(xué)：投資項目投入使用后的凈現(xiàn)金流量，按資本成本或企業(yè)要求達(dá)到的報酬率折算為現(xiàn)值，減去初始投資以后的余額，叫凈現(xiàn)值(net present value,NPV)
公式
NPV=Σ(CI-CO)(1+i)^(-t-1)
式中：CI——現(xiàn)金流入，CO——現(xiàn)金流出，(CI-CO)——第t年凈現(xiàn)金流量，i——基準(zhǔn)收益率
首期投入計算時t=0，投入后的第一年現(xiàn)金流量，t=1
步奏
1、計算每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量。
2、計算未來報酬的總現(xiàn)值。
(1)將每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值。如果每年的NCF相等，則按年金法折成現(xiàn)值;如果每年的NCF不相等，則先對每年的NCF進(jìn)行折現(xiàn)，然后加以合計。
(2)將終結(jié)現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值。
(3)計算未來報酬的總現(xiàn)值。
3、計算凈現(xiàn)值。
凈現(xiàn)值=未來報酬的總現(xiàn)值-初始投資
凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是：
在只有一個備選方案的采納與否決決策中，凈現(xiàn)值為正者則采納，凈現(xiàn)值為負(fù)者不采納。在有多個備選方案的互斥選擇決策中，應(yīng)選用凈現(xiàn)值是正值中的最大者。
PS：現(xiàn)值就是資金當(dāng)前的價值(一般用字母P表示，分單利現(xiàn)值和復(fù)利現(xiàn)值)
凈現(xiàn)值法則的條件：不考慮風(fēng)險定義和測度;或是將現(xiàn)金流看做是確定的一致量;或是設(shè)定期望現(xiàn)金流和期望收益率。
經(jīng)濟(jì)意義
NPV>0表示項目實施后，除保證可實現(xiàn)預(yù)定的收益率外，尚可獲得更高的收益。
NPV<0表示項目實施后，未能達(dá)到預(yù)定的收益率水平，而不能確定項目已虧損。
NPV=0表示項目實施后的投資收益率正好達(dá)到預(yù)期，而不是投資項目盈虧平衡。
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