期貨移倉的概述

　　移倉(倒倉)：交易所會員為了制造市場假象，或者為轉(zhuǎn)移盈利，把一個席位上的持倉轉(zhuǎn)移到另外一個席位上的行為。

　　《中國金融期貨交易所結(jié)算細則》中第六章詳細論及了客戶移倉。其中第六十二條規(guī)定，會員因故不能從事金融期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)或發(fā)生合并、分立、破產(chǎn)時，由會員提出移倉申請并經(jīng)交易所批準，或者中國證監(jiān)會要求移倉的，交易所可對該會員進行客戶移倉。第六十三條規(guī)定，會員提交的移倉申請材料須包括移出會員及其客戶、移入會員同意移倉的聲明書及需要移轉(zhuǎn)的客戶持倉的詳細清單。移入會員或移出會員為交易會員的，還須提交其委托結(jié)算的結(jié)算會員同意移倉的聲明書。在隨后的幾條中規(guī)定，移倉申請批準后，交易所通知會員約定移倉日。交易所將在約定移倉日的當日結(jié)算完成后，為會員實施客戶移倉，并提供移轉(zhuǎn)的客戶持倉清單由移入會員、移出會員確認。移入會員或移出會員為交易會員的，還應(yīng)當將移轉(zhuǎn)的客戶持倉清單提交給其委托結(jié)算的結(jié)算會員確認。移倉內(nèi)容包括客戶的持倉及相應(yīng)的交易保證金。會員應(yīng)當核對移轉(zhuǎn)的客戶持倉清單，一經(jīng)確認，不得更改。

　　期貨的投資風險

　　杠桿使用風險

　　資金放大功能使得收益放大的同時也面臨著風險的放大，因此對于10倍左右的杠桿應(yīng)該如何用，用多大，也應(yīng)是因人而異的。水平高一點的可以5倍以上甚至用足杠桿，水平低的如果也用高杠桿，那無疑就會使風險失控。

　　強平和爆倉

　　交易所和期貨經(jīng)紀公司要在每個交易日進行結(jié)算，當投資者保證金不足并低于規(guī)定的比例時，期貨公司就會強行平倉。有時候如果行情比較極端甚至會出現(xiàn)爆倉即虧光帳戶所有資金，甚至還需要期貨公司墊付虧損超過帳戶保證金的部分。

　　交割風險

　　普通投資者做多大豆不是為了幾個月后買大豆，做空銅也不是為了幾個月后把銅賣出去，如果合約一直持倉到交割日，投資者就需要湊足足夠的資金或者實物貨進行交割(貨款是保證金的10倍左右)。

　　期貨的交易特征

　　雙向性

　　期貨交易與股市的一個最大區(qū)別就期貨可以雙向交易，期貨可以買多也可賣空。價格上漲時可以低買高賣，價格下跌時可以高賣低買。做多可以賺錢，而做空也可以賺錢，所以說期貨無熊市。(在熊市中，股市會蕭條而期貨市場卻風光依舊，機會依然。)

　　費用低

　　對期貨交易國家不征收印花稅等稅費，唯一費用就是交易手續(xù)費。國內(nèi)三家交易所手續(xù)在萬分之二、三左右，加上經(jīng)紀公司的附加費用，單邊手續(xù)費亦不足交易額的千分之一。(低廉的費用是成功的一個保證)

　　杠桿作用

　　杠桿原理是期貨投資魅力所在。期貨市場里交易無需支付全部資金，國內(nèi)期貨交易只需要支付5%保證金即可獲得未來交易的權(quán)利。由于保證金的運用，原本行情被以十余倍放大。假設(shè)某日銅價格封漲停(期貨里漲停僅為上個交易日結(jié)算價的3%)，操作對了，資金利潤率達60%(3%÷5%)之巨，是股市漲停板的6倍。(有機會才能賺錢)

　　機會翻番

　　期貨是“T+0”的交易，使您的資金應(yīng)用達到極致，您在把握趨勢后，可以隨時交易，隨時平倉。(方便的進出可以增加投資的安全性)

　　大于負市場

　　期貨是零和市場，期貨市場本身并不創(chuàng)造利潤。在某一時段里，不考慮資金的進出和提取交易費用，期貨市場總資金量是不變的，市場參與者的盈利來自另一個交易者的虧損。在股票市場步入熊市之即，市場價格大幅縮水，加之分紅的微薄，國家、企業(yè)吸納資金，也無做空機制。股票市場的資金總量在一段時間里會出現(xiàn)負增長，獲利總額將小于虧損額。(零永遠大于負數(shù))

　　綜合國家政策、經(jīng)濟發(fā)展需要以及期貨的本身特點都決定期貨有著巨大發(fā)展空間。股指期貨的全稱是股票價格指數(shù)期貨，也可稱為股價指數(shù)期貨、期指，是指以股價指數(shù)為標的的標準化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數(shù)的大小，進行標的指數(shù)的買賣。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特征和流程。

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