分貝網:走上歪門邪道

2003年6月，鄭立創(chuàng)建的163888網站開發(fā)了K8錄歌軟件，163888逐漸成了中國首屈一指的網絡歌手聚集地。香香、楊臣剛等網絡歌手在網站成功推出，《老鼠愛大米》等網絡歌曲風靡一時，注冊用戶達到1200萬。號稱“華人第一音樂社區(qū)”的163888在2004年10月獲得IDG200萬美元投資。2006年又獲得阿爾卡特VC的600萬美元投資。2007年6月，網站改名分貝網，但依靠賣空間和收取會員費的盈利模式難以為繼，廣告成了分貝網主要的收入來源。2009年，鄭立涉嫌經營色情視頻聊天業(yè)務被捕。公司始終處于虧損狀態(tài)，新的投資卻始終沒有到位。

教訓:兩輪融資800萬美元打了水漂。第一,有效的盈利模式才是可持續(xù)發(fā)展的關鍵;第二,君子愛財,取之有道。

Mysee:浮華之敗

2005年2月，高燃創(chuàng)立國內最早進行P2P視頻直播研發(fā)技術的公司MySee.com，蔣錫培投資了100萬元人民幣。2006年初，北極光和賽伯樂等機構又投了200萬美元。但MySee燒錢的速度太快了，幾十個人，每個月要燒掉100多萬元人民幣，辦公室光裝修就花去100多萬元人民幣，還要花大量的資金購買視頻內容。8個月時間，200萬美元的投資款消耗殆盡。另外，高燃時刻最關注的都是自己的知名度和形象，他到處演講，宣揚創(chuàng)富成就，但只為自己做市場，不為公司做市場。在投資人看來，高燃拿投資人的錢去包裝自己，甚至還有其他的用途，但就是沒有用來給公司做企業(yè)。

教訓:北極光和賽伯樂等機構白白投資了200萬美元。多做實事,少來虛的。

一茶一坐:上市游戲

2005年，沈南鵬的個人基金SMI以風投身份進駐一茶一坐。當時，一茶一坐制定了“2008年至2010年期間上市”的目標。2005年至 2008年3年時間，一茶一坐總共經歷了3輪融資，融資額達4700萬美元。但是2008年，一茶一坐的十幾家加盟商集體將其告上法庭，理由是一茶一坐 “誘騙”加盟商投資，強行占有加盟店并成為加盟店的實際控制人。而在加盟店的裝修工程、設備采購、原料采購等多方面，一茶一坐利用掌握加盟商公司法人章、公章、財務章的便利，直接將錢劃走，甚至出現(xiàn)了“一次采購豬肉35噸”的可笑的后補發(fā)票。如此費盡心思地折騰，誠信蕩然無存，即便被資本推上市，又如何贏得投資者的信任?

教訓:SMI、IDG等機構三輪4700萬美元投資前途堪憂。不擇手段,一切為了上市,本就是錯誤的思維。

分眾傳媒:被熱錢沖昏了頭腦

2003年，江南春尋找出樓宇視頻廣告這個新的藍海，短短2年時間成功登陸納斯達克股市。之后，分眾傳媒一舉收購了聚眾、框架、璽誠等眾多競爭對手，在樓宇廣告市場一統(tǒng)江湖。其股價最高達66美元，市值超過80億美元。遺憾的是，IPO后江南春在產業(yè)投機和資本博弈的不歸路上越走越遠。他不僅沒有解決分眾的中央系統(tǒng)管理問題，更疏于在團隊建設上下力氣，公司沒有做實，卻一味想著怎么在資本市場上圈錢，最終在金錢面前迷失了自己。在2008年央視 3.15晚會曝光其旗下公司分眾無線涉嫌發(fā)送垃圾短信后，分眾股票一路下跌，直到4.5美元，市值6.3億美元，蒸發(fā)了近80億美元!

教訓:市值從巔峰時的80億美元跌到6.3億美元。公司做實,資本才有意義,否則,被熱錢牽著鼻子走,就會陷入投機的漩渦。